พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯในระยะยาวมีความเสี่ยงหรือไม่?

ภาพรวมความเสี่ยง

ไม่มีภาระผูกพันหนี้ไม่ว่ารัฐบาลสหรัฐฯหรือองค์กรจะปราศจากความเสี่ยงทั้งหมด อย่างไรก็ตามคลังสหรัฐสำหรับครบกำหนดทั้งหมดได้รับการพิจารณาว่าปลอดภัยจากความเสี่ยงของการผิดนัดชำระเงิน

นั่นเป็นเพราะพวกเขาได้รับการสนับสนุนจากศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯอย่างเต็มที่ ดังนั้นเนื่องจากความมั่นคงของรัฐบาลสหรัฐนักลงทุนเชื่อว่าเงินต้นและดอกเบี้ยที่เป็นหนี้กับเงินที่พวกเขายืมรัฐบาลเมื่อพวกเขาซื้อพันธบัตร (และหมายเหตุและตั๋วเงิน) จะได้รับการชำระเสมอ

นอกจากนี้คลังยังมีสภาพคล่องสูงมากซึ่งหมายความว่าพวกเขาซื้อและขายง่าย ตลาดรองในคลังเป็นตลาดหนี้ที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก

ดังนั้นพันธบัตรคลังสหรัฐฯหรือที่รู้จักกันในชื่อ T-bonds มักจะถูกขนานนามว่าเป็นการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยง การล่มสลายของรัฐบาลและสังคมสามารถเปลี่ยนแปลงได้ แต่ไม่มากนักคิดว่ามันเป็นไปได้จริง

แม้ว่าที่สำคัญพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวมีความเสี่ยงอื่น ๆ เช่นความเสี่ยงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยและอัตราเงินเฟ้อ

เราจะดูที่ผู้ที่ได้รับความเสี่ยงจากความเสี่ยงด้านเครดิตของ T-bonds ระยะยาวเนื่องจากเกี่ยวข้องกับการชำระเงินเริ่มต้น

การจัดอันดับหนี้ของรัฐบาลและเครดิต

ความสามารถของรัฐบาลในการชำระภาระหนี้นั้นวัดจากการจัดอันดับเครดิตของประเทศ เช่นเดียวกับการจัดอันดับเครดิตของแต่ละบุคคลนั้นถูกกำหนดโดยการกู้ยืมและการชำระคืนของเขาหรือเธอดังนั้นรัฐบาลสหรัฐฯก็เช่นกัน

มันทำงานอย่างไร

ในบางครั้งรัฐบาลจะยืมเงินจากประเทศอื่น ๆ และบุคคลผ่านสินเชื่อและพันธบัตร

การให้บริการและการชำระคืนพันธบัตรเหล่านี้ถูกวัดอย่างรอบคอบโดยสถาบันการเงินเพื่อความน่าเชื่อถือ

โดยเฉพาะอย่างยิ่งหน่วยงานเหล่านี้จะมองไปที่ประวัติสินเชื่อและการชำระคืนของรัฐบาลระดับหนี้คงค้างและความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจ

ในปี 2024 บริษัท จัดอันดับเครดิตที่ได้รับการยอมรับอย่างสูงมาตรฐานและ Poor's ได้รับการยืนยันการจัดอันดับสูงสุดเป็นอันดับสอง AA+สำหรับรัฐบาลสหรัฐฯ

เนื่องจากพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลสหรัฐฯและสหรัฐฯมีเศรษฐกิจที่ทรงพลังที่สุดในโลกพันธบัตรเหล่านี้จึงได้รับการพิจารณาอย่างกว้างขวางว่าปราศจากความเสี่ยงของการผิดนัดชำระเงิน

เมื่อคุณซื้อพันธบัตรประเภทนี้รัฐบาลสหรัฐรับประกันว่าดอกเบี้ยและเงินต้นจะได้รับการชำระตามพันธบัตรพันธบัตร นั่นคือการชำระเงินจะทำตรงเวลาและเต็ม

ข้อผิดพลาดที่อาจเกิดขึ้น

นักเศรษฐศาสตร์บางคนชี้ไปที่กฎ 25% ซึ่งระบุว่าหนี้ระยะยาวใด ๆ ที่เกิน 25% ของงบประมาณประจำปีนั้นมากเกินไป นักเศรษฐศาสตร์คนอื่นไม่แบ่งปันมุมมองนี้

มีเพียงการชะลอตัวของเศรษฐกิจหรืออาจเป็นสถานการณ์ที่หายากมากในช่วงเวลาสงครามจะป้องกันไม่ให้รัฐบาลสหรัฐชำระหนี้ระยะสั้นหรือระยะยาว

