เศรษฐกิจช้าลงเมื่อความไม่แน่นอนเพิ่มขึ้น แต่ฤดูกาลกลับมาอยู่ข้างเรา

สัปดาห์นี้เราได้ดูครั้งที่สองที่ไตรมาสที่ 4 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็ว 2.3% ต่อปี ซึ่งเหมือนกับการประมาณการครั้งที่ 1 แต่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 3.2%

และการลงทุนทางธุรกิจได้รับการแก้ไขลดลงเล็กน้อยในขณะที่สินค้าคงเหลือการส่งออกสุทธิและการใช้จ่ายของรัฐบาลได้รับการแก้ไขสูงขึ้น

GDP จริงตอนนี้สูงขึ้น 2.5% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 3.2%

เมื่อดูรายละเอียดของรายงานเราจะเห็นว่าการใช้จ่ายของผู้บริโภคยังคงแข็งแกร่ง (จริง ๆ แล้วสูงกว่าไตรมาสก่อน) แต่เป็นการลงทุนทางธุรกิจและสินค้าคงเหลือที่ทำให้การเติบโตลดลง

การใช้จ่ายของรัฐบาลคิดเป็น 20% ของ GDP ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่จะเห็นความกังวลใจว่าการลดการใช้จ่ายในอนาคตจะทำอย่างไรกับเศรษฐกิจ

มองไปข้างหน้าในไตรมาสที่ 1 มกราคมเริ่มผสมกับรายได้ส่วนบุคคลที่เพิ่มขึ้น 0.9% ในเดือนมกราคมซึ่งดีกว่าที่คาดไว้และ +4.6% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา รายได้ส่วนบุคคลเพิ่มขึ้นสูงกว่าอัตราเงินเฟ้อสำหรับเดือนที่ 9 ติดต่อกันแล้ว

แต่การลากครั้งใหญ่มาจากการใช้จ่ายของผู้บริโภคซึ่งมาใน -0.2% ในเดือนมกราคมเมื่อถนนคาดว่าจะได้รับ 0.2% นี่เป็นเดือนที่เลวร้ายที่สุดในการใช้จ่ายตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 แต่การใช้จ่ายยังคงเพิ่มขึ้น 5.6% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

แยกย่อยตามหมวดหมู่เราสามารถเห็นการใช้จ่ายในการบริการยังคงเพิ่มขึ้น +0.3%แม้ว่าจะช้าลง

การใช้จ่ายของสินค้าเป็นการลากครั้งใหญ่ในการเติบโตลดลง -1.2% สำหรับเดือน แม้ว่าจะยังเพิ่มขึ้น 3.7% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ผลลัพธ์เหล่านี้ในวันศุกร์ผลักดันการประมาณการของ GDP ไตรมาสที่ 1 ลดลงอย่างรวดเร็วจริง ๆ แล้วตาม GDP ของ Fed Fed Atlanta ตอนนี้ประมาณว่า Q1 เป็นลบ ส่วนหนึ่งของสิ่งนี้เกิดจากการชะลอตัวของผู้บริโภค แต่เหตุผลหลักเกี่ยวข้องกับการลดลงของการส่งออกสุทธิ

ปรากฏว่าเนื่องจากอัตราภาษีที่เสนอ บริษัท สหรัฐกำลังเก็บการนำเข้าล่วงหน้าก่อนเวลา การนำเข้าที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วนี้กำลังผลักดันการขาดดุลการค้าลดลง ฉันไม่คิดว่าเราควรคิดว่าสิ่งนี้จะดำเนินต่อไปเป็นระยะเวลานานดังนั้นฉันจึงไม่คิดว่านักลงทุนควรกังวลเกี่ยวกับเรื่องนี้มากเกินไป แต่เราจะต้องรอดู

เมื่อเดือนที่แล้วฉันพูดถึงว่าเดือนกุมภาพันธ์เป็นเดือนที่เลวร้ายที่สุดที่ 2 สำหรับผลตอบแทนของตลาดหุ้นและยิ่งแย่กว่าค่าเฉลี่ยหลังจากที่เรามีเดือนมกราคมที่แข็งแกร่ง ตอนนี้เรามุ่งหน้าสู่ช่วงฤดูกาลที่ดีสำหรับตลาด มีนาคมและเมษายนเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นอันดับสองในแง่ของผลตอบแทนเฉลี่ย เดือนมีนาคมเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นอันดับ 4 ในแง่ของผลตอบแทนเฉลี่ย

ในขณะที่มันยังเป็นเดือนที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นอันดับที่ 4 ในแง่ของ % ของเวลาที่จะปิดสูงขึ้นสำหรับเดือน

นอกจากนี้เรายังอยู่ในปีที่ 1 ของวัฏจักรประธานาธิบดีซึ่งผลตอบแทนเฉลี่ยแสดงให้เห็นว่าไตรมาสที่ 1 เป็นไตรมาสที่อ่อนแอที่สุดของปี และสิ่งต่าง ๆ ก็ดีขึ้นหลังจากนั้น

นี่ไม่ใช่การทำนาย ไม่มีใครรู้ว่าตลาดจะทำอะไร ฉันเดาว่าดีเท่ากับของคุณ

เมื่อข้อมูลทั้งหมดในเดือนมกราคมอยู่ในนั้นดัชนีชี้วัดสะท้อนให้เห็นถึงสภาพแวดล้อมทางเศรษฐกิจแบบถุงผสมที่เราอยู่ใน 10 จาก 20 จุดข้อมูลที่สำคัญที่สุดที่ฉันติดตาม Beat หรือเข้ามาตามที่คาดไว้ในขณะที่อีก 10 คนอยู่ต่ำกว่าความคาดหวัง

การใช้จ่ายความมั่นใจและที่อยู่อาศัยของผู้บริโภคเป็นลากหลักในขณะที่การผลิตการจ้างงานภาคเอกชนและรายได้ส่วนบุคคลนำความประหลาดใจที่ยิ่งใหญ่ที่สุด