การตื่นทองครั้งถัดไป? วิธีทำกำไรจากการขยายโครงข่ายไฟฟ้าที่กำลังจะมาถึง

บทความนี้มีดังต่อไปนี้ ซึ่งกล่าวถึงการลงทุนจำนวนมหาศาลที่จะใช้ในการขยายและปรับปรุงโครงข่ายไฟฟ้าให้ทันสมัย ​​เพื่อรองรับความต้องการจากศูนย์ข้อมูล AI และผู้ใช้ EV

ด้วยการวางทฤษฎีการลงทุนระดับมหภาค เราจะสำรวจว่าอุตสาหกรรมและบริษัทใดบ้างที่อาจได้รับประโยชน์จากการขยายโครงข่ายไฟฟ้า ส่วนที่ 2 มุ่งเน้นไปที่ซัพพลายเออร์พลังงานแบบดั้งเดิมที่จะเติมพลังให้กับโครงข่ายไฟฟ้า เราไม่ได้นำเสนออุตสาหกรรมและบริษัทตามลำดับใดๆ

ขณะที่คุณอ่าน โปรดพิจารณาว่าการเลือกหุ้นโครงข่ายไฟฟ้าที่ “เหมาะสม” นั้นเป็นเรื่องยาก ในระยะสั้น เงินไหลเข้าและออกจากหุ้นและภาคส่วนต่างๆ ซึ่งสอดคล้องกับเรื่องเล่ายอดนิยมในแต่ละวัน โดยไม่คำนึงว่าสิ่งเหล่านั้นจะพิสูจน์ได้ว่าถูกต้องหรือไม่ การเล่าเรื่องและความรู้สึกที่กระตุ้นสามารถบิดเบือนหุ้นหรือการประเมินมูลค่าของอุตสาหกรรมอย่างร้ายแรง และสร้างเงื่อนไขการซื้อมากเกินไปหรือการขายมากเกินไป อย่างไรก็ตาม ในระยะยาว ผลกำไรจะเข้ามาแทนที่เรื่องเล่า

บทความนี้นำเสนอมุมมองระยะยาว–

ก่อนที่จะเริ่มต้น เราได้ตอบคำถามของผู้อ่านเกี่ยวกับความต้องการไฟฟ้าของคนงานเหมือง

การขุด Bitcoin

หลังจากอ่านตอนที่หนึ่งแล้ว ผู้อ่านถามว่าการขุด Bitcoin มีส่วนทำให้จำเป็นต้องขยายโครงข่ายพลังงานหรือไม่ คำตอบคือผสม การขุด Bitcoin ต้องใช้ไฟฟ้าจำนวนมาก อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาเป็นเปอร์เซ็นต์ของการใช้พลังงานทั้งหมดแล้ว ถือว่าไม่มากเท่ากับที่ศูนย์ข้อมูล AI และ EV จะใช้

เพื่อนำเสนอมุมมองเกี่ยวกับปริมาณไฟฟ้าที่นักขุด Bitcoin ใช้ เราได้แบ่งปันข้อความที่ตัดตอนมาจากรายงานล่าสุดโดย Paul Hoffman ที่ Best Brokers

ปัจจุบันมีการขุด Bitcoins 450 ครั้งต่อวัน และส่งผลให้โรงงานขุดต้องสูญเสียพลังงานไฟฟ้าถึง 384,481,670 kWh ซึ่งมาอยู่ที่ 140,336 GWh ต่อปี และมากกว่าปริมาณการใช้ไฟฟ้าต่อปีของประเทศส่วนใหญ่ ประหยัดได้สำหรับ 26 ประเทศที่ใช้พลังงานมากที่สุด

เมื่อค่าใช้จ่ายด้านพลังงานส่งผลให้มีการขุด 340.82 BTC จนถึงวันที่ 20 เมษายน 2024 ก่อนการลดจำนวนลงครึ่งหนึ่ง ยังคงเป็นไปได้ในเชิงเศรษฐกิจที่จะขุด Bitcoin ในสหรัฐอเมริกาโดยใช้พลังงานกริดทั้งหมด นี่ไม่ใช่กรณีอีกต่อไป และความจริงที่ว่าโรงงานขุดในสหรัฐฯ ยังคงดำเนินการอยู่ ชี้ให้เห็นว่าพวกเขาพึ่งพาแหล่งพลังงานหมุนเวียนของตนเองเป็นส่วนใหญ่ และ/หรือมีข้อตกลงพิเศษกับซัพพลายเออร์

