ทอง: ธนาคารขนาดใหญ่ได้รับความนิยมมากขึ้นบนโลหะสีเหลือง

ในขณะที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องธนาคารขนาดใหญ่สองแห่งได้เพิ่มราคาทองคำคาดการณ์เป็น $ 3,000 โดยอ้างถึงภัยคุกคามของสงครามการค้าและความไม่แน่นอนทางการเมือง

ขณะนี้นักวิเคราะห์คาดว่าทองคำจะอยู่ที่ $ 3,000 ในอีกสามเดือนข้างหน้าเพิ่มขึ้นจากการคาดการณ์ $ 2,800 ก่อนหน้านี้ ธนาคารยังเพิ่มการคาดการณ์ราคาเฉลี่ย 2025 เป็น $ 2,900

“ ตลาดทองคำทองคำดูเหมือนจะดำเนินต่อไปภายใต้ Trump 2.0 ด้วยสงครามการค้าและความตึงเครียดทางการเมืองเป็นการเสริมแนวโน้มการกระจายความเสี่ยง/การยกเลิกการเก็บเงินและสนับสนุนความต้องการทองคำอย่างเป็นทางการของตลาดเกิดใหม่ (EM)”

นักวิเคราะห์ซิตี้กรุ๊ปยังคงรั้นบนทองคำแม้จะมีความแข็งแรงของเงินดอลลาร์ พวกเขากล่าวว่าการรับเงินดอลลาร์ที่แข็งแกร่งจะทำให้ธนาคารกลางมีทองคำมากขึ้นเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตนเอง

การซื้อ Gold ธนาคารกลางอย่างเป็นทางการเพิ่มขึ้น 1,000 ตันสำหรับปีที่สามติดต่อกันในปี 2567 ซึ่งขับเคลื่อนโดยธนาคารในตลาดเกิดใหม่เป็นหลัก สภาโลกทองคำกล่าวว่าแม้จะมีการเพิ่มเงินสำรองทองคำทั่วโลก 15 ปี”ความหิวโหยสำหรับทองคำแสดงให้เห็นว่าไม่มีสัญญาณของการถูกปราบปราม–

“ ความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจยังคงอยู่ในระดับสูงในปี 2568 และดูเหมือนว่าจะเป็นไปได้ว่าธนาคารกลางจะกลายเป็นทองคำอีกครั้งเป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์ที่มั่นคง”

สำหรับภาษีศุลกากรนักวิเคราะห์ Citi ไม่คาดหวังว่าทองคำหรือเงินจะรวมอยู่ในภาษีผ้าห่มอย่างน้อยตลอดครึ่งแรกของปี แต่พวกเขายอมรับความเสี่ยงของการเพิ่มขึ้นของเบี้ยประกันสหรัฐหากโลหะไม่ได้รับการยกเว้นอย่างชัดเจนในการสื่อสารอย่างชัดเจน เกี่ยวกับภาษีศุลกากรในวงกว้าง

นักวิเคราะห์ของ Citi กล่าวว่าการแก้ไขปัญหาภาษีและการผ่อนคลายความตึงเครียดทางการเมืองสามารถสร้างโอกาสในการซื้อได้

“ ข้อตกลงสันติภาพของรัสเซีย/ยูเครนและการยืนยันว่าทองคำจะได้รับการยกเว้นจากภาษีศุลกากรในวงกว้าง (หรือไม่) สามารถให้โอกาสในการซื้อในอีก 2-3 เดือนข้างหน้าหรือไม่”

ธนาคารสวิส UBS ยังเพิ่มราคาทองคำคาดการณ์เป็น $ 3,000 ราคาสปอตได้บดบังการคาดการณ์เริ่มต้นที่ $ 2,850 แล้ว

