คำกล่าวเบื้องต้นโดย Isabel Schnabel สมาชิกของคณะกรรมการบริหารของ ECB ในการประชุมทางกฎหมายซึ่งจัดโดยธนาคารกลางยุโรปในหัวข้อ “การรวมเอาการพิจารณาด้านสิ่งแวดล้อมในการกำกับดูแลความเสี่ยงที่ระมัดระวัง”
แฟรงก์เฟิร์ต อัม ไมน์ 5 กันยายน 2023
ปีนี้เป็นปีแห่งสถิติในหลายๆ ด้าน เดือนกรกฎาคมเป็นเดือนที่ร้อนที่สุดในโลก โดยเป็นวันที่ร้อนที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้ ในขณะที่อุณหภูมิของมหาสมุทรพุ่งสูงสุดเป็นประวัติการณ์ เราเผชิญกับคลื่นความร้อน ความแห้งแล้ง น้ำท่วม ลูกเห็บขนาดยักษ์ และบันทึกการก่อตัวของน้ำแข็งในทะเลในระดับต่ำในทวีปแอนตาร์กติกา นักวิทยาศาสตร์ด้านภูมิอากาศระบุว่าบันทึกเหล่านี้เกิดจากการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศที่มนุษย์สร้างขึ้น ซึ่งรุนแรงขึ้นจากการมาถึงของเอลนีโญ
เหตุการณ์เหล่านี้ไม่เพียงแต่สร้างความเสียหายอย่างกว้างขวางต่อสิ่งแวดล้อมและส่งผลให้เกิดความทุกข์ทรมานของมนุษย์อย่างมหาศาล แต่ยังส่งผลเสียต่อเศรษฐกิจมหภาคด้วย ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงทางการเงินที่สำคัญ[1]
การจัดการกับความเสี่ยงทางการเงินเป็นภารกิจหลักของการกำกับดูแลอย่างรอบคอบ
ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศและสิ่งแวดล้อม (ความเสี่ยง C&E) กลายเป็นจุดสนใจที่สำคัญสำหรับผู้บังคับบัญชา[2] หัวข้อการอภิปรายในวันนี้ – แง่มุมทางกฎหมายของการรวมความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมในการกำกับดูแลอย่างรอบคอบ – ดังนั้นจึงไม่เหมาะสมหรือทันเวลามากไปกว่านี้
ฉันรู้สึกตื่นเต้นที่ได้เป็นประธานคณะเสวนาที่เป็นผู้หญิงล้วนในหัวข้อสำคัญนี้ โดยมีวิทยากรผู้ทรงคุณวุฒิสามคน ซึ่งฉันจะแนะนำแต่ละคนก่อนที่จะพูด
ในคำพูดเบื้องต้นสั้นๆ ของฉัน ฉันอยากจะอธิบายว่าเหตุใด C&E จึงมีความเสี่ยงที่สมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษจากมุมมองทางเศรษฐกิจ
มีสามเหตุผลหลัก ประการแรก ขนาด มิติโดยรวม และความไม่เป็นเชิงเส้น ซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงด้านลบขนาดใหญ่ ประการที่สอง ธรรมชาติของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและความเสื่อมโทรมของสิ่งแวดล้อมที่ไม่อาจย้อนกลับได้ และความวิกฤตด้านเวลาที่สอดคล้องกันในการดำเนินการ และประการที่สาม การขาดความรู้และข้อมูลเกี่ยวกับความเสี่ยงเหล่านี้
ขนาด มิติโดยรวม และความไม่เป็นเชิงเส้น
ขนาดของความเสี่ยง C&E ที่แท้จริงทำให้การให้ความสนใจเป็นพิเศษกับพวกเขา การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศถือเป็นภัยคุกคามที่มีอยู่ ซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงด้านลบอย่างมาก
จากข้อมูลของเครือข่ายธนาคารกลางและผู้ควบคุมดูแลระบบการเงินที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (NGFS) พบว่ามากถึง 13% ของ GDP โลกจะตกอยู่ในความเสี่ยงภายในสิ้นศตวรรษนี้ ก่อนที่จะคำนึงถึงผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นจากเหตุการณ์สภาพอากาศเลวร้าย ท้องทะเล ระดับที่เพิ่มขึ้นและผลกระทบทางสังคมในวงกว้างจากการอพยพหรือความขัดแย้ง[3]
ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศทางกายภาพมีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์กันทั่วโลก ดังที่เห็นได้จากเหตุการณ์สภาพอากาศสุดขั้วที่เกิดขึ้นพร้อมๆ กันในปัจจุบัน ซึ่งจำกัดขอบเขตของการกระจายความเสี่ยง และสร้างความเสี่ยงเชิงระบบสำหรับภาคการเงิน ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศทางกายภาพสามารถบรรเทาลงได้โดยการปิดช่องว่างขนาดใหญ่ในการคุ้มครองการประกันสภาพภูมิอากาศ ในสหภาพยุโรป มีการประกันความเสียหายเพียงหนึ่งในสี่ที่เกิดจากภัยพิบัติที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศ ซึ่งก่อให้เกิดความเสี่ยงเพิ่มเติมต่อเศรษฐกิจมหภาค เสถียรภาพทางการเงิน และการเงินสาธารณะ[4] ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงในภาคการเงินไม่ได้จำกัดอยู่ที่ความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศทางกายภาพเท่านั้น ภาคส่วนนี้ยังมีความเสี่ยงในการเปลี่ยนแปลงที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงนโยบายทั่วโลกเพื่อตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ[5]
ท้ายที่สุด การมีอยู่ของจุดให้ทิปอาจทำให้เกิดความไม่เชิงเส้นที่รุนแรง การเปลี่ยนแปลงเล็กๆ น้อยๆ อาจมีผลกระทบมากกว่าที่สังเกตได้ในอดีต ทำให้การคาดการณ์มีความไม่แน่นอนสูง
ไม่สามารถย้อนกลับได้และวิกฤตเวลา
คุณลักษณะที่แตกต่างประการที่สองของความเสี่ยง C&E คือ หากเกิดขึ้นจริง ผลกระทบมักจะไม่สามารถย้อนกลับได้ ดังนั้นการดำเนินการจึงเป็นเวลาที่สำคัญในการชะลอภาวะโลกร้อนและความเสื่อมโทรมของสิ่งแวดล้อม
การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศอย่างเป็นระเบียบมีแนวโน้มมากขึ้นหากดำเนินการอย่างเด็ดขาดตั้งแต่ระยะแรก ในการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นระเบียบ สามารถหลีกเลี่ยงการปรับราคาสินทรัพย์อย่างกะทันหันได้ และผู้กลางทางการเงินสามารถค่อยๆ ปรับสมดุลพอร์ตการลงทุนของตน และสร้างบัฟเฟอร์ที่สามารถดูดซับความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในอนาคต[6]
นอกจากนี้ ตรงกันข้ามกับความเสี่ยงอื่นๆ ความเสี่ยงของ C&E มีกลไกตอบรับที่สำคัญ ซึ่งเน้นย้ำถึงการวิพากษ์วิจารณ์เวลา การเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อความเสี่ยงในงบดุลของคนกลางทางการเงินเท่านั้น แต่การจัดหาเงินทุนสำหรับสภาพภูมิอากาศหรือกิจกรรมที่ไม่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมยังขยายความเสี่ยงของ C&E โดยก่อให้เกิดผลกระทบภายนอก
ขาดความรู้และข้อมูล
คุณลักษณะที่สำคัญประการที่สามของความเสี่ยง C&E คือข้อมูลที่มีอยู่และความรู้ที่เรามีเกี่ยวกับความเสี่ยงเหล่านี้ยังคงมีจำกัด เรารู้ว่าการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศและการสูญเสียความหลากหลายทางชีวภาพกำลังเกิดขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เรายังคงขาดความรู้เกี่ยวกับเวลาที่แน่นอนและจุดเปลี่ยนที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งหมายความว่าเราต้องทำงานกับสถานการณ์ที่ไม่ทราบความน่าจะเป็นที่จะเกิดขึ้น
โดยทั่วไปแล้ว แบบจำลองทางเศรษฐกิจของการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศจะได้รับการเทียบเคียงจากข้อมูลในอดีต ซึ่งหมายความว่าแบบจำลองเหล่านี้มีปัญหาในการบัญชีสำหรับพลวัตที่ไม่เป็นเชิงเส้นที่ไม่เคยพบเห็นมาก่อน พวกเขาจึงอาจดูถูกดูแคลนผลกระทบทางเศรษฐกิจ การใช้สถานการณ์จำลอง เช่นเดียวกับที่ทำในการทดสอบความเครียดด้านสภาพอากาศของเศรษฐกิจมหภาค ถือเป็นแนวทางที่เป็นประโยชน์ในการก้าวไปข้างหน้า แต่สถานการณ์ดังกล่าวอาจจำเป็นต้องได้รับการเสริมด้วยปัจจัยทางเศรษฐกิจและสังคม เช่น ความเสี่ยงของความขัดแย้งที่รุนแรง หรือการอพยพย้ายถิ่นฐานของมวลชน[7]
แม้ว่าจะเป็นความเสี่ยงที่ทราบแล้ว แต่ข้อมูลก็มีจำกัด ผู้ให้บริการข้อมูลส่วนตัวและภาครัฐกำลังทำงานอย่างเข้มข้นเพื่อปิดช่องว่างของข้อมูล เพื่อให้ความคืบหน้าในด้านนี้ มีความจำเป็นเร่งด่วนที่จะต้องริเริ่มการเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติมตามหลักการที่มีนัยสำคัญสองเท่า[8]
