- BoJ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนเป็น 0.25% และประกาศแผน “การคุมปริมาณเชิงปริมาณ” โดยไม่มีความประหลาดใจสำคัญใดๆ มากนัก
- USD/JPY ถูกขายออกไป แต่ยังคงอยู่เหนือแนวรับระยะสั้นสำคัญที่ 151.70
- ไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ของการกลับตัวของค่าเฉลี่ยรองอีกครั้งใน USD/JPY ก่อนที่ลำดับการเคลื่อนไหวขาลงอย่างรุนแรงจะเกิดขึ้น โดยมีแนวรับระยะกลางถัดไปที่ 149.50 และ 146.20/144.60
นี่คือการวิเคราะห์ติดตามจากรายงานก่อนหน้าของเรา“USD/JPY ทางเทคนิค: แนวโน้มการกลับตัวของค่าเฉลี่ยกำลังดำเนินไปเหนือค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน” เผยแพร่เมื่อ 29 กรกฎาคม 2567. .
นับตั้งแต่การเผยแพร่ครั้งล่าสุดของเรา ราคาได้กำหนดทิศทางการดีดตัวกลับของค่าเฉลี่ยที่คาดว่าจะเกิดขึ้นเหนือแนวรับสำคัญที่ 151.70 และพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบวันอยู่ที่ 155.22 ในวันอังคารที่ 30 กรกฎาคม ซึ่งห่างจากขอบเขตล่างของโซนแนวต้านการดีดตัวกลับของค่าเฉลี่ยในระยะสั้นที่ 155.80/156.50 เพียงเล็กน้อย
จากนั้นเงินเยนของญี่ปุ่นเริ่มแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงิน USD/JPY ลดลงระหว่างวัน 1.6%/245 จุด ปิดตลาดวันอังคารที่ 30 กรกฎาคมที่ระดับ 152.76 ดอลลาร์สหรัฐ
สาเหตุของการลดลงกะทันหันระหว่างวันนี้คือการเผยแพร่ข่าวสำคัญจากสื่อญี่ปุ่นที่ระบุว่าธนาคารกลางญี่ปุ่น (BoJ) กำลังพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ยในวันนี้โดยจะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยนโยบายข้ามคืนจาก 0% เป็น 0.25% เป็น 0.1% ก่อนที่ BoJ จะตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินในวันนี้
ธนาคารกลางญี่ปุ่นไม่ทำให้ใครประหลาดใจ (อีกแล้ว) และคงมุมมองแนวโน้มเงินเฟ้อไว้
รูปที่ 1: การตัดสินใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของธนาคารกลางญี่ปุ่นและแนวโน้มรายไตรมาสล่าสุด ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2024 (ที่มา: เว็บไซต์ของธนาคารกลางญี่ปุ่น)
การรั่วไหลของ “ข่าวสำคัญ” ประเภทนี้ ก่อนการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินที่สำคัญของธนาคารกลางญี่ปุ่น ดูเหมือนจะเป็น “วิธีดำเนินการ” เพื่อเตรียมพร้อมตลาดและลดความเสี่ยงของช่วงเวลาความผันผวนสูงที่อาจส่งผลต่อตลาดโลกผ่านกระบวนการคลายสถานะที่ยุ่งยาก ซึ่งอาจกระตุ้นให้เกิดวงจรป้อนกลับที่สำคัญในสินทรัพย์ข้ามประเภทเมื่อการประกาศจริงเกิดขึ้น
มีการใช้แนวทางที่คล้ายคลึงกันในเดือนมีนาคม เมื่อ BoJ ยกเลิกโปรแกรม “ควบคุมเส้นอัตราผลตอบแทน” ของผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอายุ 10 ปี (JGB) และเพิ่มอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนจากระดับติดลบ ซึ่งถือเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2550
USD/JPY ร่วงลงต่อเนื่องและทดสอบแนวรับสำคัญที่ 151.70 (พิมพ์จุดต่ำสุดประจำวันที่ 51.60) ทันทีหลังจากที่ BoJ ได้ประกาศนโยบายการเงินที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยข้ามคืนเป็นครั้งที่สองในปีนี้ และสามารถสร้างการดีดตัวกลับในเวลาต่อมาและพิมพ์จุดสูงสุดประจำวันหลังการประชุม BoJ ที่ 153.90 ณ เวลาที่เขียนบทความนี้
นอกจากนี้ แนวโน้มรายไตรมาสล่าสุดของ BoJ เกี่ยวกับแนวโน้มเงินเฟ้อในญี่ปุ่นยังคงเหมือนเดิมกับไตรมาสเดือนเมษายนก่อนหน้า โดยที่เจ้าหน้าที่คงระดับคาดการณ์ค่ามัธยฐานของดัชนี CPI พื้นฐาน (ไม่รวมอาหารสดและพลังงาน) ไว้ที่ 1.9% สำหรับปีงบประมาณ 2567 ถึง 2568 และ 2.1% สำหรับปีงบประมาณ 2569 (ดูรูปที่ 1)