จากรายงานของเขา แผนภูมิวงกลมแรกด้านล่างแสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ คิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสามของการใช้พลังงานทั่วโลกที่ใช้ในการขุด Bitcoin แม้ว่าเราจะเป็นผู้ใช้พลังงานที่สำคัญที่สุดในการขุด แต่ก็มีเปอร์เซ็นต์การใช้พลังงานทั้งหมดของเราค่อนข้างน้อย นักขุด Bitcoin ใช้พลังงานไฟฟ้าในประเทศถึง 1.34% แม้ว่าจะมีเปอร์เซ็นต์เพียงเล็กน้อย แต่ก็ยังมีปริมาณไฟฟ้าจำนวนมหาศาล ดังภาพที่สองที่แสดง อย่างไรก็ตาม มันไม่ได้ใช้งานเพียงมือเดียวเพียงพอที่จะรับประกันการขยายตัวของกริดจำนวนมาก

ก๊าซธรรมชาติ – 'เชื้อเพลิงที่ช่วยให้ไฟสว่างขึ้น '

ตามรายงาน EIA คิดเป็น 43.1% ของการผลิตไฟฟ้าระดับสาธารณูปโภคในประเทศในปี 2566 ไม่น่าแปลกใจที่พวกเขาเรียกมันว่า “เชื้อเพลิงที่ช่วยให้ไฟสว่างขึ้น–

ก๊าซธรรมชาติมีมากมายในสหรัฐอเมริกา ส่งผลให้ราคาของมันอยู่ใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 30 ปี ดังที่แสดงด้านล่าง นอกจากจะมีราคาถูกแล้ว การเผาก๊าซธรรมชาติยังสะอาดกว่าการเผาถ่านหินหรือผลิตภัณฑ์ปิโตรเลียมอีกด้วย เป็นแหล่งพลังงานแบบ win-win สำหรับบริษัทสาธารณูปโภค

การเพิ่มขึ้นของปริมาณสำรองก๊าซธรรมชาติในช่วงสิบห้าปีที่ผ่านมาส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการขุดเจาะน้ำมันจากชั้นหิน ประมาณสามในสี่ของก๊าซธรรมชาติของประเทศมาจากบ่อหินดินดาน

Roger Read นักวิเคราะห์ของ Wells Fargo ระบุว่าความต้องการก๊าซธรรมชาติอาจเพิ่มขึ้น 10 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในปี 2573 หากถูกต้อง นั่นจะเพิ่มขึ้นเกือบ 30% จากที่ใช้ในปัจจุบันสำหรับการผลิตไฟฟ้าในสหรัฐอเมริกา

ภาพด้านล่างได้รับความเอื้อเฟื้อโดยบริษัท Williams แสดงให้เห็นบทบาทของผู้เข้าร่วมต้นน้ำและกลางน้ำที่ได้รับก๊าซธรรมชาติปลายน้ำมาที่บ้าน โรงเรียน และธุรกิจของเรา

ผู้ผลิตต้นน้ำ

ผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐอเมริกาหรือที่รู้จักในชื่อต้นน้ำมีรายชื่ออยู่ด้านล่าง ในจำนวนนี้ EQT (NYSE:), Southwestern Energy Company (NYSE:), Antero Resources Corp (NYSE:) และ CNX (NYSE:) เป็นผู้ขุดเจาะก๊าซธรรมชาติเป็นส่วนใหญ่ บริษัทที่เหลือมีความสนใจอย่างมากในเชื้อเพลิงประเภทอื่นๆ เช่นเดียวกับก๊าซธรรมชาติ

