ความสงบที่เปราะบางทำให้ตลาดทุนตกต่ำ

ตลาดทุนมีความสงบเปราะบางในวันนี้ก่อนวันหยุดยาวสำหรับหลาย ๆ คน ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ย่ำแย่เมื่อวานนี้และดัชนีที่ลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ 3 ส่งผลต่อความเชื่อมั่นในความเสี่ยง ตลาดหุ้นขนาดใหญ่ส่วนใหญ่ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกร่วงลง ยกเว้นฮ่องกงและอินเดีย

ในญี่ปุ่น ดัชนีธนาคารลดลง 1.1% หลังจากลดลง 1.9% เมื่อวานนี้ และตอนนี้ลดลงในสัปดาห์ ของยุโรปพยายามที่จะหยุดการร่วงลงสามวันและเพิ่มขึ้นประมาณ 0.25% ในมูลค่าการซื้อขายช่วงสาย ดัชนีธนาคาร Stoxx 600 เพิ่มขึ้น 1% ชดเชยการขาดทุนเมื่อวาน (~0.6%) เต็มจำนวน

มันจะเป็นความก้าวหน้าครั้งที่เจ็ดในเก้าเซสชันที่ผ่านมาหากยังคงอยู่ ฟิวเจอร์สของสหรัฐกำลังซื้อขายด้วยอคติที่เบาบางลงเล็กน้อย อัตราผลตอบแทนมาตรฐานอายุ 10 ปีอ่อนกว่า 1-3 bp ในยุโรปและประมาณ 2 อัตราในสหรัฐอเมริกา ทำให้กระทรวงการคลังอายุ 10 ปีต่ำกว่า 3.30% เล็กน้อย

ส่วนใหญ่จะกระชับขึ้นแต่มีการทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ในช่วงแคบๆ ค่าเงินดอลลาร์นิวซีแลนด์ซึ่งเมื่อวานนี้ต้องดิ้นรนเพื่อรักษาระดับกำไรหลังจากปฏิกิริยาเริ่มต้นต่อการเพิ่มขึ้นอย่างน่าประหลาดใจที่ 50 bp เป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในบรรดาสกุลเงิน G10 ในวันนี้ โดยลดลงประมาณ 0.55% ดอลลาร์ออสเตรเลียอยู่รองลงมา ลดลงประมาณหนึ่งในสามของหนึ่งเปอร์เซ็นต์

The and เป็นนักแสดงที่ดีที่สุดและมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย สกุลเงินในตลาดเกิดใหม่ส่วนใหญ่แข็งค่าขึ้นในวันนี้ ดัชนีสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ JP Morgan กำลังขยายการขาดทุนเป็นเซสชันที่ห้าติดต่อกัน เพิ่มขึ้นเป็น 2,032 ดอลลาร์เมื่อวานนี้และมีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในวันนี้ มันถืออยู่เหนือ $2008 น้ำมันดิบเดือนพฤษภาคมพุ่งสูงขึ้นในวันจันทร์เพื่อตอบสนองต่อการลดกำลังการผลิตโดยไม่คาดคิดของ OPEC + มีการซื้อขายในกรอบของวันจันทร์ (~$79.00-$81.70)

ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิก

บริการ Caixin ของจีนและ PMI ประกอบยืนยันสิ่งที่ PMI “อย่างเป็นทางการ” แสดง ภาคบริการฟื้นตัวเร็วกว่าภาคการผลิต PMI ของบริการ Caixin เพิ่มขึ้นเป็น 57.8 จาก 55.0 ซึ่งเป็นตัวเลขที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2020 นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดการณ์ผลลัพธ์ที่ไม่เปลี่ยนแปลง โครงการโครงสร้างพื้นฐานดูเหมือนจะเป็นแรงผลักดันสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการฟื้นตัว และได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของสินเชื่ออย่างมีนัยสำคัญ พิจารณาว่าอาจเปิดเผยตัวเลขสินเชื่อรวมเดือนมีนาคมในสัปดาห์หน้า การคาดการณ์ค่ามัธยฐานในแบบสำรวจของ Bloomberg เรียกร้องให้มีการขยายตัว 4.53 ล้านล้านหยวน

