- คิงดอลลาร์เกร็งกล้ามเนื้อก่อน NFP วันศุกร์
- ตัวเลข CPI แฟลชของยูโรโซนรออยู่ในขณะที่เงินยูโรตก
- ข้อมูลงานของแคนาดาส่งผลต่อการเดิมพันการปรับลด BoC ในเดือนมกราคม
ข้อมูลของสหรัฐฯ จะเพิ่มเชื้อเพลิงให้กับเครื่องยนต์ของดอลลาร์หรือไม่
เปิดปีใหม่ด้วยช่องว่างเชิงลบแต่สามารถกลับมาเป็นขาขึ้นได้อย่างรวดเร็วเนื่องจากภูมิทัศน์พื้นฐานไม่เปลี่ยนแปลง ภาวะเหยี่ยวที่ลดขนาดการคาดการณ์ลงเพื่อส่งสัญญาณการปรับลดเพียงสองจุดในสี่ภายในเดือนธันวาคม ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แตกต่างกันมากขึ้นระหว่างสหรัฐฯ และประเทศเศรษฐกิจหลักอื่นๆ ซึ่งธนาคารกลางเริ่มโน้มตัวไปสู่จุดยืนที่ผ่อนคลายมากขึ้นในช่วงปลายปี 2024
สิ่งที่นำไปสู่สิ่งนี้คือการเลือกตั้งโดนัลด์ ทรัมป์ เป็นประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งทำให้เกิดความกังวลว่านโยบายภาษีและการลดภาษีของเขาจะช่วยเติมพลัง ข้อมูลเศรษฐกิจที่ดีเกินคาด และความเหนียวแน่นของอัตราเงินเฟ้อแม้กระทั่งก่อนที่นโยบายของทรัมป์จะประกาศใช้ ยังได้ยืนยันแนวคิดที่ว่าเฟดไม่ควรเร่งรีบที่จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอีก
ด้วยเหตุนี้ นักลงทุนจึงตั้งตารอเหตุการณ์ในสัปดาห์หน้าอย่างใจจดใจจ่อ หนึ่งในนั้นคือรายงานการจ้างงานอย่างเป็นทางการในเดือนธันวาคม
รายงานเดือนพฤศจิกายนเปิดเผยว่าการจ้างงานฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเศรษฐกิจมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 227,000 ตำแหน่ง หลังจากที่มีการจ้างงาน 12,000 ตำแหน่งในเดือนตุลาคม ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตของงานที่อ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2020
อีกหนึ่งเดือนที่ยืนยันแนวคิดที่ว่าความอ่อนแอที่เห็นในเดือนตุลาคมเกิดขึ้นเพียงชั่วคราวเนื่องจากการนัดหยุดงานของแรงงานและพายุเฮอริเคน อาจทำให้นักลงทุนบางรายคิดว่าการปรับลดจุดอ่อนลงสองในสี่ก็อาจมากเกินไปในปี 2025 และด้วยเหตุนี้จึงทำให้เงินดอลลาร์สามารถดำเนินต่อไปได้ เคลื่อนทัพไปทางเหนือเพื่อต่อสู้กับสกุลเงินหลักอื่นๆ
ปริศนาอยู่ที่ว่าตลาดหุ้นจะขยายเวลาการถอยออกไปโดยคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงหรือไม่ หรือว่าจะได้กำไรจากสัญญาณของผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งหรือไม่ โดยคำนึงถึงว่าผู้ที่ชื่นชอบหุ้นเป็นนักลงทุนระยะยาวมากกว่าเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์ ตราบใดที่ยังไม่มีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย พวกเขาอาจยินดีที่จะเฉลิมฉลองประสิทธิภาพที่โดดเด่นของตลาดแรงงานอีกครั้ง
ข้อมูลของวันพุธและวันพฤหัสบดีอาจให้ข้อมูลคร่าวๆ ก่อนว่าตลาดแรงงานสหรัฐฯ เติบโตอย่างไร ในขณะที่วันจันทร์สำหรับเดือนธันวาคมสามารถให้ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับประสิทธิภาพโดยรวมของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เนื่องจากกิจกรรมที่ไม่ใช่ภาคการผลิตคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของ
รายงานการประชุมของ Fed ประจำเดือนธันวาคมก็มีกำหนดเผยแพร่ในวันพุธเช่นกัน แต่เนื่องจากนี่เป็นหนึ่งในการประชุมที่มาพร้อมกับการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจที่อัปเดต รายงานการประชุมดังกล่าวอาจดึงดูดความสนใจน้อยกว่าปกติ เนื่องจาก dot plot ใหม่ได้ให้แนวคิดไว้แล้ว ของความคิดของผู้กำหนดนโยบายเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยในอนาคต
การพิมพ์ CPI ของยูโรโซนจะทำให้เงินยูโร/ดอลลาร์เข้าใกล้ความเท่าเทียมกันมากขึ้นหรือไม่
ในยูโรโซน สปอตไลต์น่าจะตกอยู่ที่ข้อมูลเบื้องต้นของเดือนธันวาคม ซึ่งจะออกมาในวันอังคาร ในการประชุมเมื่อเดือนธันวาคม ECB ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps และส่งสัญญาณว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมกำลังดำเนินอยู่ โดยยกเลิกการอ้างอิงถึงการรักษาอัตราดอกเบี้ยให้ “มีข้อจำกัดเพียงพอ”
สัปดาห์ถัดมา ประธานาธิบดีลาการ์ดย้ำมุมมองที่ว่าข้อมูลที่เข้ามาควรยืนยันมุมมองพื้นฐานต่อไป และจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม โดยเธอหวังว่า “ภาพจะชัดเจนขึ้นเล็กน้อยสำหรับผู้ที่สงสัยว่าการเปลี่ยนแปลงในภาษานี้หมายถึงอะไรในครั้งล่าสุด” สัปดาห์.”
