การติดตามจุดเปลี่ยน
หลังจากก้าวเข้าสู่ขั้นล็อคกับอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2024 ความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นก็พังทลายลงในกลางปีอย่างกะทันหัน ในช่วงเวลานี้ มีความสัมพันธ์กับประเภทสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากกว่า เช่น หุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่ากระแสการค้าขายที่ดำเนินการผลักดันให้ทั้งคู่สูงขึ้น อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่ลดลงนั้นถูกเพิกเฉย เนื่องจาก USD/JPY ปรับตัวสูงขึ้น แต่ในขณะที่ BoJ ยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยและการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ก็สะดุดลง ก็กระตุ้นให้เกิดการผ่อนคลายอย่างแข็งขันของ USD/JPY
นี่ไม่ได้หมายความว่ามันจะเกิดขึ้นอีกครั้ง แต่หาก USD/JPY ตัดการเชื่อมต่อจากอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐในปีหน้า ก็อาจเป็นสัญญาณการกลับตัวในที่สุด
อัตราฟิวเจอร์สมีประโยชน์สำหรับการประเมินการตั้งค่า
เมื่อพิจารณาถึงผลกระทบที่มีต่อ USD/JPY ในปีที่แล้ว จึงคุ้มค่าที่จะประเมินความเสี่ยงด้านทิศทางสำหรับผลตอบแทนในอนาคต ฟิวเจอร์สตั๋วเงินคลังสหรัฐฯ อายุ 10 ปี ซึ่งเป็นหนึ่งในสัญญาที่มีสภาพคล่องมากที่สุดในโลก มีประโยชน์สำหรับจุดประสงค์นี้
สัญญาณสามารถใช้เพื่อคาดการณ์การเปลี่ยนแปลงของราคาได้เช่นเดียวกับตลาดอื่นๆ โดยเสนอกลไกในการวัดความเสี่ยงด้านทิศทางของราคาและผลตอบแทนจากทั้งมุมมองพื้นฐานและทางเทคนิค
ที่มา: TradingView
ภาวะกระทิงของ USD/JPY น่าจะพอใจกับการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงปลายปี 2024 โดยฟิวเจอร์สหลุดพ้นจากรูปแบบลิ่มที่เพิ่มขึ้นที่พวกเขาซื้อขายกันในปีที่ผ่านมาจนกลายเป็นข้อเสีย เนื่องจาก MACD และ RSI (14) ให้สัญญาณหยาบคายในกรอบเวลารายสัปดาห์ แสดงให้เห็นว่าการพักตัวอาจยังคงอยู่ และเปิดประตูสู่การทดสอบอีกครั้งที่ระดับต่ำสุดในเดือนตุลาคม 2023 เมื่อพิจารณาจากราคาคลังที่เคลื่อนไหวผกผันกับอัตราผลตอบแทน การเคลื่อนไหวของราคาที่เป็นขาลงจะชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นสำหรับอัตราผลตอบแทน 10 ปี
จากกราฟ USD/JPY ด้านล่างเผยให้เห็น การทะลุผ่านขาลงช่วยให้ USD/JPY กลับหัว
การวิเคราะห์สถานการณ์ USD/JPY
ที่มา: TradingView
แทนที่จะเสนอการคาดการณ์อย่างเป็นทางการว่า USD/JPY จะสิ้นสุดที่ใดในปี 2025 จะมีประโยชน์มากกว่าในการตรวจสอบสถานการณ์ที่อาจนำไปสู่การกลับตัว การเทรดแบบไซด์เวย์ หรือการกลับตัวขาลงจากระดับปัจจุบัน ตัวบ่งชี้ราคาและโมเมนตัมมีแนวโน้มสูงขึ้นในช่วงปลายเดือนธันวาคมเมื่อมีการเขียนรายงานนี้ ซึ่งชี้ให้เห็นถึงอคติในการซื้อการลดลงและสนับสนุนการพักตัวแบบกระทิงหากแนวโน้มเหล่านั้นยังคงมีอยู่
ในขณะที่สิ่งต่างๆ เกิดขึ้น การทดสอบซ้ำของระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษที่ 161.95 ดูน่าจะเป็นไปได้จากมุมมองทางเทคนิค
จากมุมมองพื้นฐาน เพื่อให้ผลลัพธ์ดังกล่าวเป็นรูปธรรม การกำหนดราคาที่ลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed มีแนวโน้มว่าจะต้องลดลงอีก โดยการเปลี่ยนจากการลดราคาเป็นการขึ้นราคาซึ่งให้พลังที่ทรงพลังยิ่งกว่ามาก อย่างไรก็ตาม หากภัยคุกคามด้านเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ไม่เป็นรูปธรรม อาจเป็นเรื่องยากสำหรับ USD/JPY ที่จะผลักดันให้สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และหากการว่างงานในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว ก็อาจจุดชนวนให้เกิดความเคลื่อนไหวด้านลบอย่างเป็นรูปธรรม โดยทวีความรุนแรงมากขึ้นจากความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการบังคับค้าขายผ่อนคลายลง
ภัยคุกคามจากการแทรกแซงของ BOJ
ท้ายที่สุด การคุกคามจากการแทรกแซงของ BoJ ทำให้เกิดความสนใจ เนื่องจากมันเกิดขึ้นหลายครั้งเมื่อปีที่แล้วตามคำร้องขอของรัฐบาลญี่ปุ่น ผู้กำหนดนโยบายของญี่ปุ่นมักทำเครื่องหมายความเสี่ยงของการแทรกแซง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว แต่ประวัติศาสตร์ล่าสุดชี้ให้เห็นว่าระดับนี้ไม่ได้อยู่ที่ระดับ แต่เป็นความเร็วของการเคลื่อนไหวที่สามารถกระตุ้นให้มีการคุกคามทางวาจาบานปลายจนกลายเป็นการซื้อเงินเยนทันที
สิ่งสำคัญที่ควรทราบก็คือ การแทรกแซงในช่วงที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ สูงขึ้นนั้นแทบจะไร้ประโยชน์เลยแม้แต่ในระยะสั้นสุดขั้ว เพียงแต่เป็นการให้ระดับที่ดีขึ้นสำหรับตลาดกระทิงที่จะกลับเข้ามาใหม่ BoJ ไม่มีทุนสำรองต่างประเทศไม่จำกัดเพื่อสิ้นเปลืองปัจจัยพื้นฐานในการต่อสู้ ดังนั้นการแทรกแซงในช่วงที่อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ลดลงน่าจะให้ผลลัพธ์ของตลาดที่ประสบความสำเร็จและยั่งยืนมากขึ้น
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
