ดอลลาร์สหรัฐกลับมาเสนอราคาที่ดีขึ้น

แม้ว่าเดือนมกราคมของสหรัฐจะเป็นไปตามที่คาดไว้ แต่อัตราปีต่อปีกลับแข็งค่ากว่าที่คาดไว้เล็กน้อย ถึงกระนั้น มาตรการที่ประธานเฟดพาวเวลล์ได้เน้นย้ำ บริการหลัก ไม่รวมที่พักอาศัย เพิ่มขึ้น 0.3% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน อัตราดอกเบี้ยของสหรัฐพุ่งสูงขึ้นและสิ่งนี้ช่วยสนับสนุนเงินดอลลาร์ในขณะที่ชั่งน้ำหนักหุ้นและความเสี่ยง อัตราผลตอบแทนธนบัตรเพิ่มขึ้นเกือบ 4.64% เมื่อวานนี้ ซึ่งสูงสุดในรอบสามเดือน The นั้นสูงกว่าด้วย and knocked มากที่สุด (~1.3% และ 0.9% ตามลำดับ) Softer UK กำลังรับผลกระทบ (~-0.8%)

ตลาดหุ้นขนาดใหญ่ในเอเชียส่วนใหญ่ลดลง โดยมีอินเดียเป็นข้อยกเว้นที่โดดเด่น ยุโรปได้ยักไหล่กับกระแสลมทั่วโลกและกำลังโพสต์กำไรเล็กน้อย มันขึ้นอยู่กับเซสชั่นที่หกในเจ็ดที่ผ่านมา ดัชนีฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ ต่ำกว่า 0.2%-0.4% อัตราผลตอบแทนทองคำลดลง 10 bp ในขณะที่อัตราผลตอบแทนหลักในยูโรโซนลดลง 2-3 จุด โดยอิตาลี สเปน และโปรตุเกสตามหลัง

อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังทรงตัวใกล้ 3.74% เดือนมีนาคมกำลังสร้างฐานที่ระดับต่ำกว่าหลังจากรายงานระบุว่าตัวเลข API แสดงให้เห็นว่าสต็อกสหรัฐเพิ่มขึ้น 11 ล้านบาร์เรล ซึ่งหากได้รับการยืนยันจากข้อมูลของ DOE ในวันนี้ จะเป็นการเพิ่มขึ้นมากที่สุดในรอบห้าสัปดาห์และนำการถือครองไปสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2564

นอกจากนี้ IEA ได้เพิ่มการคาดการณ์ความต้องการทั่วโลกอีก 500,000 บาร์เรลในไตรมาสที่ 1 เนื่องจากเศรษฐกิจจีนกลับมาเปิดทำการอีกครั้ง ปริมาณการบริโภคทั่วโลกเพิ่มขึ้น 2 ล้านบาร์เรลต่อวันในปีนี้เป็น 101.9 ล้านบาร์เรล ถึงกระนั้นก็มองว่าตลาดน้ำมันทั่วโลกเกินดุลในครึ่งแรกและสังเกตความยืดหยุ่นของอุปทานของรัสเซีย

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

ญี่ปุ่นรายงานตัวเลขการค้าเดือนมกราคมเป็นอย่างแรกในวันพรุ่งนี้ รูปแบบตามฤดูกาลที่ชัดเจน ดุลการค้าของญี่ปุ่นโดยทั่วไป (19 จาก 23 ปีที่ผ่านมา) ดีขึ้นในเดือนธันวาคมและลดลงในเดือนมกราคม (โดยไม่เคยล้มเหลวมาตั้งแต่ปี 2543) ตามความเป็นจริงแล้ว นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่ามูลค่าจะลดลงอย่างมากถึงเกือบ 4 ล้านล้านเยน (ประมาณ 30 พันล้านดอลลาร์) มากกว่าสองเท่าของจำนวนที่ขาดในเดือนธันวาคม (1.45 ล้านล้านเยน)

แม้แต่มาตรการที่ปรับตามฤดูกาลก็มีแนวโน้มที่จะทำลายสถิติใหม่ที่ 2.4 ล้านล้านเยน (จาก 1.72 ล้านล้านเยนในเดือนธันวาคม) อุปสงค์จากต่างประเทศลดลง และการส่งออกของญี่ปุ่นอาจลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนที่แล้วเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2564 ในเดือนพฤษภาคมและอีกครั้งในเดือนสิงหาคมปีที่แล้ว การนำเข้าของญี่ปุ่นใกล้เพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบเป็นรายปี การรวมกันของราคาที่ลดลงและการฟื้นตัวของเงินเยนทำให้การเติบโตของการนำเข้าลดลงต่ำกว่า 21% เล็กน้อยในเดือนธันวาคมและอาจยังคงอยู่ในเดือนมกราคม

