เมื่อวานหุ้นลงแรง แซงหน้าเจย์ พาวเวลล์วันนี้ คงจะดีมากหากพาวเวลล์รับทราบว่าเงื่อนไขทางการเงินได้ผ่อนคลายลงมากเพียงใด และเงื่อนไขที่ผ่อนคลายอาจบ่อนทำลายเส้นทางนโยบายของเฟด และที่สำคัญกว่านั้นคือทำให้การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตล่าช้า
ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามันจะทำให้การเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์เสี่ยงเมื่อวานนี้ดูเหมือนเชื่องไม่ได้ เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์เสี่ยงทำให้เป้าหมายของเฟดในเรื่องเงินเฟ้อตกอยู่ในความเสี่ยงอย่างแน่นอน มาดูข้อเท็จจริงกัน: ราคาสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นคืออัตราเงินเฟ้อ
ส่วนต่างสินเชื่อละลายลดลงหลังการประชุม FOMC เดือนธันวาคม เมื่อพิจารณาจากค่าสเปรดที่หดตัว คุณคงคิดว่า Fed ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยแล้ว
นี่อาจเป็นสาเหตุที่ Fed ไม่จำเป็นต้องลดอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ ยิ่งมีการกระจายเครดิตมากเท่าไร เงื่อนไขทางการเงินก็จะง่ายขึ้นเท่านั้น
บางทีตลาดหุ้นอาจกังวลเล็กน้อย และคิดว่าหากราคาลดลงเล็กน้อยในวันก่อนที่พาวเวลล์ถึงกำหนด เขาอาจจะผ่อนผันได้ง่ายขึ้นเล็กน้อย
บางทีเขาอาจจะ; ฉันไม่รู้ว่าเขาจะพูดอะไร แต่หาก Bostic ของ Atlanta Fed เป็นแนวทาง พาวเวลล์อาจกำลังพูดถึงศักยภาพในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในปลายปีนี้ ในอัตราที่ช้าและมีระเบียบ หากข้อมูลเอื้ออำนวย
สิ่งที่ดูน่าประหลาดใจสำหรับฉันก็คือ ยังมีคนในทีวีที่คิดว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 6 ถึง 7 เท่าในปีนี้
ฉันไม่แน่ใจว่าพวกเขาอาศัยอยู่บนดาวเคราะห์ดวงไหน แต่ถ้ายังคงเติบโตในอัตราเล็กน้อยประมาณ 5% และ Fed กำลังดิ้นรนเพื่อให้ได้อัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% ทำไม Fed ถึงต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงเลย
ในระหว่างนี้ วันนั้นสร้างรูปแบบ Bearish engulfing เพียง 9% บอกเลยว่าไม่เคยเห็นสิ่งที่น่าประทับใจขนาดนั้นมาก่อน
เรื่องแบบนี้อาจเป็นเหตุผลที่ดีว่าทำไม Bitcoin จะไม่มีที่ใดในโลกที่เป็นสกุลเงิน “ของจริง”
นอกจากนี้ ราคายังลดลงประมาณ 1% ในวันนั้นและสามารถดีดตัวขึ้นมาจากระดับ 5,060 ซึ่งขณะนี้มีอยู่หลายครั้งและเป็นระดับที่ไม่ถูกละเมิดนับตั้งแต่ผลของ Nvidia เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์
เมื่อพูดถึง Nvidia (NASDAQ:) มันเพิ่มขึ้น 1.5% ในช่วง 30 นาทีสุดท้ายของการซื้อขายและปิดท้ายในวันนั้น
สุดท้ายนี้ เรามีเวลาอีกเพียงไม่กี่วันจนกว่าโครงการ Bank Term Funding Program จะสิ้นสุดลง โปรแกรมนี้อนุญาตให้ธนาคารต่างๆ ใช้กระทรวงการคลังเป็นหลักประกันในระดับเดียวกับเฟดเพื่อแลกกับเงินสดเป็นเวลาหนึ่งปี
ดังนั้นระหว่างนี้ถึงบางครั้งประมาณวันที่ 5 เมษายน ฉันคิดว่ายอดคงเหลือในโปรแกรมลดลงประมาณ 80 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่ส่วนที่เหลือยังคงอยู่จนถึงวันครบรอบ 1 ปี
ฉันเดาว่าเราควรเห็นทุนสำรองหดตัวลง 80 พันล้านดอลลาร์นั้น และงบดุลของ Fed ก็หดตัวลงเมื่อการผ่อนคลายเริ่มต้นขึ้น
บางคนคาดเดาว่าหุ้นขึ้นเพราะโปรแกรมนี้ แต่ฉันก็สงสัยมากกว่านั้นเล็กน้อย ฉันไม่เห็นว่ายอดสำรองที่เพิ่มขึ้น 160 พันล้านดอลลาร์แปลงเป็นมูลค่าตลาด S&P 500 เพิ่มขึ้น 10 ล้านล้านดอลลาร์ได้อย่างไร
ฉันหวังว่าจะไม่มีการใช้ประโยชน์มากนัก เมื่อดูการเปรียบเทียบแผนภูมิ ฉันเข้าใจได้ว่าทำไมบางคนถึงคิดแบบนั้น
ฉันเดาว่าเราจะพบว่าตลาดเริ่มลดลงเหมือนที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ หากเป็นเช่นนั้น บางทีโครงการเล็กๆ ที่ Fed สร้างขึ้นอาจมีผลกระทบมากกว่าที่ฉันคิดไว้มาก
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
