ข้อมูลหักล้าง 'ขายในเดือนพฤษภาคม': ปีการเลือกตั้งนี้ ประวัติศาสตร์เอื้อต่อตลาดกระทิง

เมื่อตลาดหุ้นในเดือนเมษายนปิดตัวลง นักลงทุนไม่สามารถตำหนิได้หากพวกเขาพร้อมที่จะยกมือขึ้นและยอมรับสุภาษิต Wall Street เก่าที่ว่า “ขายในเดือนพฤษภาคมแล้วไปให้พ้น!” (โดยเฉพาะอย่างยิ่ง เปลี่ยนเป็นเงินสดในวันที่ 30 เมษายน และกลับมาในวันที่ 1 พฤศจิกายน) ท้ายที่สุดแล้ว ตลาดเพิ่งให้ผลตอบแทนที่ดีในปีนี้ โดยลดลง -4.2% ในระหว่างเดือน อุ๊ย

จริงอยู่ว่าหุ้นอยู่ในช่วงน้ำตาไหลจนถึงจุดนั้น โดยมีการชนะติดต่อกันเป็นเวลาห้าเดือนและได้รับผลกำไรสะสม +26.1% สำหรับ S&P ในช่วงเวลาดังกล่าว แต่ถึงกระนั้นในเดือนเมษายน ตลาดก็รู้สึกอ่อนแอและแม้แต่ Nvidia (NASDAQ:) ที่เราชื่นชอบก็ถอยกลับเกือบ -20% จากระดับสูงสุดในเดือนมีนาคม ไม่สนุกแน่นอน

ดังนั้นจึงไม่น่าแปลกใจที่ได้ยินว่าหมียอมรับมนต์ “ขายในเดือนพฤษภาคม” แต่ในขณะที่กลยุทธ์นี้มีความโปรดปรานในอดีตอยู่บ้าง แต่การมุ่งไปสู่เงินสด ณ สิ้นเดือนเมษายนจะเป็นอย่างไร คำตอบสั้น ๆ : ไม่ดี

ในความเป็นจริง S&P 500 เพิ่มขึ้น +7.8% นับตั้งแต่ระดับต่ำสุดในเดือนมีนาคม และหลังจากการถอน NVDA ที่น่ากลัวถึง 20% (ซึ่งนักลงทุนที่มีการเติบโตควรรู้ว่าเป็นเรื่องปกติสำหรับบริษัทที่มีการเติบโตจริงๆ) ผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์รายใหญ่ที่สุดของโลกก็ได้รับความสนใจเพิ่มขึ้น +60.6% ตลอดวันพุธ โยว์ซ่า.

นอกจากนี้ เป็นที่น่าสังเกตว่าแนวทาง “ขายในเดือนพฤษภาคม” ใช้ได้ผลดีกว่าในสภาพแวดล้อมบางอย่างมากกว่าสภาพแวดล้อมอื่นๆ ตัวอย่างเช่น บุคคลดีๆ จาก Ned Davis Research แจ้งให้เราทราบว่าการใช้ Presidential Cycle อาจเป็นแนวทางที่เป็นประโยชน์ได้ที่นี่ จากการตรวจสอบประวัติมาตั้งแต่ปี 1950 ปรากฎว่าในปีกลางภาคเรียนและก่อนการเลือกตั้ง S&P 500 มีประสิทธิภาพต่ำกว่าในช่วงวันที่ 30 เมษายนถึง 31 ตุลาคม ข้อมูล NDR แสดงให้เห็นว่าหุ้นสูญเสียพื้นที่เกือบ 50% ในช่วงเดือนพฤษภาคมถึงเดือนตุลาคมในปีการเลือกตั้งกลางภาคและประมาณ 40% ในปีก่อนการเลือกตั้ง

อย่างไรก็ตาม ในช่วงปีการเลือกตั้งประธานาธิบดี S&P ได้สูงขึ้นตั้งแต่เดือนพฤษภาคมถึงตุลาคมเกือบ 78% ของเวลาทั้งหมด และค่ามัธยฐานของกำไรที่เพิ่มขึ้นในช่วงหลายปีที่ผ่านมานั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยประมาณ 43% โอ้ และสำหรับพวกคุณที่คิดถึงปีหน้า ค่ามัธยฐานของ S&P ที่เพิ่มขึ้นจะดีที่สุดในช่วงหลังการเลือกตั้ง โดยให้ผลตอบแทนที่มากกว่าสองเท่าของค่าเฉลี่ยตลอดช่วงเดือนพฤษภาคมถึงเดือนตุลาคมตั้งแต่ปี 1950

