อุปสงค์ในซีกโลกตะวันออกกำลังผลักดันราคาทองคำ

เพื่อนที่ดีของฉันคนหนึ่งบอกว่าเว็บไซต์ของ CNBC มีเนื้อหาเกี่ยวกับ บทความเชิงบวกเกี่ยวกับ ในหน้าพาดหัวข่าววันที่ 27 พฤษภาคม เขาสงสัยว่าเขาควรจะกังวลหรือไม่เมื่อหนึ่งในร้านประชาสัมพันธ์ของ Wall Street หันมาสนใจโลหะมีค่า มันเป็นคำถามที่ถูกต้อง อย่างไรก็ตาม หนึ่งใน “ผู้เชี่ยวชาญ” ที่อ้างถึงในบทความนี้คือนักยุทธศาสตร์จากธนาคาร ANZ ของออสเตรเลีย ซึ่งระบุว่าราคาโลหะที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดจาก “ความอ่อนแอใน” และ “การลดอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ”

สิ่งนี้น่าสงสัยเพราะการยืนยันนั้นตรวจสอบข้อเท็จจริงได้ง่าย ปรากฎว่าใช่ ต่ำกว่าช่วงที่มีการซื้อขายเมื่อต้นเดือนพฤษภาคม 1.8% แต่สูงกว่าช่วงต้นปี 2024 อยู่ 4% นอกจากนี้ ตอนนี้ยังสูงกว่าช่วงต้นปี 2024 อยู่มาก (4.55) % ตอนนี้เทียบกับ 3.87% ตอนนั้น) ในความเป็นจริง เส้นอัตราผลตอบแทนทั้งหมดจากภายนอกไปยังด้านบนมีแนวโน้มสูงขึ้นตั้งแต่ต้นปี

นอกจากนี้ เฟดไม่คาดว่าจะลดอัตราเงินเฟดจนกว่าจะถึงปลายปีนี้ (หากเลย) ดังนั้นฉันจึงไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับประเภทของข้อมูลที่ CNBC เผยแพร่เกี่ยวกับตลาดโลหะมีค่า เนื่องจากหนึ่งในแหล่งข้อมูลที่เรียกว่า “ผู้เชี่ยวชาญ” กำลังคาดการณ์แหล่งที่มาของเขาสำหรับการเคลื่อนไหวของทองคำที่สูงขึ้นจากข้อมูลที่ไม่ถูกต้องตามความเป็นจริง

แต่จากข้อมูลที่มีอยู่ และจำได้ว่าจีนรายงานเฉพาะข้อมูลการนำเข้าทองคำที่ไหลผ่านฮ่องกง แต่ไม่ใช่ปักกิ่งหรือเซี่ยงไฮ้ จีนจึงนำเข้าทองคำจำนวนมหาศาลในปีนี้ ดังนั้นการซื้อทองคำในซีกโลกตะวันออกโดยเฉพาะจากประเทศจีน ดูเหมือนจะเป็นแรงผลักดันให้ราคาทองคำและเงินสูงขึ้นในปัจจุบัน

มีข้อสังเกตว่าธนาคารกลางจีนกำลังซื้อทองคำจำนวนมากในปัจจุบัน และมีแนวโน้มว่าจะมากกว่าที่รายงานอย่างเป็นทางการเล็กน้อย ในความพยายามที่จะกระจายทุนสำรองของตนออกจากดอลลาร์สหรัฐและไปเป็นเงินรูปแบบอื่นๆ ยิ่งไปกว่านั้น ประชาชนชาวจีนยังซื้อทองคำในอัตราสองเท่าของปริมาณการผลิตทองคำในประเทศ จากข้อมูลของ China Gold Association ผู้บริโภคในจีนซื้อทองคำ 308.9 ตัน (10.9 ล้านออนซ์) ในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 เหมืองทองคำของจีนผลิตทองคำได้ 139.1 ตันในไตรมาสที่ 1 53.2 ตันเป็นผลิตภัณฑ์แร่ทองคำนำเข้า

