ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ประกาศขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75 เปอร์เซ็นต์ติดต่อกันเป็นครั้งที่สอง ขณะที่พยายามลดอัตราเงินเฟ้อที่ไม่สามารถควบคุมได้โดยไม่ทำให้เกิดภาวะถดถอย
ในการนำอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ข้ามคืนมาอ้างอิงถึงช่วง 2.25%-2.5% การเคลื่อนไหวในเดือนมิถุนายนและกรกฎาคมแสดงถึงการดำเนินการที่ต่อเนื่องกันที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่เฟดเริ่มใช้อัตราเงินกองทุนข้ามคืนเป็นเครื่องมือหลักของนโยบายการเงินในช่วงต้นทศวรรษ 1990 .
แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยของกองทุนเฟดจะส่งผลโดยตรงต่อสิ่งที่ธนาคารเรียกเก็บจากกันสำหรับเงินกู้ระยะสั้น แต่ก็ป้อนเข้าสู่ผลิตภัณฑ์อุปโภคบริโภคมากมาย เช่น การจำนองแบบปรับได้ สินเชื่อรถยนต์ และบัตรเครดิต การเพิ่มขึ้นนี้ทำให้อัตราเงินกองทุนขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2561
ตลาดส่วนใหญ่คาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวหลังจากเจ้าหน้าที่เฟดแจ้งการเพิ่มขึ้นในชุดแถลงการณ์ตั้งแต่การประชุมในเดือนมิถุนายน หุ้นพุ่งขึ้นสูงสุดหลังจากประธานเฟดเจอโรมพาวเวลล์เปิดประตูเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวครั้งต่อไปในการประชุมเดือนกันยายนโดยกล่าวว่าจะขึ้นอยู่กับข้อมูล ธนาคารกลางได้เน้นย้ำถึงความสำคัญของการลดอัตราเงินเฟ้อแม้ว่าจะหมายถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจก็ตาม
“ในขณะที่จุดยืนของนโยบายการเงินกระชับขึ้น มีความเป็นไปได้ที่จะชะลอการเพิ่มขึ้นในขณะที่เราประเมินว่าการปรับนโยบายสะสมของเรามีผลกระทบต่อเศรษฐกิจและอัตราเงินเฟ้ออย่างไร” พาวเวลล์กล่าว
ในถ้อยแถลงหลังการประชุม คณะกรรมการกำหนดอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลาง (Federal Open Market Committee) เตือนว่า “ตัวชี้วัดการใช้จ่ายและการผลิตล่าสุดได้อ่อนตัวลง”
“อย่างไรก็ตาม การจ้างงานเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และอัตราการว่างงานยังคงต่ำ” คณะกรรมการกล่าวเสริม โดยใช้ภาษาที่คล้ายกับถ้อยแถลงในเดือนมิถุนายน เจ้าหน้าที่อธิบายอัตราเงินเฟ้ออีกครั้งว่า “สูงขึ้น” และกำหนดสถานการณ์ให้กับปัญหาห่วงโซ่อุปทานและราคาอาหารและพลังงานที่สูงขึ้นพร้อมกับ “แรงกดดันด้านราคาที่กว้างขึ้น”
พาวเวลล์กล่าวว่าเขาไม่คิดว่าเศรษฐกิจจะอยู่ในภาวะถดถอย แม้ว่าการเติบโตจะเป็นลบในไตรมาสแรกและคาดว่าจะเป็นบวกเพียงเล็กน้อยในไตรมาสที่สอง
“ลองคิดดูว่าภาวะถดถอยคืออะไร มันเป็นการลดลงในวงกว้างในหลายอุตสาหกรรมที่คงอยู่นานกว่าสองเดือน ตอนนี้ดูเหมือนจะไม่เป็นเช่นนั้น” เขากล่าว “เหตุผลที่แท้จริงคือตลาดแรงงานเป็นสัญญาณที่แข็งแกร่งถึงความแข็งแกร่งทางเศรษฐกิจ ซึ่งทำให้คุณตั้งคำถามกับข้อมูล GDP”
การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยได้รับการอนุมัติอย่างเป็นเอกฉันท์ ในเดือนมิถุนายน เอสเธอร์ จอร์จ ประธานเฟดแห่งแคนซัสซิตี ไม่เห็นด้วย โดยสนับสนุนให้ดำเนินการหลักสูตรที่ช้าลงโดยเพิ่มคะแนนครึ่งเปอร์เซ็นต์
การเพิ่มขึ้นมาในปีที่เริ่มต้นด้วยอัตราลอยตัวอยู่ที่ประมาณศูนย์ แต่พบว่ามาตรการเงินเฟ้อที่อ้างถึงโดยทั่วไปทำงานที่ 9.1% ต่อปี เฟดตั้งเป้าอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 2% แม้ว่าจะปรับเป้าหมายดังกล่าวในปี 2563 เพื่อให้สามารถดำเนินกิจการได้ค่อนข้างร้อนขึ้นเล็กน้อยเพื่อผลประโยชน์ของการจ้างงานเต็มรูปแบบและครอบคลุม
พาวเวลล์กล่าวว่าเฟดมี “ความมุ่งมั่นอย่างแรงกล้า” ในการลดอัตราเงินเฟ้อและกล่าวว่าอาจมาพร้อมกับต้นทุนต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยทั่วไปและโดยเฉพาะอย่างยิ่งตลาดแรงงาน
