หุ้นส่วนใหญ่ซื้อขายแบบไซด์เวย์เมื่อวานนี้ แม้ว่าราคาจะพุ่งสูงขึ้นก็ตาม อย่างไรก็ตาม มีข่าวใหญ่เกิดขึ้นเมื่อวานนี้เมื่อ Jay Powell ตั้งข้อสังเกตว่า Fed จะใช้เวลานานกว่าในการได้รับความเชื่อมั่นที่จำเป็นในการเริ่มกระบวนการลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากความคืบหน้าหยุดชะงัก
ไม่ได้ล้อเล่น.
ขณะนี้ ตลาดจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในเดือนพฤศจิกายน โดยจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยกว่าสองครั้งในปี 2024 ฉันมั่นใจว่านี่จะต้องเป็นเหตุการณ์พลิกผันที่น่าทึ่งสำหรับผู้อ่านบทวิจารณ์นี้ แต่นั่นคือสิ่งที่กำลังเกิดขึ้นในขณะนี้ ไม่น่าเชื่อว่าตลาดจะเห็นมากกว่า 7 ในเดือนธันวาคม
ดูเหมือนชัดเจนสำหรับฉัน เพียงแค่ดูข้อมูลและดูแผนภูมิ อัตราเงินเฟ้อจะเป็นปัญหาอีกต่อไป ฉันเดาว่าหาก Fed สามารถกลับเข้าร่วมการประชุม FOMC ในเดือนธันวาคมนั้น และรับ SEP กลับคืนได้ ก็จะเป็นเช่นนั้น
มันเป็นความผิดพลาดอันน่าสยดสยองแม้ในขณะนั้น เว้นแต่จะมีเป้าหมายที่ซ่อนอยู่ เช่น การระบายสิ่งอำนวยความสะดวก Reverse Repo ซึ่งขณะนี้ใกล้จะเสร็จสมบูรณ์แล้ว ก็อาจจะเสร็จสมบูรณ์ได้ หากย้อนกลับไปในปี 2014 เคยเฉลี่ยประมาณ 1.25 แสนล้านต่อวัน ดังนั้นจึงเป็นไปได้ที่อาจไม่กลับไปสู่ศูนย์โดยสิ้นเชิง
ทั้งหมดนี้อาจแปลว่าเป็นการลงจอดอย่างนุ่มนวลที่อาจมีมากเกินไป หากอัตราเงินเฟ้อหยุดชะงักและเศรษฐกิจยังแข็งแกร่งเราอาจไม่ได้ลงจอด ขอย้ำอีกครั้งว่าเราอาจโต้แย้งได้ง่ายๆ ว่าเมื่อคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น นโยบายการเงินอาจไม่เข้มงวดเท่าที่ Fed คิด
ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนกำลังเข้าใกล้ระดับ 4.67% ซึ่งดูค่อนข้างสำคัญเมื่อพิจารณาจากพื้นฐานทางเทคนิค การเคลื่อนไหวเหนือแนวต้านนั้นอาจทำให้การเคลื่อนไหวกลับมาที่ 5% หากไม่สูงกว่านั้น
ในขณะเดียวกัน เดลต้าการโทรมูลค่าตามสัญญาจะหมดอายุในวันศุกร์ที่ราคานัดหยุดงาน 5,000 ฉันไม่แน่ใจแน่ชัดว่าจะเกิดอะไรขึ้นที่นั่น เพราะหากตลาดลดลงเรื่อยๆ ค่าเดลต้าของการโทรเหล่านั้นก็จะลดลง ฉันจะถือว่าตลาดขายสายเหล่านั้นออกไป ซึ่งหมายความว่าผู้ดูแลสภาพคล่องนั้นมีดัชนียาว และมีเวลาเสื่อมถอย ซึ่งจะกัดกินพรีเมี่ยมนั้น และบางส่วนก็นำสต็อกมาขาย
มันเป็นสถานการณ์ที่น่าสนใจและเป็นสถานการณ์ที่เราจำได้ไม่มากนัก อย่างไรก็ตาม ใครๆ ก็คิดว่าราคาใช้สิทธิที่ 5,000 อาจทำหน้าที่เป็นแม่เหล็กดึงดัชนีให้ต่ำลงได้ ในขณะเดียวกัน มีเดลต้ามูลค่า 12 พันล้านดอลลาร์อยู่ที่ 5,100 และเดลต้ามูลค่า 10 พันล้านดอลลาร์อยู่ที่ 5,000
ETF นั้นครอบคลุมตำแหน่งการโทรใน ซึ่งโดยปกติ ETF จะซื้อคืนหนึ่งวันก่อนที่ opex จะดูเหมือนว่ามันอาจจะไม่ใช่คู่ในเดือนนี้ เนื่องจากมูลค่าตามสัญญาของการโทรนั้นมีมูลค่าเพียง 2.7 พันล้านดอลลาร์ และเป็นเพราะ NASDAQ นั้น ตอนนี้ซื้อขายต่ำกว่าราคานัดหยุดงาน 17,900 โดยปกติแล้ว ตัวเลขนี้จะเข้าใกล้ช่วง 5 ถึง 8 พันล้านดอลลาร์
จุดสูงสุดของ VIX คือเช้าวันนี้ และ 18 ถือเป็นระดับใหญ่ เนื่องจากตอนนี้การโทรกลายเป็นเงินแล้ว ฉันคิดว่าคงเป็นเรื่องยากที่จะเห็นวันที่ต่ำกว่า 18 เพื่อเริ่มต้นวันใหม่
ในที่สุด เมื่อภาษีเข้ามา TGA ก็เพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 900 พันล้านดอลลาร์เมื่อวานนี้ ตัวเลขดังกล่าวอาจจะยังคงเพิ่มขึ้นต่อไปในอีกวันหรือสองวันข้างหน้า และอาจสูงถึงประมาณ 1 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อวันพุธที่แล้ว มูลค่าดังกล่าวอยู่ที่ 672 พันล้านดอลลาร์ และเรากำลังพูดถึงการเพิ่มขึ้นอย่างมากใน TGA ที่ประมาณ 275 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่านั้น
ซึ่งมีแนวโน้มที่จะผลักดันยอดคงเหลือสำรองลงเหลือประมาณ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์จากประมาณ 3.6 ล้านล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นการลดลงอย่างมีนัยสำคัญ และปัจจัยที่ทำให้ BTFP ที่ลดลง เราอาจกำลังพูดถึงปริมาณสำรองที่ทำให้ใครบางคนในจำนวน 3.2 ล้านล้านดอลลาร์เป็น 3.3 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งทำให้เรากลับมามีสภาพคล่องเท่ากับช่วงฤดูใบไม้ผลิปี 2566 หุ้นในช่วงนั้นลดลงมาก
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
