โดย แคลร์ จิม, ซียี่ ถัง, เคน วู
ฮ่องกง (รอยเตอร์) – หลังจากมาตรการต่างๆ มากมายเพื่อแก้ไขวิกฤตสภาพคล่องในตลาดอสังหาริมทรัพย์ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ปักกิ่งคาดว่าจะจบลงด้วยการปัดฝุ่นจาก Playbook เก่า และก้าวเข้ามาโดยตรงเพื่อสร้างเสถียรภาพให้กับนักพัฒนาที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐซึ่งถูกมองว่าเป็นผู้มีอิทธิพลสำหรับ ภาค
เนื่องจากวิกฤตในภาคธุรกิจเข้าสู่ปีที่ห้า ความกังวลเกี่ยวกับสุขภาพทางการเงินของ China Vanke ก่อให้เกิดความท้าทายครั้งใหม่สำหรับเจ้าหน้าที่ ซึ่งจนถึงขณะนี้ได้หลีกเลี่ยงอันตรายทางศีลธรรมในการประกันตัวนักพัฒนาที่มีหนี้สินล้นพ้นตัว
วิกฤตการณ์ของ Vanke ได้รับความสนใจเมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา หลังจากรายงานของสื่อของรัฐกล่าวหาว่าซีอีโอของตนถูกควบคุมตัว และอาจอยู่ภายใต้การเทคโอเวอร์หรือการปรับโครงสร้างองค์กรใหม่ รายงานดังกล่าวถูกลบภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากเผยแพร่
Vanke ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากผู้ถือหุ้นของรัฐอย่างเซินเจิ้นเมโทร ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็นในรายงานของสื่อ
หน่วยงานจัดอันดับระดับโลกทั้งสามแห่งได้ลดระดับนักพัฒนาลงลึกลงไปในขยะนับตั้งแต่รายงานของสื่อ โดยอ้างถึงความยืดหยุ่นทางการเงินที่ลดลงและแนวโน้มการขายที่ไม่แน่นอนในปี 2568
ความกังวลเกี่ยวกับความสามารถในการชำระหนี้ของ Vanke ทวีความรุนแรงมากขึ้นในเดือนนี้ท่ามกลางกำหนดเวลาครบกำหนดชำระหนี้ที่กำลังจะมาถึง – กำหนดชำระคืนหยวนถัดไปคือวันที่ 27 มกราคม ในขณะที่มียอดครบกำหนดชำระในปีนี้ 3.4 พันล้านดอลลาร์
รัฐบาลในเมืองเซินเจิ้นทางตอนใต้ ซึ่งมีสำนักงานใหญ่ Vanke กำลังเร่งประชุมและประสานงานกับรัฐวิสาหกิจท้องถิ่นเกี่ยวกับแผนการลดความเสี่ยงด้านหนี้ของบริษัทและการขายสินทรัพย์ กล่าวโดยคนสองคนที่มีความรู้ในเรื่องนี้
Vanke ซึ่งมีหนี้ที่มีดอกเบี้ยอยู่ที่ 331.3 พันล้านหยวน (45.21 พันล้านดอลลาร์) ณ สิ้นเดือนมิถุนายนปีที่แล้ว ยังคงพยายามขายหุ้นในแพลตฟอร์มลอจิสติกส์ GLP, หน่วยจัดการอสังหาริมทรัพย์ Onewo, ธุรกิจอพาร์ตเมนต์ให้เช่า และห้างสรรพสินค้า และอื่นๆ อีกมากมาย กล่าวว่าคนสองคนที่แยกจากกันใกล้กับบริษัท
แหล่งที่มาปฏิเสธที่จะเปิดเผยชื่อเนื่องจากไม่ได้รับอนุญาตให้พูดคุยกับสื่อ
Vanke ปฏิเสธที่จะแสดงความคิดเห็น รัฐบาลเซินเจิ้นและรถไฟใต้ดินเซินเจิ้นไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็นในทันที
Vanke เป็นหนึ่งในชื่อครัวเรือนที่รู้จักกันดีที่สุดในประเทศจีนและมีหลายโครงการในเมืองใหญ่ Vanke ถือหุ้นประมาณหนึ่งในสามของรถไฟใต้ดินเซินเจิ้น
ก่อนหน้านี้เคยถูกมองว่าเป็นภูมิคุ้มกันต่อความวุ่นวายในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่เห็นจีน เอเวอร์แกรนด์ (HK:) ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ที่มีหนี้มากที่สุดในโลกซึ่งมีหนี้สินมากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ ได้รับคำสั่งให้ชำระบัญชีเมื่อปีที่แล้วหลังจากการผิดนัดชำระหนี้ในต่างประเทศในช่วงปลายปี 2564