ตามที่คาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง จีนคงอัตราดอกเบี้ยระยะกลางระยะ 1 ปีคงที่ที่ 2.75% มีขึ้นตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้วเมื่อมีการประกาศลด 10 bp แม้ว่าข้อมูลจากวันหยุดตรุษจีนจะเป็นประโยชน์ แต่ตลาดอสังหาริมทรัพย์และอุปสงค์จากต่างประเทศยังคงอ่อนแออย่างต่อเนื่อง (การส่งออกลดลงทุกปีในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2565) บ่งชี้ว่าการสนับสนุนเศรษฐกิจมีมากขึ้น อาจให้บริการได้ภายในปีนี้ อัตรา MLF ที่คงที่หมายความว่ามีโอกาสเพียงเล็กน้อยที่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อรายใหญ่จะลดลงในสัปดาห์หน้า (อัตรา 1 ปีที่ 3.65% และอัตรา 5 ปีที่ 4.30%)

PBOC จัดให้มีการอัดฉีดสุทธิผ่าน MLF ที่เกือบ 200 พันล้านหยวนหยวน (ประมาณ 29 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ในขณะเดียวกัน โปรดทราบว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของจีนไม่สามารถก้าวทันกับอัตราสำรองของสหรัฐฯ เมื่อต้นเดือนนี้ เบี้ยประกันภัยของสหรัฐฯ ลดลงมาอยู่ที่ 50 bp และตอนนี้กำลังเข้าใกล้ 90 bp ปีที่แล้วจบที่ประมาณ 105 bp หลังจากทำสุดขีดในเดือนตุลาคมและพฤศจิกายนที่ประมาณ 150 bp

ดอลลาร์สหรัฐขยับขึ้นเกือบ 133.50 เยน ซึ่งเป็นระดับที่ดีที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 6 มกราคม มีการบันทึกระดับต่ำสุดที่สูงขึ้นอย่างสม่ำเสมอในสัปดาห์นี้ แนวต้านสำคัญอยู่ใกล้ JPY 135 ซึ่งไม่เห็นตั้งแต่เดือนธันวาคมที่น่าประหลาดใจ การสนับสนุนเริ่มต้นอยู่ที่ประมาณ JPY133.00 และ JPY132.50 การที่เงินดอลลาร์ออสเตรเลียไม่สามารถรักษาโมเมนตัมเหนือ $0.7000 เมื่อวานนี้ได้นั้นน่าผิดหวังและอาจกระตุ้นการขายบางส่วนในวันนี้ ผู้ว่าการธนาคารกลาง Lowe ปกป้องความต้องการอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น วาระ 7 ปีของเขาจะหมดลงในเดือนกันยายน และยังไม่ชัดเจนว่าเขาจะได้รับการต่ออายุเหมือนที่ 2 คนก่อนหน้าทำ

ในวันพรุ่งนี้ ออสเตรเลียจะรายงานตัวเลขการจ้างงานในเดือนมกราคม และการฟื้นตัวหลังจากคาดการณ์ว่าตัวเลขในเดือนธันวาคมจะอ่อนตัว ราคาถืออยู่เหนือระดับต่ำสุดของสัปดาห์นี้เล็กน้อยเมื่อวันจันทร์ใกล้ $0.6890 ทำลายเป้าหมายที่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วที่ $0.6855 ดอลลาร์ถึง 6.8490 หยวนในวันนี้ ซึ่งไม่ได้เห็นมาตั้งแต่วันที่ 6 มกราคม มีตัวเลือกมูลค่าเกือบ 2.2 พันล้านดอลลาร์ที่ 6.85 หยวนจีน ซึ่งจะหมดอายุในวันนี้ ในขณะที่ตัวเลขของจีนแสดงให้เห็นว่านักลงทุนต่างชาติซื้อหุ้นจีนเป็นประวัติการณ์ในเดือนที่แล้ว (ประมาณ 27.7 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ผลที่ออกมาไม่เป็นที่พอใจและ CSI 300 มีแนวโน้มลดลงในช่วง 2-3 สัปดาห์ที่ผ่านมาและดัชนีที่ติดตามหุ้นจีนในฮ่องกง Kong ลดลง 10% จากจุดสูงสุดในช่วงปลายเดือนมกราคม อัตราอ้างอิงของเงินดอลลาร์ในวันนี้ตั้งไว้ที่ 6.8183 หยวนจีน ซึ่งใกล้เคียงกับที่คาดไว้ (การสำรวจของ Bloomberg) ที่ 6.8189 หยวนจีน

