- ECB เผชิญกับความท้าทายด้านการสื่อสารในการประชุมครั้งแรกของปี
- ระยะเวลาของการปรับลดอัตราดอกเบี้ยมีแนวโน้มที่จะครอบงำการอภิปราย แต่ก็มีผู้ต่อต้าน
- ข้อความผสมที่ไม่เป็นประโยชน์ต่อเงินยูโรก่อนการตัดสินใจในวันพฤหัสบดี (13:15 GMT)
- Flash PMI ในวันพุธ (11:00 GMT) ก็อยู่ในวาระการประชุมเช่นกัน
ความคืบหน้าเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้ออาจชะลอตัวลง
หลังจากที่อัตราเงินเฟ้อพุ่งขึ้นเป็นเลขสองหลักในปี 2565 ก็ยุติธรรมที่จะกล่าวได้ว่าปี 2566 ถือเป็นปีที่ธนาคารกลางยุโรปประสบความสำเร็จมากขึ้น อัตราการเปลี่ยนแปลงรายปีในดัชนีฮาร์โมไนซ์ของราคาผู้บริโภค (HICP) ของยูโรโซนเริ่มต้นปีที่ 8.6% ภายในเดือนธันวาคม ลดลงเหลือ 2.9%
อย่างไรก็ตาม นี่เป็นการเพิ่มขึ้นจากตัวเลข 2.4% ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนเมษายน ผู้กำหนดนโยบายคาดว่าการกลับรายการที่ไม่พึงปรารถนานี้จะดำเนินต่อไปในช่วงสองสามเดือนแรกของปี 2024 เนื่องจากราคาพลังงานที่ตกต่ำในปีที่แล้วค่อยๆ ลดลงจากการคำนวณและการอุดหนุนพลังงานทั่วทั้งกลุ่มที่กำลังจะยุติลง HICP มีแนวโน้มที่จะกลับมาสูงกว่า 3.0% ในเร็วๆ นี้
ในด้านดี อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเขตยูโรยังคงมีแนวโน้มลดลง ดังนั้นผู้กำหนดนโยบายจึงมั่นใจอย่างสมเหตุสมผลว่าอัตราเงินเฟ้อกำลังเข้าใกล้เป้าหมายที่ 2% ภายในปี 2568
ECB ระวังความเสี่ยงขาขึ้นต่ออัตราเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตามมีความเสี่ยง การเติบโตของค่าจ้างในยูโรโซนยังคงเพิ่มขึ้นแม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจจะซบเซาก็ตาม ประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ดแย้มเป็นนัยว่าภาพรวมค่าจ้างจะพัฒนาไปอย่างไรในช่วงปลายฤดูใบไม้ผลิจะมีความสำคัญต่อการตัดสินใจในการผ่อนคลายนโยบาย แต่บางทีภัยคุกคามที่ใหญ่กว่าในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อก็คือวิกฤตครั้งล่าสุดในตะวันออกกลาง
การโจมตีโดยกลุ่มกบฏฮูตีต่อเรือที่แล่นผ่านทะเลแดงได้ทวีความรุนแรงมากขึ้นถึงขนาดที่บริษัทหลายแห่งระงับการขนส่งผ่านเส้นทางนี้ แทนที่จะเปลี่ยนเส้นทางเรือรอบจะงอยแอฟริกา สิ่งนี้จะเพิ่มต้นทุนอย่างมากสำหรับธุรกิจในยุโรปที่นำเข้าสินค้าจากเอเชีย หากไม่มีการลดความตึงเครียดในภูมิภาค อุปทานที่หยุดชะงักชั่วคราวนี้อาจกลายเป็นปัญหาใหญ่สำหรับ ECB
Flash PMIs จับตามองยูโรโซนที่จวนจะถดถอย
ดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่าผู้กำหนดนโยบายจะยังคงใช้แนวทางที่ขึ้นอยู่กับข้อมูลในวันพฤหัสบดี ขณะเดียวกันก็ย้ำว่า “อัตรานโยบายจะถูกกำหนดไว้ที่ระดับที่เข้มงวดเพียงพอตราบเท่าที่จำเป็น” ในกรณีที่ไม่มีการคาดการณ์เศรษฐกิจมหภาคใหม่ในการประชุมเดือนมกราคม นักลงทุนจะรับฟังการแถลงข่าวของ Lagarde เวลา 13:45 GMT เพื่อดูมุมมองล่าสุดเกี่ยวกับเศรษฐกิจและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อ
ความเสี่ยงจากภาวะถดถอยได้เพิ่มสูงขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้สำหรับกลุ่มประเทศยูโร เนื่องจากกิจกรรมทางธุรกิจล้มเหลวในการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญจากการตกต่ำในช่วงฤดูร้อน การสำรวจของ PMI แนะนำว่า GDP ของยูโรโซนจะหดตัวเป็นไตรมาสที่สองติดต่อกันในช่วงสามเดือนสุดท้ายของปี 2023 การอ่านค่าอย่างรวดเร็วในเดือนมกราคมมีกำหนดหนึ่งวันก่อนการประชุม ECB และหากบ่งชี้ถึงความทุกข์ยากที่มากขึ้นสำหรับธุรกิจในช่วงเริ่มต้นของ ปีใหม่เงินยูโรน่าจะเข้าไปสู่การตัดสินใจของ ECB บนหลังเท้า
แนวโน้มขาขึ้นของเงินยูโรสามารถคงอยู่ได้หรือไม่?
