ไฮไลท์ของเซสชั่นวันพุธคือการเปิดตัวแกนกลางเดือนตุลาคมของสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะอยู่ที่ 0.3% MoM แม้ว่าตลาดจะเคลื่อนตัวไปจากเรื่องอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เป็นส่วนใหญ่ แต่การอ่านค่าที่เหนียวแน่นจะเพิ่มความสงสัยว่าความจำเป็นที่ต้องลดในเดือนธันวาคม คาดว่าค่าเงินดอลลาร์จะคงกำไรในช่วงที่ผ่านมาเป็นส่วนใหญ่ แม้ว่าการขายในช่วงปลายเดือนจะยังคงมีความเสี่ยงอยู่
USD: อัตราเงินเฟ้อที่เหนียวแน่นเพื่อให้ตลาดคาดเดาเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
ราคายังคงเสนอราคาอย่างสมเหตุสมผลในวันอังคาร ในขณะที่ตลาดวิเคราะห์ข่าวภาษีของสหรัฐฯ ในขณะที่ข่าวข้อตกลงสันติภาพระหว่างอิสราเอลและฮิซบอลเลาะห์ไม่ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดมากนัก นอกเหนือจากแรงกดดันที่เข้าใจได้ต่อเงินเปโซของเม็กซิโกและผู้ผลิตรถยนต์ของสหรัฐฯ ที่มีโรงงานทางใต้ของชายแดนแล้ว ยังส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อตลาดอัตราของสหรัฐฯ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ด้านอัตราเงินเฟ้อของอัตราภาษีที่อาจเกิดขึ้นยังไม่ได้เกิดขึ้นในตลาดสินทรัพย์ของสหรัฐฯ
ในหัวข้อของ วันพุธจะมีการเปิดตัวตัวปรับลด PCE หลักสำหรับเดือนตุลาคม การอ่านค่า 0.3% ต่อเดือนอาจยังสูงเกินไปเล็กน้อยสำหรับ Fed ที่ชื่นชอบ แม้ว่าตัวเลขดังกล่าวจะลดราคาเต็มจำนวนในวันพุธก็ตาม นั่นหมายความว่าตลาดอาจคงราคาที่ Fed ปรับลดมูลค่าไว้ที่ 15bp ในเดือนธันวาคม และยังรักษาส่วนต่างของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับส่วนอื่นๆ ของโลกในระดับที่กว้างพอสมควร
เรามั่นใจในค่าเงินดอลลาร์ และโปรดทราบว่าชุดข้อมูลของสหรัฐฯ ในปัจจุบัน ซึ่งรวมถึงการยืนยัน GDP ไตรมาสที่สามของสหรัฐฯ ที่ 2.8% เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาสต่อปี จะเป็นชุดข้อมูลสุดท้ายในสัปดาห์ที่สั้นลงในช่วงเทศกาลวันหยุดนี้ โดยรวมแล้ว สภาพแวดล้อมดูเป็นปัจจัยบวกสำหรับเรา ความเสี่ยงด้านลบที่สำคัญต่อเงินดอลลาร์ในสัปดาห์นี้อาจมาจากการปรับสมดุลในช่วงปลายเดือน ที่นี่ความแตกต่างอย่างมากสำหรับผู้ลงทุนในหุ้นที่ใช้เงินดอลลาร์อยู่ที่ +5.3% ต่อเดือน เทียบกับ -1.36% สำหรับ 50 หรือ -1.6% สำหรับการเตือนเรื่องการปรับสมดุลการขายดอลลาร์เพื่อเพิ่มการถ่วงน้ำหนักหุ้นของยุโรปและญี่ปุ่นกลับไปสู่เกณฑ์มาตรฐาน กระแสเหล่านี้อาจผ่านสภาพคล่องที่ไม่ดีในปลายสัปดาห์นี้ แต่การลดลงไปยังพื้นที่ 106.25/50 ในสัปดาห์นี้น่าจะตอบสนองความต้องการที่ดี
EUR: เหตุผลเล็กๆ น้อยๆ ที่จะร่าเริง
พยายามปรับตัวขึ้นเมื่อวานนี้ แม้จะมีข้อมูล Macro ของสหรัฐฯ บางส่วนที่ยังไม่แข็งแกร่งเท่าที่ควร การยึดเงินยูโรกลับคืนมาอาจเป็นผลเสียต่อภาคยานยนต์ของยุโรปเมื่อวันอังคาร เนื่องจากเป็นการตอบสนองต่อโอกาสที่ทรัมป์จะตามมาด้วยคำขู่ก่อนการเลือกตั้งของเขา ราคาหุ้นของผู้ผลิตรถยนต์เยอรมันลดลง 3-6% เมื่อวานนี้
ปฏิทินยูโรโซนในวันนี้มีไม่มากนัก และโอกาสที่ดีที่สุดของการเคลื่อนไหวของ EUR/USD จะขึ้นอยู่กับข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ EUR/USD ยังคงดูเหมือนมีการขายมากเกินไปจากการลดลง 6-7% ในสองเดือน ซึ่งบ่งชี้ว่าการลดลงใดๆ ในบริเวณ 1.0400/0425 ในวันนี้อาจเพียงพอสำหรับการลดลงก่อนที่ยอดขายดอลลาร์จะปรับสมดุลในช่วงปลายเดือน (ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น) .
