Week Ahead – ตลาดเงียบลงหลังจากความวุ่นวายของธนาคารกลาง

• ดอลลาร์ฟื้นตัวหลังเฟดเทขาย หันไปพึ่งอัตราเงินเฟ้อ PCE

• เยนร่วงลงแม้จะมีอัตราเพิ่มขึ้น ทดสอบระดับต่ำสุดในรอบสามทศวรรษ

• กระแสน้ำในช่วงปลายไตรมาสอาจรบกวนน้ำในช่วงสัปดาห์ที่เงียบสงบ

ดอลลาร์ฟื้นตัวหลังเฟด

สัปดาห์นี้เป็นสัปดาห์ที่เต็มไปด้วยการดำเนินการสำหรับเทรดเดอร์ FX โดยมีการประชุมของธนาคารกลาง 5 ครั้งที่ทำให้ตลาดเกิดความผันผวน ในการเคลื่อนไหวที่น่าประหลาดใจ ธนาคารกลางสหรัฐยังคงส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปีนี้ แม้ว่าการคาดการณ์ทางเศรษฐกิจใหม่จะชี้ไปที่อัตราเงินเฟ้อที่ร้อนขึ้นเล็กน้อยและการเติบโตที่รวดเร็วขึ้น

ข้อความที่ครอบคลุมคือ Fed อาจจะเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงซัมเมอร์นี้ แม้ว่าจะมีสัญญาณล่าสุดว่าอัตราเงินเฟ้ออาจจะคงอยู่มากขึ้นก็ตาม กล่าวอีกนัยหนึ่ง ดูเหมือนเฟดจะเต็มใจปล่อยให้อัตราเงินเฟ้อร้อนแรงต่อไปอีกระยะหนึ่ง เพื่อลดความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย

นักลงทุนตอบโต้ด้วยการขายเงินดอลลาร์ แต่ดอลลาร์สามารถฟื้นตัวจากการขาดทุนเหล่านั้นเพื่อปิดสัปดาห์โดยรวมที่สูงขึ้น เนื่องจากสกุลเงินหลักอื่นๆ ประสบปัญหาของตัวเองและร่วงลงอย่างหนัก เงินยูโรถูกทุบด้วยผลสำรวจภาคธุรกิจที่น่าผิดหวัง ในขณะที่เงินปอนด์ร่วงลงหลังจากที่ธนาคารกลางอังกฤษค่อยๆ เปิดประตูสู่การลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงฤดูร้อน

สัปดาห์หน้า แนวโน้มจะดีขึ้นจากคำสั่งซื้อสินค้าคงทนของสหรัฐฯ และความเชื่อมั่นผู้บริโภคในวันอังคาร แน่นอนว่าเหตุการณ์หลักจะเกิดขึ้นในวันศุกร์ ซึ่งเป็นช่วงที่ดัชนีราคา PCE หลักประกาศออกมา การคาดการณ์ชี้ให้เห็นว่าอัตรา PCE หลักทรงตัวที่ 2.8% ในเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งจะยืนยันอีกครั้งว่าความคืบหน้าในด้านอัตราเงินเฟ้อได้หยุดชะงัก

นอกเหนือจากข้อมูลทางเศรษฐกิจแล้ว ประสิทธิภาพของสกุลเงินหลักอื่นๆ และวิวัฒนาการของความเชื่อมั่นความเสี่ยงทั่วโลกยังมีความสำคัญต่อเงินดอลลาร์ที่ปลอดภัยอีกด้วย ในแง่นี้ การขึ้นค่าเงินดอลลาร์อย่างต่อเนื่องอาจต้องมีการถอยกลับในตลาดหุ้นที่กระตุ้นให้เกิดความต้องการสินทรัพย์สำรอง ควบคู่ไปกับสัญญาณของความอ่อนแอในเศรษฐกิจต่างประเทศ

โปรดทราบว่าวันศุกร์จะเป็นวันหยุดราชการในประเทศเศรษฐกิจหลักๆ ส่วนใหญ่ ดังนั้นตลาดหุ้นและพันธบัตรจะยังคงปิดทำการ ตลาด FX จะเปิดทำการสำหรับธุรกิจ แต่สภาพคล่องอาจจะอยู่ในปริมาณที่น้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากจะเป็นช่วงสิ้นไตรมาสด้วย ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้ การเคลื่อนไหว FX ที่รวดเร็วสามารถเกิดขึ้นได้โดยปราศจากข่าวคราวเบื้องหลังมากนัก

เยนโดนทุบทั้งๆ ที่ BoJ ขึ้นดอกเบี้ย

ในญี่ปุ่น เงินเยนทรุดตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสามทศวรรษ แม้ว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยจากแดนลบก็ตาม

ดูเหมือนว่าตลาดจะผิดหวังเนื่องจาก BoJ ไม่ได้ให้สัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในอนาคต นักลงทุนมีความกังวลว่านี่อาจเป็นการเคลื่อนไหวเพียงครั้งเดียว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อธนาคารกลางอื่นๆ ส่วนใหญ่กำลังเตรียมที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย

สรุปความคิดเห็นจากการประชุมครั้งนั้นจะมีการเผยแพร่ในวันพฤหัสบดี และจะให้สีสันมากขึ้นเกี่ยวกับการตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ในวันศุกร์ ข้อมูล CPI ล่าสุดจากโตเกียวจะเปิดเผยสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไปสำหรับอัตราเงินเฟ้อทั่วประเทศ

สำหรับเงินเยนนั้น มีการซื้อขายใกล้กับภูมิภาค 151.90 มากเมื่อเทียบกับดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปี พื้นที่นี้ได้รับการทดสอบหลายครั้งในช่วงสองปีที่ผ่านมา และทางการญี่ปุ่นได้เข้ามาแทรกแซงตลาด FX เพื่อปกป้องตลาดนี้ ดังนั้นจึงมีความสำคัญอย่างมาก

พฤติกรรมของตลาดในภูมิภาคนี้จะบอกได้อย่างไร หากยังคงแข็งค่าอีกครั้ง นั่นก็จะเหลือขอบเขตสำหรับการฟื้นตัวของเงินเยนในฤดูใบไม้ผลิ ในขณะที่การพักตัวจะส่งสัญญาณถึงการเริ่มต้นใหม่ของแนวโน้มขาลงในระยะยาว ดังที่กล่าวไว้ การหยุดพักน่าจะดึงคำเตือนการแทรกแซง FX เพิ่มเติมจากโตเกียว ซึ่งอาจชะลอการเทขายใดๆ ก็ตาม

อัตราเงินเฟ้อของออสเตรเลียและการเติบโตของแคนาดา

เมื่อข้ามไปยังออสเตรเลีย ข้อมูลเงินเฟ้อสำหรับเดือนกุมภาพันธ์จะเข้าสู่ตลาดในวันพุธ และจะให้เบาะแสว่าธนาคารกลางอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยได้เร็วเพียงใด ซึ่งตลาดกำลังกำหนดราคาสำหรับเดือนกันยายน

ในขณะเดียวกันในแคนาดา สถิติ GDP รายเดือนของเดือนมกราคมจะครบกำหนดในวันพฤหัสบดี เนื่องจากไตรมาสใกล้จะสิ้นสุดแล้ว การเปิดตัวครั้งนี้จึงล้าสมัยไปเล็กน้อย แต่ยังคงสามารถดึงดูดความสนใจของตลาดได้ อย่างไรก็ตาม เส้นทางของราคาน้ำมันอาจมีความสำคัญมากกว่าสำหรับดอลลาร์แคนาดาที่ส่งออกน้ำมัน