ด้วยข้อมูลนี้ จึงค่อนข้างง่ายที่จะโต้แย้งว่าช่วง “ขายในเดือนพฤษภาคม” ไม่ใช่ทุกช่วงที่ควรได้รับการปฏิบัติอย่างเท่าเทียมกัน และด้วยการที่ S&P พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดตลอดกาลในสัปดาห์นี้และแน่นอนว่าปีนี้เป็นปีแห่งการเลือกตั้ง แนวโน้มทางประวัติศาสตร์ดูเหมือนจะเข้าข้างตลาดกระทิงที่นี่

นอกจากนี้ NDR ตั้งข้อสังเกตว่าตั้งแต่ปี 1929 “การชุมนุมในช่วงฤดูร้อน” มีแนวโน้มที่จะเด่นชัดมากขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปีการเลือกตั้งประธานาธิบดี เช่น ปี 2024 โปรดสังเกตแผนภูมิด้านล่างที่แสดงถึงแนวโน้มนี้

* ที่มา: วิจัยเน็ด เดวิส

ดังนั้น เมื่อตลาดเคลื่อนไปสู่จุดสูงสุดใหม่ เศรษฐกิจกำลัง “สบายดี ขอบคุณ” รายได้ที่คาดว่าจะพิมพ์ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และอัตราเงินเฟ้อเคลื่อนตัวไปในทิศทางที่ถูกต้อง (แม้ว่าจะช้าก็ตาม) อาจเป็นความคิดที่ดีที่จะเพิกเฉยต่อผู้ที่ไม่ยอมรับ ฤดูร้อนนี้.

แต่เดี๋ยวก่อนยังมีอีกมาก สิ่งนี้มาจากทีมวิจัยของโกลด์แมน: บริษัทมองเห็น “ปาร์ตี้ฤดูร้อนของกำแพงเงินที่เติมพลังให้ตลาดหุ้น”

จากข้อมูลของ GS เงินสดจำนวนมากจากการจัดสรรหุ้นเชิงรับมีแนวโน้มที่จะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นในช่วงครึ่งแรกของเดือนกรกฎาคม เห็นได้ชัดว่าการรวมไตรมาสใหม่และครึ่งปีใหม่ทำให้มีเงินจำนวนมากไหลเข้าสู่หุ้น จากการวิจัยของบริษัท ตั้งแต่ปี 1928 เป็นต้นมา 15 วันแรกของเดือนกรกฎาคมเป็นช่วงการซื้อขายหุ้นสองสัปดาห์ที่ดีที่สุดของปี และในปีนี้ก็ไม่น่าจะแตกต่างไปจากสิ่งที่คาดว่าจะได้รับจากเงินใหม่จำนวน 26,000 ล้านดอลลาร์ รายงานระบุ

โกลด์แมนกล่าวต่อไปว่า S&P 500 เป็นบวกมาเป็นเวลา 9 กรกฎาคมติดต่อกัน โดย “ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 3.7% และมีสถิติที่ดียิ่งขึ้นไปอีก โดยเพิ่มขึ้นในวันที่ 16 กรกฎาคมติดต่อกัน โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ย 4.6%” ไม่โทรมเกินไปใช่มั้ย?

แน่นอนว่ามีบางสิ่งที่สามารถทำให้ปาร์ตี้เสียได้เสมอ เมื่อถึงจุดหนึ่ง ความคาดหวังด้านรายได้สำหรับบริษัทที่มีการเติบโตแบบทวีคูณที่เกิดจาก AI เช่น Nvidia จะได้รับราคาเต็ม นอกจากนี้เรายังทราบด้วยว่าเส้นทางในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะเป็นหลุมเป็นบ่อในบางครั้ง และสิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าต้นไม้ไม่ได้เติบโตไปบนท้องฟ้า แต่อย่างน้อยในระยะเวลาอันใกล้ ประวัติศาสตร์แนะนำว่าเราควรคงที่นั่งบนรถไฟกระทิงไว้

ข้อคิดสำหรับวันนี้:

Heroism ประกอบด้วยการแขวนไว้นานกว่าหนึ่งนาที – คำพูดภาษานอร์เวย์

ขออวยพรให้คุณหน้าจอสีเขียวและสิ่งที่ดีที่สุดสำหรับวันดีๆ

การเปิดเผยข้อมูล: ในขณะที่เผยแพร่ นาย Moenning ดำรงตำแหน่ง Long ในหลักทรัพย์ที่กล่าวถึงต่อไปนี้: NVDA – โปรดทราบว่าตำแหน่งอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา