ข้อมูลเงินเฟ้อกดดันให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงก่อนการตัดสินใจของเฟด

• ดอลล่าร์ร่วงลงเนื่องจากตัวเลข CPI เพิ่มโอกาสข้ามเฟด
• เฟดตัดสินใจวันนี้ สปอตไลต์พุ่งไปที่ดอทพล็อต
• วอลล์สตรีทขยายตัวหลังตัวเลขเงินเฟ้ออ่อน

ข้อมูล CPI ของสหรัฐช่วยเสริมกรณีการข้ามบัญชีของเฟด

ค่าเงินดอลลาร์ซื้อขายลดลงเมื่อวานนี้หลังจากข้อมูลแสดงให้เห็นว่าราคาผู้บริโภคของสหรัฐแทบไม่ได้เพิ่มขึ้นในเดือนพฤษภาคม ซึ่งทำให้อัตราดอกเบี้ยทั่วไปลดลงเหลือ 4.0% จาก 4.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี นับเป็นการเพิ่มขึ้นที่น้อยที่สุดในรอบกว่า 2 ปี บวกกับมุมมองที่ว่าเฟดมีแนวโน้มที่จะข้ามการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้ แท้จริงแล้ว ความน่าจะเป็นของการไม่ดำเนินการใดๆ ในตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 92%

ที่กล่าวว่าอัตรา CPI หลักลดลงเพียง 5.3% y / y จาก 5.5% ซึ่งยังคงมากกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดมากกว่าสองเท่า ดังนั้น นักลงทุนยังคงเห็นความเป็นไปได้ที่ดีแม้ว่าจะน้อยกว่าก่อนข้อมูลเงินเฟ้อก็ตาม – ความน่าจะเป็นของการปรับขึ้นในเดือนกรกฎาคม ก่อนตัวเลขเงินเฟ้อ นักลงทุนคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นจะมีมูลค่า 20bps ในเดือนกรกฎาคม วันนี้พวกเขาใช้ดินสอใน 18bps พวกเขายังเห็นการปรับลดเกือบหนึ่งในสี่ภายในสิ้นปีนี้

Dot plot สามารถสนับสนุนดอลลาร์ได้
เมื่อคำนึงถึงสิ่งนี้แล้ว วันนี้ ผู้เข้าร่วมตลาดจะนั่งอยู่บนขอบที่นั่งเพื่อรอการตัดสินใจของ FOMC เนื่องจากพวกเขาเกือบจะแน่ใจว่าเฟดจะงดเว้นจากการกดปุ่มปรับขึ้นหลังจากการปรับขึ้น 10 ครั้งติดต่อกัน การข้ามด้วยตัวมันเองไม่น่าจะทำให้เกิดความผันผวนของตลาดมากนัก สปอตไลต์มีแนวโน้มที่จะหันไปที่ประมาณการเศรษฐกิจมหภาคที่ได้รับการปรับปรุงอย่างรวดเร็วและพล็อตจุดใหม่

หากผู้กำหนดนโยบายเพิ่มค่ามัธยฐานสำหรับปี 2566 ดอลลาร์ยังคงแข็งค่าได้แม้ว่าเจ้าหน้าที่จะข้ามการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอาจตีความได้ว่าเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกรกฎาคมและจะไม่มีการปรับลดในปีนี้ เพื่อให้เงินดอลลาร์อยู่ภายใต้แรงเทขาย เฟดอาจจำเป็นต้องอยู่นอกกรอบและส่งสัญญาณว่าพวกเขาอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ซึ่งดูเหมือนจะเป็นสถานการณ์ที่มีแนวโน้มน้อยที่สุดเมื่อพิจารณาว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานสูงเพียงใด

แต่การกลับรายการยังคงเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควร
แม้ว่าจะกล่าวไปทั้งหมดแล้ว แม้ว่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้นเนื่องจากการหยุดชั่วคราว แต่ก็อาจจะยังเร็วเกินไปที่จะโต้เถียงกันเกี่ยวกับการกลับตัวของขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้น ท้ายที่สุดแล้ว ดูเหมือนว่านักลงทุนเต็มใจที่จะขายดอลลาร์เมื่อข้อมูลสนับสนุนแนวทางการรอดูในการรวบรวมวันนี้ ยิ่งไปกว่านั้น ยังมีการตัดสินใจของธนาคารกลางที่สำคัญอีกมากมายที่รอดำเนินการในอีกไม่กี่วันข้างหน้า โดย ECB จะตัดสินใจในวันพรุ่งนี้และ BoE ในสัปดาห์หน้า สำนวนโวหารโดยธนาคารเหล่านั้นสามารถกดเงินดอลลาร์ให้ต่ำลงเมื่อเทียบกับยูโรและปอนด์

การกลับตัวของแนวโน้มในสกุลเงินดอลลาร์ดูเหมือนจะเกิดขึ้นก่อนเวลาอันควรจากมุมมองทางเทคนิคเช่นกัน การเคลื่อนไหวที่สามารถกระตุ้นให้เกิดการตรวจสอบกรณีนั้นอาจเป็นการแตกหักอย่างเด็ดขาดของอาณาเขตเหนือ 105.50 เนื่องจากการหยุดพักทางเทคนิคดังกล่าวอาจส่งสัญญาณถึงการสิ้นสุดของรูปแบบ Double Bottom ในกราฟรายวัน

หุ้นพุ่งขึ้นจากการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นของการหยุดชั่วคราวของเฟด
วอลล์สตรีทขยายการชุมนุมเมื่อวานนี้ โดย Nasdaq พุ่งขึ้นมากที่สุด เนื่องจากข้อมูล CPI เพิ่มความน่าเชื่อถือมากขึ้นในกรณีที่เฟดสละสิทธิ์ในวันนี้ ดัชนีที่เน้นด้านเทคโนโลยีดูเหมือนจะอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์เกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากบริษัทเทคโนโลยีที่มีการเติบโตสูงมักจะประเมินมูลค่าโดยคิดลดกระแสเงินสดโดยประมาณสำหรับไตรมาสและปีข้างหน้า เส้นทางอัตราดอกเบี้ยโดยนัยที่ต่ำกว่าหมายถึงมูลค่าปัจจุบันที่สูงขึ้นสำหรับหุ้นและในทางกลับกัน

การตัดสินใจของธนาคารกลางจีนที่จะลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ระยะสั้นเป็นครั้งแรกในรอบ 10 เดือนได้ให้การสนับสนุนหุ้น ข้อมูลล่าสุดจากประเทศจีนชี้ให้เห็นว่าการฟื้นตัวของเศรษฐกิจหลังการแพร่ระบาดกำลังสูญเสียโมเมนตัม ดังนั้นการกระทำของธนาคารประชาชนจีนจึงได้รับการสนับสนุนจากชุมชนการเงินมากกว่า การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นไปได้ในวันพฤหัสบดี ซึ่งคาดว่าธนาคารกลางจะหมุนเวียนเงินกู้ระยะกลางกว่า 2 แสนล้านหยวน

เมื่อกล่าวไปทั้งหมดแล้ว ดัชนี Nasdaq พุ่งขึ้นเกือบ 44% จากระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม และไม่ได้ปรับฐานให้ต่ำลงอย่างเหมาะสมตั้งแต่กลางเดือนมีนาคม ความเสี่ยงของการถอยระยะสั้นน่าจะเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ตัวเร่งสำหรับการแก้ไขดังกล่าวอาจเป็นการบีบสภาพคล่องเนื่องจากการออกตั๋วเงินคลังของสหรัฐฯ