- เฟดลด 50bps คาดลดอีก 50bps ภายในเดือนธันวาคม
- นักลงทุนหันมามีแนวโน้มเป็นขาลงมากขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านบวก
- โฟกัสไปที่อัตราเงินเฟ้อ PCE ที่จะประกาศในวันศุกร์ เวลา 12:30 น. GMT
นักลงทุนบางส่วนคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps ติดต่อกัน
ธนาคารกลางสหรัฐฯ ตัดสินใจเริ่มวงจรการผ่อนคลายนโยบายการเงินด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 50bps สองครั้งในการตัดสินใจเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดยจุดพล็อตใหม่ชี้ไปที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 50bps ภายในสิ้นปี 2567 ในงานแถลงข่าวภายหลังการตัดสินใจดังกล่าว ประธานเฟด พาวเวลล์ กล่าวว่าเศรษฐกิจอยู่ในภาวะที่ดี และการตัดสินใจครั้งนี้ได้รับการออกแบบมาเพื่อรักษาให้เศรษฐกิจอยู่ในสภาพดังกล่าว
เมื่อรวมกับการแสดงท่าทีผ่อนปรนของคณะกรรมการในเรื่องอัตราดอกเบี้ย มุมมองของพาวเวลล์ที่ว่าไม่มีความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอยในเร็วๆ นี้ ทำให้ผู้ลงทุนสามารถเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงในหุ้นได้ ในขณะที่หุ้นต้องประสบกับความสูญเสียเพิ่มขึ้น
นักลงทุนถึงขั้นลงมติลดอัตราดอกเบี้ยอีก 75bps ภายในเดือนธันวาคม แม้ว่าจุดอ้างอิงของเฟดจะชี้ไปที่ 50bps และแม้ว่าการสำรวจของรอยเตอร์จะเผยให้เห็นว่านักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่เห็นด้วยกับเฟด นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่าผู้กำหนดนโยบายจะลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม แต่ตามข้อมูลของสัญญาซื้อขายล่วงหน้าของกองทุนเฟด นักลงทุนคาดว่ามีโอกาสสูงถึง 55% ที่จะลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งติดต่อกันในเดือนพฤศจิกายน
เดิมพันแบบ Dovish ก่อให้เกิดความเสี่ยงด้านขาขึ้น
นั่นหมายความว่าอาจมีความเสี่ยงด้านบนเกิดขึ้นในอนาคต หากข้อมูลก่อนการตัดสินใจในเดือนพฤศจิกายนยังคงบ่งชี้ว่าเศรษฐกิจกำลังไปได้สวย และ/หรืออัตราเงินเฟ้อไม่ได้ชะลอตัวลงเร็วเท่าที่เชื่อกันในตอนแรก
อันที่จริงแล้ว โมเดล Nowcast ของเฟดนิวยอร์กและเฟดนิวยอร์กต่างก็ชี้ให้เห็นถึงอัตราการเติบโตที่มั่นคงในไตรมาสที่ 3 ในขณะที่เดือนกันยายนนั้นออกมาดีกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย โดยอยู่ที่ระดับสูงกว่า 50 อย่างมาก แม้ว่าภาคการผลิตจะอ่อนแอลงอีกก็ตาม ซึ่งสิ่งนี้ยืนยันความคิดที่ว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลกกำลังดำเนินไปได้ดี
อัตราเงินเฟ้อ PCE เข้าสู่จุดสนใจ
ขณะนี้ นักลงทุนมีแนวโน้มที่จะหันมาให้ความสนใจกับตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อประจำเดือนสิงหาคมของวันศุกร์ ซึ่งมาพร้อมกับข้อมูลอื่นๆ ตามปกติแล้ว ดัชนีราคา PCE พื้นฐานมักจะเป็นตัวชี้วัดอัตราเงินเฟ้อที่เฟดชื่นชอบ
เมื่อพิจารณาว่าอัตราเติบโตทั้งเดือนอยู่ที่ 3.2% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ก็มีความเป็นไปได้ที่อัตราเติบโตจะอยู่ที่ 2.6% เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนเช่นกัน
มุมมองนี้ได้รับการยืนยันจากการคาดการณ์ของเฟดเอง ซึ่งระบุว่าอัตราเงินเฟ้อจะสิ้นสุดปี 2024 ที่ 2.6% การสำรวจของรอยเตอร์ยังชี้ว่าอาจเพิ่มขึ้นเป็น 2.7%
ดังนั้น หากผลลัพธ์ดังกล่าวมาพร้อมกับตัวเลขรายได้และรายจ่ายที่แข็งแกร่ง นักลงทุนจะมีเหตุผลน้อยลงที่จะเชื่อว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสองครั้งติดต่อกันจะมีความจำเป็น ซึ่งอาจช่วยให้ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเคลื่อนไหวสูงขึ้น และดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวขึ้นได้บ้าง
อย่างไรก็ตาม นั่นไม่ได้หมายความว่าวอลล์สตรีทจะถอยกลับ แม้ว่าจะชะลอตัวลง แต่ดอกเบี้ยก็ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ตราบใดที่ข้อมูลยังคงชี้ให้เห็นถึงผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่ดี นักลงทุนอาจเต็มใจที่จะเพิ่มความเสี่ยง
EUR/USD อาจยืดการฟื้นตัวครั้งล่าสุด
ปรับตัวลดลงในวันจันทร์ หลังจากดัชนี PMI ของเขตยูโรเปิดเผยว่ากิจกรรมทางธุรกิจหดตัวในเดือนสิงหาคม ส่งผลให้ผู้ค้าเพิ่มการเดิมพันเกี่ยวกับการปรับลดอีก 25bps ในเดือนต.ค.
การร่วงลงดังกล่าวเกิดขึ้นหลังจากที่ค่าเงินคู่แตะระดับต้านทานในสัปดาห์ที่แล้วที่บริเวณใกล้ระดับ 1.1180 และหากข้อมูลของสหรัฐฯ ในวันศุกร์พิสูจน์ได้ว่าสนับสนุนดอลลาร์ ค่าเงินคู่นี้ก็อาจจะลดลงต่อไป อาจจะจนกว่าจะทดสอบโซน 1.1025 ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดเมื่อวันที่ 3 กันยายน หรือตัวเลขกลมๆ ที่ 1.1000 ซึ่งหยุดให้ราคาเคลื่อนตัวลงเมื่อวันที่ 11 กันยายน
ในขณะนี้ ในกรณีที่ข้อมูลกระตุ้นให้ผู้ลงทุนเพิ่มการเดิมพันการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด ยูโรต่อดอลลาร์อาจไต่กลับไปสู่โซน 1.1180 หรือบริเวณ 1.1200 ซึ่งมีจุดสูงสุดเมื่อวันที่ 23 และ 26 สิงหาคม การทะลุผ่านดังกล่าวอาจนำไปสู่การขึ้นไปถึงจุดสูงสุดในวันที่ 18 กรกฎาคม 2566 ที่ราวๆ 1.1275
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
