USD/JPY: ความแตกต่างของ Yield Curve ที่แคบลง มีแนวโน้มว่าการปรับขึ้นของ BoJ จะช่วยพยุงเงินเยนได้

ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างญี่ปุ่นและประเทศอื่นๆ ทั่วโลกเป็นประเด็นสำคัญในการคาดการณ์ค่าเงินเยนของญี่ปุ่นที่ปรับตัวดีขึ้นในช่วงสองสามสัปดาห์ที่ผ่านมา คู่เงินหลักร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ในวันอังคาร ก่อนที่จะดีดตัวกลับมาซื้อขายเป็นสีเขียวในขณะที่เขียนบทความนี้ ในขณะที่คู่เงินเยน เช่น ซึ่งร่วงลงอย่างรวดเร็วยิ่งขึ้นเนื่องจากแผนการของทรัมป์ที่จะกำหนดอัตราภาษีศุลกากรกับแคนาดา การส่งออกไปสหรัฐฯ ยังคงเป็นสีแดง เงินเยนยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับดอลลาร์สินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ คู่เช่น และ ยังคงอยู่บนหลังเท้า

ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นคาดการณ์ว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะช่วยหนุนเงินเยนของญี่ปุ่น

การตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นในวันศุกร์คือสัปดาห์นี้ เหตุการณ์สำคัญในปฏิทินเศรษฐกิจ สัปดาห์นี้ แต่ด้วยการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยพื้นฐานที่ 25 คะแนน ซึ่งเกือบจะเต็มราคาแล้ว การที่ USD/JPY ที่ลดลงเมื่อเร็ว ๆ นี้นี้สามารถเสนอโอกาสในการซื้อแบบลดลงได้หรือไม่ หรือเราจะเห็นว่าแนวโน้มขาขึ้นที่ชัดเจนยิ่งขึ้นเกิดขึ้นสำหรับเงินเยน

เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ USD/JPY จึงตามมา อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจากอัตราภาษีขนาดใหญ่ที่อาจเกิดขึ้น การบีบอัดอัตราผลตอบแทนล่าสุดอาจใกล้จะถึงขีดจำกัดแล้ว ดังนั้น เพื่อให้ USD/JPY ร่วงลงอย่างเห็นได้ชัดมากขึ้น เราจะต้องเห็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วจาก BoJ ในสัปดาห์นี้ หรือการลดลงอย่างมีนัยสำคัญของข้อมูลสหรัฐฯ

ขณะนี้ตลาดราคากำลังกำหนดราคาเพิ่มขึ้น 25bp เต็มสองครั้งภายในสิ้นปี 2568 โดยครั้งแรกจะมาในสัปดาห์นี้ ดังนั้น หาก BoJ เลือกที่จะขึ้นค่าเงินเยนเล็กน้อยหรือไม่มีการขึ้นค่าเลย อาจส่งผลให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงได้

การเก็งกำไรด้านภาษีบ่อนทำลาย CAD และ ComDolls

เมื่อวานนี้ มีการมองโลกในแง่ดีเบื้องต้นเกี่ยวกับนโยบายการค้าก่อนการกล่าวสุนทรพจน์เข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ แต่ต่อมาสิ่งนี้ถูกบดบังด้วยข่าวที่ว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์มีแนวโน้มที่จะใช้อัตราภาษี 25% สำหรับการนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโกเริ่มตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ ดังนั้น อัตราภาษียังคงอยู่บนขอบฟ้า แม้ว่าจะไม่ใช่ทันทีที่ทรัมป์ได้ทำให้เป็นเช่นนั้นก็ตาม

ในตอนแรกเราเห็นการบรรเทาทุกข์ครั้งใหญ่อย่างเช่นดอลลาร์แคนาดา เปโซเม็กซิกัน และยูโรเมื่อวานนี้ เนื่องจากทรัมป์ไม่ได้ระบุไทม์ไลน์ไว้เมื่อกล่าวถึงเรื่องภาษี ในความเป็นจริง เขาเรียกตัวเองว่า “ผู้สร้างสันติภาพและผู้รวมชาติ” ซึ่งเสนอแนะว่าเขาอาจหลีกเลี่ยงการกระทำที่อาจทำให้เกิดความตึงเครียดอย่างมากกับประเทศอื่นๆ ผ่านการเก็บภาษีศุลกากรที่กวาดล้าง อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ไม่ควรถูกเข้าใจผิดว่าเป็นการลดจุดยืนของเขา เพราะในภายหลังเขากล่าวว่ารัฐบาลของเขาจะกำหนดอัตราภาษีนำเข้า 25% สำหรับการนำเข้าจากทั้งสองด้านของชายแดน

