การเสนอราคาช่วงเช้า: การบรรเทาภาวะเงินเฟ้อทั่วโลกทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง

โดย เจมี แมคกีเวอร์

(รอยเตอร์) – มองวันข้างหน้าในตลาดเอเชีย

ในที่สุด นักลงทุนก็รู้สึกโล่งใจบ้างหลังจากตัวเลขอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรในวันพุธได้คลายความกังวลที่ว่าค่าเงินดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกได้ออกแรงเหนือตลาดมากขึ้นเรื่อยๆ

ยังเร็วเกินไปที่จะบอกว่านี่เป็นจุดเปลี่ยน แต่ตลาดตราสารหนี้และตลาดเกิดใหม่ถูกทำลายลงมากในช่วงหลังๆ นี้ จนเตรียมพร้อมสำหรับการกลับตัวของ 'ข่าวดี' ผลประกอบการของธนาคารสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น และการหยุดยิงระหว่างอิสราเอลและฮามาสในส่วนต่าง ๆ จะช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นของตลาดในวันพฤหัสบดีด้วย

แต่สหราชอาณาจักรและโดยเฉพาะอย่างยิ่งข่าวเงินเฟ้อของสหรัฐฯ เองที่จะผลักดันตลาดให้มากขึ้น และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลงอย่างรวดเร็วและการเพิ่มขึ้นของหุ้นน่าจะปูทางไปสู่วันที่เป็นบวกในเอเชียในวันพฤหัสบดี

ตัวเลขเหล่านี้อาจไม่เปลี่ยนแปลงทิศทางของเฟดหรือแม้แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ในที่สุด แต่พวกเขาลดความร้อนแรงของผู้กำหนดนโยบายและซื้อเวลามากขึ้นเพื่อประเมินขั้นตอนต่อไป

สำหรับนักลงทุน สิ่งเหล่านี้เป็นตัวกระตุ้นให้เกิดการขายพันธบัตรบางส่วนที่พุ่งสูงขึ้นในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา และเริ่มที่จะไหลเข้าสู่ตลาดตราสารทุน อัตราผลตอบแทนทั่วเส้นกราฟกระทรวงการคลังสหรัฐฯ มีการลดลงหนึ่งวันที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่วันที่ 25 พฤศจิกายน และผู้ค้าอัตราดอกเบี้ยได้เสนอการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งต่อไปไปจนถึงเดือนมิถุนายนจากเดือนกันยายน

อย่างไรก็ตาม น่าแปลกที่ผลกระทบต่อเงินดอลลาร์ถูกปิดบังไว้ มันร่วงลงอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับเงินเยน แต่แทบจะไม่ขยับเมื่อเทียบกับเงินยูโร บางทีปัจจัยเฉพาะประเทศอาจมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนในขณะนี้ แทนที่จะเป็นเพียงอัตราผลตอบแทนและการคาดการณ์อัตราของสหรัฐฯ เท่านั้น

นั่นอาจเป็นกรณีในเอเชีย ซึ่งนโยบายและการเมืองกำลังทำให้ตลาดท้องถิ่นมีชีวิตชีวา รูเปียห์ของอินโดนีเซียร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบกว่า 6 เดือน และหุ้นของประเทศพุ่งขึ้นในวันพุธ หลังจากที่ธนาคารกลางประกาศลดอัตราดอกเบี้ยอย่างน่าประหลาดใจ

ไม่ใช่หนึ่งในนักวิเคราะห์ 30 คนที่ Reuters คาดการณ์ถึงความเคลื่อนไหวดังกล่าว

ธนาคารแห่งเกาหลียื่นคำตัดสินครั้งล่าสุดในวันพฤหัสบดี และคงไม่ใช่ช่วงเวลาที่ผันผวนไปกว่านี้แล้วสำหรับประเทศนี้ หลังจากประธานาธิบดียูน ซุกยอล ที่ถูกถอดถอนถูกจับกุมเมื่อวันพุธ และถูกสอบสวนเป็นเวลาหลายชั่วโมงโดยเจ้าหน้าที่สืบสวนที่เกี่ยวข้องกับการสอบสวนการก่อความไม่สงบทางอาญา

BoK คาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานลง 25 จุดเหลือ 2.75% จากการสำรวจของนักเศรษฐศาสตร์ 27 คนจาก 34 คนโดยรอยเตอร์ ส่วนอีก 7 คนที่เหลือคาดการณ์ว่าไม่มีการเปลี่ยนแปลง

เมื่อพิจารณาจากสถานการณ์ทางการเมืองภายในประเทศที่ตึงเครียดและเมื่อพิจารณาจากข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่เย็นกว่าที่คาดการณ์ BoK อาจทำให้ตลาดประหลาดใจด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 50 bps เพื่อพยายามกระตุ้นการเติบโตและผ่อนคลายเงื่อนไขทางการเงินหรือไม่

ความเคลื่อนไหวที่น่าตกใจของธนาคารอินโดนีเซียแสดงให้เห็นว่าแม้แต่การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์ก็ไม่ใช่การเดิมพันทางเดียวเสมอไป

ต่อไปนี้คือการพัฒนาที่สำคัญที่สามารถกำหนดทิศทางให้กับตลาดได้มากขึ้นในวันพฤหัสบดี:

– การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของเกาหลีใต้

– เกาหลีใต้ได้รับผลกระทบจากการจับกุมประธานาธิบดียุน

– การว่างงานของออสเตรเลีย (ธ.ค.)