อะไรอยู่เบื้องหลังการตกต่ำของกิจกรรมทางเศรษฐกิจของโซนยูโร?

การประมาณการ PMI ของโซนยูโรแบบฉับพลันส่งผลให้ลดลง 0.67% ในช่วงหนึ่งชั่วโมง เนื่องจากอ่อนแอกว่าที่คาดไว้มาก และยังเพิ่มแรงกดดันให้ ECB ผ่อนปรนการดำเนินนโยบายการเงินต่อไป

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญระหว่างดัชนี PMI เบื้องต้นกับที่คาดการณ์กลายมาเป็นแรงผลักดันตลาดสกุลเงินของยุโรป ในแง่ของผลกระทบต่อ EURUSD ดัชนี PMI เหล่านี้เทียบได้กับข้อมูลการจ้างงานของสหรัฐฯ

เศรษฐกิจของฝรั่งเศสเฟื่องฟูได้ไม่นานนัก โดยค่าประมาณดัชนี PMI รวมสำหรับเดือนกันยายนลดลงเหลือ 47.4 จาก 53.1 ในเดือนก่อนหน้า และต่ำกว่าที่คาดไว้ที่ 52.7 อย่างมาก ดัชนี PMI ภาคการผลิตอยู่ที่ประมาณ 44 ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา และเคยสูงกว่า 50 เพียงครั้งเดียวในช่วงสองปีที่ผ่านมา ส่วนภาคบริการลดลงต่ำกว่า 50 เหลือ 48.3 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม

การประมาณการกิจกรรมทางธุรกิจในเดือนกันยายนบ่งชี้ว่ากิจกรรมการผลิตของเยอรมนีชะลอตัวลงในอัตราที่เร็วที่สุดในรอบ 12 เดือน โดยยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคมและลดลงเหลือ 40.3 ภาคบริการก็พลิกกลับจากการลดลงเมื่อสี่เดือนที่แล้ว แม้ว่าภาคบริการจะยังอยู่ในอาณาเขตการขยายตัวอย่างเป็นทางการที่สูงกว่า 50

กิจกรรมการผลิตหดตัวในอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคมปีที่แล้ว โดยภาคบริการอยู่ที่ระดับ 50.5 ซึ่งถือเป็นการขยายตัวในอัตราที่ช้าที่สุดนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ปีนี้ แต่ก็ยังคงเติบโตต่อไป

ข้อมูลเชิงลบที่สร้างความประหลาดใจทำให้ค่าเงิน EURUSD ปรับตัวลดลงอีกครั้ง และร่วงลงชั่วคราวต่ำกว่า 1.11 คู่เงินนี้ไม่สามารถรวมตัวเหนือ 1.12 ได้ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และการร่วงลงครั้งนี้ หากยังคงเกิดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ก็จะดูเหมือนเป็นการสร้างรูปแบบ double top โดยมีเป้าหมายขาลงระยะสั้นที่ 1.10 และเป้าหมายที่ห่างไกลออกไปที่ 1.09

อุปสรรคต่อการอ่อนค่าของเงินยูโรเมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์ในระยะยาวคือนโยบายของเฟด โดยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว คณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC) ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.5% และคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะผ่อนปรนนโยบายการเงินมากขึ้น

ทีมนักวิเคราะห์ของ FxPro