การเติบโตของการลงทุนในสินทรัพย์ถาวรของจีนสิ้นปีลดลงเล็กน้อยที่ 3.2% YoY ซึ่งสอดคล้องกับการคาดการณ์ของเรา ระดับการเติบโตนี้ดีขึ้นเล็กน้อยจากการเติบโต 3.0% YoY ในปี 2023 แต่ยังคงแสดงให้เห็นถึงการขาดความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจ
ข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนที่สุดเห็นได้จากการแบ่งระหว่างการลงทุนภาครัฐและการลงทุนภาคเอกชน โดยการลงทุนภาครัฐสิ้นปีเพิ่มขึ้น 5.7% ขณะที่การลงทุนภาคเอกชนซบเซามากสิ้นปีหดตัวที่ -0.1% โย่ จนกว่าภาคเอกชนจะฟื้นความเชื่อมั่น มีแนวโน้มว่าภาครัฐจะต้องรับภาระหนักด้านการลงทุนต่อไป
เมื่อพิจารณาแยกตามระดับอุตสาหกรรม เราจะเห็นว่าลำดับความสำคัญเชิงกลยุทธ์ของจีนผลักดันกิจกรรมการลงทุนจำนวนมากในปี 2024 การลงทุนด้านเทคโนโลยีขั้นสูงเติบโตขึ้น 8% เมื่อเทียบกับปีก่อนในปี 2024 ซึ่งยังคงแซงหน้าการเติบโตทั่วไปอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าจะชะลอตัวจาก 10.3% ในปี 2023 อัตราการเติบโต YoY ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานก็เพิ่มขึ้น 4.4% YoY ในทางตรงกันข้าม ความยากลำบากอย่างต่อเนื่องในภาคอสังหาริมทรัพย์ทำให้การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ลดลง -10.6% YoY และจนกว่าราคาจะทรงตัวและสินค้าคงคลังกลับสู่ปกติ การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์จะยังคงกดดันเศรษฐกิจต่อไป
ในอนาคต เราคาดว่าจะเห็นการเร่งรัดของ FAI ในปี 2568 ท่ามกลางนโยบายการคลังที่สนับสนุนมากขึ้น หน่วยงานปกครองส่วนท้องถิ่นน่าจะมีศักยภาพในการขับเคลื่อนการลงทุนมากขึ้น หลังจากที่แรงกดดันด้านหนี้ระยะสั้นคลี่คลายลงตามมาตรการเพิ่มหนี้ที่ประกาศเมื่อเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว คณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติและกระทรวงการคลังได้ตีพิมพ์เอกสารเมื่อต้นเดือนมกราคม ซึ่งแสดงให้เห็นว่ามาตรการกระตุ้นทางการคลังของจีนอาจใช้ในรูปแบบใด โดยจะมีการต่ออายุอุปกรณ์เป็นจุดสนใจหลักสำหรับปีนี้ และมีแนวโน้มว่าจะเป็นประโยชน์ต่อตัวเลขการลงทุน
ด้วยเหตุนี้ นโยบายการคลังของจีนจะเน้นไปที่การส่งเสริมการลงทุนน้อยกว่าในอดีต ซึ่งต่างจากวัฏจักรเศรษฐกิจในอดีต โดยแนวปฏิบัติล่าสุดแสดงให้เห็นว่ามาตรการนโยบายการคลังสามารถมุ่งไปสู่การสนับสนุนการบริโภคได้เช่นกัน
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
