อัตราเงินเฟ้อของเยอรมนีลดลงอีกในเดือนพฤศจิกายน

ปีที่แล้ว อัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ที่ระดับเลขสองหลัก และในขณะที่อัตราเงินเฟ้อที่ลดลงนั้นไม่เหมือนกับราคาที่ลดลงจริง แต่กระบวนการสลายเงินเฟ้อนั้นน่าทึ่งมาก ในเดือนพฤศจิกายน เช่นเดียวกับเดือนก่อนๆ ปัจจัยขับเคลื่อนหลักที่อยู่เบื้องหลังอัตราเงินเฟ้อที่ลดลงคือผลกระทบพื้นฐานที่ดีในเกือบทุกภาคส่วนของเศรษฐกิจ เช่นเดียวกับราคาพลังงานที่ลดลงจริง และการลดราคาในบริการด้านสันทนาการ ความบันเทิง และการบริการ การพัฒนาที่น่าเป็นห่วงเพียงอย่างเดียวคือราคาอาหารที่เพิ่มขึ้นทุกเดือน

เมื่อมองไปข้างหน้า กระบวนการสลายเงินเฟ้อควรดำเนินต่อไป ในความเป็นจริง อัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ลดลงในปีนี้ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากผลกระทบพื้นฐาน ขั้นต่อไปของการยุบตัวของเงินเฟ้อจะได้รับแรงผลักดันจากนโยบายการเงินของ ECB ที่เข้มงวดขึ้น อุปสงค์ที่อ่อนตัวลงอันเป็นผลมาจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นน่าจะส่งผลให้ราคาลดลงจริงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นแล้วในการคาดการณ์ราคาขายซึ่งเริ่มลดลงอย่างมากในภาคบริการ ตามแนวโน้มการผลิตก่อนหน้านี้ ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปของเยอรมนีน่าจะลดลงอีกในเดือนธันวาคมและตกลงที่ระดับ 2% ถึง 3% ในปี 2567

เป็นที่ยอมรับว่าความเสี่ยงต่อการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อนี้ชัดเจน ไม่เพียงแต่ราคาพลังงานเท่านั้น แต่ยังรวมถึงปัญหาทางการคลังล่าสุดในเยอรมนีด้วย ซึ่งอาจผลักดันอัตราเงินเฟ้อให้สูงขึ้นอีกครั้ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งปัญหาทางการคลังอาจนำไปสู่แรงกดดันต่อราคาที่สูงขึ้น มีการประกาศกลับรายการอัตราภาษีมูลค่าเพิ่มที่ลดลงสำหรับร้านอาหารจาก 7% กลับเป็น 19% แล้ว ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นประมาณ 0.1 เปอร์เซ็นต์ อาจมีการขึ้นหรือเพิ่มภาษีเพิ่มเติมในราคาที่บริหารตามมา เพื่อปิดช่องว่างด้านเงินทุนของรัฐบาล นอกจากนี้ เราไม่เคยเบื่อที่จะพูดซ้ำมุมมองที่มีมายาวนานว่า ตามโครงสร้างแล้ว อัตราเงินเฟ้อจะสูงกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาดในช่วงหลายปีข้างหน้า ข้อมูลประชากร การเยาะเย้ย และการลดคาร์บอน ต่างโต้แย้งในเรื่องแรงกดดันที่สูงขึ้นต่อระดับราคา