สัปดาห์หน้า: ดอลลาร์สหรัฐฯ อ่อนค่าลงในช่วงสุดสัปดาห์ แต่ข้อมูลจำนวนมากบ่งชี้ถึงความผันผวน

สกุลเงินของประเทศ G10 อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศอื่นๆ ในวันนี้ สกุลเงินของประเทศ G10 แข็งแกร่งที่สุด ซึ่งอาจสอดคล้องกับกระแสที่ว่าการซื้อขายแบบ Carry Trade กำลังกลับมาอีกครั้ง แต่สกุลเงินของประเทศ G10 แข็งแกร่งเป็นอันดับสองรองจากสกุลเงินของประเทศ G10

และเป็นสัปดาห์ที่สองติดต่อกันที่นักลงทุนญี่ปุ่นเป็นผู้ซื้อสุทธิของพันธบัตรต่างประเทศ เรามองว่าเป็นการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์มากกว่าการซื้อขายแบบ Carry Trade ใหม่ โดยราคาซื้อขายอยู่ที่ระดับใกล้ 1.10 ดอลลาร์ และแตะระดับสูงสุดในรอบสามสัปดาห์เหนือ 1.29 ดอลลาร์

เงินดอลลาร์สหรัฐส่วนใหญ่ยังซื้อขายโดยมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่ ซึ่งถือเป็นข้อยกเว้น และอ่อนค่าลงเล็กน้อยในช่วงแคบๆ ของการเคลื่อนไหวราคาเมื่อวานนี้

เดือนกันยายนทะลุ 80 ดอลลาร์เมื่อต้นสัปดาห์นี้ และทำจุดต่ำสุดใหม่สำหรับสัปดาห์นี้ที่ 76.20 ดอลลาร์ หากทะลุ 76 ดอลลาร์ อาจทำให้ราคาลดลงอีก 1 ดอลลาร์

เอเชียแปซิฟิก

ข้อมูลรายสัปดาห์ของกระทรวงการคลังแสดงให้เห็นว่านักลงทุนญี่ปุ่นยังคงซื้อพันธบัตรต่างประเทศ (1.54 ล้านล้านเยน หรือประมาณ 10.5 พันล้านดอลลาร์) ในสัปดาห์ที่แล้ว

นักลงทุนญี่ปุ่นขายหุ้นต่างประเทศไปประมาณ 328,000 ล้านเยน นักลงทุนสถาบันญี่ปุ่นจำนวนมากคาดว่าน่าจะนำเงินลงทุนในพอร์ตโฟลิโอต่างประเทศกลับประเทศ เนื่องจากการยุติการซื้อขายแบบ Carry Trade ของเงินเยนและความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แคบลง

เราโต้แย้งว่าการซื้อขายแบบ Carry Trade ของนักลงทุนต่างชาติมีความเสี่ยงมากกว่านักลงทุนในประเทศ เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติมักใช้เลเวอเรจในขณะที่นักลงทุนในประเทศไม่ใช้ ในส่วนของนักลงทุนต่างชาตินั้นได้ซื้อพันธบัตรและหุ้นญี่ปุ่นไปเกือบ 2 ล้านล้านเยนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว

สัปดาห์หน้าปฏิทินเศรษฐกิจจะเงียบลง ญี่ปุ่นและออสเตรเลียเห็น PMI เดือนสิงหาคมที่ชัดเจน ญี่ปุ่นรายงานดุลการค้าเดือนกรกฎาคม

แม้ว่าค่าเงินเยนจะอ่อนค่าลงอย่างมาก แต่ญี่ปุ่นยังคงขาดดุลการค้า โดยขาดดุลการค้าในช่วงครึ่งแรกของปี 2567 อยู่ที่ประมาณ 3.24 ล้านล้านเยน (ประมาณ 21.3 พันล้านดอลลาร์) ญี่ปุ่นรายงานตัวเลข CPI เดือนกรกฎาคม แต่รายงานของโตเกียวเมื่อวันที่ 25 กรกฎาคมได้ให้สัญญาณดังกล่าว

อัตราภาษีหลักอาจลดลง (2.7% จาก 2.8%) แต่อัตราภาษีหลักซึ่งไม่รวมอาหารสดอาจเพิ่มขึ้น (2.7% จาก 2.6%) มาตรการที่ไม่รวมอาหารสดและพลังงานอาจลดลงต่ำกว่า 2% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022

อัตราแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯ ที่พุ่งขึ้นตามการประกาศของสหรัฐฯ และการเผยแพร่ต่างๆ ส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 9 วันใกล้ระดับ 149.30 เยนเมื่อวานนี้

ต่ำกว่าเป้าหมายการฟื้นตัว (38.2%) เล็กน้อย ซึ่งลดลงจากระดับสูงสุดหลายปีเมื่อเดือนที่แล้ว (~162 เยน) ซึ่งพบใกล้ 149.45 เยน โดยวันนี้ราคากลับมาอ่อนตัวลง และทดสอบบริเวณ 148.25 เยนในช่วงเช้าของยุโรป โดยคาดว่าจะมีแนวรับก่อนถึง 148.00 เยน

