- การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์เป็นระยะๆ อาจล่าช้าออกไป แต่ไม่สามารถป้องกันการอ่อนค่าของเงินเยนได้
- หาก Dollar Index อ่อนตัวขยายไปถึง 105.40 และต่ำกว่า USJ-JPY อาจเห็น 148
- การแข็งตัวที่สูงกว่า 149 อาจกลับมาเป็นขาขึ้น ส่งผลให้เกิดเป้าหมาย 153
- ครั้งสุดท้ายที่ USD/JPY ละเมิด 153 คือในเดือนกรกฎาคม 1987
ซึ่งเป็นหนึ่งในการเล่นสกุลเงินยอดนิยมของปี อาจแตะระดับสูงสุดในรอบ 36 ปีโดยสนับสนุนดอลลาร์สหรัฐ แม้ว่าองค์ประกอบของคู่สกุลเงินญี่ปุ่นอาจกลับมาแข็งแกร่งขึ้นได้ในระยะเวลาอันใกล้นี้
ค่าเงินเอเชียแข็งค่าขึ้นจากข้อมูลเศรษฐกิจจีนที่ดีเกินคาดเมื่อวันพุธ ส่งผลให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นในรอบ 1 สัปดาห์ และทำให้ค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับเงินเยนเช่นกัน
ในขณะที่เขียนบทความนี้ USD/JPY ลดลงปานกลางที่ 149.69 เทียบกับระดับต่ำสุดของเซสชันที่ 149.84 และปิดตลาดวันอังคารที่ 149.80
โดยตัวมันเองซึ่งวางดอลลาร์เทียบกับสกุลเงินหลักอื่น ๆ อีก 6 รายการ ได้แก่ เยนญี่ปุ่น อังกฤษ สวิส สวีเดน และอยู่ที่ 106.11 ซึ่งลดลง 1.2% จากระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือนที่ 107.35 ซึ่งตั้งไว้เมื่อวันที่ 3 ต.ค.
แผนภูมิโดย SKCharting.com พร้อมข้อมูลที่ขับเคลื่อนโดย Investing.com
บทวิเคราะห์ของ Investing.com เกี่ยวกับ USD/JPY ร่วมกับ SKCharting.com ชี้ให้เห็นเป้าหมายระยะสั้นที่ 148
Sunil Kumar Dixit หัวหน้านักยุทธศาสตร์ด้านเทคนิคของ SKCharting กล่าวว่า:
“ในกรณีที่ดัชนีดอลลาร์ในปัจจุบันอ่อนตัวขยายไปถึง 105.40 และต่ำกว่า เราอาจได้เห็นการอ่อนตัวของคู่เงินดอลลาร์เยนที่ 148
การแข็งตัวเหนือโซนแนวรับแนวนอน 149 และ 148 อาจกลับมาเป็นขาขึ้นอีกครั้ง ซึ่งมีแนวโน้มว่าจะไปที่ 153”
เป้าหมายนั้นจะไม่ธรรมดา ครั้งล่าสุดที่เงินดอลลาร์ซื้อขายที่ 153 ดอลลาร์เทียบกับเงินเยนคือในเดือนกรกฎาคม 1987 ซึ่งแตะระดับ 153.45
หญิงและเยน
เพียงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา รัฐบาลญี่ปุ่นได้รับข่าวที่ชัดเจนแต่ไม่เคยได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ การแทรกแซงเพื่อหนุนค่าเงินเยนให้ต้านทานระดับต่ำสุดปีที่ 150.18 ในวันที่ 3 ต.ค.