แม้แต่อิซาเบล ชนาเบล ซึ่งเป็นเหยี่ยวที่มีอิทธิพลมากที่สุดของธนาคารก็กล่าวว่า “เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงและความไม่แน่นอนที่เรายังคงเผชิญอยู่ การลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายทีละน้อยไปสู่ระดับที่เป็นกลางถือเป็นแนวทางปฏิบัติที่เหมาะสมที่สุด”
ประธานลาการ์ดตั้งข้อสังเกตว่าการวิจัยของ ECB กำลังประมาณอัตราที่เป็นกลางภายในช่วงระหว่าง 1.75% ถึง 2.5% ซึ่งหมายความว่าจำเป็นต้องมีการลดลงมากกว่านี้ก่อนที่จะคาดเดาว่าธนาคารจะเข้าสู่ภาวะเป็นกลางหรือไม่
ด้วยเหตุนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจึงคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 110bps ภายในเดือนธันวาคม ซึ่งเน้นให้เห็นถึงความแตกต่างที่ชัดเจนในการคาดการณ์นโยบายระหว่าง ECB และ Fed ดังนั้น หากข้อมูล CPI เผยให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อลดลงอีก เทรดเดอร์อาจรู้สึกมั่นใจมากขึ้นเกี่ยวกับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยโดย ECB ในปีนี้ ดังนั้นจึงผลักดันให้อัตราเงินเฟ้อต่ำลงอีก
ตัวเลข CPI เบื้องต้นของเยอรมนีจะประกาศในวันจันทร์ ดังนั้น ความผันผวนของค่าเงินยูโรอาจเริ่มต้นตั้งแต่เนิ่นๆ เนื่องจากเส้นทางเงินเฟ้อในประเทศเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดของยูโรโซนอาจส่งผลกระทบต่อการเก็งกำไรว่าตัวเลขของวันอังคารจะสูงกว่าหรือต่ำกว่าประมาณการของนักวิเคราะห์
โดยรวมแล้ว แนวโน้มของเงินยูโรยังคงอยู่ในภาวะหมีมากเกินไป ไม่เพียงเนื่องจากความแตกต่างในการคาดการณ์นโยบายการเงินระหว่าง Fed และ ECB แต่ยังเนื่องมาจากวิกฤตการณ์ทางการเมืองในฝรั่งเศสและเยอรมนี รวมถึงความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของ Trump สำหรับสินค้ายุโรป .
รายงานงานของแคนาดา CPI ของออสเตรเลียและค่าจ้างของญี่ปุ่นก็เช่นกัน
ในเวลาเดียวกันกับที่รายงานการจ้างงานของสหรัฐฯ ออกมา แคนาดาจะเปิดเผยข้อมูลของตนเอง ในการตัดสินใจครั้งล่าสุดในปี 2024 BoC ลดลงอีก 50bps ซึ่งเป็นการปรับลดสองครั้งติดต่อกัน แต่ผู้ว่าการ Macklem ละเว้นจากการส่งสัญญาณเส้นทางที่กำหนดไว้ล่วงหน้าของการปรับลดเพิ่มเติม และเขาใช้แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลมากขึ้นแทน
อย่างไรก็ตาม ข้อมูลที่ต่ำกว่าคาดในเดือนพฤศจิกายนและยอดค้าปลีกที่อ่อนแอกว่าที่คาดการณ์ในเดือนตุลาคม กระตุ้นให้นักลงทุนคำนึงถึงโอกาส 75% ที่จะลดลงอีก 25bps ในการประชุมวันที่ 29 มกราคม และมูลค่ารวม 65bps ที่จะลดลง สิ้นปี 2568 ในเดือนพฤศจิกายน เพิ่มขึ้นเป็น 6.8% จาก 6.5% ดังนั้นตลาดแรงงานแคนาดาที่เย็นลงต่อไปอาจเพิ่มความจำเป็นในการลดต้นทุนการกู้ยืมและด้วยเหตุนี้ ทำให้บาดแผลของคนบ้านั้นลึกขึ้น
ส่วนประเทศอื่นๆ ออสเตรเลียจะเผยแพร่ข้อมูลประจำเดือนพฤศจิกายนในวันพุธ ส่วนญี่ปุ่นจะเผยแพร่ข้อมูลประจำเดือนพฤศจิกายนในวันพฤหัสบดี จากการที่ผู้ว่าการ BoJ Ueda เน้นย้ำถึงการเจรจาค่าจ้างฤดูใบไม้ผลิในงานแถลงข่าวหลังจากการตัดสินใจของ BoJ ล่าสุด ข้อมูลในสัปดาห์หน้ามีศักยภาพที่จะส่งผลกระทบต่อการเดิมพันของตลาดว่าธนาคารจะขึ้นค่าแรงในเดือนมกราคมหรือไม่ ในปัจจุบัน ความน่าจะเป็นที่จะลดลงอีก 25bps หรือคงไว้ชั่วคราวนั้นเป็นความน่าจะเป็นของการโยนเหรียญ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
