มาตรฐานทองคำคืออะไร ?
มาตรฐานทองคำเป็นระบบการเงินที่สกุลเงินของประเทศมีมูลค่าเชื่อมโยงโดยตรงกับทองคำ ด้วยมาตรฐานทองคำประเทศต่าง ๆ ตกลงที่จะแปลงเงินกระดาษเป็นทองคำในปริมาณคงที่ ประเทศที่ใช้มาตรฐานทองคำกำหนดราคาทองคำคงที่และซื้อและขายทองคำในราคานั้น ราคาคงที่นั้นใช้เพื่อกำหนดมูลค่าของสกุลเงิน ตัวอย่างเช่น หากสหรัฐฯ กำหนดราคาทองคำไว้ที่ 500 ดอลลาร์ต่อออนซ์ มูลค่าของดอลลาร์จะอยู่ที่ 1/500 ของทองคำหนึ่งออนซ์
ปัจจุบันทุกประเทศได้ยกเลิกระบบมาตรฐานทองคำ โดยอังกฤษหยุดใช้มาตรฐานทองคำในปี 1931 และ สหรัฐหยุดใช้มาตรฐานทองคำตามมาในปี 1933 ในที่สุดทุกประเทศก็ได้ยกเลิกระบบมาตรฐานทองคำในปี 1973 มาตรฐานทองคำถูกแทนที่โดยสมบูรณ์ด้วยสกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาล
จุดเด่นของการใช้มาตรฐานทองคำคือการควบคุมการพิมพ์เงินออกมามากเกินไปจากรัฐบาลซึ่งอาจจะเป็นสาเหตุทำให้เกิดเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น ในช่วงที่มีการใช้ระบบมาตรฐานทองคำ ระบบการเงินระหว่างประเทศถือว่ามีเสถียรภาพมาก เพราะเป็นช่วงที่ไม่มีสงคราม ปัญหาความขัดแย้งของประเทศต่าง ๆ มีน้อย มีการขยายตัวของการค้าและการลงทุนระหว่างประเทศมากโดยมีเงินปอนด์สเตอร์ลิง เป็นเงินสกุลหลักที่มีความสำคัญ
ประเด็นที่สำคัญ
-
มาตรฐานทองคำคือระบบการเงินที่มูลค่าของสกุลเงินถูกตรึงกับทองคำ
-
ในอดีตมีการค้นพบทองคำจำนวนมาก อังกฤษเป็นประเทศแรกที่ใช้ระบบมาตรฐานทองคำ
-
ข้อตกลง Bretton Woods กำหนดว่าดอลลาร์สหรัฐเป็นสกุลเงินสำรองหลัก และเงินดอลลาร์สามารถแปลงเป็นทองคำได้ในอัตราคงที่ที่ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์
-
ในปี 1971 ประธานาธิบดี Nixon ได้หยุดการแปลงค่าเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นทองคำ
ระบบมาตรฐานทองคำ กับ ระบบสกุลเงิน ต่างกันอย่างไร
คำว่ามาตรฐานทองคำหมายถึงระบบการเงินที่มูลค่าของสกุลเงินขึ้นอยู่กับทองคำ ในทางตรงกันข้าม ระบบสกุลเงิน เป็นระบบการเงินที่มูลค่าของสกุลเงินไม่ได้อิงจากสินค้าเช่นทองคำ หรือ สิ่งใดๆ ระบบสกุลเงินประเทศต่าง ๆสามารถผันผวนแบบได้เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ
ในช่วงหลายทศวรรษก่อนสงครามโลกครั้งที่หนึ่ง การค้าระหว่างประเทศดำเนินการตามสิ่งที่เรียกว่ามาตรฐานทองคำแบบคลาสสิก ในระบบนี้ การค้าระหว่างประเทศได้รับการตัดสินโดยใช้ทองคำที่จับต้องได้ ประเทศที่เกินดุลการค้าสะสมทองคำเพื่อชำระค่าส่งออก ในทางกลับกัน ประเทศที่ขาดดุลการค้าเห็นว่าปริมาณสำรองทองคำของพวกเขาลดลง เนื่องจากทองคำไหลออกจากประเทศเหล่านั้นเป็นการชำระเงินสำหรับการนำเข้า
ประวัติศาสตร์มาตรฐานทองคำ
“เรามีทองคำเพราะเราไม่สามารถไว้วางใจรัฐบาลได้” ประธานาธิบดี เฮอร์เบิร์ต ฮูเวอร์ กล่าวไว้ในปี 1933 แถลงการณ์นี้คาดการณ์เหตุการณ์ที่เข้มงวดที่สุดเหตุการณ์หนึ่งในประวัติศาสตร์การเงินของสหรัฐฯ พระราชบัญญัติการธนาคารฉุกเฉิน ซึ่งบังคับให้ชาวอเมริกันทุกคนแปลงเหรียญทองคำ ทองคำแท่ง และใบรับรองเป็นดอลลาร์สหรัฐ
ในขณะที่กฎหมายได้ประสบความสำเร็จในการหยุดการไหลออกของทองคำในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำครั้งใหญ่ แต่ก็ไม่ได้เปลี่ยนความเชื่อมั่นของทองคำ คนที่มีความมั่นใจในความมั่นคงของทองคำเป็นแหล่งความมั่งคั่ง
การล่มสลายของมาตรฐานทองคำ
