ในขณะที่รายได้ปรากฏขึ้น นักลงทุนให้น้ำหนักกับความยืดหยุ่นของภาวะถดถอย

โดย เดวิด แรนดัลล์

นิวยอร์ก (สำนักข่าวรอยเตอร์) – สำหรับแนวทางการทำกำไรในไตรมาสที่สอง นักลงทุนกำลังมองหาภาคส่วนที่ถูกทุบทิ้งซึ่งอาจได้รับผลตอบแทนโดยไม่คำนึงว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอยในปีนี้หรือไม่

ในขณะที่เกณฑ์มาตรฐานเพิ่มขึ้นเกือบ 15% เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตระดับเมกะแคปและชื่อด้านเทคโนโลยี แต่บางภาคส่วนกลับล้าหลัง รวมถึงการดูแลสุขภาพของ S&P 500 ซึ่งลดลง 4.7% ภาคการเงินลดลง 2% ขณะที่พลังงานลดลงเกือบ 9%

ภาคส่วนที่ไม่เป็นที่นิยมเหล่านี้กำลังดึงดูดใจนักลงทุนมากขึ้นเรื่อย ๆ โดยไม่คำนึงถึงว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยของสหรัฐที่หวาดกลัวมายาวนานจะเกิดขึ้นจริงหรือไม่

ผู้จัดการกองทุนทั่วโลกเพิ่มการจัดสรรให้กับสถานพยาบาลและธนาคารประมาณ 5 จุดในเดือนมิถุนายน ขณะที่ลดการถือครองหุ้นที่เป็นที่นิยมในภาวะเศรษฐกิจถดถอย เช่น บริษัทเงินสดและสินค้าอุปโภคบริโภค BofA Global กล่าว

ผู้จัดการสินทรัพย์ขนาดใหญ่ เช่น BlackRock (NYSE:) และ เวลส์ ฟาร์โก (NYSE:) ให้ความสำคัญกับการดูแลสุขภาพเป็นภาคส่วนที่ได้รับการสนับสนุนในแนวโน้มล่าสุดในช่วงที่เหลือของปี

ธนาคารขนาดใหญ่บางแห่งได้ปรับปรุงแนวโน้มเศรษฐกิจสหรัฐของพวกเขา โดย Goldman Sachs (NYSE:) ได้ลดโอกาสที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยภายใน 12 เดือนข้างหน้าเหลือ 25% จาก 35% ในขณะเดียวกันกระทรวงพาณิชย์ได้เพิ่มประมาณการการเติบโตของผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศไตรมาสแรกเป็นอัตรา 2% ต่อปีจากประมาณการครั้งแรกที่ 1.3%

Quincy Krosby หัวหน้านักยุทธศาสตร์ระดับโลกของ LPL Financial (NASDAQ:) กล่าวถึง “การชักเย่อ” ในตลาดเกี่ยวกับความเป็นไปได้ที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

“แต่จนกว่าเราจะได้ยินจากบริษัทต่างๆ ว่าพวกเขากำลังลดกำลังแรงงาน เราคิดว่าเราจะไม่มีฤดูกาลแห่งรายได้อันเลวร้าย และภาคส่วนที่ล้าหลังเหล่านี้บางส่วนจะดีขึ้น” เธอกล่าว

เศรษฐกิจสหรัฐฯ เพิ่มการจ้างงานน้อยที่สุดในรอบ 2-1/2 ปีในเดือนมิ.ย. แต่การเติบโตของค่าจ้างที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องชี้ให้เห็นถึงสภาวะตลาดแรงงานที่ยังคงตึงตัว ข้อมูลใหม่เมื่อวันศุกร์แสดงให้เห็น ทั้งหมดนี้ทำให้มั่นใจว่า Federal Reserve จะกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในภายหลัง เดือน.

