มีความหวังสูงที่กิจกรรม M&A จะฟื้นตัวขึ้นในช่วงปีใหม่ หลังจากที่ปี 2023 ถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบทศวรรษ อย่างไรก็ตาม เหลือเวลาเพียงสามสัปดาห์ในไตรมาสแรก ดูเหมือนว่าการปรับปรุงจะยังไม่เกิดขึ้น
อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงเป็นปัญหา
อัตราดอกเบี้ยที่สูงยังคงส่งผลกระทบต่อการทำข้อตกลง ทำให้บริษัทและบริษัทไพรเวทอิควิตี้มีราคาแพงมากขึ้นในการระดมทุน ปลายปีที่แล้วมีความหวังว่าการประชุม FOMC วันที่ 20 มีนาคม จะทำให้มีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบสี่ปี อย่างไรก็ตาม นับตั้งแต่นั้นมา ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ และประธานเฟดหลายคนได้แสดงให้เห็นชัดเจนว่านักลงทุนควรคาดหวังในภายหลังและจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยน้อยลงในปี 2024 ปัจจุบัน เครื่องมือ FedWatch ของกลุ่ม CME มีความน่าจะเป็นเพียง 3% ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 20 มีนาคม โดยมีความน่าจะเป็นเพิ่มขึ้นสำหรับการประชุมในช่วงครึ่งปีหลัง
อีกสิ่งหนึ่งที่ขัดขวางการทำข้อตกลงคือความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นในปีที่แล้ว ซึ่งรุนแรงขึ้นจากความผันผวนของตลาดในบางไตรมาส ปัจจัยเหล่านี้ทำให้ผู้ซื้อและผู้ขายตกลงเงื่อนไขได้ยาก อย่างไรก็ตาม มีหลักฐานว่าความไม่แน่นอนขององค์กรอาจหายไป ดัชนีรายงานรายได้ล่าช้า (LERI) ของเราซึ่งติดตามวันที่กำไรผิดปกติ ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ความไม่แน่นอนขององค์กร ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเกือบ 2 ปี การอ่านค่าที่ต่ำบ่งชี้ว่าบริษัทในสหรัฐฯ มีความมั่นใจมากขึ้นอย่างเห็นได้ชัดมากกว่าในปี 2022 หรือ 2023 ซึ่งอาจเป็นลางดีสำหรับข้อตกลงในปีที่ยังดำเนินต่อไป
การทำข้อตกลงในเดือนมกราคม/กุมภาพันธ์ 2024 ตกลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 4 ปี
แม้จะมีการประกาศ M&A ที่น่าตื่นเต้นเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ปริมาณยังคงต่ำในปีนี้ โดยมีเพียง 60 ข้อตกลงที่ประกาศในเดือนมกราคมและกุมภาพันธ์ นั่นเป็นจำนวนการประกาศที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2020 ซึ่งมีการประกาศที่ 60 เช่นกัน เดือนมีนาคม 2020 ถือเป็นจุดเริ่มต้นของการล็อกดาวน์จากโควิด จึงมีการประกาศข้อตกลงเพียง 16 รายการในเดือนนั้น เราน่าจะสิ้นสุดได้สูงขึ้นในเดือนมีนาคม 2567 การปิด M&A ก็ทำได้ไม่ดีนักเช่นกันที่ 45 เทียบกับค่าเฉลี่ย 5 ปีที่ปิด 70 ครั้งในช่วงสองเดือนแรกของปี
ที่มา: Wall Street Horizon หมายเหตุ: ประกาศ M&A ของ WSH จะรวมเฉพาะข้อตกลงที่เป้าหมายเป็นบริษัทที่มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์
การประกาศสำคัญบางอย่างในปีนี้ที่ทำให้นักลงทุนตื่นเต้นคือการเสนอราคาของ HPE สำหรับ Juniper Network ในเดือนมกราคม ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดข้อตกลงมูลค่า 14 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการเสนอราคาล่าสุดของ Walmart สำหรับ Vizio ที่ 2.3 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม การประกาศควบรวมกิจการที่ใหญ่ที่สุดของ YTD ก็คือการประกาศของ Capital One Financial Corporation (NYSE:) และ Discover Financial Services (NYSE:) ในข้อตกลงที่อาจมีมูลค่า 35.3 พันล้านดอลลาร์
สิ่งต่าง ๆ พังทลายลงจากข้อเสนออื่น ๆ ที่คาดหวังไว้สูง JetBlue Airways Corp (NASDAQ:) ประกาศว่าพวกเขากำลังยกเลิกแผนการเทคโอเวอร์ Spirit Airlines (NYSE:) ในข้อตกลงมูลค่า 3.8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ หลังจากแพ้คดีต่อต้านการผูกขาดของรัฐบาลกลางที่ท้าทายข้อตกลงดังกล่าว เนื่องจากอาจทำให้ผู้บริโภคเสียเปรียบที่พึ่งพา Spirit's ส่วนลดค่าโดยสาร
การฟื้นตัวของ M&A คาดว่าจะเกิดขึ้นในปีนี้
แม้ว่าจะยังคงมีความหวังว่าจะฟื้นตัวของการควบรวมกิจการในปีนี้ แต่ก็จะไม่เกิดขึ้นในไตรมาสแรก Morgan Stanley กล่าวในบันทึกที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์ว่าพวกเขาคาดว่าปริมาณการทำข้อตกลงทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 50% เมื่อเทียบกับปีก่อน ในขณะที่กระแสลมที่รบกวนโลกแห่งการทำข้อตกลงในปี 2023 คลี่คลายลง “เราคิดว่า 'ฤดูหนาว' สำหรับการควบรวมกิจการกำลังละลาย และกิจกรรมต่างๆ จะกลับมาเป็นวัฏจักรและฆราวาส” ธนาคารเพื่อการลงทุนกล่าว
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
