เยนตั้งค่าการกลับตัวเป็นขาขึ้น ดัชนีดอลลาร์พร้อมสำหรับ 100 และต่ำกว่า

เงินเยนของญี่ปุ่นแสดงการเคลื่อนไหวที่น่าประทับใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้วและจบลงด้วยการเป็นนักแสดงที่แข็งแกร่งที่สุด ความเคลื่อนไหวดังกล่าวได้รับแรงกระตุ้นจากการเติบโตของค่าจ้างจำนวนมากของญี่ปุ่น ซึ่งทำให้อัตราผลตอบแทน JGB สูงขึ้น และสวนทางกับผลกระทบของอัตราผลตอบแทนมาตรฐานที่เพิ่มขึ้นในสหรัฐอเมริกาและยูโรโซน ในแง่ของการพัฒนาเหล่านี้ สัญญาณกำลังชี้ไปที่การกลับตัวของเงินเยนที่อาจเกิดขึ้นโดยปราศจากการแทรกแซงของรัฐบาล

ในทางตรงกันข้าม Dollar ล้มเหลวในการสร้างความประทับใจ โดยจบลงด้วยการเป็นนักแสดงที่แย่ที่สุดเป็นอันดับสองรองจาก Canadian Dollar แม้จะมีการเปิดเผยข้อมูลการจ้างงานที่มั่นคงก็ตาม ผลตอบแทนที่แข็งแกร่งในรอบ 10 ปีดูเหมือนจะช่วยหนุนดอลลาร์ได้เพียงเล็กน้อย การฟื้นตัวของเงินเยนและความแข็งแกร่งของเงินยูโรอาจวางรากฐานให้ Dollar Index ลดลงต่ำกว่าเครื่องหมาย 100 ในเวลาเดียวกัน ทองคำดูเหมือนจะเตรียมพร้อมสำหรับความพยายามอีกครั้งในการกลับตัวเป็นขาขึ้นเนื่องจากแรงกดดันเพิ่มขึ้นที่ดอลลาร์อีกครั้ง

ที่อื่น ๆ ในตลาดสกุลเงิน ดอลลาร์นิวซีแลนด์ปิดฉากด้วยการแข็งค่าเป็นอันดับสองของสัปดาห์ ตามมาด้วยเงินดอลลาร์ออสเตรเลียของอังกฤษ อย่างไรก็ตาม พบว่าตัวเองอยู่บนหลังเท้า โดยจบลงด้วยการอ่อนค่าที่สุดเป็นอันดับสาม ฟรังก์สวิสและยูโรนำเสนอผลลัพธ์ที่หลากหลาย บดบังด้วยประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งจากสเตอร์ลิง

เยนพร้อมสำหรับการกลับตัวเป็นขาขึ้นโดยไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซง?

การพุ่งขึ้นอย่างน่าประทับใจของเงินเยนในสัปดาห์ที่แล้ว แม้จะมีฉากหลังเป็นอัตราผลตอบแทนมาตรฐานทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น แต่ในตอนแรกอาจดูน่างง อย่างไรก็ตาม การตรวจสอบรายละเอียดที่ลึกลงไปเผยให้เห็นความก้าวหน้าอย่างมีเหตุผล ที่น่าสนใจคือ มันชี้ให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงของเงินเยนที่เป็นขาขึ้นอาจอยู่บนขอบฟ้า แม้ว่าจะไม่จำเป็นต้องมีการแทรกแซงจากรัฐบาลก็ตาม

การเพิ่มประสิทธิภาพของเงินเยนเป็นสถิติการเติบโตของค่าจ้างล่าสุดจากประเทศญี่ปุ่น ค่าจ้างปกติในเดือนพฤษภาคมเพิ่มขึ้นอย่างมาก 1.8% yoy ซึ่งเป็นความสำเร็จที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่ปี 2538 ค่าจ้างที่กำหนดยังเพิ่มความคาดหวังเป็นสองเท่าโดยเพิ่มขึ้น 2.5% yoy

