วิกฤตที่สร้างหรือทำลายสามครั้งที่ส่งผลกระทบต่อสหรัฐอเมริกา

มีลำดับเหตุการณ์ที่ไม่สามารถป้องกันได้ – อัตราเงินเฟ้อยังคงสูง ความเครียดของธนาคารพาณิชย์ทวีความรุนแรงขึ้น และความเสี่ยงจากการผิดนัดชำระหนี้ของสหรัฐฯ กลายเป็นจริง การรวมกันนั้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสองอย่างหลังไม่อนุญาตให้เกิดขึ้น หากเป็นเช่นนั้น อย่าลืมความกังวลเรื่องเงินเฟ้อ เฟดไม่มีทางเลือกอื่นนอกจากพยายามช่วยเหลือระบบ

ลำดับที่น่าจะเป็นไปได้มากกว่าคือลำดับที่มีส่วนลดเป็นวงกว้างในตลาด – อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% การผ่อนคลายความเครียดของธนาคาร (นอกเหนือจากสาเหตุอื่น ๆ หนึ่งหรือสองประการ) และสหรัฐฯ ไม่ผิดนัดชำระหนี้ การรวมกันนี้ยังคงทำให้อัตราของสหรัฐฯ (ตามเส้นโค้ง) ลดลงเหลือ 3% หรือผ่านช่วงสั้นๆ แต่มันไม่ได้ทำให้อัตราการผ่านการล่มสลายแบบ GFC

ท้ายที่สุดแล้ว หากหนึ่งในสามข้อนี้เกิดความผิดพลาด ก็ยังมีหนทางไปสู่ผลลัพธ์ที่เจ็บปวดยิ่งกว่านั้นมาก ผลลัพธ์ที่เจ็บปวดนั้นอาจทำให้อัตราลดลงต่ำกว่า 3% พวกเขากลับไปเป็นศูนย์ในที่สุด เราไม่คิดว่าจะเกิดขึ้น และไม่ลดราคาในตลาด แต่การควบคุมไม่ได้ทำให้เส้นทางข้างหน้ายากขึ้น

นอกจากนี้ยังมีเส้นทางสู่อัตราตลาดที่สูงขึ้นอย่างมาก และนั่นคือการผิดนัดชำระหนี้ ไม่น่าจะเป็นเช่นนั้น หากเกิดขึ้นจริง ก็อาจตามมาด้วยอัตราตลาดที่ลดลงเนื่องจากความเครียดของระบบครอบงำหลังจากการแก้ไขหนี้

สุดขั้วเหล่านี้ไม่คาดว่าจะเกิดขึ้น แต่พวกเขาทำค็อกเทลที่อาจสร้างปัญหาได้ล่วงหน้า สุทธิสุทธิ พวกเขาเพิ่มแรงกดดันต่ออัตราดอกเบี้ยในตลาด