รายงานพลังงาน: ภาวะถดถอยเล็กน้อยของน้ำมัน

เฟดอาจไม่เห็นภาวะเศรษฐกิจถดถอยที่กำลังจะเกิดขึ้น แต่ตลาดน้ำมันกำลังตั้งราคาอยู่ที่ 1 นิ้ว พังทลายลงสู่ “ขอบเขตตลาดหมี” เนื่องจากราคาทางเทคนิคตกต่ำ แม้ว่าอุปสงค์ทั่วโลกจะพุ่งสูงเป็นประวัติการณ์เป็นเดือนที่สามติดต่อกันก็ตาม

ราคาน้ำมันกำลังอยู่ในแนวทางสำหรับการขาดทุนรายสัปดาห์เป็นครั้งที่สี่ติดต่อกันโดยได้แรงหนุนจากสถานะขายกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่เกือบเป็นประวัติการณ์และการมองโลกในแง่ร้ายทางเศรษฐกิจที่ครอบงำซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนในข้อมูลเศรษฐกิจอื่น ๆ ดูเหมือนว่าตลาดน้ำมันจะรับรู้ว่าในไม่ช้าเราจะเผชิญกับการว่างงานที่เพิ่มขึ้น ควบคู่ไปกับผลผลิตทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอและเงินเฟ้ออย่างรวดเร็วซึ่งอาจเกิดขึ้นแต่ยังไม่เกิดขึ้น

บางส่วนชี้ให้เห็นถึงผลผลิตน้ำมันที่ดีกว่าที่คาดจากสถานที่ต่างๆ เช่น อิหร่านและรัสเซีย เนื่องจากโลกล้มเหลวที่จะควบคุมประเทศเหล่านั้นให้รับผิดชอบต่ออาชญากรรมของตน ในขณะที่ฝ่ายบริหารของ Biden กล่าวว่าพวกเขาจะบังคับใช้มาตรการคว่ำบาตรอิหร่านและถือว่าผู้ขนส่งน้ำมันดิบของรัสเซียต้องรับผิดชอบต่อการละเมิดขีดจำกัดราคาน้ำมันของรัสเซียที่น่าหัวเราะ แต่ความจริงก็คือตลาดสงสัยว่าพวกเขาจะประสบความสำเร็จในการกระทำเหล่านั้น ไม่ใช่เพราะพวกเขาสามารถทำได้ แต่เป็นเพราะพวกเขารู้สึกถึงความล้มเหลวทางการเมืองของราคาน้ำมันที่เพิ่มสูงขึ้นมากกว่าที่พวกเขากลัวการโจมตีของผู้ก่อการร้ายที่ได้รับทุนสนับสนุนจากอิหร่านอีกครั้ง หรือทำให้รัสเซียต้องชดใช้ราคาทางเศรษฐกิจสำหรับการรุกรานยูเครน

JODI ยังรายงานด้วยว่าการผลิตน้ำมันของซาอุดิอาระเบียเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจาก 57,000 บาร์เรลต่อวัน (mb/d) เป็น 8.98 mb/d Jodi ยังรายงานด้วยว่าการนำเข้าน้ำมันดิบของจีนลดลง 1.31 ล้านล้านบาร์เรล/วันต่อเดือน เหลือ 11.16 ล้านบาร์เรลต่อวัน ทำให้เกิดความกังวลบางประการเกี่ยวกับอุปสงค์

นอกจากนี้เรายังได้รับการผลิตน้ำมันที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ เนื่องจากความพยายามของอุตสาหกรรมพลังงานของสหรัฐฯ ซึ่งได้เพิ่มสัดส่วนของตน แม้ว่าจะถูกใส่ร้ายและถูกบังคับให้ขึ้นศาลเพื่อต่อต้านฝ่ายบริหารที่กล่าวค่อนข้างชัดเจนว่าพวกเขาต้องการเลิกกิจการ

แต่ราคาที่ขับเคลื่อนด้วยกองทุนป้องกันความเสี่ยงนี้อาจบังคับให้ผู้ผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ถอนตัวจากแผนการผลิตในอนาคตหรือไม่ คำตอบคือใช่ โอกาสที่เราเห็นว่าผลผลิตของสหรัฐฯ ถึงจุดสูงสุดนั้นใกล้เคียงแล้ว แต่ราคาที่ตกต่ำนี้จะทำให้เกิดจุดสูงสุดและการผลิตน้ำมันของสหรัฐฯ ลดลงในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า นั่นทำให้บันทึกจากสำนักงานสารสนเทศด้านพลังงานทันเวลามากขึ้น