ซึ่งจะช่วยเพิ่มค่าเฉลี่ย Q1 เป็น 4.56 ล้านล้านหยวน ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ย Q1 22 มากกว่า 10% มันจะทำให้สินเชื่อรวมในไตรมาสที่ 1 ปี 23 สูงกว่าในครึ่งวันที่ 22 ปี ในขณะเดียวกัน อัตราผลตอบแทนของสหรัฐที่ลดลงจากข้อมูลเศรษฐกิจที่น่าผิดหวังทำให้อัตราผลตอบแทน 10 ปีที่สูงกว่าจีนลดลงเหลือเกือบ 40 bp ซึ่งต่ำที่สุดนับตั้งแต่ครั้งล่าสุด สิงหาคม. เมื่อสิ้นปีที่แล้ว เบี้ยประกันของสหรัฐฯ มากกว่า 100 bp เล็กน้อย ในขณะเดียวกัน CSI 300 ของจีนและของจีนก็เพิ่มขึ้น 6.3% และ 6.5% ตามลำดับในรูปของเงินดอลลาร์

ยอดเกินดุลการค้าของออสเตรเลียในเดือนกุมภาพันธ์สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 13.87 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลีย มีมูลค่าเฉลี่ย 12.57 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วงสองเดือนแรกของปี 2566 เทียบกับ 9.95 พันล้านดอลลาร์ออสเตรเลียในช่วงสองเดือนแรกของปี 2565 อย่างไรก็ตาม การส่งออกและนำเข้าลดลง (-3% และ -9% ตามลำดับ) ดูเหมือนว่าปีใหม่ทางจันทรคติจะบิดเบือนการส่งออกสินค้า การขนส่งแร่เหล็กลดลง 11% และถ่านหินลดลง 12.7% การส่งออกร่วงลง 18.5% และการขนส่งทองคำลดลง 5%

เงินดอลลาร์ซื้อขายอยู่ในช่วงของเมื่อวานเมื่อเทียบกับเยนญี่ปุ่น (~JPY130.65-JPY131.85) แนวต้านกำลังเข้าใกล้ JPY131.50 ดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับสามช่วงที่ผ่านมา ราคาตกลงต่ำกว่า JPY133.35 เล็กน้อยเมื่อวานนี้ ดอลลาร์ออสเตรเลียถูกจำกัดไว้ที่ช่วงครึ่งล่างของเมื่อวาน (~$0.6675-$0.6780)

จุดสูงสุดของวันนี้ที่ 0.6725 ดอลลาร์ออสเตรเลียยังเป็นจุดที่ออปชั่นเกือบ 650 ล้านดอลลาร์ออสเตรเลียถูกโจมตีซึ่งจะหมดอายุในวันนี้ จุดต่ำสุดของสัปดาห์ตั้งไว้ในวันจันทร์ใกล้กับ $0.6650 และการทะลุลงมาจะทำให้แนวโน้มทางเทคนิคอ่อนตัวลง ตค่าเงินดอลลาร์ของเขาอยู่ในช่วงแคบเมื่อเทียบกับวันนี้ หลังจากที่ตลาดบนแผ่นดินใหญ่ปิดทำการเมื่อวานนี้เนื่องในวันหยุดนักขัตฤกษ์ เป็นสัปดาห์ที่เงียบสงบสำหรับอัตราแลกเปลี่ยนเนื่องจากการเคลื่อนไหวของราคาส่วนใหญ่อยู่ในช่วงของวันจันทร์ (~CNY6.8745-CNY-6.8945) อัตราอ้างอิงถูกกำหนดให้ใกล้เคียงกับความคาดหวังที่ 6.8747 หยวนจีน เทียบกับ 6.8753 หยวนจีน สุดท้ายนี้ เราทราบว่าธนาคารกลางอินเดียคงอัตราดอกเบี้ยหลักไว้อย่างไม่คาดคิดในวันนี้ ตลาดมองหาการปรับขึ้นหนึ่งในสี่จุด

ยุโรป

ผลิตภัณฑ์ภาคอุตสาหกรรมเดือนก.พ. ของเยอรมนีพุ่งขึ้น 2.0% หลังจากพุ่งขึ้น 3.7% (จาก 3.5%) ในเดือนมกราคม การผลิตและการขุดเพิ่มขึ้น 2.4% หลังจากเพิ่มขึ้น 2.0% ในเดือนมกราคม การก่อสร้างเพิ่มขึ้น 1.5% หลังจากเพิ่มขึ้น 13.6% ในเดือนมกราคม ในขณะที่ภาคการผลิตของเยอรมนีกำลังฟื้นตัว โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของการส่งออกในเดือนมกราคม (2.5%) และกุมภาพันธ์ (4.0%) หลังจากชะลอตัวในเดือนธันวาคม (-6.1%) การบริโภคยังคงอ่อนตัว ยอดค้าปลีกทรุดตัวลง 1.3% ในเดือนกุมภาพันธ์ (ไม่รวมรถยนต์ที่ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ) หลังจากที่ลดลง 0.3% ในเดือนมกราคมได้รับการแก้ไขเป็นเพิ่มขึ้น 0.1% และตลาดแรงงานกำลังซบเซา จำนวนผู้ว่างงานเพิ่มขึ้น 16,000 คนในเดือนมีนาคม มากกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ 20 คนในการสำรวจของบลูมเบิร์กคาดการณ์ไว้ เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส การว่างงานของเยอรมันไม่ได้ลดลงเลยตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ของปี 22

