การนำทางการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ: พลวัตเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักร

เดือนตุลาคมส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปในสหราชอาณาจักรลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยได้รับแรงหนุนหลักจากผลกระทบพื้นฐานอันเนื่องมาจากราคาพลังงาน แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าที่ธนาคารแห่งอังกฤษคาดการณ์ไว้ แต่ตัวเลขเหล่านี้ แม้จะเป็นการชี้นำถึงอัตราดอกเบี้ยสูงสุด แต่ก็ยังไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นให้ธนาคารกลางพิจารณาลดอัตราดอกเบี้ย เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง เส้นทางสู่เป้าหมายเงินเฟ้อ 2% ของ BoE จึงจำเป็นต้องมีการใช้นโยบายที่เข้มงวดอย่างยั่งยืนในปีต่อๆ ไป

ตัวเลขเงินเฟ้อและผู้มีส่วนร่วม

อัตราเงินเฟ้อ CPI ลดลงเหลือ 4.6% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม ซึ่งลดลงอย่างน่าทึ่ง 2.1% จากเดือนกันยายน การชะลอตัวนี้สอดคล้องกับการคาดการณ์ เนื่องจาก Ofgem มีการปรับเปลี่ยนกฎระเบียบเกี่ยวกับราคาพลังงานในเดือนตุลาคมของปีก่อน ปัจจัยที่สำคัญที่สุดที่ทำให้เกิดการลดลงในเดือนนี้คือราคาพลังงานในครัวเรือน ส่งผลให้ดัชนีที่อยู่อาศัยและบริการในครัวเรือนปรับตัวลดลง -1.9% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาก๊าซเผชิญกับการลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปีมากที่สุดนับตั้งแต่เริ่มบันทึกในปี 1989 โดยดิ่งลง -31%

ในแง่บวกของรัฐบาล อัตราเงินเฟ้อของราคาอาหารก็มีการชะลอตัวเช่นกัน โดยอยู่ที่ 10.1% เมื่อเทียบเป็นรายปีในเดือนตุลาคม เทียบกับ 12.1% ในเดือนก่อนหน้า นายกรัฐมนตรี Rishi Sunak อ้างเครดิตอย่างรวดเร็วสำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่ลดลง โดยเป็นผลมาจากความมุ่งมั่นของเขาในการลดอัตราเงินเฟ้อลงครึ่งหนึ่งและผลกระทบของนโยบายงบประมาณที่รอบคอบ

ความท้าทายและคำเตือนที่สำคัญ

แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะลดลงอย่างเห็นได้ชัด แต่สิ่งสำคัญคือต้องตระหนักว่าการลดลงส่วนใหญ่นี้เป็นผลมาจากผลกระทบพื้นฐานจากภาวะอุปทานหยุดชะงักที่เกิดขึ้นในช่วงสามไตรมาสแรกของปี 2022 เจ้าหน้าที่เตือนว่าการขับเคลื่อนอัตราเงินเฟ้อไปสู่เป้าหมายจะมีความท้าทายมากขึ้นจากจุดนี้ ซึ่งไปข้างหน้า. แม้ว่าอัตราทั่วไปจะสอดคล้องกับความคาดหวัง แต่ผู้บริโภคต้องเผชิญกับความท้าทาย โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับต้นทุนที่อยู่อาศัยของผู้ครอบครองซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว แม้ว่าอัตราเงินเฟ้อราคาอาหารจะลดลงจากจุดสูงสุดในเดือนมีนาคม แต่ระดับราคาโดยรวมในสหราชอาณาจักรยังคงสูงกว่าในเดือนตุลาคม 2021 มากกว่า 16% ซึ่งทำให้เกิดแรงกดดันต่อรายได้ครัวเรือนเพิ่มมากขึ้น