ฟื้นตัวขึ้นจากจุดต่ำสุดที่ 0.6570 ดอลลาร์ที่เห็นในการซื้อขายเมื่อวานนี้ และบันทึกจุดสูงสุดในรอบการซื้อขายในอเมริกาเหนือที่ 0.6635 ดอลลาร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรเลียปัดกระแสคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ดอลลาร์ออสเตรเลียมีแนวโน้มที่จะท้าทาย 0.6650 ดอลลาร์ ซึ่งอาจกระตุ้นให้ราคาขยับขึ้นในครั้งต่อไป

ค่าเงินเยนที่อ่อนค่าส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลง ในตลาดต่างประเทศ ดอลลาร์แตะระดับ 7.1830 หยวน แต่ค่าเงินเยนที่แข็งค่าขึ้นในวันนี้ทำให้ดอลลาร์ร่วงลงมาแตะระดับ 7.1680 หยวน ธนาคารประชาชนแห่งประเทศจีน (PBOC) กำหนดอัตราอ้างอิงของดอลลาร์ไว้ที่ 7.1464 หยวน (7.1399 หยวนเมื่อวานนี้)

ยุโรป

ยูโรโซนรายงานตัวเลขการค้าเดือนมิถุนายนในวันนี้ เมื่อพิจารณาว่า GDP ในไตรมาสที่ 2 ผ่านไปแล้ว รายงานในวันนี้จึงถือเป็นเครื่องเตือนใจว่าดุลการค้าในภูมิภาคได้ฟื้นตัวแล้ว โดยในช่วงครึ่งแรกของปี 2467 ดุลการค้าเฉลี่ยอยู่ที่ประมาณ 18,000 ล้านยูโรต่อเดือน และในช่วงครึ่งแรกของปี 2466 ดุลการค้าของเขตยูโรมีการขาดดุลเฉลี่ยเกือบ 500 ล้านยูโรต่อเดือน

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2562 ก่อนเกิดโรคระบาด การรุกรานยูเครนของรัสเซีย และอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น ดุลการค้าเกินดุลเฉลี่ยต่อเดือนอยู่ที่ประมาณ 1.5 หมื่นล้านยูโร ส่วนสหราชอาณาจักรปิดสัปดาห์ที่เน้นข้อมูลเป็นหลัก โดยยอดค้าปลีกเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้นเล็กน้อย (0.6%) หลังจากลดลง 0.9% ในเดือนมิถุนายน (แก้ไขจาก -1.2% ในตอนแรก)

อย่างไรก็ตาม เมื่อทุกอย่างเสร็จสิ้นแล้ว ก็มีการพูดมากกว่าการกระทำ ตลาดสวอปลดโอกาสที่ BOE จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าลงเหลือประมาณ 35% จากเกือบ 45% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดกำลังลดโอกาสการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 43 จุดฐานในช่วงที่เหลือของปี ซึ่งลดลงประมาณ 3 จุดฐานจากวันศุกร์ที่แล้ว

ยูโรแสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่น ราคาปรับตัวลดลงหลังจากข้อมูลของสหรัฐฯ แข็งแกร่งขึ้น แต่สามารถยืนเหนือระดับการฟื้นตัว (61.8%) ของขาสุดท้ายจากระดับ 1.0880 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 8 สิงหาคม ไปสู่ระดับเกือบ 1.1050 ดอลลาร์ในวันพุธ และฟื้นตัวกลับมาที่บริเวณ 1.0990 ดอลลาร์

วันนี้ราคาอยู่ที่ประมาณ 1.0970-90 ดอลลาร์ ยูโรยังคงถูกซื้อเมื่อราคาลดลงเล็กน้อย สเตอร์ลิงนั้นน่าประทับใจกว่า หลังจากดึงข้อมูลของสหรัฐฯ กลับมา (ไปที่ ~$1.28) เงินปอนด์ก็ฟื้นตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดที่เห็นในวันอังคารและวันพุธที่ราวๆ 1.2870 ดอลลาร์

และในวันนี้ เงินปอนด์แข็งค่าขึ้นเหนือระดับ 1.29 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกในรอบ 3 สัปดาห์ โดยบริเวณดังกล่าวถือเป็นการฟื้นตัว (61.8%) จากการขาดทุนนับตั้งแต่ระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม (~1.3045 ดอลลาร์)

โดยที่ตัวบ่งชี้โมเมนตัมมีแนวโน้มสูงขึ้น การปิดที่แข็งแกร่งจะทำให้เงินปอนด์อยู่ในตำแหน่งที่ดีที่จะท้าทายบริเวณ 1.3000-50 ดอลลาร์อีกครั้ง