เมื่อสงครามโลกครั้งที่ 1 พันธมิตรทางการเมืองเปลี่ยนไป หนี้ต่างประเทศเพิ่มขึ้น และ การเงินของรัฐบาลแย่ลง แม้ว่ามาตรฐานทองคำจะไม่ถูกระงับ แต่ก็อยู่ในบริเวณขอบรกในช่วงสงคราม ซึ่งแสดงให้เห็นว่าไม่สามารถผ่านช่วงเวลาที่ดีและเลวร้ายได้ สิ่งนี้ทำให้เกิดความไม่มั่นใจในมาตรฐานทองคำที่ทำให้ปัญหาทางเศรษฐกิจแย่ลงเท่านั้น เป็นที่ประจักษ์มากขึ้นว่าโลกต้องการบางสิ่งที่ยืดหยุ่นมากขึ้นเพื่อใช้เป็นฐานเศรษฐกิจโลก
ในเวลาเดียวกัน ความปรารถนาที่จะกลับไปสู่ปีที่งดงามของมาตรฐานทองคำยังคงแข็งแกร่งในหมู่ประชาชาติ เนื่องจากอุปทานทองคำลดลงอย่างต่อเนื่องตามการเติบโตของเศรษฐกิจโลก เงินปอนด์สเตอร์ลิงของอังกฤษและดอลลาร์สหรัฐจึงกลายเป็นสกุลเงินสำรองของโลก ประเทศเล็ก ๆ เริ่มถือสกุลเงินเหล่านี้มากขึ้นแทนทองคำ ผลที่ได้คือการรวมทองคำที่เน้นหนักไว้ในมือของชาติใหญ่ๆ สองสามประเทศ
ความล้มเหลวของตลาดหุ้นในปี 1929 เป็นเพียงหนึ่งในปัญหาหลังสงครามโลก ปอนด์และฟรังก์ฝรั่งเศสไม่สอดคล้องกับสกุลเงินอื่น หนี้สงคราม ราคาสินค้าโภคภัณฑ์กำลังทรุดตัวและธนาคารก็ขยายตัวมากเกินไป หลายประเทศพยายามปกป้องสต็อกทองคำของตนโดยขึ้นอัตราดอกเบี้ย เพื่อดึงดูดนักลงทุนให้รักษาเงินฝากของตนไว้เหมือนเดิมแทนที่จะแปลงเป็นทองคำ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นเหล่านี้ทำให้สิ่งต่างๆ แย่ลงสำหรับเศรษฐกิจโลกเท่านั้น อังกฤษหยุดใช้มาตรฐานทองคำในปี 1931
ในปี 1934 รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ตีราคาทองคำใหม่จาก 20.67 ดอลลาร์/ออนซ์ เป็น 35 ดอลลาร์/ออนซ์ โดยเพิ่มจำนวนเงินกระดาษที่ใช้เพื่อซื้อหนึ่งออนซ์เพื่อช่วยปรับปรุงเศรษฐกิจ ในขณะที่ประเทศอื่นๆ สามารถแปลงการถือครองทองคำที่มีอยู่เป็นดอลลาร์สหรัฐฯ ได้มากขึ้น ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างมากก็เกิดขึ้นทันที ราคาทองคำที่สูงขึ้นนี้ทำให้การแปลงทองคำเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ เพิ่มขึ้น ทำให้สหรัฐฯ สามารถครองตลาดทองคำได้อย่างมีประสิทธิภาพ การผลิตทองคำเพิ่มสูงขึ้นจนในปี 1939 มีเพียงพอในโลกที่จะแทนที่สกุลเงินทั่วโลกทั้งหมดที่หมุนเวียน
ทองคำเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ
เมื่อสงครามโลกครั้งที่ 2 สิ้นสุดลง มหาอำนาจตะวันตกชั้นนำได้พบปะกันเพื่อพัฒนา ข้อตกลง Bretton Woods ซึ่งจะเป็นกรอบการทำงานสำหรับตลาดสกุลเงินทั่วโลกจนถึงปี 1971 ภายในระบบ Bretton Woods สกุลเงินประจำชาติทั้งหมดมีมูลค่าสัมพันธ์กับ ดอลลาร์สหรัฐซึ่งกลายเป็นสกุลเงินสำรองที่โดดเด่น ในทางกลับกัน เงินดอลลาร์สามารถแปลงเป็นทองคำได้ในอัตราคงที่ที่ 35 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ระบบการเงินโลกยังคงดำเนินการตามมาตรฐานทองคำ
ข้อตกลงดังกล่าวส่งผลให้มีความสัมพันธ์ที่น่าสนใจระหว่างทองคำและดอลลาร์สหรัฐเมื่อเวลาผ่านไป ในระยะยาว ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมักจะหมายถึงราคาทองคำที่สูงขึ้น ในระยะสั้น สิ่งนี้ไม่เป็นความจริงเสมอไป และความสัมพันธ์ก็อาจเบาบางได้ดีที่สุด ดังที่แสดงในแผนภูมิรายวันหนึ่งปีต่อไปนี้ ในรูปด้านล่าง สังเกตตัวบ่งชี้ความสัมพันธ์ซึ่งย้ายจากความสัมพันธ์เชิงลบที่แข็งแกร่งเป็นความสัมพันธ์เชิงบวกและกลับมาอีกครั้ง ความสัมพันธ์ยังคงเอนเอียงไปทางผกผัน (เชิงลบในการศึกษาสหสัมพันธ์) แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น ทองคำมักจะลดลง
