ดอลลาร์ทรงตัว รอตัวเร่งใหม่

• เงินดอลลาร์สหรัฐทรงตัวหลังจากการดึงเอากำไรกลับมา
• นักลงทุนเห็นด้วยกับมุมมองของเฟด 'สูงขึ้นระยะยาว'
• Wall Street ดีดตัวขึ้นเนื่องจาก AI ยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก
• ทองคำเพิ่มขึ้นแต่ก็ยังถือว่าไม่สูงเป็นประวัติการณ์

สูงขึ้นไปอีกนานเงินดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเมื่อวันศุกร์เมื่อเทียบกับคู่สกุลเงินหลักส่วนใหญ่ บางทีอาจเป็นเพราะการปรับลดการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของ UoM เล็กน้อยในเดือนพฤษภาคม กระตุ้นให้เทรดเดอร์ล็อคกำไรบางส่วนจากสถานะซื้อที่พวกเขาเริ่มต้นเมื่อต้นสัปดาห์ ดอลลาร์มีการซื้อขายในช่วงแคบ ๆ เมื่อเทียบกับคู่แข่งในปัจจุบัน

แม้ว่าวันศุกร์จะเกิดความล้มเหลว แต่ภาพรวมพื้นฐานก็ยังไม่มีการเปลี่ยนแปลง และเห็นได้ชัดจากข้อเท็จจริงที่ว่า Fed fund Futures และ Treasury Yield ยังคงสะท้อนข้อความ 'สูงขึ้นสำหรับอีกต่อไป' ที่เจ้าหน้าที่ของ Fed ย้ำอีกครั้ง นักลงทุนสิ้นสุดสัปดาห์ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 34bps ภายในสิ้นปีนี้ โดยมีความน่าจะเป็นที่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจะลดลงเหลือ 55%

นอกเหนือจากผู้กำหนดนโยบายของ Fed แล้ว สิ่งที่อาจกระตุ้นให้ผู้เข้าร่วมตลาดลดการเดิมพันในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยคือ PMI ที่ดีกว่าที่คาดในวันพฤหัสบดี ซึ่งชี้ไปที่การเร่งต้นทุนอินพุตและเอาท์พุต

ด้วยเหตุนี้ ผู้ค้าเงินดอลลาร์จึงมีแนวโน้มที่จะยังคงให้ความสนใจกับคำพูดของเจ้าหน้าที่ Fed ที่เกี่ยวข้องกับตัวเลขอัตราเงินเฟ้อ PCE ในวันศุกร์ วันนี้ ตลาดสหรัฐฯ จะปิดทำการเนื่องในโอกาสวันแห่งความทรงจำ (Memorial Day) แต่ในระหว่างเซสชั่นเอเชียในวันอังคาร คณะนักร้องประสานเสียงของ Fed จะเริ่มต้นด้วยประธาน Fed ของ Cleveland Loretta Mester ซึ่งจะพูดในงาน BoJ
AI ความอิ่มเอมใจพร้อมที่จะดำเนินต่อไปS&P 500 และ Nasdaq ดีดตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่งในวันศุกร์ โดยสามารถลบการสูญเสียส่วนใหญ่ในวันพฤหัสบดีออกไปได้ การดึงกลับของเงินดอลลาร์สหรัฐอาจช่วยได้ แม้ว่านักลงทุนดูเหมือนจะยอมรับมุมมอง 'สูงขึ้นสำหรับระยะยาว' ของเฟดก็ตาม บางทีข้อเท็จจริงที่ว่า Nvidia (NASDAQ:) ประกาศการคาดการณ์รายได้ที่แข็งแกร่งเกินคาด กระตุ้นให้พวกเขากำหนดราคาต่อไปสำหรับโอกาสการเติบโตในอนาคตที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (AI)

ตราบใดที่เป็นกรณีนี้ การคาดการณ์การกลับตัวของตลาดขาลงใน Wall Street เพียงอย่างเดียวเนื่องจากการขึ้นราคาของ Fed ดูเหมือนจะเป็นทางเลือกที่ไม่ฉลาด ท้ายที่สุดแล้ว มีการปรับราคาครั้งใหญ่ตั้งแต่ต้นปี เมื่อตลาดคาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยประมาณหกจุดในสี่ส่วน แต่ Wall Street ยังคงอยู่ในโหมดขาขึ้น และขยายไปสู่ดินแดนที่ไม่จดที่แผนที่

ยิ่งไปกว่านั้น ขอบเขตของนักลงทุนในตราสารทุนนั้นยาวนานกว่าเทรดเดอร์ฟอเร็กซ์ ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่ล่าช้าจึงไม่เป็นปัญหามากนัก ตราบใดที่การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ได้เป็นส่วนหนึ่งของสมการ ผู้เข้าร่วมตลาดทุนอาจเชียร์โอกาสที่ต้นทุนการกู้ยืมจะลดลงในอนาคตอันใกล้นี้
การปรับฐานข้อเสียของทองคำจบลงแล้วหรือยัง?ทองคำมีการซื้อขายในช่วงสีเขียวในวันนี้ ซึ่งขยายการฟื้นตัวเล็กน้อยที่เริ่มต้นเมื่อวันศุกร์ อย่างไรก็ตาม ยังคงรักษาระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่โพสต์ไว้เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม หลังจากนั้นก็ขายหมดในข้อความ 'สูงกว่าสำหรับอีกต่อไป' ของเฟด

โดยรวมแล้ว ตัวขับเคลื่อนหลักของโลหะมีค่าในปีนี้ไม่ใช่ความคาดหวังเกี่ยวกับแนวทางการดำเนินการในอนาคตของเฟด แต่เป็นการซื้อของธนาคารกลางที่สูงขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งจากธนาคารประชาชนจีน (PBoC) รวมถึงสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ไหลออกมาท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง

ขณะที่อิสราเอลโจมตีเมืองราฟาห์ทางตอนใต้ของฉนวนกาซาในช่วงสุดสัปดาห์ กระแสพื้นที่ปลอดภัยมีแนวโน้มที่จะยังคงเพิ่มสูงขึ้น และเท่าที่เกี่ยวข้องกับการซื้อของธนาคารกลาง จีนอาจเพิ่มการดำเนินงานในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าซึ่งนำไปสู่การเลือกตั้งของสหรัฐฯ เนื่องจากชัยชนะของทรัมป์บ่งบอกถึงความเสี่ยงที่ความสัมพันธ์สหรัฐฯ-จีนจะถดถอยลง ดังนั้นในที่สุดทองคำอาจกลับมามีแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้างมากขึ้น แม้ว่าจะก้าวช้าลงก็ตาม