เงินยูโรซื้อขายในช่วงประมาณ 15 ขีดที่ด้านใดด้านหนึ่งของ $1.09 โดยหมุนเวียนอย่างเงียบๆ พื้นที่ $1.0880 เป็นเครื่องหมายกึ่งกลางของช่วงสัปดาห์นี้ (~$1.0790-$1.0975) มีตัวเลือกประมาณ 1 พันล้านยูโรที่ 1.0875 ดอลลาร์ซึ่งจะหมดอายุในวันนี้และอีกชุดหนึ่งประมาณ 975 ล้านยูโรที่ 1.0920 ดอลลาร์ หลังจากกระโดดขึ้นไปที่ 1.2525 ดอลลาร์ในวันอังคาร สเตอร์ลิงก็กลับมาแข็งแกร่ง เมื่อวานนี้และอีกครั้งในวันนี้ พบแนวรับที่เกือบ $1.2435 ตัวบ่งชี้โมเมนตัมระหว่างวันเตือนว่าอาจมีการทดสอบแนวรับอีกครั้งในอเมริกาเหนือในวันนี้ อาจมีปัญหาแต่แนวรับถัดไป (ประมาณ $1.2400) อาจแข็งแกร่งขึ้น

อเมริกา

ข้อมูลของสหรัฐยังคงน่าผิดหวัง เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว Federal Reserve รายงานว่าสินเชื่ออุตสาหกรรมเชิงพาณิชย์ลดลงเกือบ 30 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์ที่สิ้นสุดวันที่ 22 มีนาคม ซึ่งชดเชยการเพิ่มขึ้นของรายงานในช่วงสามสัปดาห์ก่อนหน้า และทำให้สินเชื่อลดลงเล็กน้อยตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ข้อมูลเศรษฐกิจส่วนใหญ่ในสัปดาห์นี้ผิดหวัง

PMI ได้รับการแก้ไขให้ต่ำลงจากการอ่านแบบแฟลช ทั้งภาคการผลิตและบริการ ISM ลดลงตามลำดับและอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ การขาดดุลการค้าในเดือนกุมภาพันธ์สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ และคำสั่งซื้อของโรงงานในเดือนกุมภาพันธ์ลดลงเป็นเดือนที่สามในสี่เดือน และสิ่งนี้เป็นจริงแม้ว่าจะไม่รวมคำสั่งซื้อการขนส่งที่ผันผวนก็ตาม

JOLTS พบการลดลงของตำแหน่งงานมากกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก และซีรีส์เดือนมกราคมได้รับการแก้ไขให้ต่ำลง ประมาณการงานภาคเอกชนของ ADP ในเดือนมีนาคมอยู่ที่ 145,000 เทียบกับค่ามัธยฐานที่คาดการณ์ไว้ในการสำรวจของ Bloomberg ที่ 210,000 แม้ว่าตัวเลขประมาณการของ ADP ในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์จะอยู่ที่ 367k เทียบกับการประเมินของภาคเอกชน BLS ที่ 651k แต่บางคนอาจพูดถึง “ตัวเลขกระซิบ” สำหรับรายงานระดับชาติในวันศุกร์ที่ค่อนข้างต่ำกว่าค่ามัธยฐานที่คาดการณ์ไว้ที่ 220k ในการสำรวจของ Bloomberg ตัวติดตาม GDP ของ Atlanta Fed ซึ่งในช่วงปลายเดือนมีนาคมเห็นว่าการเติบโตสูงกว่า 3% ในไตรมาสที่ 1 ได้ทำการปรับลดหลายครั้งและตอนนี้อยู่ที่ 1.5%

ข้อมูลที่อ่อนประกอบกับการลดลงของดัชนีธนาคาร KBW ในรอบ 3 วัน (~-3.5%) ทำให้ตลาดไม่มั่นใจในการปรับขึ้นของเฟดในเดือนหน้า เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้วมีความน่าจะเป็นประมาณ 60% และตอนนี้ยังไม่ถึง 50/50 เลยด้วยซ้ำ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีที่ใกล้ 4.14% ในวันจันทร์ลดลง 50 bp จากระดับต่ำสุดของเมื่อวานนี้ เมื่อวานนี้ อัตราผลตอบแทน 10 ปีขยายตัวลดลงติดต่อกันเป็นครั้งที่ 6 โดยลดลงเกือบ 3.26% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายนปีที่แล้ว ก่อนที่จะทรงตัว