นอกจากนี้ อัตราเงินเฟ้อของราคาหลักและบริการในขณะนี้เกินอัตราทั่วไป และการเติบโตของค่าจ้างล่าสุดเกินความคาดหมาย ตลาดแรงงาน แม้จะแสดงสัญญาณผ่อนคลาย แต่ยังคงมีความยืดหยุ่นมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ในตอนแรก การว่างงานดูเหมือนจะทรงตัว แต่รายงานระบุว่าการแต่งตั้งพนักงานประจำลดลงน้อยลงและมีผู้สมัครเพิ่มมากขึ้น อัตราเงินเฟ้อเงินเดือนเริ่มต้นยังคงชะลอตัว โดยแตะระดับต่ำสุดในรอบ 31 เดือน

ผลกระทบต่อตลาดและข้อควรระวังของ BoE

ข้อมูลล่าสุดสนับสนุนมุมมองที่ว่าอัตราเงินเฟ้อถึงจุดสูงสุดแล้วและมีแนวโน้มที่จะมีแนวโน้มลดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าอัตราอาจถึงจุดสุดยอดแล้ว อย่างไรก็ตาม คำเตือนของหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ Pill ของ BoE ก่อนการประกาศ CPI ส่งสัญญาณถึงความเสี่ยงที่คงอยู่ต่อภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง จุดยืนอย่างเป็นทางการเน้นย้ำถึงความจำเป็นสำหรับมาตรการนโยบายที่เข้มงวดอย่างต่อเนื่อง โดยไม่ต้องปฏิบัติตามกรอบเวลาที่เฉพาะเจาะจง การไม่มีกรอบเวลาดังกล่าวเกิดขึ้นโดยเจตนา เนื่องจากข้อบ่งชี้ใดๆ อาจทำให้ตลาดคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ซึ่งอาจส่งผลเสียต่อเงินปอนด์ ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ BoE ตั้งเป้าที่จะหลีกเลี่ยงในขณะที่กำลังดำเนินการเพื่อนำอัตราเงินเฟ้อกลับไปสู่เป้าหมาย

โดยสรุป แม้ว่าตัวเลขเงินเฟ้อในเดือนตุลาคมจะนำเสนอภาพที่ผสมผสานระหว่างการลดลงเชิงบวกและความท้าทายที่ยังคงมีอยู่ แต่เส้นทางข้างหน้าจำเป็นต้องมีความสมดุลที่ละเอียดอ่อนของมาตรการทางนโยบายเพื่อรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงที่เปลี่ยนแปลงไป

คลิก ที่นี่ เพื่อเข้าถึงปฏิทินเศรษฐกิจของเรา

แอนเดรีย ปิชิดี

นักวิเคราะห์ตลาด

ข้อสงวนสิทธิ์: เนื้อหานี้จัดทำขึ้นเพื่อเป็นการสื่อสารการตลาดทั่วไปโดยมีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ถือเป็นการวิจัยการลงทุนอิสระ ไม่มีสิ่งใดในการสื่อสารนี้ที่มีหรือควรพิจารณาว่าประกอบด้วยคำแนะนำการลงทุน คำแนะนำการลงทุน หรือการชักชวนเพื่อวัตถุประสงค์ในการซื้อหรือขายเครื่องมือทางการเงินใดๆ ข้อมูลทั้งหมดที่ให้มารวบรวมจากแหล่งที่เชื่อถือได้ และข้อมูลใด ๆ ที่มีข้อบ่งชี้ถึงผลการดำเนินงานในอดีตไม่รับประกันหรือเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้ของผลการดำเนินงานในอนาคต ผู้ใช้รับทราบว่าการลงทุนใดๆ ในผลิตภัณฑ์เลเวอเรจนั้นมีความไม่แน่นอนในระดับหนึ่ง และการลงทุนใดๆ ในลักษณะนี้เกี่ยวข้องกับความเสี่ยงในระดับสูง ซึ่งผู้ใช้จะต้องรับผิดชอบและรับผิดแต่เพียงผู้เดียว เราไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากการลงทุนใด ๆ ที่เกิดขึ้นจากข้อมูลที่ให้ไว้ในการสื่อสารนี้ การสื่อสารนี้จะต้องไม่ทำซ้ำหรือแจกจ่ายต่อโดยไม่ได้รับอนุญาตเป็นลายลักษณ์อักษรจากเราล่วงหน้า