แม้จะมีความวุ่นวายในอุตสาหกรรมการธนาคารและความไม่แน่นอนในอนาคต ธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มจะอนุมัติการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 4 ในสัปดาห์หน้า ตามราคาตลาดและผู้เชี่ยวชาญหลายคนของวอลล์สตรีท
ความคาดหวังของอัตราดอกเบี้ยอยู่บนลูกตุ้มที่แกว่งอย่างรวดเร็วในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา แปรผันตั้งแต่การปรับขึ้นครึ่งจุดไปจนถึงการคงเส้นคงวา และแม้แต่ช่วงหนึ่งก็มีการพูดคุยกันว่าเฟดอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ย
อย่างไรก็ตาม มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ว่าประธานเฟด เจอโรม เพาเวลล์ และเพื่อนธนาคารกลางของเขาต้องการส่งสัญญาณว่าในขณะที่พวกเขาปรับตัวเข้ากับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของภาคการเงิน สิ่งสำคัญคือต้องต่อสู้ต่อไปเพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ
มีแนวโน้มว่าจะอยู่ในรูปแบบของจุดร้อยละ 0.25 หรือจุดพื้นฐาน 25 จุด เพิ่มขึ้นพร้อมกับการรับประกันว่าไม่มีเส้นทางที่ตั้งไว้ข้างหน้า แนวโน้มอาจเปลี่ยนแปลงได้ขึ้นอยู่กับพฤติกรรมของตลาดในอีกไม่กี่วันข้างหน้า แต่บ่งชี้ว่าเฟดจะปรับขึ้น
นายเจอโรม เพาเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐกล่าวกับผู้สื่อข่าวหลังจากที่เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป้าหมาย 1 ใน 4 เปอร์เซ็นต์ ระหว่างการแถลงข่าวที่อาคารธนาคารกลางสหรัฐในกรุงวอชิงตัน วันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2566
โจนาธาน เอิร์นส์ | สำนักข่าวรอยเตอร์
Doug Roberts ผู้ก่อตั้งและหัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุนของ Channel Capital Research กล่าวว่า “พวกเขาต้องทำอะไรสักอย่าง มิฉะนั้นพวกเขาจะสูญเสียความน่าเชื่อถือ” “พวกเขาต้องการทำ 25 และ 25 ก็ส่งข้อความ แต่จริงๆ แล้วมันจะขึ้นอยู่กับความคิดเห็นหลังจากนั้น สิ่งที่พาวเวลล์พูดในที่สาธารณะ … ฉันไม่คิดว่าเขาจะทำการเปลี่ยนแปลงแบบ 180 องศาที่ทุกคนพูดถึง “
ตลาดส่วนใหญ่เห็นด้วยว่าเฟดกำลังจะขึ้น
เมื่อถึงบ่ายวันศุกร์ มีโอกาสประมาณ 75% ที่จะเพิ่มขึ้นหนึ่งในสี่จุด ตามข้อมูลของ CME Group โดยใช้สัญญาฟิวเจอร์สของกองทุนเฟดเป็นแนวทาง อีก 25% อยู่ในค่ายพักแรม โดยคาดการณ์ว่าผู้กำหนดนโยบายอาจถอยห่างจากการรณรงค์อย่างเข้มงวดที่เริ่มขึ้นเมื่อปีที่แล้ว
Goldman Sachs เป็นหนึ่งในนักพยากรณ์ที่มีชื่อเสียงมากที่สุดซึ่งไม่เห็นการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากคาดว่าธนาคารกลางโดยทั่วไป “จะใช้ท่าทีระยะสั้นที่ระมัดระวังมากขึ้นเพื่อหลีกเลี่ยงความกลัวของตลาดที่แย่ลงจากความเครียดของธนาคารพาณิชย์”
คำถามเกี่ยวกับความมั่นคง
ไม่ว่าเฟดจะไปทางไหนก็มีแนวโน้มที่จะถูกวิจารณ์
Mark Zandi หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์จาก Moody’s Analytics กล่าวว่า “นี่อาจเป็นหนึ่งในช่วงเวลาที่มีความแตกต่างระหว่างสิ่งที่ควรทำกับสิ่งที่ฉันคิดว่าจะทำ พวกเขาไม่ควรเข้มงวดกับนโยบายอย่างแน่นอน” “ผู้คนอยู่ในภาวะล้าหลังจริงๆ และเรื่องเล็กๆ น้อยๆ ก็อาจผลักพวกเขาจนเกินขอบเขตได้ ดังนั้นฉันไม่เข้าใจเลย ทำไมคุณไม่เปลี่ยนตรงนี้สักหน่อยแล้วโฟกัสไปที่ความมั่นคงทางการเงินล่ะ”
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเกิดขึ้นภายในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์หลังจากที่หน่วยงานกำกับดูแลอื่นๆ ออกมาตรการสินเชื่อฉุกเฉินเพื่อหยุดวิกฤตความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมการธนาคาร
การปิดตัวลงของ Silicon Valley Bank และ Signature Bank พร้อมกับข่าวความไม่มั่นคงในที่อื่นๆ ทำให้ตลาดการเงินสั่นคลอนและสร้างความหวาดกลัวว่าจะมีอะไรเกิดขึ้นอีก
Zandi ผู้คาดการณ์ว่าจะไม่มีการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกล่าวว่าเป็นเรื่องผิดปกติและอันตรายอย่างมากที่จะเห็นนโยบายการเงินเข้มงวดขึ้นภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้
“คุณจะไม่แพ้การต่อสู้กับอัตราเงินเฟ้อด้วยการหยุดชั่วคราวที่นี่ แต่คุณอาจสูญเสียระบบการเงิน” เขากล่าว “ดังนั้นฉันจึงไม่เข้าใจเหตุผลในการกระชับนโยบายในสภาพแวดล้อมปัจจุบัน”
ถึงกระนั้น Wall Street ส่วนใหญ่คิดว่าเฟดจะดำเนินการตามทิศทางนโยบายของตน
คาดว่าจะมีการปรับลดภายในสิ้นปีนี้
ในความเป็นจริง Bank of America กล่าวว่านโยบายเคลื่อนไหวของวันอาทิตย์ที่ผ่านมาเพื่อหนุนหลังเงินสดของผู้ฝากและสนับสนุนธนาคารที่มีสภาพคล่องต่ำช่วยให้เฟดมีความยืดหยุ่นในการขึ้นราคา
Michael Gapen นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America กล่าวว่า “ความปั่นป่วนของตลาดเมื่อเร็วๆ นี้ที่เกิดจากความทุกข์ยากในธนาคารในภูมิภาคหลายแห่งเรียกร้องให้มีความระมัดระวังมากขึ้น แต่การดำเนินการอย่างเข้มงวดโดยผู้กำหนดนโยบายเพื่อกระตุ้นข้อยกเว้นความเสี่ยงอย่างเป็นระบบ … มีแนวโน้มที่จะจำกัดผลกระทบ” Michael Gapen นักเศรษฐศาสตร์ของ Bank of America กล่าวในบันทึกของลูกค้า “ที่กล่าวว่าเหตุการณ์ยังคงไม่เปลี่ยนแปลงและเหตุการณ์ความเครียดอื่น ๆ อาจเกิดขึ้นระหว่างวันนี้และวันพุธหน้า ซึ่งจะทำให้เฟดหยุดวงจรการขึ้นอัตราดอกเบี้ยชั่วคราว”
แท้จริงแล้วความล้มเหลวของธนาคารในช่วงสุดสัปดาห์อาจทำให้นโยบายวนซ้ำอีกครั้ง
ข้อแม้ที่สำคัญประการหนึ่งสำหรับความคาดหวังของตลาดคือผู้ค้าไม่คิดว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะดำเนินต่อไป การกำหนดราคาปัจจุบันบ่งชี้ถึงการปรับลดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้า ทำให้อัตรามาตรฐานกองทุนของเฟดอยู่ในช่วงเป้าหมายประมาณ 4% ภายในสิ้นปีนี้ การเพิ่มขึ้นของวันพุธจะทำให้ช่วงระหว่าง 4.75%-5%
ซิตี้กรุ๊ปยังคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นในไตรมาสที่ 4 จะให้เหตุผลว่าธนาคารกลาง “จะหันความสนใจกลับไปที่การต่อสู้กับเงินเฟ้อ ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก” บริษัทกล่าวในหมายเหตุ
แม้ว่าตลาดจะไม่ได้รับประโยชน์จากการได้ยินจากผู้บรรยายของเฟดตั้งแต่ความวุ่นวายทางการเงินเริ่มขึ้น ดังนั้นจะเป็นการยากที่จะวัดว่าเจ้าหน้าที่รู้สึกอย่างไรเกี่ยวกับเหตุการณ์ล่าสุดและความเหมาะสมในกรอบนโยบาย
ข้อกังวลที่ใหญ่ที่สุดคือการเคลื่อนไหวของเฟดเพื่อจับกุมอัตราเงินเฟ้อจะทำให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอยอย่างน้อยที่สุด Zandi กล่าวว่าการปรับขึ้นในสัปดาห์หน้าจะเพิ่มโอกาสเหล่านั้น
“ผมคิดว่าคนที่มีเหตุผลมากกว่าจะชนะ แต่เป็นไปได้ว่าพวกเขามุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อจนเต็มใจที่จะฉวยโอกาสกับระบบการเงิน” เขากล่าว “ผมคิดว่าเราสามารถผ่านช่วงเวลานี้ไปได้โดยไม่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่จำเป็นต้องมีการกำหนดนโยบายที่ดีพอสมควรจากเฟด
“หากพวกเขาขึ้นราคา นั่นถือเป็นความผิดพลาด และฉันจะเรียกมันว่าความผิดพลาดอย่างมหันต์” ซานดิกล่าวเสริม “ความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะเพิ่มขึ้นอย่างมีความหมาย ณ จุดนั้น”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