เมื่อพิจารณาถึงช่องว่างของข้อมูลและความรู้ที่มีอยู่ จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศและสิ่งแวดล้อมจะมีราคาต่ำกว่าความเป็นจริง ความเสี่ยงบางอย่างอาจไม่สามารถกำหนดราคาได้เลย ตามที่ได้รับการยืนยันจากการวิจัยล่าสุด[9] หน่วยงานจัดอันดับเพิ่งเริ่มนำความเสี่ยงด้านสภาพภูมิอากาศมารวมไว้ในแบบจำลองของตน
จากการทดสอบความเครียดจากสภาพภูมิอากาศจากล่างขึ้นบน ธนาคารส่วนใหญ่ภายใต้การกำกับดูแลของธนาคารในยุโรปไม่ได้พิจารณาความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศในการประเมินเครดิตอย่างเพียงพอ[10] ในเวลาเดียวกัน ความคิดริเริ่มต่างๆ ในแนวหน้าด้านการกำกับดูแลแสดงให้เห็นว่าธนาคารมีความคืบหน้าในการบริหารความเสี่ยง C&E แม้ว่าแนวโน้มจะไม่เหมือนกันและผู้ล้าหลังยังคงอยู่ในทุกด้าน[11]
การกำหนดราคาความเสี่ยง C&E ที่ไม่ถูกต้องในตลาดสามารถบรรเทาได้ก็ต่อเมื่อมีข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับความเสี่ยงเหล่านั้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการเปิดเผยที่ครอบคลุม ในแง่นี้เรายังมีหนทางอีกยาวไกล
โดยสรุป ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสภาพภูมิอากาศและสิ่งแวดล้อมสมควรได้รับความสนใจเป็นพิเศษเนื่องจากขนาด มิติระดับโลก และความไม่เป็นเชิงเส้น ลักษณะความเสียหายที่ไม่อาจย้อนกลับได้ ผลที่ตามมาคือวิกฤตเวลาในการดำเนินการ ตลอดจนช่องว่างด้านความรู้และข้อมูล
ตอนนี้ฉันอยากรู้ว่าการนำการพิจารณาด้านสิ่งแวดล้อมมาใช้ในการกำกับดูแลความเสี่ยงที่ระมัดระวังนั้นมองจากมุมมองทางกฎหมายอย่างไร
ให้ฉันหันไปที่วิทยากรคนแรกของเรา ซูซาน คิงส์ตัน
ตั้งแต่เดือนมกราคม 2022 Suzanne ดำรงตำแหน่งผู้พิพากษาศาลทั่วไป ก่อนหน้านั้นเธอเป็นที่ปรึกษาอาวุโสฝึกหัดที่บาร์ไอริช นอกจากนี้ เธอมองย้อนกลับไปในอาชีพนักวิชาการที่โดดเด่น โดยสอนกฎหมายในมหาวิทยาลัยที่มีชื่อเสียง เช่น มหาวิทยาลัยคอลเลจดับลิน มหาวิทยาลัยโคลัมเบีย และมหาวิทยาลัยเคมบริดจ์ และอื่นๆ อีกมากมาย และได้รับทุนสนับสนุนจาก ERC อันทรงเกียรติเกี่ยวกับวิธีการทำให้กฎหมายธรรมชาติมีประสิทธิภาพมากขึ้น
ดังนั้นเราจึงรอคอยที่จะได้ยินข้อมูลเชิงลึกของคุณเป็นอย่างมาก
วิทยากรคนที่สองของเราคือ Juliana Bolzani
Juliana เป็นที่ปรึกษาอาวุโสของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ โดยทำงานที่แผนกการเงินและการเงินของแผนกกฎหมาย ซึ่งให้คำแนะนำทางกฎหมายแก่ประเทศสมาชิกเกี่ยวกับการออกแบบและการดำเนินการปฏิรูปกฎหมาย ก่อนที่จะร่วมงานกับ IMF เธอเคยทำงานเป็นทนายความที่ธนาคารกลางแห่งบราซิล เธอเป็นผู้เชี่ยวชาญเกี่ยวกับความเป็นอิสระของธนาคารกลางและการพัฒนาอำนาจทางกฎหมายของธนาคารกลาง และเธอยังได้เขียนเกี่ยวกับงบดุลของธนาคารกลางที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมอีกด้วย
เราอยากรู้ความคิดเห็นของคุณมาก
วิทยากรคนสุดท้ายของเราคือ Veerle Colaert
Veerle ดำรงตำแหน่งประธานด้านกฎหมายการเงินที่ KU Leuven University และเป็นผู้อำนวยการร่วมของ Jan Ronse Institute for Company and Financial Law นอกจากนี้ เธอยังเป็นประธานของกลุ่มผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านหลักทรัพย์และตลาด ซึ่งให้คำปรึกษาแก่ European Securities and Markets Authority และเธอยังเป็นสมาชิกของ Belgian Resolution Authority หนึ่งในงานวิจัยที่เธอสนใจคือการเงินที่ยั่งยืน
ดีใจที่ได้พบคุณที่นี่ พื้นเป็นของคุณ
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