“เราคิดว่าจำเป็นต้องชะลอการเติบโต การเติบโตจะชะลอตัวในปีนี้ด้วยเหตุผลสองประการ” เขากล่าว เขาเสริมว่าเศรษฐกิจน่าจะเติบโตต่ำกว่าแนวโน้มระยะยาวในช่วงระยะเวลาหนึ่ง “ที่จริงเราคิดว่าเราต้องการช่วงการเติบโตที่ต่ำกว่าศักยภาพเพื่อสร้างความหย่อนคล้อย”
ในเดือนมิถุนายน อัตราการว่างงานอยู่ที่ 3.6% ซึ่งใกล้เคียงกับการจ้างงานเต็มอัตรา แต่อัตราเงินเฟ้อ แม้จะเป็นไปตามมาตรฐานการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลหลักของเฟด ซึ่งอยู่ที่ 4.7% ในเดือนพฤษภาคม ก็ยังต่ำกว่าเป้าหมาย
ความพยายามที่จะลดอัตราเงินเฟ้อไม่ได้ปราศจากความเสี่ยง เศรษฐกิจสหรัฐกำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยเนื่องจากอัตราเงินเฟ้อชะลอการซื้อของผู้บริโภคและทำให้กิจกรรมทางธุรกิจแย่ลง
GDP ไตรมาสแรกลดลง 1.6% ต่อปี และตลาดต่างเตรียมพร้อมสำหรับการอ่านในไตรมาสที่สองที่จะเปิดเผยในวันพฤหัสบดี ซึ่งอาจแสดงการลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งเป็นบารอมิเตอร์ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายสำหรับภาวะถดถอย ดัชนีดาวโจนส์สำหรับการอ่านค่าของวันพฤหัสบดีมีการเติบโต 0.3%
นอกจากการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว เฟดยังลดขนาดการถือครองสินทรัพย์ในงบดุลเกือบ 9 ล้านล้านดอลลาร์ เริ่มตั้งแต่เดือนมิถุนายน เฟดเริ่มอนุญาตให้เงินบางส่วนจากพันธบัตรที่ครบกำหนดไถ่ถอนออกไป
งบดุลลดลงเพียง 16 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เริ่มเปิดตัวแม้ว่าเฟดจะกำหนดวงเงินสูงสุดไว้ที่ 47.5 พันล้านดอลลาร์ซึ่งอาจลดลงได้ วงเงินจะเพิ่มขึ้นตลอดฤดูร้อน และในที่สุดก็ถึง 95 พันล้านดอลลาร์ต่อเดือนภายในเดือนกันยายน กระบวนการนี้เป็นที่รู้จักในตลาดว่า “การกระชับเชิงปริมาณ” และเป็นอีกกลไกหนึ่งที่เฟดใช้เพื่อส่งผลกระทบต่อสภาวะทางการเงิน
นอกเหนือจากการไหลบ่าของงบดุลที่เร่งขึ้นแล้ว ตลาดคาดว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกครึ่งเปอร์เซ็นต์ในเดือนกันยายน ผู้ค้าในบ่ายวันพุธกำหนดโอกาส 53% ที่ธนาคารกลางจะไปไกลกว่านี้โดยมีจุดเปอร์เซ็นต์ 0.75 จุดที่สามหรือ 75 คะแนนพื้นฐานเพิ่มขึ้นในเดือนกันยายนตามข้อมูลของ CME Group
FOMC จะไม่ประชุมกันในเดือนสิงหาคม แต่เจ้าหน้าที่จะรวมตัวกันที่ Jackson Hole รัฐไวโอมิง เพื่อการพักผ่อนประจำปีของเฟด
ตลาดคาดว่าเฟดจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในฤดูร้อนหน้า แม้ว่าการคาดการณ์ของคณะกรรมการที่ออกในเดือนมิถุนายนจะไม่มีการลดอัตราดอกเบี้ยจนถึงอย่างน้อยปี 2024
เจ้าหน้าที่หลายคนกล่าวว่าพวกเขาคาดว่าจะปรับขึ้นอย่างจริงจังจนถึงเดือนกันยายน จากนั้นประเมินว่าการเคลื่อนไหวมีต่ออัตราเงินเฟ้ออย่างไร แม้จะมีการเพิ่มขึ้น – รวม 1.5 จุดร้อยละระหว่างเดือนมีนาคมและมิถุนายน – การอ่านดัชนีราคาผู้บริโภคในเดือนมิถุนายนสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2524 โดยดัชนีค่าเช่าอยู่ที่ระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2529 และค่ารักษาพยาบาลทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในชุดข้อมูลย้อนหลัง ถึง พ.ศ. 2538
ธนาคารกลางต้องเผชิญกับการวิพากษ์วิจารณ์ทั้งที่ช้าเกินไปที่จะกระชับเมื่ออัตราเงินเฟ้อเริ่มเร่งตัวในปี 2564 และอาจไปไกลเกินไปและทำให้เศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง
Sen. Elizabeth Warren, D-Mass. บอกกับ CNBC เมื่อวันพุธว่าเธอกังวลว่าการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดจะก่อให้เกิดอันตรายทางเศรษฐกิจต่อผู้ที่อยู่ต่ำสุดของสเปกตรัมเศรษฐกิจโดยการเพิ่มการว่างงาน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