เมื่อวานนี้ EIA ได้เปิดเผยมุมมองแนวโน้มพลังงานระยะสั้น ซึ่งสำรวจว่าราคาน้ำมันดิบที่แตกต่างกันส่งผลต่อน้ำมันดิบและการผลิตของสหรัฐฯ อย่างไร EIA เขียนว่า “ราคาน้ำมันดิบส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการผลิตน้ำมันดิบของสหรัฐฯ ราคาที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อราคาคงที่ จะเป็นแรงจูงใจให้ผู้ผลิตขุดเจาะและผลิตน้ำมันดิบมากขึ้น ในทำนองเดียวกัน ผู้ผลิตลดกิจกรรมการขุดเจาะและการผลิตในช่วงที่ราคาน้ำมันดิบตกต่ำ

การเปลี่ยนแปลงในการผลิตน้ำมันดิบเหล่านี้ยังส่งผลต่อการผลิตก๊าซธรรมชาติด้วย เนื่องจากก๊าซธรรมชาติบางชนิดผลิตจากบ่อน้ำมัน EIA กล่าวว่า “หากเราถือว่าเมื่อพิจารณาจากราคาปิด WTI ที่ผ่านมา ราคาจะสูงขึ้น 45% ที่ 125 ดอลลาร์/บาร์เรล เราคาดการณ์ว่าการผลิตน้ำมันดิบจะเพิ่มขึ้น 4% จาก 48 รัฐตอนล่างภายในสิ้นปี 2024 เหนือฐาน กรณี. ในกรณีที่ราคาต่ำกว่า 24% โดย WTI อยู่ที่ $65/b เราคาดการณ์ว่าการผลิตจะลดลง 4% ใน 48 รัฐตอนล่าง เมื่อเทียบกับกรณีพื้นฐาน”

ฉันจะก้าวไปอีกขั้น เมื่อเราเห็นประเภทของการแตกขั้นที่เราเห็นในน้ำมันที่เราเห็นเมื่อเดือนที่แล้ว บริษัทน้ำมันก็หยุดนิ่ง พวกเขาจะรอดูราคาทรงตัวก่อนที่จะอนุมัติโครงการใดๆ ฉันเดาว่าการหยุดชะงักที่เราเห็นจะทำให้การผลิตลดลงเมื่อพวกเขาเลื่อนโครงการออกไป

ในทางเทคนิคแล้ว ราคาน้ำมันและราคาผลิตภัณฑ์กำลังประสบปัญหา แต่ราคาน้ำมันและราคาผลิตภัณฑ์ก็กำลังเผชิญกับปัจจัยพื้นฐานด้านอุปสงค์และอุปทาน เราคาดว่าราคาจะฟื้นตัวอย่างรวดเร็วในบางจุด และยังคงแนะนำให้ทำการป้องกันความเสี่ยงในราคาที่อ่อนแอเหล่านี้ เราไม่เชื่อว่าอุปทานตึงตัว สถานการณ์กำลังจะผ่านไป เรายังเชื่อว่า OPEC จะไม่ยืนหยัดไม่ว่าทางใดทางหนึ่ง และปล่อยให้ราคาตกต่ำต่อไป ในขณะที่เรามีงานอีกมากที่ต้องทำเพื่อพลิกสถานการณ์ที่เราขายมากเกินไป หากเราไม่เกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย ความเป็นไปได้ที่จะกลับมาอยู่ที่ 90 หรือ 100 ดอลลาร์ต่อน้ำมันบาร์เรลก็ยังคงอยู่บนโต๊ะ

ก๊าซธรรมชาติได้รับผลกระทบจากรายงาน EIA ที่เป็นลบ John Kemp จาก Reuters เขียนว่า “สินค้าคงคลังก๊าซของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นการเกินดุลที่เพิ่มขึ้น หลังจากที่เย็นลงช่วงสั้นๆ ทำให้พวกเขาแน่นขึ้นในช่วงต้นเดือนพฤศจิกายน สินค้าคงเหลืออยู่ที่ +96 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (+3% หรือ +0.43 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) สูงกว่าค่าเฉลี่ยตามฤดูกาลสิบปีก่อนหน้าในวันที่ 10 พฤศจิกายน เพิ่มขึ้นจาก +52 พันล้านลูกบาศก์ฟุต (+1% หรือ +0.23 ส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐาน) ในสัปดาห์ก่อนหน้า สินค้าคงคลังเข้มงวดขึ้นในช่วงสั้นๆ เพื่อตอบสนองต่อสภาพอากาศหนาวเย็นที่ไม่เป็นไปตามฤดูกาลทั่วศูนย์ประชากรหลักๆ ระหว่างวันที่ 29 ตุลาคม ถึง 3 พฤศจิกายน แต่หลังจากนั้นก็เพิ่มขึ้นอีกครั้ง