ราคาหุ้น EQT, SWN, AR และ CNX มีความสัมพันธ์กับราคาก๊าซธรรมชาติในระดับสูง ในทางกลับกัน หุ้นอื่นๆ แทบไม่มีความเกี่ยวข้องกับราคาก๊าซธรรมชาติเลย เมื่อพิจารณาถึงความสัมพันธ์ที่สูง EQT, SWN, AR และ CNX จะได้รับประโยชน์มากที่สุดหากราคาก๊าซธรรมชาติสูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ก๊าซธรรมชาติมีอยู่มากมายในสหรัฐอเมริกา ดังนั้นราคาอาจซบเซาใกล้กับระดับปัจจุบันหากอุปทานก้าวทันความต้องการที่เพิ่มขึ้น

เว้นแต่พวกเขาจะประมาณการจัดหาก๊าซธรรมชาติ เราไม่คิดว่าภาคส่วนนี้จะได้รับประโยชน์มากเกินไปจากการใช้ก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นเพื่อเติมเชื้อเพลิงให้กับโครงข่ายไฟฟ้าที่กำลังเติบโตของเรา

กลางน้ำ

ผู้จัดจำหน่ายก๊าซธรรมชาติหรือที่เรียกว่ากลางน้ำจะได้รับประโยชน์ตามสัดส่วนจากความต้องการที่เพิ่มขึ้น บริษัทเหล่านี้ขนส่งก๊าซธรรมชาติผ่านท่อจากบ่อ (ต้นน้ำ) ไปยังผู้ใช้ปลายทาง (ปลายน้ำ)

คิดว่าบริษัทเหล่านี้เป็นผู้เก็บค่าผ่านทางบนทางหลวงสายพลังงาน ยิ่งก๊าซธรรมชาติเคลื่อนผ่านท่อส่งมากเท่าไร ก็ยิ่งมีรายได้มากขึ้นเท่านั้น ราคาหุ้นกลางน้ำต่างจากผู้ผลิตตรงที่มีความสัมพันธ์กับราคาก๊าซธรรมชาติน้อยกว่าและสัมพันธ์กับปริมาณพลังงานที่ขนส่งด้วย

บริษัทกลางน้ำหลายแห่งจ่ายเงินปันผลสูง ซึ่งอาจผันผวนตามผลกำไรได้ บางแห่งจัดเป็นห้างหุ้นส่วนจำกัดซึ่งมีภาระผูกพันในการรายงานภาษีเฉพาะ

Kinder Morgan (NYSE:) เป็นเจ้าของเครือข่ายก๊าซธรรมชาติที่ใหญ่ที่สุดของประเทศ ซึ่งคิดเป็นประมาณ 40% ของก๊าซธรรมชาติที่ใช้ไป บริษัทขนาดใหญ่อื่นๆ ได้แก่ Cheniere Energy (NYSE:), The Williams Companies (NYSE:), Energy Transfer LP (NYSE:), Enterprise Products Partners LP (NYSE:) และ Enbridge (NYSE:) นอกเหนือจาก KMI แล้ว บริษัทเหล่านี้ยังได้รับรายได้จากแหล่งพลังงานที่แตกต่างกันอีกด้วย

Kinder Morgan (KMI), ONEOK () และ Targa Resources (NYSE:) เป็นผู้ขนส่งก๊าซธรรมชาติและก๊าซเหลวเป็นหลัก

เนื่องจากผลกำไรของบริษัทในช่วงกลางน้ำขึ้นอยู่กับปริมาณก๊าซที่ขนส่งมากกว่าเมื่อเทียบกับผู้ผลิตต้นน้ำที่พึ่งพาราคาก๊าซธรรมชาติมากกว่า เราจึงชอบในช่วงกลางน้ำมากกว่า กราฟด้านล่างเปรียบเทียบความสัมพันธ์ของสต็อกก๊าซธรรมชาติต้นน้ำ 4 รายการและกลางน้ำ 3 รายการ เทียบกับราคาก๊าซธรรมชาติในช่วงสองปีที่ผ่านมา