จากสถานการณ์ที่เป็นไปได้ต่างๆ ที่ Investing.com ตรวจสอบ รวมถึงสถานการณ์ที่เจ้าหน้าที่สกุลเงินญี่ปุ่นเล่นเป็นปีศาจอีกครั้งเพื่อปกป้องเงินเยน ดูเหมือนจะไม่มีใครเสนอวิธีแก้ปัญหาระยะยาวสำหรับความเจ็บป่วยที่รบกวน JPY ได้
ดอลลาร์อยู่ในตำแหน่งที่น่าอิจฉาน้อยกว่ามากในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม ท่ามกลางความคิดที่ว่าธนาคารกลางสหรัฐได้เสร็จสิ้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว หลังจากที่เพิ่มขึ้น 11 จุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม 2565 ซึ่งเพิ่ม 5.25 เปอร์เซ็นต์เป็นอัตราฐานเพียง 0.25%
แต่ตั้งแต่กลางเดือนกรกฎาคมถึงปลายเดือนกันยายน ดอลลาร์กลับกลายเป็นการพุ่งขึ้นอย่างมหาศาลแทนจากการเปลี่ยนแปลงในการคิดเกี่ยวกับจุดยืนของเฟด ซึ่งนำไปสู่ระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือนที่ 107.35 เมื่อวันที่ 3 ต.ค.
ตั้งแต่นั้นเป็นต้นมา ความคิดเห็นของตลาดได้เปลี่ยนไปอีกครั้งว่าธนาคารกลางจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยก่อนสิ้นปีหรือไม่ ในการประชุมนโยบายที่เหลืออีกสองครั้งในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม นั่นนำไปสู่ความผันผวนของเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับสกุลเงินหลักอื่นๆ
แต่สิ่งที่ทำให้เงินดอลลาร์แตกต่างจากเงินเยนก็คือการที่ตลาดได้รับการปฏิบัติเป็นพิเศษกับดอลลาร์
แม้ว่าเฟดจะไม่ขึ้นอีกต่อไป แต่ตลาดอาจดำเนินการเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อโดยการเพิ่มอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอย่างต่อเนื่องเพื่อทำให้เงื่อนไขทางการเงินสำหรับเศรษฐกิจที่แท้จริงเข้มงวดขึ้น เพิ่มการกระจายการกู้ยืมสำหรับภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน และทำให้สินทรัพย์มีความผันผวนมากขึ้น ราคา(รวมใส่สายจูงน้ำมัน) ธนาคารกลางอาจไม่หรืออาจจะไม่บรรลุเป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% ต่อปี โดยปัจจุบัน 3.7% อาจทรงตัวที่ 3.0-3.2%
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ขณะเดียวกันอาจขึ้นเหนือต่อไป โดยบางครั้งอาจดึงเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นอย่างเสรี อัตราผลตอบแทนบนกราฟ ณ จุดใดจุดหนึ่งสร้างจุดสูงสุดใหม่เกินกว่าระดับใกล้ 4.8% ของวันอังคาร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2550
เวลา… และทุก ๆ ค่าแปลก ๆ ที่สามารถจินตนาการได้ซ้อนกับเงินเยน
ด้วยเงินเยน อัตราต่อรองจะซ้อนกันอยู่ทุกเทิร์น ประการแรก โอกาสที่ BOJ จะกลับรถตามนโยบายก่อนสิ้นปียังห่างไกลมาก โอกาสจะไม่ดีขึ้นแม้ในระยะเวลาที่ยาวนานกว่า อัตราผลตอบแทนธนบัตรญี่ปุ่นอายุ 10 ปีขยับขึ้นเหนือ 0.76% เพียงเล็กน้อย
ปัญหาที่แท้จริงของ BOJ ดังที่การวิเคราะห์หลายครั้งแนะนำคือเวลา หรือค่อนข้างจะขาดเวลา
ขณะนี้ ธนาคารกลางของญี่ปุ่นไม่สามารถละทิ้งการกำหนดนโยบายการเงินที่แสนจะง่ายดายได้ เนื่องจาก ‘วงจรคุณธรรม’ ระหว่างการเติบโตของค่าจ้างและอัตราเงินเฟ้อยังไม่สามารถดำรงอยู่ได้ด้วยตนเอง ในขณะที่ญี่ปุ่นกำลังต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อ แต่ก็ยังต่อสู้กับการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ซบเซา ความท้าทายด้านประชากรศาสตร์ และแนวคิดเรื่องภาวะเงินฝืดในหมู่ประชาชน ที่ทำให้ค่าจ้างเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนในปีหน้า ไม่มีอะไรแน่นอน