ทรัมป์ตั้งใจที่จะยกเครื่องระบบการค้าเพื่อ “เก็บภาษีและเก็บภาษีต่างประเทศเพื่อเพิ่มคุณค่าให้กับพลเมืองของเรา” ผ่านการสร้าง “บริการรายได้ภายนอก” เป้าหมายของเขาในการปฏิรูปนโยบายการค้าระหว่างประเทศจัดลำดับความสำคัญของอุตสาหกรรมอเมริกันอย่างชัดเจนและมีเป้าหมายเพื่อลดการขาดดุลการค้า การเก็บภาษีนำเข้าจะทำให้รายได้เปลี่ยนเส้นทางไปสู่การเติบโตทางเศรษฐกิจในประเทศและการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน

คู่เงินเยนที่น่าจับตามอง: CAD/JPY

เราได้เห็นจุดสูงสุดในรอบหลายปีซ้ำแล้วซ้ำอีกในคู่นี้ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา และ Loonie ก็แตะระดับสูงสุดใหม่ที่สูงกว่า 1.4500 เพียงชั่วข้ามคืนหลังจากการขู่เก็บภาษีของทรัมป์ในวันที่ 1 กุมภาพันธ์ และถึงแม้ราคาจะลดลงอย่างมากในวันก่อนหน้าก็ตาม ขณะนี้ USD/JPY เข้าสู่โหมดการรวมบัญชี ความอ่อนแออย่างต่อเนื่องใน CAD หมายความว่าคู่ CAD/JPY อาจพร้อมที่จะพังทลายลง

CAD/JPY พยายามที่จะทะลุเส้นแนวโน้มขาขึ้น แต่จนถึงขณะนี้ ตลาดหมียังไม่ประสบความสำเร็จนัก อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่แพร่กระจายระหว่างญี่ปุ่นและส่วนอื่นๆ ของโลกแคบลง ในขณะที่ความเสี่ยงของภาษีศุลกากรสำหรับการส่งออกของแคนาดาเพิ่มขึ้น เราอาจเห็นว่า CAD/JPY ลดลงและอาจมุ่งหน้าไปยังระดับแนวรับถัดไปซึ่งอยู่ที่ 106.00 และ 105.00 น.

การวิเคราะห์ทางเทคนิค USD/JPY: ระดับสำคัญที่น่าจับตามอง

เนื่องจากยังคงได้รับการสนับสนุนอย่างมากเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ๆ คู่สกุลเงิน USD/JPY อาจไม่ใช่ค่าเงินเยนที่ดีที่สุดสำหรับผู้ที่มั่นใจในสกุลเงินญี่ปุ่น ถึงกระนั้น เมื่อพิจารณาจากสเปรดผลตอบแทนที่แคบลง ฉันคิดว่าส่วนต่างกลับค่อนข้างจำกัดสำหรับ UJ จากที่นี่

การลดลงของ USD/JPY ในชั่วข้ามคืนนำมาสู่แนวรับเล็กน้อยที่ 155.00 อย่างไรก็ตาม หากอัตรากลับมาลดลงอีกครั้งและเราไปต่ำกว่าระดับนี้ คุณจะมีแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นซึ่งกำหนดตั้งแต่เดือนกันยายนที่ประมาณ 144.00 น. ที่ต้องจับตามอง ตามด้วยค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันบริเวณประมาณ 152.80 พื้นที่

เทรดเดอร์ที่มั่นใจใน USD/JPY ตอนนี้ต้องการเห็นอัตราดอกเบี้ยทะลุแนวต้านระยะสั้นที่สำคัญบริเวณ 156.00-156.75 การเบรกอย่างเด็ดขาดที่นี่จะส่งสัญญาณถึงความเชื่อมั่นเชิงบวก ซึ่งอาจเปิดประตูสำหรับการซื้อทางเทคนิคที่ตามมาที่ 160.00 แต่นี่ไม่ใช่สถานการณ์กรณีพื้นฐานของฉัน

ข้อสงวนสิทธิ์: บทความนี้เขียนขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้น ไม่ถือเป็นการชักชวน ข้อเสนอ คำแนะนำ ที่ปรึกษา หรือคำแนะนำในการลงทุน เนื่องจากไม่มีเจตนาที่จะจูงใจในการซื้อสินทรัพย์ในทางใดทางหนึ่ง ฉันขอเตือนคุณว่าสินทรัพย์ประเภทใดก็ตามได้รับการประเมินจากหลายมุมมองและมีความเสี่ยงสูง ดังนั้นการตัดสินใจลงทุนและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องยังคงเป็นเรื่องของนักลงทุน

อ่านบทความของฉันที่ City Index