ด้วย 2 เดือนเต็มของปีเสร็จสิ้น () เพิ่มขึ้น +1.38% ในขณะที่การรวมของบาร์เคลย์คือ +2.76% YTD ทำให้มีพอร์ตการลงทุนที่สมดุล 60% / 40% เพิ่มขึ้น +1.93% YTD ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2025
ในตลาดตราสารหนี้“ ระยะเวลาเหนือเครดิต” เป็นธีมเนื่องจาก-แม้จะมีความกลัว stagflation-ETF พันธบัตรคลังเก็บเงิน 20 ปีขึ้นไป (NASDAQ 🙂 เพิ่มขึ้น +6.21% YTD ในขณะที่ ISHARES High Yield Yield Credit ETF คือ +2.34% สเปรดเครดิตที่ให้ผลตอบแทนสูงเช่นเดียวกับการสเปรดเครดิตคุณภาพสูงเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว แต่การกระจายการแพร่กระจายยังไม่น่าเป็นห่วง
สิ่งสำคัญสำหรับผู้อ่านและนักลงทุนคือกองทุนพันธบัตรการลงทุนระดับการลงทุนซึ่งมีความอ่อนไหวตามระยะเวลามากกว่าความอ่อนไหวเครดิต ณ จุดนี้ในรอบเช่นเดียวกับคลังมีประสิทธิภาพสูงกว่ากองทุนสินเชื่อที่ให้ผลตอบแทนสูงและต่ำกว่าและสินทรัพย์
ตอนนี้เส้นโค้งอัตราผลตอบแทนคลังกลับกลับมาเล็กน้อยโดยมีกองทุนเฟดอยู่ที่ 4.375%ในขณะที่ปิดวันศุกร์ที่ 28 กุมภาพันธ์ที่ 4.23% เมื่อพิจารณาว่าอัตราผลตอบแทนคลังสมบัติที่ยาวนานขึ้นได้หลีกเลี่ยงการเคลื่อนไหวที่สูงขึ้นด้วยความกลัวเงินเฟ้อที่สูงขึ้นซึ่งบอกฉันว่า (หรือเรา) ว่าเส้นโค้งผลผลิตที่สำคัญสูงชันจะต้องเกิดขึ้นโดยกองทุนของเฟดที่ลดลง
ผู้ว่าการเฟดยืนกรานว่าอัตราเงินของเฟดในปัจจุบันยังคง“ สูงกว่าเป็นกลาง”
ความประหลาดใจครั้งที่ 2 ในปีนี้คือการดูผลตอบแทนประเภทสินทรัพย์ที่หลากหลายมูลค่าตอนนี้มูลค่าสูงกว่าการเติบโตอย่างคล่องแคล่ว
จนถึงเดือนกุมภาพันธ์ '25 นี่คือผลตอบแทน ytd ของ Mag 7:
- Nvidia (NASDAQ :): -6.98%
- Apple (NASDAQ :): -3.33%
- Microsoft (NASDAQ :): -5.62%
- Amazon (NASDAQ :): -3.24%
- Meta (NASDAQ :): +14.12%
- Google (NASDAQ :): -10.05%
- Tesla (NASDAQ :): -27.45%
โดยส่วนตัวแล้วฉันติดตามกองทุนรวมสองกองทุนเพื่อวัดการค้า“ มูลค่าและการเติบโต” เช่นกองทุนการเติบโตของ American Capital Valu Fund ของ Oakmark ซึ่งบริหารโดย Bill Nygren และทีมงาน การเติบโตของ American Capital (GFAFX) เพิ่มขึ้น 1.21% YTD ในขณะที่กองทุน Oakmark เพิ่มขึ้น +4.61% YTD กองทุน Oakmark ตอนนี้มี ETF และเพิ่มขึ้น +7.49% YTD
ในฐานะที่เป็น Mag 7 และชื่อการเติบโตที่โดดเด่นไม่พอใจ“ คุณค่า” กำลังเติมก้น
ETF โวหารสองตัวที่แสดงการเปรียบเทียบคือการเติบโตของพอร์ตโฟลิโอ S&P 500 SPDR (NYSE 🙂 ซึ่งลดลง -0.35% YTD ในขณะที่ค่าพอร์ต S&P 500 SPDR (NYSE 🙂 เพิ่มขึ้น +3.32% YTD ณ เดือนกุมภาพันธ์