จนกว่าจะกลายเป็นสถานการณ์ที่เป็นไปได้ในตัวเอง BOJ ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงการควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทนอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นนโยบายในการปราบปรามอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ต่ำกว่าที่กลไกตลาดมักจะกำหนด – หรือปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนที่สำคัญจาก -0.1%
ดังนั้น เราอาจเข้าสู่ช่วงปลายปี 2024 หรือเกินกว่านั้น หากมันไปถึงจุดนั้น เพื่อให้ BOJ คลี่คลายการตั้งค่าที่แสนง่ายดาย
กลับมาที่คำถามที่ว่า ญี่ปุ่นสามารถปกป้องเงินเยนได้อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่
Bloomberg รายงานเมื่อวันอังคารว่าการคาดการณ์ Core CPI ใหม่ของ BoJ สำหรับปีงบประมาณ 2023 มีแนวโน้มที่จะเข้าใกล้ 3% เพิ่มขึ้นจาก 2.5% ณ เดือนกรกฎาคม และตั้งไว้ที่ 2% หรือมากกว่านั้นในปีงบประมาณ 2024 การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้น บ่งชี้ว่า BoJ มั่นใจเรื่องการปรับขึ้นค่าจ้างซึ่งจะส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อสูงขึ้น
หลังจากสำรวจภูมิทัศน์ทางการเงิน มหภาค สังคม และฟอเร็กซ์ของญี่ปุ่นแล้ว คำตอบสั้นๆ จากการวิเคราะห์ของเราที่ Investing.com ก็คือ “ไม่น่าเป็นไปได้อย่างยิ่ง”
มุมมองด้านเทคนิค
โมเมนตัม USD ในช่วงต้นเดือนตุลาคมได้รับการสนับสนุนจาก EMA 5 สัปดาห์หรือ Exponential Moving Average ที่ 149.10 Dixit จาก SKCharting กล่าวเพิ่มเติมว่า:
“การฝ่าวงล้อมเพิ่มเติมเหนือระดับสูงสุดที่ 150.18 กำลังรอแรงกระตุ้นซึ่งอาจได้รับเบาะแสจากดัชนี Dollar Index DXY ที่จะเรียกคืน 107.40 ในที่สุด”
แม้ว่าส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับค่าธรรมเนียมของ Dollar Index และอัตราผลตอบแทนพันธบัตร ท่ามกลางสถานการณ์ทางการเมืองที่พัฒนาอย่างรวดเร็ว เช่น เหตุเพลิงไหม้ในตะวันออกกลางระหว่างอิสราเอลและฮามาส การล่วงหน้าของ USD/JPY อาจตั้งเป้าหมายไว้ที่ 151.96 ส่งผลให้เกิดสิ่งที่เรียกว่า “ดับเบิ้ลท็อป” ในระยะสั้น.
ดิษฐ์กล่าวว่า:
“เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐานที่อ่อนค่าในวงกว้างของเงินเยน มีโอกาสสูงกว่าสำหรับการดำเนินการที่เป็นกระทิงใน USD ซึ่งรักษาเสถียรภาพภายในช่องขาขึ้นซึ่งมีแนวต้านที่ 151.90 ตามด้วยการแข็งค่าในระยะสั้นที่ได้รับผลกระทบจาก Double Top ที่อาจเกิดขึ้น
153 จะเป็นเป้าหมายระยะกลาง หากคลื่นกระทิงถูกสร้างขึ้นเหนือ 151.90 โดยมีการปิดวัน/สัปดาห์เหนือโซน”
***
ข้อสงวนสิทธิ์: : จุดมุ่งหมายของบทความนี้มีไว้เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้แสดงถึงการจูงใจหรือคำแนะนำในการซื้อหรือขายสินค้าใดๆ หรือหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องในทางใดทางหนึ่ง ผู้เขียน Barani Krishnan ไม่มีตำแหน่งในสินค้าโภคภัณฑ์และหลักทรัพย์ที่เขาเขียนถึง โดยทั่วไปแล้วเขาใช้มุมมองที่หลากหลายนอกตัวเขาเองเพื่อนำความหลากหลายมาสู่การวิเคราะห์ตลาดใดๆ ของเขา เพื่อความเป็นกลาง บางครั้งเขาจึงนำเสนอมุมมองที่ขัดแย้งกันและตัวแปรของตลาด
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