ยุโรป

ด้วย GDP ไตรมาสที่ 4 ของยูโรโซนได้รับการยืนยันเมื่อวานนี้ที่ 0.1% และ 1.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี (2.1% ของสหรัฐฯ) ข้อมูลเดือนธันวาคมของวันนี้จึงไม่สำคัญนัก ประเด็นสำคัญซึ่งเป็นที่รู้จักไม่มากก็น้อยก็คือเศรษฐกิจในภูมิภาคนั้นจบลงด้วยความอ่อนแอในปีที่แล้ว เมื่อต้นเดือนนี้ เราได้เรียนรู้ว่ายอดค้าปลีกลดลงอย่างมาก 2.7% ในเดือนธันวาคม เป็นรายงานที่อ่อนแอที่สุดของปีที่แล้วอย่างง่ายดาย และเป็นการลดลงครั้งที่สองในไตรมาสที่ 4 วันนี้เราได้เรียนรู้ว่าการผลิตภาคอุตสาหกรรมลดลง 1.1% ในเดือนธันวาคม มากกว่าที่คาดไว้ 0.8% อย่างไรก็ตาม แนวโน้มดังกล่าวอาจลดลงจากการปรับขึ้นในตัวเลขเดือนพฤศจิกายนเพื่อแสดงกำไร 1.4% แทนที่จะเป็น 1.0% ถึงกระนั้นก็เป็นการลดลงเป็นครั้งที่สองต่อเดือนในไตรมาสที่ 4

ยูโรโซนประสบปัญหาการค้าช็อกในปีที่แล้ว แต่ที่เลวร้ายที่สุดคือในไตรมาสที่ 3 การลดลงของราคาและน้ำมัน ประกอบกับการฟื้นตัวของเงินยูโรตามเกณฑ์การถ่วงน้ำหนักทางการค้า (ชดเชยการลดลงของปีที่แล้วเต็มจำนวน) ได้ช่วยให้ดุลภายนอกของยูโรโซนดีขึ้นในไตรมาสที่ 4 ตัวเลขในเดือนธันวาคมของวันนี้แสดงให้เห็นการขาดดุล 18.1 พันล้านยูโร ทำให้การขาดแคลนในไตรมาสที่ 4 ลดลงเหลือ 80.75 พันล้านยูโรจาก 122.4 พันล้านยูโรในไตรมาสที่ 3

ดัชนี CPI ของสหราชอาณาจักรชะลอตัวลงในเดือนที่แล้ว แต่ยังคงอยู่ที่เลขสองหลัก ถึงกระนั้น การพิมพ์รายเดือนที่ลดลง 0.6% ถือเป็นการลดลงครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคมปีที่แล้ว และเท่ากับการลดลงที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2019 อัตราปีต่อปีลดลงเหลือ 10.1% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้เล็กน้อยจาก 10.5% ในเดือนธันวาคม อัตราหลักลดลงเหลือ 5.8% จาก 6.3% รายงาน CPI ของวันนี้ได้หักล้างผลกระทบของรายงานตลาดแรงงานที่แข็งแกร่งเมื่อต้นสัปดาห์นี้ ตลาด swaps แสดงให้เห็นว่ามีการตึงตัวประมาณ 23 bp สำหรับการประชุมในเดือนหน้า ลดลงจากเกือบ 29 bp เมื่อวานนี้ และเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยจากปลายสัปดาห์ที่แล้ว