อย่างไรก็ตามแม้เหตุการณ์ดังกล่าวไม่น่าจะส่งผลให้รัฐบาลสหรัฐฯผิดนัดชำระเงินเนื่องจากมีความสามารถในการพิมพ์เงินเพิ่มเติม (นโยบายการเงิน) หรือเพิ่มภาษี (นโยบายการคลัง) หากต้องการเงินทุนเพิ่มเติม

พันธบัตรระยะยาวมีความเสี่ยงอื่น ๆ

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

พันธบัตรทั้งหมดมีความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยซึ่งเป็นความเสี่ยงของการสูญเสียมูลค่าหากอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น

เมื่ออัตราดอกเบี้ยเปลี่ยนแปลงราคาของพันธบัตรก็เปลี่ยนไปเช่นกัน แต่พวกเขาจะย้ายไปในทิศทางตรงกันข้าม และขนาดของการเคลื่อนไหวเหล่านี้มีความสัมพันธ์กับวุฒิภาวะ

นั่นคือยิ่งวุฒิภาวะของพันธบัตรนานขึ้นเท่าใดความผันผวนของราคาก็ยิ่งมากขึ้นเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่เปลี่ยนแปลงไป

ในทางกลับกันการเปลี่ยนแปลงราคาสำหรับคลังสั้น ๆ เช่นตั๋วเงินคลังที่มีอายุครบกำหนดต่ำกว่าหนึ่งปีค่อนข้างน้อย ในความเป็นจริงนั่นคือเหตุผลที่ T-bills เรียกว่าเงินสดเทียบเท่า

ดังนั้นความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงมูลค่าที่สำคัญสำหรับพันธบัตรระยะยาวจึงเป็นเรื่องจริง การประเมินทั่วไปคือการเพิ่มขึ้นของคะแนนพื้นฐาน 100 คะแนนหรือพูดจาก 4% ถึง 5% ทำให้เกิดการสูญเสียเงินต้น 10% สำหรับพันธบัตร 30 ปี

ความเสี่ยงต่อเงินเฟ้อ

ในเรื่องของพันธบัตรระยะยาวที่นักลงทุนยังคงมีอยู่อัตราเงินเฟ้อถาวรจะทำลายมูลค่าของดอกเบี้ยและการชำระเงินหลักในระยะเวลาที่ยาวนาน

ในทางกลับกันจะลดผลตอบแทนการลงทุนของคุณ

อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นยังส่งผลกระทบต่อมูลค่าของพันธบัตร เมื่ออัตราเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น และตามที่อธิบายไว้ข้างต้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นราคาสำหรับพันธบัตรที่ค้างชำระลดลง

ค่าใช้จ่ายโอกาส

โดยปกติพันธบัตรระยะยาวจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่าผู้ที่มีอายุครบกำหนดสั้นกว่า

อย่างไรก็ตามเนื่องจากการรับรู้ถึงการอุทธรณ์ความเสี่ยงของดอกเบี้ยและการชำระเงินหลักอย่างต่อเนื่องไม่ว่าพันธบัตรระยะยาวจะให้อัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการลงทุนอื่น ๆ เช่นตลาดหุ้น

นั่นหมายความว่าโดยการลงทุนในพันธบัตรระยะยาวคุณสามารถสูญเสียผลตอบแทนที่น่าสนใจมากขึ้นโดยหลักทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนที่สูงขึ้น นี่ไม่ได้หมายความว่าคุณควรหลีกเลี่ยงคลัง แต่มันแสดงให้เห็นว่าการกระจายความเสี่ยงนั้นถูกเรียกร้องตามความต้องการทางการเงินเป้าหมายการลงทุนและโปรไฟล์ความเสี่ยงของคุณ

เพื่อแสดงให้เห็นถึงผลตอบแทนทางประวัติศาสตร์บางอย่าง หากคุณลงทุน $ 100 ในปี 1928 ใน S&P 500 ในปี 2024 การลงทุนของคุณจะมีมูลค่า $ 982,817

หากคุณลงทุน $ 100 ในปี 1928 ในพันธบัตรคลังในปี 2567 การลงทุนของคุณจะมีมูลค่า $ 7,159.45

บรรทัดล่าง

พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐในระยะยาวได้รับการพิจารณาว่าปราศจากความเสี่ยงเท่าที่การชำระดอกเบี้ยและเงินต้นเกี่ยวข้อง นั่นเป็นเพราะความมั่นคงอย่างต่อเนื่องของรัฐบาลสหรัฐฯและประวัติศาสตร์อันยาวนานของการจ่ายภาระหนี้เสมอ

อย่างไรก็ตามคลังระยะยาวมีความเสี่ยงอื่น ๆ รวมถึงความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะกัดเซาะมูลค่าของรายได้ที่ได้รับเมื่อเวลาผ่านไปและความเสี่ยงที่คุณจะพลาดโอกาสในการให้ผลผลิตที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น