ข้อเสนอหลักทรัพย์ที่ต้องการท่ามกลางผลตอบแทนหลังหักภาษีสูงสุด

สำหรับนักลงทุนที่กำลังมองหารายได้ที่ได้เปรียบทางภาษี พันธบัตรเทศบาลไม่ควรเป็นทางเลือกเดียวที่พิจารณาในตราสารหนี้ หลักทรัพย์บุริมสิทธิซึ่งออกโดยบริษัทระดับการลงทุนเป็นหลัก ปัจจุบันให้ผลตอบแทนสูงสุดตามเกณฑ์หลังหักภาษีในตราสารหนี้สำหรับกลุ่มภาษีส่วนใหญ่

สำหรับนักลงทุนที่มุ่งเน้นรายได้ การจ่ายและผลตอบแทนที่มีรายได้สูงเป็นคุณลักษณะสำคัญของหลักทรัพย์ที่ต้องการ หลักทรัพย์ที่ต้องการคือการลงทุนประเภทหนึ่งที่ผสมผสานลักษณะของทั้งหุ้นและพันธบัตรเข้าด้วยกัน ซึ่งโดยทั่วไปจะให้ผลตอบแทนที่สูงกว่า หุ้นบุริมสิทธิ์มีโครงสร้างเงินทุนต่ำกว่าหนี้ไม่ด้อยสิทธิและหนี้ด้อยสิทธิ และด้วยเหตุนี้ จึงมีอัตราผลตอบแทนสูงกว่าพันธบัตรที่มีการจัดอันดับในทำนองเดียวกัน นักลงทุนอาจต้องการพิจารณาหลักทรัพย์ที่ต้องการที่มีระยะเวลาต่ำเพื่อเน้นการรักษาเงินทุนมากกว่าการแข็งค่า

หลักทรัพย์เหล่านี้ยังมีอัตราผลตอบแทนหลังหักภาษีที่น่าสนใจแต่มีความอ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยลดลง นักลงทุนที่มองหาการลงทุนที่สร้างรายได้และเต็มใจที่จะรับความเสี่ยงเพิ่มเติมเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่าอาจพิจารณาตัวเลือกที่ต้องการ อย่างไรก็ตาม นักลงทุนที่มีการยอมรับความเสี่ยงแบบอนุรักษ์นิยมถึงปานกลางอาจต้องการพิจารณาพันธบัตรองค์กรระดับการลงทุนแทน เนื่องจากประเภทนี้ให้ผลตอบแทนประมาณ 5% หรือมากกว่าโดยมีความเสี่ยงด้านเครดิตน้อยกว่าหมวดหุ้นที่ต้องการ

อัตราผลตอบแทนโดยเฉลี่ยถึงแย่ที่สุดของดัชนีหลักทรัพย์ที่ต้องการอัตราดอกเบี้ยคงที่ของ ICE Bank of America ขณะนี้ให้อัตราผลตอบแทนมากกว่า 5.3% เนื่องจากอัตราผลตอบแทนได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา นี่เป็นจุดสูงสุดของช่วงก่อนเกิดโรคระบาดในช่วง 10 ปี แต่ยังอยู่ต่ำกว่าระดับสูงสุดล่าสุดที่ 7.8%

เนื่องจากหลักทรัพย์ที่ต้องการมีวันครบกำหนดระยะยาวหรือตลอดไป การเปลี่ยนแปลงในส่วนปลายที่ยาวกว่าของเส้นอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอาจส่งผลต่อราคาและอัตราผลตอบแทนของหลักทรัพย์ที่ต้องการ ดังนั้น เว้นแต่อัตราจะยังคงลดลงอย่างมีนัยสำคัญจากที่นี่ อาจไม่มีการแข็งค่าในระยะสั้นมากนัก

เงินปันผลที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนด ขึ้นอยู่กับวงเล็บภาษีและขีดจำกัดรายได้ โดยทั่วไปจะถูกหักภาษีที่ 0%, 15% หรือ 20% รายได้เงินปันผลที่ผ่านการรับรอง (QDI) ที่จ่ายโดยหุ้นบุริมสิทธิมักจะถูกหักภาษีในอัตราสูงสุดที่ 20% เทียบกับ 37% สำหรับรายได้ดอกเบี้ย (และค่าธรรมเนียม Medicare เพิ่มอีก 3.8% สำหรับทั้งสอง) สิ่งนี้อาจเป็นประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนในกลุ่มภาษีที่สูง หุ้นบุริมสิทธิ์บางหุ้นจ่ายดอกเบี้ยและไม่มีเงินปันผล ดังนั้นสิ่งสำคัญคือต้องรู้ว่าคุณเป็นเจ้าของอะไรและผลที่ตามมาทางภาษี

หลักทรัพย์บุริมสิทธิมีปัจจัยเสี่ยงที่สำคัญบางประการเมื่อเปรียบเทียบกับพันธบัตรเทศบาล แม้ว่าพันธบัตรเทศบาลมักถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำกว่าหุ้นบุริมสิทธิก็ตาม ทั้งสองมีอัตราการผิดนัดชำระหนี้ต่ำเป็นประวัติการณ์ในช่วงสองสามทศวรรษที่ผ่านมา ตลาดที่ต้องการยังแสดงโดยบริษัทกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและมีวัฏจักรน้อยกว่าซึ่งนักลงทุนไว้วางใจให้ชำระเงินเป็นประจำ

–

David Rosenstrock, CFP®, MBA เป็นผู้อำนวยการและผู้ก่อตั้ง Wharton Wealth Planning (www.whartonwealthplanning.com– เขาได้รับปริญญาโทสาขาบริหารธุรกิจจาก Wharton Business School และวิทยาศาสตรบัณฑิต สาขาเศรษฐศาสตร์จาก Cornell University เขายังเป็นผู้วางแผนทางการเงินที่ได้รับการรับรอง™อีกด้วย