GBP: ผู้ยืนดูที่ไร้เดียงสา
ด้วยอัตราดอกเบี้ยเงินฝากหนึ่งสัปดาห์ที่ 4.75% และสูงที่สุดในกลุ่ม G10 อาจมีการไหลเข้าบางส่วนเนื่องจากตลาดกำลังพิจารณาถึงความรวดเร็วและขนาดของวาระนโยบายของทรัมป์ นอกจากนี้ โปรไฟล์อัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศอังกฤษยังคงมีการซื้อขายใกล้กับเฟดมากกว่า ECB และแนะนำว่าสเตอร์ลิงน่าจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าเงินยูโร เรามีช่วงสิ้นปีที่ 0.83 ซึ่งไม่ไกลจากระดับปัจจุบันมากนัก
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงต่อการคาดการณ์นั้นอาจอยู่ที่ 0.82 มากกว่า 0.84 เนื่องจากสหราชอาณาจักรมีความเสี่ยงด้านการค้าน้อยกว่า และ BoE ยังไม่ละทิ้งความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อในช่วงปลายวัฏจักร Huw Pill หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ BoE เป็นสมาชิก MPC คนล่าสุดเมื่อวานนี้ โดยกล่าวถึงการมุ่งเน้นไปที่อัตราเงินเฟ้อภาคบริการอย่างต่อเนื่อง
CEE: เน้นการประมูลพันธบัตรอีกครั้ง
ข้อมูลการค้าปลีกและอุตสาหกรรมในเดือนตุลาคมสร้างความประหลาดใจเชิงบวกในโปแลนด์ และวันนี้ ยกเว้นข้อมูลตลาดแรงงาน เราจะหยุดพักในปฏิทินในภูมิภาค CEE อย่างไรก็ตาม จะเน้นไปที่การประมูลพันธบัตรรัฐบาลในโปแลนด์และสาธารณรัฐเช็ก ในโปแลนด์ กระทรวงการคลังกำลังดิ้นรนกับความต้องการที่ต่ำในการประมูลสองสามครั้งล่าสุด ในขณะที่อุปทานรายเดือนของพันธบัตรรัฐบาลโปแลนด์ยังคงเพิ่มขึ้นที่ประมาณ 25 พันล้าน PLN เนื่องจากการแก้ไขงบประมาณและแผนสำหรับปีหน้า แม้ว่าความต้องการในการกู้ยืมปีนี้จะครอบคลุมตามการคำนวณของเราแล้ว แต่กระทรวงการคลังก็พยายามเตรียมการเงินล่วงหน้าให้มากที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ในปีหน้า ในขณะที่งบประมาณของรัฐในปีนี้อาจยังมีช่องโหว่ในช่วงปลายปีเมื่อการใช้จ่ายลดลง ตามเนื้อผ้าสูงสุด โดยรวมแล้ว ตลาดจะจับตาดูความต้องการในการประมูลวันนี้และระยะเวลาดอกเบี้ย ซึ่งมีความผันผวนสูงในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา
ในทางกลับกัน สาธารณรัฐเช็ก กระทรวงการคลังยังคงมีอุปสงค์ที่ดี แม้ว่าอุปทานพันธบัตรรัฐบาลเช็ก (CZGB) จะสูงขึ้นในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา เนื่องจากคาดว่าจะต้องใช้จ่ายเพื่อความเสียหายจากน้ำท่วม วันนี้ กระทรวงการคลังจะออก CZGB ในสกุลเงิน EUR เป็นครั้งแรกในรอบระยะเวลานาน และเราควรจะสามารถประมาณการออก CZGB ที่เหลือได้ในเดือนธันวาคม โดยพิจารณาจากความสำเร็จของการประมูลในวันนี้ อย่างไรก็ตาม งบประมาณของรัฐชี้ให้เห็นว่าการใช้จ่ายค่อนข้างต่ำกว่าที่คาดไว้ และเราอาจเห็นอุปทาน CZGB ที่ลดลงอย่างมากในเดือนธันวาคม ในขณะที่ CZK40bn จะครบกำหนด ซึ่งบ่งบอกถึงการสิ้นปีที่เป็นบวก
ทั้งในและตลาด เราสามารถคาดหวังกระแสการจ่ายตามปกติในอัตราที่มาจากการป้องกันความเสี่ยงในการประมูลพันธบัตร สิ่งนี้สามารถสนับสนุน FX ซึ่งกำลังมองหาการเพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อวานนี้ ด้วยการหยุดการแข็งค่าของ USD และการปรับอัตราดอกเบี้ยในทั้งสองตลาด โดยทั่วไปแล้ว เรายังคงมีภาวะซบเซาในสกุลเงิน CEE เนื่องจากมุมมอง EUR/USD ของเรา และด้วยเหตุนี้จึงมองว่า PLN และ CZK ที่แข็งแกร่งขึ้นในปัจจุบันเป็นโอกาสสำหรับตลาดในการสร้างสถานะขายใหม่ แทนที่จะเป็นเรื่องราวการฟื้นตัว
ข้อสงวนสิทธิ์: เอกสารนี้จัดทำโดย ING เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น โดยไม่คำนึงถึงวิธีการ สถานการณ์ทางการเงิน หรือวัตถุประสงค์ในการลงทุนของผู้ใช้รายใดรายหนึ่ง ข้อมูลนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน และไม่ใช่คำแนะนำด้านการลงทุน กฎหมาย หรือภาษี หรือข้อเสนอหรือการชักชวนให้ซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ อ่านเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