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่าการเจรจาค่าจ้างที่มีประสิทธิภาพกำลังเริ่มสร้างผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อข้อมูลเศรษฐกิจของญี่ปุ่น การเปลี่ยนแปลงนี้สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ของ BoJ ซึ่งโต้แย้งกันมานานแล้วว่าการเปลี่ยนแปลงความคิดเรื่องเงินฝืดของประเทศนั้นมีความสำคัญ และการเติบโตของค่าจ้างอย่างต่อเนื่องเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นในการบรรลุเป้าหมายอัตราเงินเฟ้อ 2% อย่างยั่งยืน จากวิถีปัจจุบัน มีโอกาสเพิ่มขึ้นที่อัตราเงินเฟ้ออาจดีดตัวขึ้นหลังจากตกต่ำในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ ซึ่งปูทางให้ BoJ ยุตินโยบายการเงินแบบผ่อนปรน

สะท้อนความเชื่อมั่นนี้ อัตราผลตอบแทน JGB อายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ปิดที่ 0.436 ไม่ว่าจะพร้อมที่จะยืดเวลาการเพิ่มขึ้นในปัจจุบันไปสู่เครื่องหมาย 0.5% หรือไม่—ขีดจำกัดของ BoJ สำหรับผลตอบแทน JGB 10 ปี—จะถูกติดตามอย่างใกล้ชิด เนื่องจากเทรดเดอร์อาจเริ่มเก็งกำไรเกี่ยวกับการปรับพารามิเตอร์ Yield Curve Control อีกครั้ง

เมื่อดูที่ USD/JPY หลังจากการลดลงอย่างมากในวันศุกร์ จะมีการยืนยันจุดสูงสุดในระยะสั้นที่ 145.06 คำถามเร่งด่วนคือว่านี่เป็นสัญญาณการเสร็จสิ้นของการเพิ่มขึ้นทั้งหมดจาก 127.20 ซึ่งระบุว่าเป็นขาที่สองของรูปแบบจากสูง 151.93 หรือไม่

ขณะนี้โฟกัสระยะใกล้อยู่ที่ 140.90 แนวต้าน-หัน-แนวรับ การทะลุระดับนี้อย่างต่อเนื่องจะยกระดับความเป็นไปได้ของรูปแบบจาก 151.93 ที่เริ่มขาที่สาม และนำการร่วงลงที่ลึกขึ้นเพื่อทดสอบแนวต้านที่กลายเป็นแนวรับ 137.90 ถัดไป

ดัชนีดอลลาร์พร้อมทะลุ 100 หลังไม่โดดตามข้อมูลการจ้างงาน

แม้จะมีการเปิดเผยข้อมูลตำแหน่งงานที่แข็งแกร่ง แต่เงินดอลลาร์ก็อ่อนค่าลงในสัปดาห์นี้ ซึ่งจบลงด้วยการเป็นหนึ่งในผลงานที่อ่อนค่าลงควบคู่ไปกับแคนาดา การเพิ่มขึ้นหลังจากรายงาน ADP ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีอายุสั้น เนื่องจากเงินดอลลาร์ประสบกับการขายออกไม่นานหลังจากการประกาศจ้างงานนอกภาคเกษตร NFP นั้นแข็งแกร่งจริงๆ ด้วยการแสดงที่แข็งแกร่งทั้งในงานพาดหัวข่าวและการเติบโตของค่าจ้าง อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนตลาดจะให้ความสนใจมากขึ้นว่านี่เป็นตัวเลขการเติบโตของการจ้างงานที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020

ข้อมูล NFP แทบไม่ช่วยสนับสนุนกรณีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสองครั้งหรือมากกว่าของเฟดในปีนี้ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ผู้เข้าร่วม FOMC “ส่วนใหญ่แข็งแกร่ง” คาดการณ์ไว้ ตลาดฟิวเจอร์สของเฟดฟันด์กำลังกำหนดราคาโดยมีโอกาสน้อยกว่า 50% ที่จะมีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งหลังเดือนกรกฎาคม ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์ไม่ได้คาดการณ์ว่ามีโอกาสมากกว่า 50% ในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกจนถึงเดือนพฤษภาคมปีหน้า