นอกจากนี้ตามก.ล.ต สภาทองคำโลก – และเรารู้ว่าไม่สามารถติดตามทองคำที่นำเข้าโดยจีนได้ทั้งหมด – ธนาคารกลางทั่วโลกซื้อทองคำเป็นประวัติการณ์ 290 ตัน มูลค่า 24 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่ 1 ปี 2567 แต่โปรดทราบว่าธนาคารกลางทั้ง 10 แห่งที่รายงานการเพิ่มขึ้นของทองคำสำรองนั้นอิงจาก ซีกโลกตะวันออก (แผนภูมิและข้อมูลจาก Metals Focus, World Gold Council และ Refinitiv GFMS ตามบทความที่ลิงก์ด้านบน):

กราฟิกด้านบนเป็นของไตรมาสที่ 1 นอกจากนี้ ในเดือนเมษายน อินเดียนำเข้าทองคำมูลค่า 3.11 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 1.01 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเมษายน 2566

เนื่องจากขณะนี้มีการสะสมทองคำในปริมาณมากเป็นประวัติการณ์ในภาคตะวันออก อย่างน้อยสำหรับฉัน ก็ค่อนข้างชัดเจนว่าความต้องการทองคำเป็นปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดในการผลักดันราคาทองคำให้สูงขึ้น

การวิเคราะห์เดียวกันนี้ใช้กับ ที่ สถาบันเงิน คาดการณ์ว่าจะมีการขาดดุลอุปทาน 219 ล้านออนซ์ในปี 2567 อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาทองคำที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ดูเหมือนว่าชาวอินเดียได้เปลี่ยนจากการซื้อทองคำไปเป็นการซื้อแร่เงิน ในไตรมาสที่ 1 ปี 2024 อินเดียนำเข้าเงิน 3,730 ตัน ซึ่งเกินปริมาณนำเข้าทั้งปี 2023 อัตราดังกล่าวกำลังสูงกว่าระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 9,450 ในปี 2022 ประมาณ 50% (ที่มา: มานิชา กุปตะCNBCTV18 ในอินเดีย บรรณาธิการข่าว – สินค้าโภคภัณฑ์และสกุลเงิน)

การนำเข้าเงินเข้าสู่ประเทศจีนไม่ได้รับการรายงานนอกเหนือจากแร่เงินเข้มข้น แต่คิดว่าจีนซื้อและใช้เงินมากกว่าที่ผลิตในประเทศค่อนข้างน้อย รัฐบาลจีนกำลังดำเนินโครงการติดตั้งพลังงานแสงอาทิตย์ขนาดใหญ่ทั่วประเทศ ซึ่งใช้เงินส่วนใหญ่ที่ผลิตโดยอุตสาหกรรมเหมืองแร่ทุกปี

ข้อมูลจาก Shanghai Gold Exchange แสดงให้เห็นว่าการถอนเงิน YTD จนถึงสิ้นเดือนเมษายนเพิ่มขึ้น 16.6% YoY ความต้องการมาจากผู้ผลิตและธนาคาร พรีเมี่ยมเงินในปัจจุบันในปัจจุบันสูงกว่าราคาสปอตเงินโลกประมาณ 10% ซึ่งสะท้อนถึงความต้องการแร่เงินที่แข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องในจีน

สิ่งที่สำคัญที่สุดก็คือ แม้ว่าสื่อกระแสหลักตะวันตกและ “ผู้เชี่ยวชาญ” ในตลาดดูเหมือนจะไม่มีเบาะแสเกี่ยวกับปัจจัยที่ผลักดันทองคำและเงินให้สูงขึ้น แต่การตรวจสอบความต้องการโลหะทั้งสองในซีกโลกตะวันออกก็นำไปสู่ข้อสรุปที่ว่าปริมาณมหาศาล จำนวนการซื้อทางกายภาพจากธนาคารกลาง ผู้ใช้ในภาคอุตสาหกรรม และประชาชนทั่วไป น่าจะเป็นปัจจัยที่ใหญ่ที่สุดในการผลักดันทองคำให้ขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาล และยังทำให้เกิดการทะลุทะลวงทางเทคนิคของโลหะเงินมากกว่าปัจจัยทางเศรษฐกิจมหภาคใดๆ ในสหรัฐอเมริกา