ธนาคารกลางญี่ปุ่นแสดงความกังวลเกี่ยวกับอัตราเงินเฟ้อนำเข้า โดยความเสี่ยงด้านราคาสินค้านำเข้าเพิ่มขึ้นสำหรับปีงบประมาณ 2024 และ 2025 เมื่อเทียบเป็นอัตราการเปลี่ยนแปลงปีต่อปี (ดูรูปที่ 1) ซึ่งในทางกลับกันก็ชี้ให้เห็นว่าในระยะกลาง ธนาคารกลางญี่ปุ่นได้แสดงนัยโดยอ้อมว่าค่าเงินเยนของญี่ปุ่นที่อ่อนค่าลงอีกนั้นไม่น่าปรารถนา เนื่องจากผลกระทบเชิงลบต่อความเชื่อมั่นและการใช้จ่ายของผู้บริโภคนั้นมีมากกว่าประโยชน์ที่ได้รับนั่นเป็นปัจจัยที่มีแนวโน้มทำให้ USD/JPY อ่อนค่าลงต่อไปในระยะกลาง
การลดการซื้อ JGB รายเดือนอย่างค่อยเป็นค่อยไปทุกไตรมาส
รูปที่ 2: แผนการลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นรายเดือน ณ วันที่ 31 ก.ค. 2567 (ที่มา: เว็บไซต์ธนาคารกลางญี่ปุ่น)
นอกจากนี้ โดยไม่มีความประหลาดใจที่สำคัญใดๆ BoJ ได้ประกาศอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับโครงการ “การปรับลดเชิงปริมาณ” ที่จะลดการซื้อพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นรายเดือนมูลค่า 5.7 ล้านล้านเยนลงร้อยละ 50 เหลือประมาณ 3 ล้านล้านเยนภายในไตรมาสแรกของปี 2569 โดยจะค่อย ๆ ลดลงประมาณ 400,000 ล้านเยนในแต่ละไตรมาสปฏิทิน (ดูรูปที่ 2)
กระบวนการนี้มีแนวโน้มที่จะทำให้การถือครอง JGB ขนาดใหญ่ในปัจจุบันลดลงประมาณ 7% ถึง 8% ซึ่งมีมูลค่าใกล้เคียงกับ 600 ล้านล้านเยนในงบดุลของธนาคารกลางญี่ปุ่น และทำให้กลไกของตลาดมีบทบาทสำคัญมากขึ้นในการกำหนดอัตราดอกเบี้ยระยะยาวในญี่ปุ่น
โดยรวมแล้ว ถือเป็นปัจจัยในระยะกลางที่อาจส่งผลให้ระดับ USD/JPY ลดลงในอนาคต
ปัจจัยทางเทคนิคสนับสนุนการฟื้นตัวของค่าเฉลี่ยรองภายในแนวโน้มขาลงระยะกลางของ USD/JPY
รูปที่ 3: เฟสระยะกลางและแนวโน้มหลักของ USD/JPY ณ วันที่ 31 กรกฎาคม 2024 (ที่มา: TradingView)
รูปที่ 4: แนวโน้มระยะกลางของสเปรดผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ-พันธบัตรญี่ปุ่น ณ วันที่ 31 ก.ค. 2567 (ที่มา: TradingView)
รูปที่ 5: แนวโน้มระยะสั้นของ USD/JPY ณ วันที่ 31 ก.ค. 2024 (ที่มา: TradingView)
เมื่อพิจารณาจากการวิเคราะห์ทางเทคนิคแล้ว การเคลื่อนไหวของราคาตราสารทางการเงินที่มีสภาพคล่องสูงที่สามารถซื้อขายได้นั้นจะไม่เคลื่อนไหวในแนวตั้ง แต่จะแกว่งตัวในช่วงแนวโน้มระยะยาว
ณ จุดเปลี่ยนนี้ ตามที่เห็นในกราฟรายวันของ USD/JPY แนวโน้มระยะกลางของ USD/JPY กลายเป็นขาลง เนื่องจากได้ทะลุลงไปต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วันเมื่อเร็วๆ นี้เมื่อวันที่ 17 กรกฎาคม หลังจากที่ราคาเคยอยู่ในภาวะลดลงมาก่อนหน้านี้ตั้งแต่วันที่ 14 มีนาคม 2024 (ดูรูปที่ 3)
นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนเชิงบวก (พันธบัตร 2 ปีและ 10 ปี) ของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเมื่อเทียบกับพันธบัตรญี่ปุ่นยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลให้แนวโน้มขาลงในระยะกลางของ USD/JPY มีแนวโน้มลดลง โดยมีแนวรับในระยะกลางครั้งต่อไปที่ 149.50 และ 146.20/144.60 (ดูรูปที่ 4)
ค่าเงิน USD/JPY ที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง (20 วันที่ผ่านมา) พุ่งแตะระดับสูงสุดเมื่อวันที่ 3 กรกฎาคม 2024 ที่ 161.95 ซึ่งถือเป็นระดับขายมากเกินไปบนตัวบ่งชี้โมเมนตัม RSI รายวัน
เมื่อประกอบกับสภาวะการแยกตัวของแนวโน้มขาขึ้นที่อาจเกิดขึ้นได้ซึ่งปรากฏให้เห็นในโมเมนตัม RSI รายชั่วโมงในบริเวณขายมากเกินไปหลังจากการทดสอบแนวรับสำคัญในระยะสั้นที่ระดับ 151.70 (ซึ่งเป็นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเช่นกัน) เราไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะเกิดการดีดตัวกลับเล็กน้อยอีกครั้งได้ ซึ่งหากราคาสามารถเคลียร์แนวต้านในระยะใกล้ที่ระดับ 154.60 ได้ อาจทำให้การดีดตัวกลับขยายออกไปจนทะลุโซนแนวต้าน 155.80/156.50 ก่อนที่ลำดับการเคลื่อนไหวลงอย่างรุนแรงที่อาจเกิดขึ้นอีกครั้ง (ดูรูปที่ 5)
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
Source link