พรุ่งนี้เป็นวันสำคัญของโปแลนด์ ผู้พิพากษาของสหภาพยุโรปคาดว่าจะมอบความเห็นที่ไม่มีผลผูกพันเกี่ยวกับการจำนองสกุลเงินต่างประเทศมูลค่า 17 พันล้านดอลลาร์ (ส่วนใหญ่เป็นฟรังก์สวิส) ธนาคารต่าง ๆ กำลังมองหาการบรรเทาทุกข์หรือเผชิญหน้าร่วมกัน ตามหน่วยงานกำกับดูแลของโปแลนด์เมื่อเดือนตุลาคมปีที่แล้ว PLN100 bln (~$22.5 bln) แตะ (แม้ว่าฟรังก์จะอ่อนค่าลงประมาณ 6% เมื่อเทียบกับซลอตีตั้งแต่สิ้นเดือนกันยายนปีที่แล้ว) คดีนี้ถูกจับตามองอย่างใกล้ชิด นอกจากนี้ ประธานาธิบดี Duda ของโปแลนด์ได้โยนเศษเสี้ยวเข้าไปในความหวังของรัฐบาลในการปลดปล่อยกองทุนฟื้นฟูของสหภาพยุโรปประมาณ 35.5 พันล้านยูโรโดยการเปลี่ยนมาตรการทางกฎหมายที่ EC เห็นว่าไม่เหมาะสม ดูดาขอให้ศาลสูงของโปแลนด์ทบทวนกฎหมาย ความเสี่ยงคือสิ่งเหล่านี้ขัดขวางกระบวนการและเงินทุนของสหภาพยุโรปจะไม่ถูกปลดปล่อยก่อนการเลือกตั้งรัฐสภา (ดูในเดือนตุลาคมถึงพฤศจิกายน)

เงินยูโรซื้อขายสั้น ๆ เหนือ $1.08 เมื่อวานนี้เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่วันที่ 6 กุมภาพันธ์ ไม่สามารถรักษาการเคลื่อนไหวไว้ได้ ราคาตกลงต่ำกว่า $1.0740 เล็กน้อยเมื่อวานนี้ และถูกขายไปที่ $1.07 ก่อนที่จะพบการประมูลในช่วงปลายเอเชียแปซิฟิก ผู้ขายออกมาในช่วงเช้าของยุโรปใกล้ $1.0730 ออปชันมูลค่า 1.44 พันล้านยูโรจะหมดอายุวันนี้ที่ 1.07 ดอลลาร์ เราสงสัยว่าสิ่งเหล่านี้อาจถูกท้าทายในช่วงเช้าของอเมริกาเหนือแทนที่จะเป็น 775 ล้านยูโรในตัวเลือกที่หมดอายุที่ 1.08 ดอลลาร์ แนวรับเริ่มต้นต่ำกว่า $1.07 อยู่ใกล้ $1.0670-80

สเตอร์ลิงปฏิเสธการพุ่งเหนือ 1.2250 ดอลลาร์เมื่อวานนี้และอยู่ภายใต้แรงกดดันในวันนี้ กำลังสำรวจพื้นที่ 1.2070 ดอลลาร์ในช่วงเช้าของยุโรป โดยรั้งไว้ที่ 1.2030 ดอลลาร์ในช่วงต้นสัปดาห์ แต่การทะลุ 1.20 ดอลลาร์อาจทำให้สเตอร์ลิงกลับสู่ระดับต่ำสุดของสัปดาห์ที่แล้วใกล้กับ 1.1960 ดอลลาร์ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันอยู่ใกล้ $1.1945

อเมริกา

ตลาดตอบรับอย่างมากต่อตัวเลข CPI ในเดือนมกราคม ซึ่งการเปลี่ยนแปลงเดือนต่อเดือนเป็นไปตามที่คาดไว้ แต่อัตราปีต่อปีนั้นแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้เล็กน้อย แม้ว่าจะลดลงตามลำดับก็ตาม ที่พักพิงมีส่วนช่วยในการเพิ่มขึ้นประมาณครึ่งหนึ่ง (และคิดเป็นประมาณ 1/3 ของตะกร้า CPI) เป็นที่ทราบกันดีว่าวิธีการดังกล่าวล้าหลังกว่าสิ่งที่เกิดขึ้นจริง และน่าจะทันในราวกลางปี) ราคาอาหารและพลังงานก็คงที่เช่นกัน ราคารถยนต์มือสองลดลงอย่างไม่คาดคิด และในวงกว้าง ราคาสินค้าคงทนลดลง 0.1% (หลังจากลดลง 0.8% ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม)

Federal Reserve จะเห็นรายงาน CPI อีกครั้งก่อนที่จะมีการประชุมในเดือนหน้า ในเดือนกุมภาพันธ์ 2565 CPI เพิ่มขึ้น 0.7% และ 1.0% ในเดือนมีนาคม การเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่ 2 ปี 22 ก็น่าทึ่งเช่นกัน โดยเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนเมษายน 0.9% ในเดือนพฤษภาคม และ 1.2% ในเดือนมิถุนายน ตลาดฟิวเจอร์สมีกองทุนเฟด 5.25% ราคาในช่วงต้น H2 สัญญาเดือนธันวาคมให้ผลตอบแทนน้อยกว่าสัญญาเดือนกันยายน 15 bp ถึงจุดสูงสุดเมื่อเดือนที่แล้วใกล้ 34 bp ซึ่งแสดงให้เห็นว่าตลาดได้ปรับลด “การเดิมพัน” ของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากในปีนี้ แต่ยังไม่ได้ยกเลิกทั้งหมด

