โมฮัมเหม็ด เอล-เอเรียน หัวหน้าที่ปรึกษาด้านเศรษฐกิจของอลิอันซ์กล่าวว่าแม้ว่าขณะนี้ธนาคารกลางสหรัฐได้ส่งข้อความไปยังตลาดที่มีความสอดคล้องกันมากขึ้นแล้ว แต่ธนาคารกลางสหรัฐจำเป็นต้องทำอีกสองสิ่งเพื่อสร้างความน่าเชื่อถืออีกครั้ง
นายเจอโรม พาวเวลล์ ประธานเฟดกล่าวสุนทรพจน์ที่งานสัมมนาเศรษฐกิจ Jackson Hole เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตอกย้ำความมุ่งมั่นของธนาคารกลางในการเข้มงวดนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อ และเตือนว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเผชิญกับ “ความเจ็บปวด” กระบวนการ.
ข่าวการลงทุนที่เกี่ยวข้อง
ก่อนที่จะสร้างข้อความที่ชัดเจนในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา — โดยที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงที่สุดในรอบ 40 ปี — พาวเวลล์และเจ้าหน้าที่เฟดคนอื่นๆ พยายามดิ้นรนเพื่อชี้นำตลาดอย่างมีประสิทธิภาพ หลังจากยอมรับข้อผิดพลาดสำหรับการคาดการณ์ที่ไม่ถูกต้องตลอดปี 2021 ว่าอัตราเงินเฟ้อจะ “ไม่แน่นอน”
“ยิ่งเจ้าหน้าที่เฟดพูดซ้ำมากเท่าไหร่ ตลาดก็จะยิ่งกำหนดราคามากขึ้นเท่านั้น แต่ตลาดตราสารหนี้ส่วนใหญ่ได้ตั้งราคาไว้แล้ว” El-Erian บอกกับ Steve Sedgwick ของ CNBC ที่ Ambrosetti Forum เมื่อวันศุกร์
“ตลาดอื่น ๆ ต่างก็หวังว่าเราจะอยู่ในช่วงเวลาที่เป็นวัฏจักรไม่ใช่ในสิ่งที่ฉันคิดว่าเป็นฆราวาสและเชิงกลยุทธ์มากกว่า”
El-Erian ให้เครดิตเฟดในการสร้างข้อความที่ชัดเจนและสม่ำเสมอ แต่กล่าวว่าจะต้องทำอีกสองสิ่งเพื่อให้คำแนะนำล่วงหน้ามีความน่าเชื่อถือนับจากนี้เป็นต้นไป
“หนึ่งคือการอธิบายให้ตลาดทราบว่าเหตุใดการวิเคราะห์จึงผิดพลาด และมันทำอะไรเกี่ยวกับความสามารถในการคาดการณ์ของมัน” เขากล่าว
“ประการที่สอง เปลี่ยนกรอบการทำงาน จำไว้ว่าเรายังมีกรอบการทำงานสำหรับโลกที่มีอุปสงค์รวมที่ไม่เพียงพอ และเราอยู่ในโลกของอุปทานรวมที่ไม่เพียงพอ”
El-Erian กล่าวเสริมว่ากรอบการทำงานปัจจุบันมุ่งสู่สภาพแวดล้อมที่อัตราเงินเฟ้อ “ต่ำเกินไปนานเกินไป” และคาดว่าจะยังคงอยู่ในระดับต่ำเป็นเวลานาน เขาแนะนำว่าธนาคารกลางต้องการกรอบการทำงานใหม่ทั้งหมด
“นั่นคือโลกก่อนการแพร่ระบาด กรอบนี้เปิดตัวในปี 2564 แต่น่าเสียดายที่มันเป็นการมองย้อนหลัง ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องมีกรอบการทำงานใหม่ และฉันไม่คิดว่าผู้คนจะเข้าใจถึงความสำคัญของกรอบการปกครอง” เขากล่าว .
“นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไม เมื่อผมดูเฟด ผมบอกว่าพวกเขาทำได้ดีในสิ่งหนึ่ง แต่มีอีกสองสิ่งที่พวกเขาต้องทำหากแนวทางนโยบายล่วงหน้าของพวกเขาคือยึดมั่น”
จนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะเริ่มทะยานขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 40 ปี เอล-เอเรียนกล่าวว่าตลาด “จับเฟดเป็นตัวประกันมาเป็นเวลานาน” โดยสรุปสิ่งที่ต้องการจากการส่งข้อความผสมของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับจังหวะและระดับของนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น
“เมื่อคุณเพิ่มอัตราเงินเฟ้อ 8.5% ขึ้นมาทันใด ความสามารถของตลาดในการจับตัวประกันของ Fed ก็หายไป ฉันคิดว่านั่นคือสิ่งที่ตลาดเริ่มตระหนัก — นี่ไม่ใช่สมัยก่อน เงินเฟ้อได้เปลี่ยนสมการโดยพื้นฐานแล้ว” เขาพูดว่า.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
