- การตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Fed และ BoJ ต่างกันหลายชั่วโมง ส่งผลให้ USD/JPY ผันผวน
- เป็นที่คาดหวังกันอย่างกว้างขวางว่า Fed จะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps โดยเน้นไปที่การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยที่อัปเดต
- การเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ยังคงไม่แน่นอน โดยการปรับขึ้นมากกว่า 15bps มีแนวโน้มเป็นบวกต่อเงินเยน
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นยังคงสนับสนุนโมเมนตัมขาขึ้นของ USD/JPY
ภาพรวม
สัปดาห์ทำงานสุดท้ายของปี 2024 กลายเป็นสิ่งสำคัญสำหรับเทรดเดอร์ โดยการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยและการตัดสินใจห่างกันเพียงไม่กี่ชั่วโมง เหตุการณ์แฝดเหล่านี้บดบังข้อมูลอื่นๆ ทั้งหมด รวมถึงมาตรการเงินเฟ้อที่เฟดต้องการ ซึ่งเป็นตัวกำหนด PCE หลัก ที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ วิธีที่ตลาดตอบสนองต่อการตัดสินใจเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะกำหนดทิศทางของ USD/JPY เมื่อเราเข้าสู่ปี 2025
การตัดสินใจของธนาคารกลางขัดแย้งกัน
ก่อนที่จะเจาะลึกรายละเอียด ต่อไปนี้คือปฏิทินกิจกรรมสำคัญในสัปดาห์หน้าสำหรับสหรัฐอเมริกาและญี่ปุ่น หมายเหตุเวลาที่แสดงคือเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐอเมริกา
ที่มา: TradingView
แม้ว่ายอดค้าปลีกในวันอังคารและรายงาน PCE ในวันศุกร์จะนำเสนอข้อมูลอัปเดตที่สำคัญเกี่ยวกับสุขภาพของผู้บริโภคชาวสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่ใหญ่ที่สุด สัปดาห์นี้จะถูกครอบงำโดยการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ยของ Fed มากกว่ามาตรวัดอัตราเงินเฟ้อที่ต้องการ ซึ่งเป็นตัวกำหนด PCE หลัก . อย่างหลังนี้แทบจะไม่น่าประหลาดใจเลยในทุกวันนี้ ปล่อยให้การตัดสินใจของ Fed เป็นเหตุการณ์สำคัญสำหรับเทรดเดอร์ USD/JPY
Hawkish Fed ตัดกำลังมา?
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25bps ซึ่งขณะนี้ถือว่าใกล้จะแน่นอนแล้ว การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจและอัตราดอกเบี้ยที่อัปเดตของ Fed คาดว่าจะช่วยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของตลาด การคาดการณ์เหล่านี้จะไม่เพียงส่งผลต่อส่วนหน้าของเส้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เท่านั้น แต่ยังส่งผลต่อส่วนท้องและส่วนหลังซึ่งเป็นส่วนสำคัญในการขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของ USD/JPY
ที่มา: TradingView
คำกล่าวของเจอโรม พาวเวลล์เมื่อเดือนที่แล้ว โดยเน้นย้ำว่าความเสี่ยงขาลงของตลาดแรงงานลดลง ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อยังคงยืนหยัดมากกว่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้เทรดเดอร์ได้เปรียบในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง คำแนะนำล่วงหน้าของ Fed จึงเป็นสิ่งสำคัญ
การคาดการณ์ของเฟดในเดือนกันยายนมีแนวโน้มว่าอัตราการว่างงานจะต่ำกว่าปกติ และอัตราเงินเฟ้อจะเกินกำหนด ด้วยการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 100bps ที่จะส่งมอบในปี 2024 ดังที่สรุปไว้เมื่อสามเดือนก่อน คำถามในตอนนี้ก็คือ สัญญาณของ Fed จะผ่อนคลายลงมากเพียงใดในปีหน้า และจุดที่สมาชิกมองเห็นอัตราเงินกองทุนที่เป็นกลาง ซึ่งแรงกดดันด้านเงินเฟ้อและการว่างงานทรงตัว
ที่มา: ธนาคารกลางสหรัฐ