“ ในขณะที่เรารับทราบราคาสปอตปัจจุบันของ $ 2,870/ออนซ์อยู่เหนือการประเมินมูลค่ายุติธรรมของเราการอุทธรณ์ที่ยั่งยืนของทองคำในฐานะร้านค้าที่มีมูลค่าและป้องกันความเสี่ยงต่อความไม่แน่นอนได้พิสูจน์ตัวเองอีกครั้ง”

แม้จะมีการหยุดการปรับขึ้นอัตราชั่วคราวโดยนักวิเคราะห์ของ UBS คาดว่าจะได้รับการผ่อนคลายทางการเงินโดยธนาคารกลางเพื่อสนับสนุนทองคำในปีนี้

จากการเปลี่ยนแปลงของตลาดนักวิเคราะห์ธนาคารขนาดใหญ่เหล่านี้อาจเข้าใจถึงความแข็งแกร่งของวัว ดังที่นักวิเคราะห์ Brien Lundin กล่าวไว้ว่า “Gold ดูเหมือนจะ 'ต้องการ' ที่จะสูงขึ้น”

“สัญญาณที่ทรงพลังของตลาดวัวคือเมื่อนักลงทุนหรือข้อมูลที่ดูเหมือนว่าจะถูกตีความโดยนักลงทุนอย่างที่ฉันพูดหลายครั้งในช่วงหลายปีที่ผ่านมาและโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงการชุมนุมทองคำอายุหนึ่งปี เช่นนี้เมื่อทองคำดูเหมือนจะ 'ต้องการ' ที่สูงขึ้น

อาจมีปัจจัยบางอย่างที่นักวิเคราะห์กระแสหลักหายไป ตัวอย่างเช่นนักวิเคราะห์ UBS และ Citigroup ไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ความคาดหวังของเงินเฟ้อในการวิเคราะห์ แต่นี่อาจเป็นอีกปรากฏการณ์ที่ผลักดันทองคำให้สูงขึ้น ในสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มขึ้นเป็นเวลาสามเดือนติดต่อกัน

ความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อ 12 เดือนของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นเป็น 4.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2566 จากการสำรวจความเชื่อมั่นของผู้บริโภครายเดือนของมหาวิทยาลัยมิชิแกน นักวิเคราะห์ Jesse Colombo ชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้น 1.7 เปอร์เซ็นต์ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาคือการเพิ่มขึ้นของความคาดหวังอัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2563

ในขณะเดียวกันเฟดได้ปลดเปลื้องนโยบายการเงิน

เราเห็นแรงกดดันเงินเฟ้อในปริมาณเงินที่เพิ่มขึ้น

ปริมาณเงิน M2 ที่ต่ำกว่าหนึ่งปีที่ผ่านมาที่ 20.60 ล้านล้านดอลลาร์ ตั้งแต่นั้นมามันก็พุ่งขึ้น ณ เดือนธันวาคมมันอยู่ที่ 21.5 ล้านล้าน นั่นคือระดับสูงสุดตั้งแต่เดือนตุลาคม 2565

ปริมาณเงินเพิ่มขึ้น 0.4 % ในเดือนธันวาคมเพียงอย่างเดียว นี่แสดงถึงอัตราเงินเฟ้อทางการเงินประจำปีเกือบ 5 เปอร์เซ็นต์

นี่คือ – ตามคำจำกัดความ – อัตราเงินเฟ้อ

และมันเป็นการตอกย้ำจุดสำคัญ: เฟดไม่เคยทำพอที่จะสังหารมังกรอัตราเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ให้พิจารณาว่านักวิเคราะห์กระแสหลักเหล่านี้ไม่ได้เป็นความวุ่นวายทางเศรษฐกิจใด ๆ ซึ่งเป็นไปได้ทั้งหมดเนื่องจาก Catch-22 เผชิญกับนโยบายการเงินของ Federal Reserve
และถึงแม้จะไม่ได้เป็นแฟคตอริ่งในพลวัตเหล่านี้ แต่ก็ยังมีความเป็นตัวของทองคำในกระแสหลัก

เผยแพร่ครั้งแรกบน Money Metals