ในที่สุดจีนก็มีสัปดาห์ที่ยากลำบากเมื่อสัปดาห์ที่แล้วอาจต้องขอบคุณการพูดคุยเรื่องภาษีศุลกากรที่ได้รับการปรับปรุงใหม่โดยประธานาธิบดี เขาจะไม่ถอดเท้าออกจากแก๊สอย่างมาก (หรือดูเหมือนว่า) ในเรื่องนี้
ยุโรปยังคงทำงานได้ดี: ETF (Vanguard Europe) เพิ่มขึ้น +10.46% YTD ตำแหน่งระหว่างประเทศที่ใหญ่ที่สุดของบล็อกนี้ซึ่งส่วนใหญ่เป็นศูนย์กลางในยุโรปในขณะนี้คือ (JFeax) เพิ่มขึ้น +10.03% YTD แม้ว่า “ตลาดเกิดใหม่” ตลาดเกิดใหม่ EX -China ETF ลดลง -1.57% YTD
บทสรุป
ผลตอบแทน 25% ติดต่อกันสองครั้งสำหรับเกณฑ์มาตรฐาน S&P 500 ในปี 2566 และ 2567 มีคนจำนวนมากที่ยังคงอยู่ในปีที่ผ่านมาแม้ว่าช่วงเวลาเดียวที่นักลงทุนเห็น 3 ปีติดต่อกันถึง +20% เป็นช่วงปลายปี 1990 หรือระยะเวลาระหว่างปี 2538-2542
ดังนั้นหาก S&P 500 เพิ่มขึ้นเพียง 5%-10% ในปีนี้ซึ่งอาจนำเสนอโอกาสสำหรับประเภทสินทรัพย์ที่มีความยาวเช่น International เช่นมูลค่า ฯลฯ เพื่อสร้างผลตอบแทนเบนช์มาร์ก
มีความไม่แน่นอนมากมายเกี่ยวกับอัตราภาษี, Doge, Ukraine, ความตึงเครียดเกือบจะชัดเจน แต่ก็เป็นโอกาสที่นำเสนอ
รายงานงานวันศุกร์ที่ 7 มีนาคมยังคงมองหา“ งานใหม่สุทธิ” 140,000 – 150,000 งานที่สร้างขึ้นโดยเศรษฐกิจสหรัฐโดยมีการสรุปโดยคาดว่าจะมีจำนวนมากกว่า 150,000 รายการและภาคเอกชนคาดว่าจะมี +140,000
กำลังบอกเราบางอย่างและในขณะที่บางคนบอกว่ามันเป็นคำเตือนภาวะเศรษฐกิจถดถอยสเปรดเครดิตที่ให้ผลตอบแทนสูงยังคงเสนอราคาค่อนข้างดี
สำหรับการประชุมลูกค้าเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาฉันได้เขียนผลตอบแทนรวมของ Barclay (AGG) ในปีปฏิทิน 5 ปีที่ผ่านมา:
- 2020: +5.18%
- 2021: -1.54%
- 2022: -14.35%
- 2023: -3.32%
- 2024: +2.92%
ผลตอบแทนรวม 5 ปีต่อปีสำหรับ ETF ISHARES CORE US รวม (NYSE 🙂 ณ วันที่ 12/31/24 เท่ากับ -0.52%ในขณะที่ผลตอบแทนรวม 10 ปีเพียง 1.45%
ระยะเวลาที่ปรับเปลี่ยนของ AGG คือ 5.9 ปีดังนั้นคุณจะได้รับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยจากเกณฑ์มาตรฐานในขณะที่ระยะเวลาสำหรับ TLT คือ 18 ปี
2025 อาจเป็นปีที่ระยะเวลากลายเป็นแฟชั่นอีกครั้ง
ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: สิ่งนี้ไม่มีคำแนะนำหรือคำแนะนำ แต่มีความคิดเห็นเท่านั้น ประสิทธิภาพที่ผ่านมาไม่รับประกันผลลัพธ์ในอนาคต การลงทุนสามารถและเกี่ยวข้องกับการสูญเสียเงินต้นแม้ในช่วงเวลาสั้น ๆ ข้อมูลนี้ไม่มีการอัปเดตข้อมูลข้างต้นและหากการอัปเดตอาจไม่สามารถทำได้ในเวลาที่เหมาะสม ข้อมูลการส่งคืนทั้งหมดมาจาก Morningstar
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