ในเดือนกันยายน Fed คาดว่าจะมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 100bps และอัตราดอกเบี้ยเป็นกลางที่ 2.9% ทั้งสองตอนนี้ดูเหมือนมีความมั่นใจมากเกินไปเมื่อพิจารณาจากกระแสข้อมูลล่าสุด นี่เป็นการเปิดประตูสู่สัญญาณที่ถูกจำกัดมากขึ้น อาจมีการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงสองรายการหรือหนึ่งรายการในปี 2025 ใน dot plot ที่อัปเดต หาก Fed คงประมาณการการปรับลดอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 25bps สี่ครั้ง ก็อาจทำให้เกิดความกังวลเกี่ยวกับความเต็มใจที่จะยุติการต่อสู้เงินเฟ้อได้
จุดระยะยาวซึ่งสะท้อนถึงค่ามัธยฐานของ FOMC สำหรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่เป็นกลางก็อาจมีการเปลี่ยนแปลงสูงขึ้นเช่นกัน แม้ว่าสมาชิกจะระมัดระวังในการแก้ไขประมาณการเหล่านี้ แต่ดูเหมือนว่าจะมีการปรับเล็กน้อยเป็น 3% หรือสูงกว่าเล็กน้อย การปรับเพิ่มขึ้นเป็น 3.2% หรือมากกว่านั้นอาจทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเงินเยนของญี่ปุ่นมีแนวโน้มที่จะรู้สึกถึงความร้อนแรง
ผู้ค้าพันธบัตรคิดอย่างนั้น
ที่มา: TradingView
การวางจุดยืนสำหรับการปรับตัวแบบเหยี่ยวนั้นเห็นได้ชัดเจนในตลาดอัตราดอกเบี้ยล่วงหน้าของสหรัฐฯ และสัญญาพังทลายลงในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา ส่งสัญญาณถึงความคาดหวังผลตอบแทนที่สูงขึ้น
อนาคตตั๋วเงินคลังอายุ 10 ปีพลิกกลับอย่างเด็ดขาด โดยมีโมเมนตัมขยับลงอย่างรวดเร็วสู่ด้านลบ เมื่อแนวรับขาขึ้นถูกกำจัดออกไป ราคาที่อ่อนตัวต่อไปน่าจะมีแนวโน้มในระยะเวลาอันใกล้นี้ โดยชี้ไปที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐที่เพิ่มขึ้นและความแข็งแกร่งที่อาจเกิดขึ้นเมื่อเทียบกับเงินเยน
สิ่งกีดขวางบนถนนประการหนึ่งที่ขัดขวางไม่ให้ USD/JPY กลับหัวอย่างต่อเนื่องคือการตัดสินใจอัตราดอกเบี้ยของ BoJ ในวันพฤหัสบดี
BoJ Impact ตั้งค่าให้จางลงอย่างรวดเร็ว
มีแนวโน้มที่จะจุดประกายให้เกิดความผันผวนใน USD/JPY ทันทีที่มีการประกาศผลลัพธ์ โดยเทรดเดอร์จะแบ่งกันว่า BoJ จะขึ้นอัตราข้ามคืนหรือไม่ และหากเป็นเช่นนั้น จะขึ้นเท่าใด จะเลือกใช้การปรับขึ้น 10, 15 หรือ 25bps หรือเลื่อนไปจนถึงเดือนกุมภาพันธ์หรือมีนาคม
แม้ว่าผลลัพธ์จะไม่แน่นอน แต่มีสิ่งหนึ่งที่ชัดเจน: การเพิ่มขึ้นเกิน 15bps มีแนวโน้มที่จะกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในทิศทางขาลงของ USD/JPY ในขณะที่เงินเยนแข็งค่าขึ้น ในทางกลับกัน หาก BoJ คงอัตราไว้เท่าเดิม ก็มีโอกาสสูงที่จะเกิดปฏิกิริยากลับหัว
อย่างไรก็ตาม แนวโน้มอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเคลื่อนไหวของ USD/JPY ที่โดดเด่นในขณะนี้ เมื่อความผันผวนเริ่มแรกจากการตัดสินใจของ BoJ จางหายไป คาดว่ากระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะยอมให้ผลตอบแทนกลับมายืนยันอิทธิพลของพวกเขาอีกครั้ง
อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น ส่งผลให้ USD/JPY กลับหัว
ที่มา: TradingView
ผลกระทบของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นต่อ USD/JPY นั้นชัดเจนในกราฟรายวัน โดยทั้งคู่กลับมาผลักดันให้สูงขึ้นเช่นเดียวกับอัตราผลตอบแทนที่จุดต่ำสุด หลังจากผ่านเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันที่สำคัญแล้ว และด้วยตัวบ่งชี้โมเมนตัมเช่น RSI (14) และ MACD ที่สร้างสัญญาณกระทิง เป็นครั้งแรกในรอบหลายสัปดาห์ แนะนำให้ใช้อคติแบบกระทิง
แนวต้านอยู่ที่ 153.80, 155.89 และ 156.75 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดก่อนการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ด้านลบ พบแนวรับที่ 200DMA แนวรับขาขึ้นประมาณ 151 และ 148.65
ขอให้โชคดีกับการซื้อขายของคุณและขอขอบคุณทุกคนที่ได้อ่านคำแนะนำแนวโน้มรายสัปดาห์ในปี 2024 ความครอบคลุมในปี 2025 จะกลับมาดำเนินการในช่วงกลางเดือนจนถึงเดือนมกราคม
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
