ประเด็นสำคัญในการประชุม FOMC
- ผู้ค้าและนักเศรษฐศาสตร์คาดหวังอย่างมั่นใจว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps สู่ระดับ 4.25-4.50%
- สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและความคิดเห็นใดๆ ของพาวเวลล์เกี่ยวกับการ “หยุด” วงจรการลดอัตราดอกเบี้ยที่ยืดเยื้อออกไป จะเป็นปัจจัยที่อาจทำให้ตลาดเคลื่อนตัวได้
- EUR/USD ได้แกะสลักช่วงแคบๆ ระหว่าง 1.0470 ถึง 1.0600 และเว้นแต่ Fed จะส่งความประหลาดใจที่มีความหมายบางอย่าง ช่วงนั้นก็อาจจะดำเนินต่อไป
การประชุม FOMC เมื่อไร?
ธันวาคม 2024 จะสิ้นสุดในวันพุธที่ 18 ธันวาคม เวลา 14:00 น. ET
ประธานเฟด พาวเวลล์ จะเริ่มในเวลา 2:30 น. ET
ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยของ FOMC คืออะไร?
ผู้ค้าและนักเศรษฐศาสตร์คาดหวังอย่างมั่นใจว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps สู่ระดับ 4.25-4.50%
ในการเขียนตอนเที่ยงวันพุธ ผู้ซื้อขายฟิวเจอร์สของกองทุนกำหนดราคาในอัตราต่อรอง 99% ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25bps ต่อ CME FedWatch:
ที่มา: CME FedWatch
ด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย 25bps เป็นหลัก การประชุม FOMC ในแง่มุมนี้จะไม่เป็นตัวขับเคลื่อนตลาดที่สำคัญในตัวมันเอง ผู้ค้าจะให้ความสำคัญกับแถลงการณ์นโยบายการเงินของธนาคารกลาง สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (รวมถึง “dot plot” ที่น่าอับอายของการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย) และการแถลงข่าวของประธาน Fed Powell
การคาดการณ์การประชุม FOMC
ตามที่ระบุไว้ข้างต้น “อุ้บ” ที่เคลื่อนไหวของตลาดส่วนใหญ่จากอัตราดอกเบี้ยของเดือนนี้ การตัดสินใจ ได้รับการลดราคา แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าเทรดเดอร์ควรละเว้นจากการประชุม FOMC โดยเฉพาะอย่างยิ่งคำถามที่เทรดเดอร์จะถามมากที่สุดก็คือ “เฟดจะหยุดวงจรการลดอัตราดอกเบี้ยชั่วคราวและนานแค่ไหน”
มุ่งหน้าเข้าสู่การประชุม ผู้ค้ากำลังกำหนดราคาโดยมีแนวโน้มสูงที่จะหยุดชั่วคราวในเดือนมกราคม (~80%+ ต่อ CME FedWatch) แต่น้อยกว่าโอกาสที่ Fed จะคงอัตราดอกเบี้ยไว้เท่าเดิมในเดือนมีนาคม (~40% ความน่าจะเป็นโดยนัย)
ความไม่แน่นอนที่สำคัญประการหนึ่งสำหรับเจอโรม พาวเวลล์และบริษัทคือการเปลี่ยนแปลงที่อาจเกิดขึ้นจากการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของโดนัลด์ ทรัมป์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ศักยภาพของนโยบายการคลังแบบขยายจากการขยายการลดภาษี การควบคุมที่ง่ายขึ้น นโยบายกีดกันการค้า และการลดการย้ายถิ่นฐาน อาจส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและตลาดงาน และจากการขยายเวลา นโยบายของเฟดในปีต่อๆ ไป ความไม่แน่นอนนี้อาจผลักดันให้คณะกรรมการระมัดระวังการตัดสินใจในอนาคตมากขึ้น จนกว่าจะเข้าใจสุภาษิต “การวางที่ดิน” ได้ดีขึ้น และ อาจทำให้อัตราดอกเบี้ยลดลงช้าลงเพื่อหลีกเลี่ยงการเร่งอัตราเงินเฟ้อ
ประเด็นสำคัญอีกประการหนึ่งของการประชุมที่ต้องติดตามคือ สรุปการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจ (SEP) ของ FOMC สิ่งที่เรียกว่า “อัตราดอกเบี้ยสุดท้าย” ซึ่งแสดงถึงเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยสูงสุดสำหรับเจอโรม พาวเวลล์และบริษัท อาจเพิ่มขึ้นจาก 2.9% ในการประชุมครั้งล่าสุดเป็นเกือบ 3% ในครั้งนี้ ประเด็นหลักประการหนึ่ง (และอาจสร้างความประหลาดใจในปี 2568) คือการที่อัตราเทอร์มินัลขยับสูงขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งหมายถึงการลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงเพื่อเรียกอัตราดอกเบี้ยที่ “เป็นกลาง” ในสหรัฐอเมริกากลับคืนมา นอกเหนือจากอัตราสุดท้ายแล้ว คาดว่าคณะกรรมการจะลดการคาดการณ์อัตราการว่างงานลง ขณะเดียวกันก็ยกระดับการคาดการณ์การเติบโตและอัตราเงินเฟ้อ เพื่อรับทราบถึงความสามารถในการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
การวิเคราะห์ทางเทคนิคดอลลาร์สหรัฐ – กราฟรายวัน EUR/USD
ที่มา: TradingView, StoneX
จากมุมมองทางเทคนิค มีแนวโน้มลดลงตั้งแต่ต้นไตรมาสที่ 4 แม้ว่าโมเมนตัมขาลงส่วนใหญ่จะหยุดชะงักในเดือนธันวาคมก็ตาม คู่สกุลเงินที่มีการซื้อขายกันอย่างแพร่หลายมากที่สุดในโลกได้กำหนดช่วงที่ค่อนข้างแคบระหว่าง 1.0470 แนวรับและแนวต้านที่ 1.0600 ในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา และเว้นแต่ว่า Fed จะสร้างเซอร์ไพรส์ที่มีความหมายบางอย่าง ช่วงดังกล่าวก็อาจโอนไปยังค่าเงินที่ต่ำกว่า เงื่อนไขวันหยุดสภาพคล่องในสัปดาห์หน้า
หากเราเห็นการทะลุผ่านตลาดขาลง การเคลื่อนตัวอย่างรวดเร็วไปยังระดับ 1.0400 เป็นอย่างน้อยก็เป็นไปได้ โดยมีโอกาสที่จะเกิดขาลงที่ขับเคลื่อนโดยปัจจัยพื้นฐานและทางเทคนิคมากขึ้นในช่วงปีใหม่ ขณะเดียวกัน ปฏิกิริยาเชิงบวกต่อการประชุมเฟดอาจถูกจำกัดไว้ที่ 1.0600 เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐฯ มีประสิทธิภาพเหนือกว่าโดยทั่วไปและขาดตัวเร่งปฏิกิริยาเพิ่มเติม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