อัตราผลตอบแทน 10 ปีมีความคืบหน้าอย่างมากในสัปดาห์ที่แล้วโดยขับเคลื่อนผ่านแนวต้าน 3.859 และแตะระดับสูงสุดที่ 4.094 การพัฒนาเพิ่มความน่าเชื่อถืออย่างมากในกรณีที่การแก้ไขจาก 4.333 ได้เสร็จสิ้นที่ 3.253 แล้ว และแนวโน้มที่ใหญ่ขึ้นพร้อมที่จะดำเนินการต่อ โฟกัสทันทีสำหรับ TNX อยู่ที่แนวต้าน 4.091 การหยุดพักอย่างต่อเนื่องจะทำให้เกิดการทดสอบซ้ำที่ 4.333 สูง ในขณะเดียวกัน แนวต้านที่ต่ำกว่า 3.859 หันแนวรับจะทำให้ตลาดกระทิงล่าช้าและมีความเสี่ยงที่ขยายการซื้อขายไซด์เวย์

ในภาพรวม แนวโน้มยังคงเป็นขาขึ้นด้วยการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจาก 55 W EMA การพักตัวของบริษัทที่ 4.333 จะกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้งจาก 0.398 (ระดับต่ำสุดในปี 2020) เป้าหมายต่อไปคือการคาดการณ์ 61.8% ของ 1.343 ถึง 4.333 จาก 3.253 ที่ 5.100

อย่างไรก็ตาม การพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนในรอบ 10 ปีไม่ได้ช่วยหนุนดัชนีดอลลาร์มากนัก ในแง่หนึ่ง อัตราผลตอบแทน 10 ปีของเยอรมนีก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน และแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ซึ่งส่งผลให้เงินยูโรเพิ่มขึ้น ในทางกลับกัน ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น ผลตอบแทนของเยนและ JGB 10 ปีก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

ตามที่กล่าวไว้ในรายงานก่อนหน้านี้ ดูเหมือนว่ามีโอกาสเพียงเล็กน้อยที่ดัชนีดอลลาร์จะทะลุผ่านโซนแนวรับ 100.78/82 หากยูโรและเยนไม่รวมตัวกันอย่างแข็งแกร่ง ตอนนี้เงื่อนไขสำหรับสิ่งนี้ดูเหมือนจะเกิดขึ้น

ในทางเทคนิค หลังจากการลดลงอย่างมากในสัปดาห์ที่แล้ว แนวโน้มระยะสั้นสำหรับ DXY จะยังคงเป็นตลาดหมีตราบเท่าที่แนวต้าน 103.57 ยังคงอยู่ การทะลุแนวรับ 101.92 อาจเร่งขาลงผ่าน 100.78 เพื่อกลับสู่แนวโน้มขาลงที่ใหญ่ขึ้นจาก 114.77 (สูงสุดในปี 2022)

เมื่อมองในภาพรวม แนวรับที่แข็งแกร่งยังคงคาดหวังจากการกลับตัว 61.8% ที่ 89.20 เป็น 114.77 ที่ 98.96 เพื่อป้องกันขาลงและนำการดีดตัวในระยะกลาง ซึ่งอาจเกิดขึ้นได้หาก BoJ ละเว้นจากการปรับเพดานที่ 0.50% ของอัตราผลตอบแทน JGB 10 ปี และทำให้การขึ้นลงของเงินเยนจำกัดลง อีกปัจจัยหนึ่งอาจมาจากการถดถอยของภาคการผลิตไปจนถึงภาคบริการในยูโรโซน ซึ่งเริ่มสะท้อนให้เห็นในดัชนี PMI ซึ่งช่วยลดความจำเป็นในการขยายความเข้มงวดโดย ECB เกินกว่าเดือนก.ค.