แม้ว่ารายงาน PPI บางส่วนในวันพรุ่งนี้จะช่วยปรับการคาดการณ์สำหรับ PCE deflator เดือนมกราคม (กำหนดส่งวันที่ 24 กุมภาพันธ์) แต่จุดสนใจในวันนี้ก็เปลี่ยนกลับไปที่ภาคธุรกิจจริง จำได้ว่าเศรษฐกิจสหรัฐอ่อนแอเป็นพิเศษเมื่อปีที่ผ่านมา ยอดค้าปลีกลดลง 1% ในเดือนพฤศจิกายนและ 1.1% ในเดือนธันวาคม เราน่าจะได้เรียนรู้ว่าผู้บริโภคกลับมาเมื่อเดือนที่แล้ว ค่ามัธยฐานในการสำรวจของ Bloomberg จะเพิ่มขึ้น 2% รถยนต์และน้ำมันเบนซินน่าจะมีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเกือบครึ่งหนึ่ง จะมีการรายงานการผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนม.ค. ลดลงทุกเดือนในไตรมาสที่ 4 ปี 22 การผลิตลดลง 1.1% ในเดือนพฤศจิกายนและ 1.3% ในเดือนธันวาคม

ทั้งสองคาดว่าจะฟื้นตัวในเดือนที่แล้ว การคาดการณ์ค่ามัธยฐานในการสำรวจของ Bloomberg เห็นว่าผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 0.5% นำโดยภาคการผลิตที่เพิ่มขึ้น 0.8% การใช้กำลังการผลิตถึงจุดสูงสุดในเดือนเมษายนที่ผ่านมาใกล้ 80.2% อยู่ที่ 78.7% ในเดือนธันวาคม ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี แต่น่าจะฟื้นตัวกลับมาสูงกว่า 79% ตลาดที่อยู่อาศัยอ่อนแอเป็นพิเศษ โดยหดตัวปีละประมาณ 25% ทั้งในไตรมาสที่ 3 และไตรมาสที่ 4 การเริ่มต้นที่อยู่อาศัยในเดือนมกราคมจะมีการรายงานในวันพฤหัสบดี การปฏิเสธสี่เดือนที่จะสิ้นสุดในปี 2565 อาจขยายออกไปเมื่อเดือนที่แล้ว แต่คาดว่าใบอนุญาตจะเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว รายงานโดยสังเขปแนะนำปริมาณการใช้ที่อยู่อาศัยมากขึ้น และอัตราการจำนองได้ลดลง ยอดขายบ้านที่มีอยู่ของเดือนมกราคม (เปิดตัววันที่ 21 กุมภาพันธ์) มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนมกราคม 2565

อารมณ์ที่ไม่ชอบความเสี่ยงที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่ม Antipodeans ในปัจจุบันได้ทำให้เงินดอลลาร์แคนาดาอ่อนค่าลงเช่นกัน ดอลลาร์อยู่ใกล้ CAD1.34 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในสัปดาห์หลังจากดีดตัวขึ้นจาก CAD1.3275 เมื่อวานนี้ มีตัวเลือกเกือบ 700 ล้านดอลลาร์ที่ CAD1.34 ซึ่งจะหมดอายุวันนี้ สูงสุดของสัปดาห์ที่แล้วอยู่ที่ 1.3475 ดอลลาร์แคนาดา ถึงกระนั้น ตัวบ่งชี้โมเมนตัมระหว่างวันยังถูกยืดออกไป บ่งชี้ว่าระดับสูงสุดในสัปดาห์ที่แล้วอาจปลอดภัย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐซื้อขายในช่วงสั้น ๆ ต่ำกว่า MXN18.50 เมื่อวานนี้เป็นครั้งแรกในรอบสี่ปีครึ่ง วันนี้ดีดกลับอย่างชาญฉลาดและกลับสู่ระดับสูงสุดของเมื่อวานที่เกือบ MXN18.6750 อย่างไรก็ตาม ผู้ขายปรากฏตัวในช่วงเช้าของยุโรป โดยดันกลับไปที่ MXN18.6150 การสนับสนุนเบื้องต้นมีให้เห็นในพื้นที่ MXN18.58