เมื่อถึงจุดนี้ เราต้องสงสัยว่าสิ่งนี้กำลังพยายามดึงอะไรออกมา และฉันก็ยังไม่ชัดเจนสำหรับฉัน ดูเหมือนว่าเฟดกำลังเสี่ยงโชคครั้งใหญ่ที่นี่
นั่นไม่ใช่ความคิดเห็นของฉัน นั่นคือความเห็นของตลาดตราสารหนี้โดยอิงจากสิ่งต่างๆ เช่น อัตราเงินเฟ้อและจุดคุ้มทุน
Fed อัพเกรดการคาดการณ์ เพิ่มประมาณการ และปล่อยให้จุดมัธยฐานอยู่ที่ 4.6% แต่ในระหว่างนี้ ก็มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยออกไปจากปี 2568 และเพิ่มอัตราการดำเนินการระยะยาวเป็น 2.6% จาก 2.5% มันแปลกอีกครั้งหนึ่ง
เป็นเรื่องน่าสนใจที่จะเห็นว่าตลาดตอบสนองต่อสิ่งเหล่านี้ในปัจจุบันอย่างไรเมื่อเราผ่านการเปลี่ยนแปลงตำแหน่งทั้งหมดไปแล้ว ความผันผวนโดยนัยที่เกิดขึ้นค่อนข้างมากตามกำหนดเวลา โดยการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่เกิดขึ้นประมาณ 14:35 น. ET
นี่เป็นสิ่งที่คาดเดาได้มานานหลายปีแล้ว และเมื่อคาดเดาได้เป็นเวลานานขนาดนี้ มันจะบอกคุณว่าตลาดทั้งหมดกำลังตอบสนองและไม่มีอะไรเพิ่มเติม เมื่อวาน ตลาดออปชันมีราคาประมาณ 75 ถึง 80 bps ขยับขึ้นหรือลงเมื่อวานนี้ ดังนั้นเราจึงจบที่สูงกว่า 89 bps
เมื่อคุณดูที่ dot plot คุณสงสัยว่าเหตุใด Yield Curve จึงยังคงกลับด้าน ณ จุดนี้ เศรษฐกิจดูค่อนข้างดี
เมื่อถึงจุดหนึ่ง Yield Curve ไม่ควรสูงชันใช่หรือไม่ ไม่ควรล้มหรือลุก? เป็นสิ่งที่ต้องจับตาดูเพราะอย่างน้อยตอนนี้ เส้นโค้งสูงชันถึงเจ็ด bps และดูเหมือนว่าจะทะลุแนวโน้มขาลง
ในขณะเดียวกัน การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในช่วง 5 ปีพุ่งสูงขึ้นเมื่อวานนี้ และอยู่ต่ำกว่าแนวต้านและมีโอกาสที่จะทะลุออกไป นี่เป็นเพียงสเปรดที่วัดความแตกต่างระหว่างอัตราจริงและอัตราที่กำหนด และการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะเพิ่มขึ้นเมื่อสเปรดกว้างขึ้น
ดูเหมือนว่าหากตลาดเชื่อว่า Fed สูญเสียการควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ก็จะถูกสังเกตจากการแบ่งอัตราคุ้มทุน 5 ปี
ฉันคิดว่าการทะลุกรอบนั้นมาในรูปแบบของอัตรา 5 ปีที่เพิ่มขึ้นและการเพิ่มขึ้นอย่างช้าๆ
ฉันไม่เห็นว่าเหตุใดอัตราที่กำหนดจะลดลงจากที่นี่หากเฟดยกเลิกการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2568 และ 2569 ในขณะที่แนะนำอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่สูงขึ้นและการเติบโตที่แข็งแกร่งขึ้น
น่าสนใจที่จะเห็นว่าญี่ปุ่นและการค้าเป็นอย่างไรหลังจากเปิดทำการอีกครั้งจากช่วงวันหยุดเมื่อวานนี้ เมื่อเวลา 2:33 มีข่าวรั่วไหลว่า BOJ อาจพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกรกฎาคมหรือตุลาคม และข่าวดังกล่าวส่งผลให้ค่าเงินเยนกลับตัวอย่างรวดเร็ว
แน่นอนว่าการรั่วไหลจากเอเชียนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่เหมาะสมอย่างยิ่งกับการเริ่มต้นงานแถลงข่าว และเงินเยนก็กำลังเย้ายวนใจให้โชคชะตาทะลุทะลวงและขึ้นเหนือระดับสูงสุดที่เห็นในฤดูใบไม้ร่วง
โดยรวมแล้ว แผนภาพจุดของ Fed แนะนำผมว่าการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อและอัตราที่ระบุควรสูงกว่านี้ ในขณะที่หุ้นกำลังทำในสิ่งที่พวกเขาทำมาตลอดในช่วงเวลา 14.30 น. ถึง 14.45 น. เพิ่มเติมวันนี้.
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