ตัวเลข PMI ที่มืดมนและท่าทีที่ไม่รุนแรงของ Lagarde อาจเป็นผลลัพธ์ที่เลวร้ายที่สุดสำหรับสกุลเงินเดียวในสัปดาห์นี้ เงินยูโรอาจทะลุเส้นแนวโน้มขาขึ้นระยะกลางในสถานการณ์ดังกล่าว ซึ่งจะทำให้เกิดการทดสอบระดับ Fibonacci retracement 50.0% และ 61.8% ของช่วงอัพเลกนี้ที่ 1.0793 ดอลลาร์ และ 1.0711 ดอลลาร์ ตามลำดับ
อีกทางหนึ่ง หาก Lagarde ดึงความสนใจไปที่เดือนมิถุนายนซึ่งเป็นช่วงเวลาแรกสุดที่ผู้กำหนดนโยบายจะมีข้อมูลเพียงพอที่จะพิจารณาว่าควรลดอัตราดอกเบี้ยหรือไม่ ยูโร/ดอลลาร์ก็อาจทรงตัวที่ระดับค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (MA) 200 วันในภูมิภาคที่ 1.0845 ดอลลาร์ แต่เพื่อให้ทั้งคู่ฟื้นตัว Lagarde จะต้องทุ่มน้ำเย็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับโอกาสที่ ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างเจ็บแสบที่ใดก็ได้ใกล้กับราคาที่ตลาดตั้งราคาไว้ แม้ว่าจะมีการตอบโต้ครั้งล่าสุด การเดิมพันสะสมสำหรับปี 2024 ยังอยู่ที่ 130 คะแนนพื้นฐาน . การปรับปรุง PMI ก็เป็นสิ่งจำเป็นสำหรับการชุมนุมของเงินยูโร
การฟื้นตัวในสกุลเงินยูโร/ดอลลาร์อาจขยายไปสู่จุดสูงสุดของเดือนธันวาคมที่ $1.1139 โดยมีแนวโน้มว่าจะพบอุปสรรคที่ MA 50 วันใกล้กับ $1.0920 และ Fibonacci 23.6% ที่ $1.0976
ดาวอสทำท่าไม่มั่นใจในการเดิมพัน
เจ้าหน้าที่ ECB ที่เข้าร่วมการประชุม World Economic Forum ในเมืองดาวอสเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ส่งสัญญาณว่าพวกเขาพร้อมสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อน หากอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในเส้นทางที่ถูกต้อง โดย Lagarde ทิ้งน้ำหนักของเธอไว้ข้างหลังไทม์ไลน์นี้เช่นกัน สมาชิกสภาปกครองที่มีความประหม่ามากขึ้น ค่อนข้างลังเลที่จะปฏิบัติตามกรอบเวลาที่เฉพาะเจาะจงมากกว่า แต่สิ่งที่แน่นอนมากขึ้นเรื่อยๆ ก็คือความหวังใดๆ ก็ตามเกี่ยวกับการพลิกผันในเดือนมีนาคมได้ถูกทำลายลง และจนกว่า ECB จะพร้อมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรก เงินยูโรก็อาจจบลงด้วยการเคลื่อนตัวไปด้านข้าง
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