อเมริกาเหนือ

ความยืดหยุ่นของผู้บริโภคในสหรัฐฯ สะท้อนให้เห็นจากยอดขายปลีกในเดือนกรกฎาคมที่แข็งแกร่งเกินคาด และจำนวนผู้ยื่นขอสวัสดิการว่างงานรายสัปดาห์ที่ลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่สอง (สู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์) เป็นแรงกระตุ้นให้ตลาดปรับลดการคาดเดาที่ดูเหมือนซ้ำซากว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มรอบการผ่อนคลายนโยบายการเงินในเดือนหน้าด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงครึ่งจุดต่อไป อัตราต่อรองยังดูเหมือนจะสูงอยู่ที่ประมาณ 30% แต่ตลาดฟิวเจอร์สมีการปรับลด 50 bp เกือบเต็มแล้วเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม

ตลาดมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือต่ำกว่า 100 จุดฐานในปีนี้เป็นครั้งแรกในรอบ 2 สัปดาห์ การหดตัวในผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนกรกฎาคมและการปรับลดข้อมูลเดือนมิถุนายนช่วยทำให้ตลาดมีเสถียรภาพ สหรัฐฯ รายงานการเริ่มก่อสร้างบ้านและใบอนุญาตในเดือนกรกฎาคมในวันนี้

นับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 การเริ่มต้นสร้างบ้านดำเนินไปในรูปแบบฟันเลื่อย สลับไปมาระหว่างการเพิ่มขึ้นและการลดลง ในเดือนมิถุนายน การเริ่มต้นสร้างบ้านเพิ่มขึ้น 3% และคาดว่าจะชะลอตัวลงในเดือนกรกฎาคม ในช่วงครึ่งแรกของปี 2024 การเริ่มต้นสร้างบ้านดำเนินไปในอัตราที่ช้ากว่าในช่วงครึ่งแรกของปี 2023 ประมาณ 2.5%

ผลสำรวจผู้บริโภคเบื้องต้นของมหาวิทยาลัยมิชิแกนในเดือนสิงหาคมอาจดึงดูดความสนใจได้บ้าง โดยลดลงติดต่อกัน 4 เดือนจนถึงเดือนกรกฎาคม และอยู่ที่ 66.4 ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว หากคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อ 5–10 ปีลดลงต่ำกว่า 3% จะเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมีนาคม โดยอยู่ที่ 2.9% ในเดือนธันวาคม 2023

ปฏิทินสัปดาห์หน้าจะนำเสนอข้อมูลของดัชนี PMI ระยะสั้น และ การนำเสนอของประธานเฟด พาวเวลล์ที่แจ็คสันโฮลมีแนวโน้มที่จะให้แนวทางเพิ่มเติมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้า

แคนาดารายงานการเริ่มสร้างบ้านในเดือนกรกฎาคม และการไหลเวียนของพอร์ตโฟลิโอในเดือนมิถุนายนในวันนี้ ซึ่งมักไม่ก่อให้เกิดปฏิกิริยาตอบสนองของตลาดที่ชัดเจน

รายการไฮไลต์จากเม็กซิโกในสัปดาห์หน้าคือวันพฤหัสบดีที่จะรายงานดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ประจำครึ่งแรกของเดือนสิงหาคม ตามมาด้วยรายงานการประชุมของ Banxico ซึ่งธนาคารกลางมีมติลดอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปีนี้ด้วยคะแนนเสียง 3 ต่อ 2

ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ฟื้นตัวจากระดับ 1.3670 ดอลลาร์แคนาดา ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 1 เดือนเมื่อวันพุธ สู่ระดับ 1.3740 ดอลลาร์แคนาดาเมื่อวานนี้ ก่อนที่จะถูกขายกลับมาจนต่ำกว่า 1.3700 ดอลลาร์แคนาดาเล็กน้อย อัตราการแลกเปลี่ยนกลับเข้าสู่ระดับที่เคยเกิดขึ้นก่อนเกิดเหตุการณ์ดราม่าครั้งล่าสุด

ดอลลาร์สหรัฐถูกซื้อต่ำกว่าตัวเลขอีกครั้งและซื้อขายอย่างเงียบ ๆ ในวันนี้ในกรอบแคบ ๆ (~1.3715-35 ดอลลาร์แคนาดา) อาจมีความเป็นไปได้ที่ดอลลาร์สหรัฐจะสูญเสียเพิ่มเติมในระยะใกล้ แต่มีแนวโน้มว่าจะสูญเสียเพียงเล็กน้อย ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นในแนวโน้มขาลงเมื่อเทียบกับเปโซเม็กซิโกเมื่อวานนี้

โดยราคาแตะระดับ 18.6350 MXN เป็นครั้งแรกในรอบสองสัปดาห์ และอยู่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วัน (~18.75 MXN) เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 23 กรกฎาคม

ในวันนี้ยังจำกัดอยู่ในขอบเขตแคบๆ (~MXN18.6250-MXN18.67) พื้นที่ 18.40-50 MXN อาจเป็นเป้าหมายที่สมเหตุสมผลในระยะใกล้

โพสต้นฉบับ