USD/JPY: การบีบอัดอัตราผลตอบแทนพบกับความวุ่นวายด้านภาษีใกล้กับโซนสนับสนุนหลัก

• USD/JPY ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นมีส่วนต่างแคบลง
• BoJ ขึ้นดอกเบี้ยวันศุกร์เกือบเต็มราคา; ความเสี่ยงเบ้ไปสู่ความผิดหวัง
• แนวรับสำคัญใกล้ 155.00 อาจทำหน้าที่เป็นกระดานกระโดดสำหรับการรีบาวด์ได้

สรุป

ส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยที่แคบลงระหว่างสหรัฐฯ และญี่ปุ่นกำลังเริ่มยืนยันอิทธิพลต่อ ส่งผลให้ทั้งคู่แตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 สัปดาห์ในวันอังคาร

อย่างไรก็ตาม การมองในแง่ดีเกี่ยวกับนโยบายการค้าในช่วงต้นนั้นถูกบดบังด้วยการยืนยันว่าฝ่ายบริหารของทรัมป์มีแนวโน้มที่จะกำหนดอัตราภาษีนำเข้า 25% สำหรับการนำเข้าจากแคนาดาและเม็กซิโกเริ่มตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ จากการที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น () ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในสัปดาห์นี้จนเกือบเต็มราคา การเลื่อนระดับล่าสุดในสกุลเงิน USD/JPY อาจทำให้เกิดโอกาสในการซื้อแบบจุ่มหรือไม่

การชั่งน้ำหนักส่วนต่างของผลผลิตให้แคบลง

ความสัมพันธ์ที่กระชับยิ่งขึ้นระหว่างส่วนต่างของอัตราดอกเบี้ยและ USD/JPY ปรากฏชัดในหน้าต่างด้านซ้ายมือของแผนภูมิด้านล่าง ซึ่งแสดงค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์ 10 วันแบบกลิ้งระหว่างตัวแปรทั้งสอง

แม้ว่าจะไม่แข็งแกร่งเท่าในช่วงก่อนหน้านี้ แต่ความสัมพันธ์ก็ยังคงแข็งแกร่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับส่วนต่างอัตราผลตอบแทนอ้างอิง 10 ปี ซึ่งปัจจุบันความสัมพันธ์อยู่ที่ 0.82 สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าส่วนต่างอัตราผลตอบแทนที่แคบลงดังที่เห็นเมื่อเร็ว ๆ นี้ มักจะมีน้ำหนักต่อ USD/JPY

ที่มา: TradingView

เนื่องจากส่วนต่างอัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ-ญี่ปุ่นแคบลงเหลือระดับต่ำสุดในรอบห้าสัปดาห์ USD/JPY จึงตามมาด้วย อย่างไรก็ตาม เนื่องจากอัตราภาษีศุลกากรจำนวนมากยังคงอยู่บนโต๊ะ ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ การบีบอัดอัตราผลตอบแทนอาจดำเนินไปในทิศทางส่วนใหญ่ในตอนนี้ ปฏิกิริยาของตลาดที่เงียบงันอย่างต่อเนื่องต่อข่าวภาษีศุลกากรอาจเป็นรากฐานสำหรับการฟื้นตัวของ USD/JPY

BoJ Hawkish Hike จำเป็นต้องป้องกันไม่ให้เงินเยนคลี่คลาย

นอกเหนือจากความเสี่ยงดังกล่าว ตลาดสวอปยังกำหนดราคาที่ 22 จุดพื้นฐาน (bp) ของการขึ้นจาก BoJ ในวันศุกร์ และการเคลื่อนไหว 25bp เต็มสองครั้งภายในสิ้นปี 2568 ส่งผลให้เงินเยนเสี่ยงต่อความผิดหวังหาก BoJ ส่งสิ่งใดที่น้อยกว่า 25bp ที่ลดลง ธุดงค์ การขึ้นค่าเล็กน้อยซึ่งสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวก่อนหน้านี้ในรอบการแข็งค่าหรือการไม่มีการขึ้นเลย อาจทำให้ค่าเงินเยนอ่อนค่าลงอย่างมาก

ที่มา: TradingView

USD/JPY ใกล้โซนสนับสนุนหลัก

การลดลงของ USD/JPY ล่าสุดทำให้ทั้งคู่เคลื่อนตัวไปสู่โซนแนวรับหลัก ซึ่งรวมถึงแนวรับเล็กน้อยที่ 155.00, ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 50 วัน, แนวโน้มขาขึ้นจากเดือนกันยายน 2024 และค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ระดับเหล่านี้ได้รับการพิสูจน์แล้วว่ามีอิทธิพลในอดีต โดยเฉพาะอย่างยิ่งค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน ซึ่งดูเหมือนเป็นอุปสรรคสำคัญสำหรับตลาดหมี เว้นแต่จะมีการบีบอัดส่วนต่างของอัตราผลตอบแทนเพิ่มเติมอย่างมาก ซึ่งเป็นสถานการณ์ที่ไม่น่าจะเกิดขึ้นหากไม่มีเหตุการณ์ช็อกครั้งใหญ่

ที่มา: TradingView

หากไม่มีความเสี่ยงด้านซ้ายดังกล่าว โซนแนวรับนี้อาจดึงดูดใจในฐานะที่เป็นสถานที่ที่สมเหตุสมผลสำหรับการหยุดตำแหน่งสำหรับเทรดเดอร์ที่พิจารณาตำแหน่งยาว ระดับแนวต้านสำคัญที่น่าจับตามองในช่วงขาขึ้น ได้แก่ 158.88, 160.23 และ 161.95

ในทางกลับกัน การทะลุและปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน จะเปลี่ยนความเชื่อมั่นเป็นหมีอย่างแน่นอน ปูทางให้ธุรกิจการค้ามองหาข้อเสีย

ตัวชี้วัดโมเมนตัมอยู่ในภาวะหมีโดย RSI (14) มีแนวโน้มลดลง และ MACD ตัดผ่านต่ำกว่าเส้นสัญญาณและขยับขยาย อย่างไรก็ตาม ในตลาดที่ขับเคลื่อนด้วยหัวข้อข่าวเช่นนี้ การเคลื่อนไหวของราคาอาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นตัวบ่งชี้ที่เชื่อถือได้มากกว่า

โพสต์ต้นฉบับ