ซึ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อหุ้นโดยรวมต่อไปเมื่อต้นทุนการกู้ยืมเพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว รายได้ในดัชนี S&P 500 คาดว่าจะลดลง 5.7% ในไตรมาสที่สอง สาเหตุหลักมาจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ลดลง ข้อมูลของ Reintiv แสดงให้เห็น

Sameer Samana นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสระดับโลกของ Wells Fargo Investment Institute กล่าวว่าแม้จะมีภาพที่สลัว แต่การประเมินมูลค่าที่ “ถูก” และรายได้ด้านการรักษาพยาบาลที่มั่นคงทำให้ภาคส่วนนี้มีความน่าสนใจมากขึ้นในการลงทุนหากเศรษฐกิจชะลอตัวในช่วงครึ่งหลัง

ภาคการดูแลสุขภาพซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 17.6 ซึ่งต่ำกว่าอัตราส่วน 20.1 ของ S&P 500 แบบกว้าง

“เราคิดว่าเฟดจะทำทุกวิถีทางเพื่อให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาใกล้ 2% และนั่นคือเหตุผลที่เราคิดว่าเราจะเห็นภาวะถดถอยที่เกิดจากเฟด” ในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า เขากล่าว

การดูแลสุขภาพการเงิน

Max Wasserman ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Miramar Capital กล่าวว่าอุปกรณ์ทางการแพทย์และการตรวจวินิจฉัยยังคงได้รับประโยชน์จากการดูแลที่ล่าช้าในช่วงการระบาดใหญ่ของไวรัสโคโรนา และความต้องการอาจเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องโดยไม่คำนึงถึงทิศทางของเศรษฐกิจ เขารั้นใน บริษัท เช่น แอ๊บบอตแลบอราทอรีส์ (NYSE:) ซึ่งลดลงเกือบ 3% เมื่อเทียบเป็นรายปี

“ในขณะที่สิ่งต่าง ๆ ยังคงเปิดต่อไป เราคาดว่าจะเห็นข้อมูลเพิ่มเติมที่ยืนยันว่าผู้คนกำลังกลับเข้าสู่ระบบการรักษาพยาบาล” เขากล่าว

การเงินมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์อย่างต่อเนื่องจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟดและความเชื่อที่ว่าวิกฤติการธนาคารในภูมิภาคที่เลวร้ายที่สุดของปีนี้ได้ผ่านพ้นไปแล้ว Tom Ognar ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอของ Allspring Global Investments กล่าว

เขามุ่งเน้นไปที่บริษัทต่างๆ เช่น LPL Financial Holdings Inc และ มอร์แกน สแตนลีย์ (NYSE:) ในภาคการบริหารความมั่งคั่งซึ่งดูเหมือนจะมีโอกาสเติบโตทางโลกมากกว่าธนาคารขนาดใหญ่ เขากล่าว

ธนาคารขนาดใหญ่เริ่มรายงานผลประกอบการไตรมาสสองในสัปดาห์หน้า

“หากอัตราดอกเบี้ยยังคงสูงขึ้นเป็นเวลานานและเฟดต้องต่อสู้กับเงินเฟ้อนานขึ้น นั่นก็หมายความว่าบริษัทเหล่านี้จะมีรายได้มากขึ้นในระยะยาวและซื้อหุ้นคืนได้มากขึ้น” เขากล่าว

จอห์น เควลี หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Trillium Asset Management เตือนว่า การเปลี่ยนแปลงของตลาดออกจากกลุ่มเทคโนโลยีขนาดใหญ่และหุ้นเติบโตที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นใน S&P 500 นั้นไม่ใช่สิ่งที่กำหนด

“โปรไฟล์กระแสเงินสดของบริษัท (เมกะแคป) บางแห่งมีความน่าสนใจอย่างมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเราตกอยู่ในสภาวะเศรษฐกิจถดถอย”

โดยรวมแล้ว ดัชนีการเติบโตของ Russell 1000 เพิ่มขึ้น 27.5% จากปีจนถึงปัจจุบัน เทียบกับการเพิ่มขึ้น 2.9% ในด้านการเงินและมูลค่า Russell 1000 ที่เน้นด้านการดูแลสุขภาพ

Krosby จาก LPL Financial กล่าว

“ทุกอย่างลดราคา”