พลังงานนิวเคลียร์

พลังงานนิวเคลียร์กลับมาเป็นที่นิยมอีกครั้ง หลังจากที่ไม่ได้รับความนิยมจาก Chornobyl และล่าสุดคือ Fukushima ประเทศต่างๆ ก็ได้ค้นพบประโยชน์ของมันอีกครั้ง ดังกราฟด้านล่างจากโลกของเราในข้อมูล พลังงานนิวเคลียร์ไม่เพียงแต่เป็นหนึ่งในแหล่งพลังงานที่ปลอดภัยที่สุด แต่ยังสะอาดที่สุดอีกด้วย

กราฟด้านล่างได้รับความอนุเคราะห์จาก Statista แสดงให้เห็นว่าการผลิตพลังงานนิวเคลียร์ได้หยุดนิ่งมานานกว่า 20 ปี

มีสามวิธีหลักในการลงทุนในพลังงานนิวเคลียร์: คนงานเหมืองยูเรเนียม การก่อสร้างและบำรุงรักษาโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ และระบบสาธารณูปโภคที่เกี่ยวข้องกับการผลิตพลังงานนิวเคลียร์

จากข้อมูลของสมาคมนิวเคลียร์โลก (WNA) ระบุว่าเครื่องปฏิกรณ์ 60 เครื่องอยู่ระหว่างการก่อสร้าง และอีก 110 เครื่องกำลังอยู่ในแผน โดย 13 เครื่องอยู่ในสหรัฐฯ ตามบริบท มีเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ประมาณ 440 เครื่องในโลก การเติบโตบางส่วนจะมาทดแทนต้นไม้เก่าที่เลิกใช้แล้ว หากโลกเปิดรับพลังงานนิวเคลียร์อย่างแท้จริง จำนวนเครื่องปฏิกรณ์ใหม่ก็มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในขณะที่ก๊าซธรรมชาติกำลังถูกทำให้กลายเป็นของเหลวและขนส่งไปต่างประเทศ ก๊าซธรรมชาติส่วนใหญ่จะถูกจำหน่ายและจะจำหน่ายภายในสหรัฐอเมริกา ในทางตรงกันข้าม ผู้ขุดแร่ยูเรเนียมและบริษัทก่อสร้างนิวเคลียร์จะได้รับประโยชน์มากขึ้นจากการขยายโครงข่ายไฟฟ้าไปทั่วโลก

ผู้ผลิตยูเรเนียม

กราฟด้านล่างจาก Cameco (NYSE:) แสดงให้เห็นว่าราคาของได้เพิ่มขึ้นสามเท่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา แต่ก็ยังต่ำกว่าระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

การผลิตยูเรเนียมถึงจุดสูงสุดในสหรัฐอเมริกาเมื่อประมาณสี่สิบปีก่อน ตามรายงาน EIA ปัจจุบันแคนาดาและคาซัคสถานคิดเป็นสัดส่วนการนำเข้ามากกว่าครึ่งหนึ่งของเรา

ผู้ผลิตยูเรเนียมรายใหญ่ที่สุดสี่รายที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ได้แก่ BHP Group (NYSE:) (BHP), Cameco (NYSE:), NexGen Energy และ Uranium Energy (NYSE:) CCJ, UEC และ NXE ผลิตยูเรเนียมเป็นหลัก ในทางกลับกัน BHP ผลิตสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย

ตั้งแต่ปี 2021 เมื่อราคายูเรเนียมเริ่มเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว หุ้นของผู้ผลิตยูเรเนียมบริสุทธิ์ 3 รายมีประสิทธิภาพเหนือกว่า BHP อย่างไม่มีการลด เมื่อพิจารณาถึงผลตอบแทนที่สำคัญเหล่านี้ นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในระยะสั้น แม้ว่าการคาดการณ์ระยะยาวจะเป็นบวกสำหรับโรงงานนิวเคลียร์เพิ่มเติมก็ตาม

การก่อสร้างและบำรุงรักษาเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์

หน่วยที่ 4 ของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ Vogtle ในจอร์เจียจะเปิดให้บริการออนไลน์ในปลายปีนี้ คาดว่าจะผลิตพลังงานได้มากกว่า 1,100 เมกะวัตต์ เรื่องราวนี้เป็นต่อจากบทที่ 3 ซึ่งเปิดตัวทางออนไลน์ในปี 2566 การก่อสร้างทั้งสองยูนิตเริ่มต้นในปี 2552 ต้นทุนรวมของทั้งสองยูนิตจะเกินกว่า 34 พันล้านดอลลาร์ ในกระบวนการก่อสร้าง ผู้รับเหมาหลัก Westinghouse ล้มละลาย

