เงินดอลลาร์สหรัฐ ทองคำ และผลตอบแทนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

• ยูโรตกอยู่ภายใต้แรงกดดันอีกครั้งเนื่องจากความเห็นของ ECB ยังคงค้างอยู่
• ทองคำทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์แม้อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ จะเพิ่มขึ้นในรอบ 10 ปีก็ตาม
• ตลาดหุ้นสหรัฐซื้อขายโดยมีความเชื่อมั่นต่ำก่อนผลประกอบการของ Tesla
• BoC ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง คนบ้าอาจต้องทนทุกข์ทรมาน

ยูโรยังคงอยู่ที่เท้าหลัง

กำลังพยายามอย่างยิ่งที่จะแสดงสัญญาณของชีวิตและฟื้นตัวจากทั้งและ แต่ความเห็นเชิงบวกอย่างต่อเนื่องจากเจ้าหน้าที่ ECB และการพิมพ์ข้อมูลในเขตยูโรที่อ่อนแอกำลังทำหน้าที่เป็นอุปสรรคที่แข็งแกร่ง เหล่านกพิราบกำลังพูดคุยอย่างเปิดเผยเกี่ยวกับความเป็นไปได้ของการลดอัตราดอกเบี้ยที่รุนแรงยิ่งขึ้นในเดือนธันวาคม โดยประธานาธิบดีลาการ์ดและสมาชิก ECB, Lane, Stournaras และ Cipollone คาดว่าจะร้องเพลงเดียวกันในการปรากฏตัวตามกำหนดในวันนี้

อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวที่ 50bps ขึ้นอยู่กับการพิมพ์ข้อมูลที่เข้ามา ซึ่งเป็นผลลัพธ์ของเหตุการณ์ความเสี่ยงใหญ่ครั้งต่อไปและการพัฒนาในตะวันออกกลาง ซึ่งหมายความว่า การสำรวจ PMI เบื้องต้นในวันพฤหัสบดีสำหรับเดือนตุลาคมยังคงเป็นข้อมูลสำคัญของเดือนนี้ และมีแนวโน้มที่จะดึงดูดความสนใจที่แข็งแกร่งกว่ารายงานอัตราเงินเฟ้อฉบับถัดไป ซึ่งคาดว่าจะแสดงให้เห็นถึงความกดดันด้านเงินเฟ้อที่เร่งตัวขึ้นเล็กน้อย

ทองคำยังคงปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ในขณะเดียวกัน ความเชื่อมั่นของตลาดโดยรวมก็มีความสำคัญต่อเงินยูโรไม่แพ้กัน ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลโดยเพิ่มขึ้นในปี 2024 อยู่ที่ประมาณ 34% นี่เป็นผลการดำเนินงานประจำปีที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่การเพิ่มขึ้น 31% ในปี 2550 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดวิกฤติการเงินโลกในปี 2550-2551 ที่น่าสนใจคือปี 2551 เป็นปีที่เลวร้ายที่สุดสำหรับตลาดหุ้นทั่วโลก แต่ทองคำกลับเพิ่มขึ้นเพียง 5% ต่อปี

อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ทองคำดูเหมือนจะไม่สะทกสะท้านกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง อยู่เหนือระดับ 4.2% ซึ่งเป็นระดับที่สามารถพิสูจน์ได้เมื่อพิจารณาทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราการเติบโตในปัจจุบัน อย่างไรก็ตาม จริงๆ แล้ว Fed กำลังผ่อนคลายจุดยืนนโยบายการเงิน โดยมีวิทยากรจาก Fed อย่างน้อยสองคนอีกครั้งในวันนี้ และด้วยเหตุนี้จึงเป็นครั้งแรกที่อัตราผลตอบแทนสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ไต่ระดับสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งใน 35 วันหลังจากการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก วัฏจักรของเฟด

ท่ามกลางการพัฒนาเหล่านี้ หุ้นกำลังพยายามแยกแยะรายงานผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง – Tesla (NASDAQ:) จะประกาศตัวเลขประจำไตรมาสที่สามในวันนี้ – และค่อยๆ เตรียมการสำหรับสัปดาห์ที่เริ่มในวันที่ 4 พฤศจิกายน ซึ่งรวมถึงการเลือกตั้งสหรัฐฯ และการประชุม Fed ที่ควร เห็นความผันผวนเพิ่มขึ้นอย่างมาก

BoC เตรียมตัดอีกครั้ง

เพียงสองสัปดาห์ก่อนการประชุมเฟดที่สำคัญ ธนาคารกลางแคนาดาคาดว่าจะประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง ตลาดมั่นใจมากว่าจะมีการตัดสินใจลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ในวันนี้ เนื่องจากมีความเป็นไปได้ 90% สำหรับการเคลื่อนไหวดังกล่าว ซึ่งส่วนใหญ่เนื่องมาจากอัตราเงินเฟ้อลดลงเหลือ 1.6% yoy ในเดือนกันยายน

อย่างไรก็ตาม บริษัทด้านการลงทุนบางแห่งเชื่อว่า BoC อาจเลือกที่จะเคลื่อนไหวน้อยลงโดยอาศัยจำนวนงานที่ดีขึ้นและตัวเลข GDP ที่เหมาะสม นอกจากนี้ ยังเป็นที่ถกเถียงกันอยู่ว่าเป็นเรื่องสมเหตุสมผลที่ BoC จะต้องรอเหตุการณ์ความเสี่ยงในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายนก่อนที่จะเลือกลดอัตราดอกเบี้ยเชิงรุก

การยืนยันการคาดการณ์การลดอัตรา 50bps อาจขยายจุดอ่อนของคนโง่ในปัจจุบันได้ อย่างไรก็ตาม ประสิทธิภาพขึ้นอยู่กับการคาดการณ์รายไตรมาสเป็นส่วนใหญ่ หากสิ่งเหล่านี้ชี้ไปที่มาตรการผ่อนคลายนโยบายการเงินเชิงรุกเพิ่มเติม ก็มีโอกาสที่จะทดสอบจุดสูงสุดใหม่ในช่วงต้นเดือนสิงหาคม แม้ว่า Macklem และคณะจะประหลาดใจด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในวันนี้ก็ตาม