- ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเติบโตของโลกเนื่องจากภาษีการค้าของสหรัฐฯได้ก่อให้เกิดการฟื้นตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่เห็นใน USD/JPY ก่อนการประชุมนโยบายการเงิน BOJ & FOMC
- การตีกลับ 2.2% ของ USD/JPY จากต่ำสุด 11 มีนาคมกำลังใกล้เข้าใกล้โซนต้านทานระยะกลางที่สำคัญที่ 150.70/151.50
- วิถีการลดลงของการแพร่กระจายผลผลิต 10 ปีและ 2 ปีของคลังสหรัฐ/JGBs มีแนวโน้มที่จะสนับสนุนระยะกลางระยะกลางของ USD/JPY
นี่คือการวิเคราะห์ติดตามรายงานก่อนหน้าของเรา“–
นับตั้งแต่การตีพิมพ์ครั้งล่าสุดของเราการกระทำราคาของผู้ที่ได้เปลี่ยนเป็นช่วงเวลากลางระยะกลางสามเดือนที่มันร่วงลงประมาณ 8% จาก 10 มกราคม 2568 ที่ 158.88 ถึงต่ำสุด 11 มีนาคมที่ 146.54
ความแข็งแกร่งของเยนญี่ปุ่นเมื่อสามเดือนที่ผ่านมาได้รับการสนับสนุนจากคำพูดของ Hawkish จากเจ้าหน้าที่ Key Bank of Japan (BOJ) รวมถึงผู้ว่าการ UEDA ที่แนะนำ Boj's ในวันที่ 24 มกราคมเพื่อเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่สำคัญเป็น 0.5%
นอกจากนี้ข้อมูลทางเศรษฐกิจในช่วงสองเดือนที่ผ่านมาได้สนับสนุนท่าทางนโยบายการเงินปัจจุบันของ BOJ ในเรื่อง“ อัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป” เนื่องจากแกนกลางของญี่ปุ่น (ไม่รวมอาหารและพลังงาน) เร่งเป็น 2.5% y/y ในเดือนมกราคมซึ่งสูงที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2567
ประการที่สองสำหรับพนักงานญี่ปุ่นได้ย้ายไปตามมุมมองของ Boj เช่นกัน เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา Rengo สมาพันธ์สหภาพแรงงานญี่ปุ่นที่ใหญ่ที่สุดประกาศในรายงานเบื้องต้นว่าสมาชิกได้รับการรับรองจาก บริษัท ที่มีค่าจ้างเฉลี่ย 5.46% สำหรับปีงบประมาณ 2568 เริ่มต้นจากเดือนเมษายนการเพิ่มขึ้นของค่าจ้างที่ใหญ่ที่สุดใน 34 ปีและสูงกว่าปีที่แล้วที่ 5.28%
นโยบายภาษีการค้าที่ก้าวร้าวของสหรัฐสร้างความไม่แน่นอนในโอกาสการเติบโตของญี่ปุ่น
แนวโน้มล่าสุดเกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อและการเติบโตของค่าจ้างของญี่ปุ่นได้ก่อให้เกิดการชุมนุมอย่างรวดเร็วในอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอธิปไตยระยะยาวในญี่ปุ่น ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่น () 10 ปีเพิ่มขึ้นเป็น 1.50%ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2551
ด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของผลตอบแทน JGB 10 ปีที่มีแนวโน้มที่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายในการระดมทุนในญี่ปุ่นควบคู่ไปกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ช้าลงทั่วโลกเนื่องจากนโยบายภาษีการค้าที่ก้าวร้าวของทำเนียบขาวของสหรัฐอเมริกา
การ จำกัด คลังของสหรัฐ-jgbs ให้ผลผลิตสนับสนุนความแข็งแรงของ JPY ต่อไป
รูปที่ 1: 10-yr & 2-yr revial spreads ของคลังสมบัติของสหรัฐอเมริกา/JGBS แนวโน้มระยะกลาง ณ วันที่ 18 มี.ค. 2025 (ที่มา: TradingView)
และการแพร่กระจายของธนารักษ์ของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับ JGBs ยังคงแคบลง (มีแนวโน้มลดลง) หลังจากที่พวกเขาได้รับความต้านทานสำคัญที่สำคัญ 3.60% และ 3.84% ตามลำดับในต้นเดือนมกราคม
หากวิถีทางลงของพวกเขายังคงอยู่ในสภาพเดิมที่และสเปรดของคลังธนารักษ์ของสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับ JGBs อาจเห็นข้อเสียต่อไปอีก 2.40% และ 2.90% ตามลำดับซึ่งอาจทำให้เกิดแรงกดดันต่อข้อเสียของ USD/JPY (ดูรูปที่ 1)
ดูความต้านทานที่สำคัญของ 150.70/151.50 ใน USD/JPY
รูปที่ 2: แนวโน้มระยะกลาง USD/JPY ณ วันที่ 18 มี.ค. 2025 (ที่มา: TradingView)
การฟื้นตัวเมื่อเร็ว ๆ นี้ 2.2% ในช่วงห้าครั้งที่ผ่านมาที่เห็นใน USD/JPY จากระดับต่ำสุดระหว่างวันที่ 146.54 ในวันที่ 11 มีนาคมถึงระดับปัจจุบันที่ 149.80 ในเวลานี้ของการเขียนมีแนวโน้มที่จะเป็นลำดับการฟื้นตัวเล็กน้อยภายในระยะกลาง
ดู 150.70/151.50 คีย์ความต้านทานระยะกลางระยะกลางและการหยุดพักต่ำกว่า 148.25 การสนับสนุนระดับกลางอาจทำให้เกิดลำดับการเคลื่อนที่ลงอีกครั้งเพื่อทดสอบซ้ำ 146.90 ก่อนการสนับสนุนระยะกลางต่อไปที่ 144.80 (ดูรูปที่ 2)
ในทางกลับกันการกวาดล้างที่สูงกว่า 151.50 ทำให้สถานการณ์หมีเป็นโมฆะเพื่อบีบตัวสู่การต่อต้านระยะกลางต่อไปที่ 154.15
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