เราแบ่งปันสิ่งนี้เนื่องจากการสร้างเครื่องปฏิกรณ์ใหม่นั้นใช้เวลานานและมีราคาแพงมาก และตามที่นักลงทุนของ Westinghouse ค้นพบ มันอาจมีความเสี่ยงได้ นอกจากนี้ กระบวนการอนุญาตและการอนุมัติอาจใช้เวลาหลายปี แต่หากทำอย่างถูกต้องก็สามารถทำกำไรได้มาก

ปัจจุบัน Brookfield Renewable Partners (NYSE:) และ Cameco (CCJ) เป็นเจ้าของ Westinghouse

นอกจาก Brookfield แล้ว บริษัทอื่นๆ ยังสามารถทำกำไรจากการก่อสร้างโรงงานแห่งใหม่ได้อีกด้วย บริษัทแห่งหนึ่งคือ GE Vernova (GEV) ซึ่งเป็นเจ้าของ GE Hitachi Nuclear Energy (GEH) ต่อเว็บไซต์ของพวกเขา:

GEH ผสมผสานความเชี่ยวชาญด้านการออกแบบของ GE และประวัติศาสตร์ในการส่งมอบเครื่องปฏิกรณ์ เชื้อเพลิง และบริการทั่วโลก เข้ากับประสบการณ์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วของฮิตาชิในการก่อสร้างแบบโมดูลาร์ขั้นสูง เพื่อให้ลูกค้าทั่วโลกได้รับความเป็นผู้นำทางเทคโนโลยีที่จำเป็นต่อการเพิ่มประสิทธิภาพของเครื่องปฏิกรณ์ กำลังขับ และความปลอดภัยอย่างมีประสิทธิภาพ

Quanta Services (NYSE:) เป็นอีกหนึ่งผู้ได้รับประโยชน์จากการเติบโตของจำนวนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ พวกเขาได้รับการรับรองจาก NRC เพื่อซ่อมแซมสถานีไฟฟ้าย่อยและลานสวิตช์ของโรงไฟฟ้านิวเคลียร์

เราคิดว่า GEV และ PWR อาจเสนอผลตอบแทนระยะยาวแก่นักลงทุน เนื่องจากพวกเขามีส่วนร่วมในโรงงานนิวเคลียร์และการดำเนินงานด้านการผลิตไฟฟ้าแบบดั้งเดิมที่หลากหลาย

การผลิตพลังงานนิวเคลียร์

สาธารณูปโภคหลายแห่งใช้พลังงานไฟฟ้าจากโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ บริษัทที่ใหญ่ที่สุดบางแห่ง ได้แก่ Duke, Dominion, NRG, Southern Company (NYSE:) และ Constellation แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการสร้างและให้บริการโรงงานนิวเคลียร์จะมีจำนวนมาก แต่ประโยชน์ของพลังงานที่สะอาดและปลอดภัยนี้จะจ่ายเงินปันผลในอนาคต ผู้ลงทุนจะต้องชั่งน้ำหนักรายจ่ายฝ่ายทุนเริ่มแรกในการสร้างโรงงานนิวเคลียร์เทียบกับผลประโยชน์ระยะยาวอย่างรอบคอบ

กราฟด้านล่างจากสถาบันพลังงานนิวเคลียร์ (NEI) แสดงให้เห็นว่าสหรัฐฯ มีเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ 93 เครื่อง ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในครึ่งตะวันออกของประเทศ

สรุป

ส่วนที่ 3 จะครอบคลุมถึงแหล่งพลังงานทดแทนและบทสรุปของอุตสาหกรรมและบริษัทอื่นๆ ที่อาจได้รับประโยชน์จากการขยายและการปรับปรุงระบบโครงข่ายไฟฟ้าให้ทันสมัย