อย่างไรก็ตาม การปรับขึ้นอย่างมีนัยสำคัญใน YCC ของ BoJ และการเร่งกลับหัวกลับของ Yen สามารถขับเคลื่อน DXY ไปถึง 98.6 ในกรณีนี้ ดัชนีดอลลาร์อาจพบจุดต่ำสุดได้หลังจากแตะระดับคาดการณ์ 61.8% ที่ 114.77 ถึง 100.82 จาก 104.69 ที่ 96.06

ทองจะมีความพยายามครั้งที่สองในการกลับตัวรั้น

เมื่อดอลลาร์ยอมจำนนต่อแรงเทขาย ความพยายามที่ล้มเหลวของทองคำในการกลับตัวเป็นขาขึ้นเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจเป็นลมครั้งที่สอง หากทองคำทำลาย 55D EMA อย่างเด็ดขาด (ตอนนี้ที่ 1945.15) มันจะบ่งชี้ว่าเสร็จสิ้นการลดลงที่ถูกต้องจาก 2062.95 ที่ 1892.76 เพียงแค่อาย 38.2% ย้อนกลับที่ 1614.60 เป็น 2062.95 ที่ 1891.68

หากสถานการณ์รั้นนี้เกิดขึ้นจริง ควรคาดว่าจะมีการปรับตัวขึ้นต่อไป ซึ่งอาจขยายไปถึง 61.8% การกลับตัวที่ 1997.93 นี่แสดงถึงความเป็นไปได้ที่ทองคำจะทะลุระดับจิตวิทยาของปี 2000 อย่างน้อยก็ในช่วงสั้นๆ

โมเมนตัมที่จำเป็นสำหรับทองคำในการกลับสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2062.95 และ 2074.78 ส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับการตอบสนองของ Dollar Index ต่อแนวรับ 98.60 fibonacci ที่กล่าวถึงข้างต้น หลังจากทะลุ 10078/82 การเคลื่อนไหวในอนาคตของ Dollar Index และ Gold จึงสามารถเป็นเครื่องยืนยันซึ่งกันและกันได้

แนวโน้มรายสัปดาห์ของ EUR/USD

EUR/USD ยังคงได้รับการสนับสนุนที่แข็งแกร่งจาก 55 D EMA (ตอนนี้ที่ 1.0859) ในสัปดาห์ที่แล้ว แม้ว่าจะยังคงอยู่ในกรอบที่ต่ำกว่า 1.1011 อคติเริ่มต้นยังคงเป็นกลางในสัปดาห์นี้ก่อน แต่การชุมนุมต่อไปเป็นที่ชื่นชอบ ในทางกลับกัน การทะลุ 1.1011 จะกลับมาเพิ่มขึ้นอีกครั้งจาก 1.0634 และแนวต้านเป้าหมาย 1.1094 การแตกหักอย่างเด็ดขาดจะกลับมามีแนวโน้มสูงขึ้นจาก 0.9534 เป็น 1.1273 ระดับ fibonacci อย่างไรก็ตาม การทะลุแนวรับที่ 1.0834 จะเปลี่ยนอคติเป็นขาลงสำหรับแนวรับ 1.0634 แทน

ในภาพรวม ตราบใดที่แนวรับ 1.0515 ยังคงอยู่ การเพิ่มขึ้นจาก 0.9534 (ระดับต่ำสุดในปี 2022) จะยังคงขยายสูงขึ้น การพักตัวอย่างต่อเนื่องของการย้อนกลับ 61.8% ที่ 1.2348 (สูงสุดในปี 2021) ถึง 0.9534 ที่ 1.1273 จะทำให้กรณีของการกลับตัวของแนวโน้มเป็นขาขึ้นและกำหนดเป้าหมายแนวต้าน 1.2348 ถัดไป (สูงสุดในปี 2021)

ในภาพระยะยาว โฟกัสอยู่ที่ 55 M EMA (ขณะนี้อยู่ที่ 1.1135) การปฏิเสธโดย EMA นี้จะฟื้นฟูตลาดขาลงในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การหยุดต่อเนื่องเหนือจุดนี้จะยืนยันกรณีของการกลับตัวเป็นขาขึ้นในระยะยาวและเป้าหมายแนวต้าน 1.2348 สำหรับการยืนยัน