ขณะนี้นักวิเคราะห์แสดงความกังวลว่าปัญหาของ Vanke อาจเป็นฟางเส้นสุดท้ายสำหรับความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้าน ซึ่งแสดงให้เห็นสัญญาณของเสถียรภาพในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา และธนาคารต่างๆ อาจปิดการจัดหาเงินทุนให้กับภาคส่วนนี้ต่อไป เพื่อบีบนักพัฒนาที่ยังไม่ผิดนัดชำระหนี้
“เมื่อพิจารณาจากสถานะที่โดดเด่นของ Vanke ในตลาดอสังหาริมทรัพย์ในจีน เราคิดว่ารัฐบาลเซินเจิ้นควรเข้ามาช่วยแก้ไขปัญหาสภาพคล่อง และป้องกันไม่ให้สถานการณ์ทางการเงินของ Vanke แย่ลงไปอีก” เรย์มอนด์ (NSE:) Cheng หัวหน้าฝ่ายวิจัยของจีนที่ CGS International Securities Hong Kong
สถานการณ์ที่ดีที่สุด
รัฐเข้าครอบครอง Vanke โดยสมบูรณ์ ซึ่งเป็นความเป็นไปได้ที่นักวิเคราะห์บางคนทำเครื่องหมายไว้ จะเป็นการเคลื่อนไหวครั้งแรกในประเทศที่มีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็นอันดับสองของโลกนับตั้งแต่เกิดวิกฤตภาคอสังหาริมทรัพย์ในปี 2564
ในกรณีของ China Evergrande รัฐบาลมณฑลกวางตุ้งได้จัดตั้งคณะกรรมการบริหารความเสี่ยงเพื่อจัดการผลกระทบหลังจากที่บริษัทกล่าวว่าอาจไม่สามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันทางการเงินได้อีกต่อไป
ผู้ก่อตั้ง Evergrande ถูกควบคุมตัวในเวลาต่อมา และผู้พัฒนาได้รับคำสั่งให้ชำระหนี้โดยศาลฮ่องกงในเวลาต่อมา
“Vanke มีความสำคัญมากเกินไปต่ออุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์ … หากผิดนัดชำระหนี้ ก็จะทำลายความพยายามรักษาเสถียรภาพของรัฐบาลกลางก่อนหน้านี้ทั้งหมด และความเสี่ยงอาจแพร่กระจายไปยังระบบการเงิน” ผู้ถือหุ้นกู้ Vanke รายหนึ่งกล่าว โดยปฏิเสธที่จะเปิดเผยชื่อ
“รัฐบาลท้องถิ่นจะพยายามอย่างเต็มที่เพื่อช่วยเหลือ Vanke”
นักวิเคราะห์บางคนกล่าวว่าการผิดนัดชำระหนี้เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ในปีนี้หากไม่มีการสนับสนุนสภาพคล่องใหม่ เนื่องจาก Vanke ต่อสู้กับยอดขายรายเดือนที่ลดลงจนต่ำกว่าระดับคุ้มทุนและความยากลำบากในการกู้ยืมจากธนาคารและการขายสินทรัพย์ ลดลงมาอยู่ที่ห้าตามมูลค่าการขายในปีที่แล้วจากอันดับสองในปี 2566
เจ้าหนี้ Vanke และแหล่งข่าวใกล้ชิดรัฐบาลในเซินเจิ้นกล่าวว่าการช่วยเหลือของรัฐไม่น่าจะส่งผลให้เกิดการอัดฉีดเงินทุนใหม่ และนักวิเคราะห์กล่าวว่าการช่วยเหลืออาจเกี่ยวข้องกับการที่บริษัทของรัฐอื่นๆ ซื้อสินทรัพย์หรือรับรองการเข้าถึงเงินทุน
การแทรกแซงของรัฐบาลอาจเกิดจากความจำเป็นเพื่อให้แน่ใจว่าบ้านขายล่วงหน้าจะแล้วเสร็จ เนื่องจากปักกิ่งในช่วงที่ผ่านมาได้เพิ่มความพยายามที่จะสนับสนุนความเชื่อมั่นของผู้ซื้อบ้าน เจพีมอร์แกน กล่าวในรายงานการวิจัยเมื่อวันที่ 16 มกราคม
คริสโตเฟอร์ เบดดอร์ รองผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยจีนของ Gavekal Dragonomics กล่าวว่า “การช่วยเหลือที่ชัดเจนจากรัฐบาล” ของ Vanke น่าจะเป็นสถานการณ์ที่ดีที่สุด และจะแสดงให้เห็นว่า “รัฐบาลเต็มใจที่จะวางรากฐานให้กับภาคอสังหาริมทรัพย์”
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