กระแทกแดกดัน ดอลลาร์พบเมื่อวานนี้หลังจากที่ Dollar Index ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองเดือน (~101.40) มันจนตรอกในช่วงบ่ายของอเมริกาเหนือใกล้กับแนวรับก่อนหน้าประมาณ 102.00 น. เราคาดว่าเงินดอลลาร์จะดีดตัวขึ้น แต่คาดว่าอัตราดังกล่าวจะสูงขึ้น ไม่ใช่ลดอัตราของสหรัฐฯ เมื่อวานนี้ เบี้ยประกันสองปีของสหรัฐเหนือเยอรมนีทำจุดต่ำสุดใหม่ที่ต่ำกว่า 124 bp ซึ่งเป็นระดับที่ไม่เห็นตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2564 จุดสูงสุดเมื่อเดือนสิงหาคมปีที่แล้วต่ำกว่า 280 bp เล็กน้อย

แคนาดารายงานดุลการค้าเดือนกุมภาพันธ์ที่น้อยกว่าที่คาดไว้มาก (0.4 พันล้านดอลลาร์แคนาดา แทนที่จะเป็นค่ามัธยฐานที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.7 พันล้านดอลลาร์แคนาดาในการสำรวจของบลูมเบิร์ก) ส่วนเกินในเดือนมกราคมได้รับการแก้ไขเป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์แคนาดา จาก 1.9 พันล้านดอลลาร์แคนาดา โฟกัสไปที่รายงานงานของวันนี้ คำตอบล่าสุดในแบบสำรวจของ Bloomberg ได้ลดค่ามัธยฐานคาดการณ์ลงเหลือ 7.5k ตำแหน่งงานใหม่สุทธิ แคนาดารายงานว่ามีการโพสต์เต็มเวลา 152,000 รายการในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ ซึ่งมากกว่าสามไตรมาสแรกของปีที่แล้ว ตลาดมีความมั่นใจพอๆ กับที่ธนาคารแห่งประเทศแคนาดาจะยืนหยัดในการประชุมสัปดาห์หน้า มันต้องใช้เวลาพอสมควรกับการเพิ่มขึ้น 121,000 ที่น่าประหลาดใจในเดือนมกราคม และบางที ค่าจ้างรายชั่วโมงที่เพิ่มขึ้นสูงกว่า 6% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดใหม่หลังปี 2020 (~4.50% ในเดือนธันวาคม)

ดอลลาร์เข้าใกล้ CAD1.3400 ในวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนกุมภาพันธ์ ได้ทำการตรวจสอบพื้นที่ CAD1.38 เมื่อวันที่ 24 มีนาคม หยุดเคลื่อนไหว 6 วันในวันอังคาร และเคลื่อนตัวสูงขึ้นเป็นครั้งที่ 3 ติดต่อกันในวันนี้ มันใกล้จะถึง 1.3500 ดอลลาร์แคนาดาแล้ว จุดสูงสุดของวันจันทร์อยู่ใกล้ CAD1.3535 และบริเวณ CAD1.3560 สอดคล้องกับการถอยกลับ (38.2%) ของภาพนิ่งตั้งแต่วันที่ 24 มีนาคม เปโซเม็กซิกันเป็นสกุลเงินตลาดเกิดใหม่ที่อ่อนค่าที่สุดเมื่อวานนี้ โดยร่วงเกือบ 1%. อัตราเงินเฟ้อของเม็กซิโกช้าลงและก้าวในช่วงครึ่งหลังของเดือนที่แล้วช้ากว่าครึ่งแรก

มาตรการหลักค่อนข้างเข้มงวดกว่าที่คาดไว้ แต่ก็ยังน้อยกว่าการอ่านครั้งก่อน ถึงกระนั้น ความอ่อนแอของเงินเปโซดูเหมือนจะเกี่ยวกับแรงกระตุ้นจากความเสี่ยงและการวางตำแหน่งทางการตลาดมากกว่า ดอลลาร์ปรับตัวลดลงมากกว่าครึ่งหนึ่งเล็กน้อยจากการพุ่งขึ้นในช่วงปลายเดือนมีนาคมเป็นเกือบ MXN18.80 เหนือระดับ MXN18.40 ที่เห็นเมื่อวาน เป้าหมายแก้ไขถัดไปคือประมาณ MXN18.48 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันต่ำกว่าเล็กน้อย