USD/JPY, แนวโน้มราคาทองคำอาจลดลงเนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ แซงหน้าการเลือกตั้งสูงสุด

• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น ผลักดันให้ USD/JPY สูงขึ้นและโลหะมีค่าลดลง
• ความผันผวนของตลาดตราสารหนี้รุนแรงขึ้นเนื่องจากเทรดเดอร์ต้องการค่าตอบแทนมากขึ้น
• อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นในขณะที่อัตราผลตอบแทนระยะสั้นผ่อนคลายลงหลังจากข้อมูลอัตราเงินเฟ้อ
• คำพูดและตัวเลขเงินเฟ้อของพาวเวลล์ก่อให้เกิดความเสี่ยงที่สำคัญต่อตลาดตราสารหนี้

ภาพรวม

พันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กำลังได้รับผลกระทบอีกครั้งในเอเชีย โดยผลักดันและให้อัตราผลตอบแทนสูงกว่าระดับสูงสุดในวันเลือกตั้งของสหรัฐฯ สำหรับสินทรัพย์ที่อ่อนไหวต่ออัตรา เช่น และ นี่เป็นข่าวร้าย

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ แซงหน้าการเลือกตั้งสูงสุด

แผนภูมิด้านล่างแสดงอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปี และ 30 ปีจากซ้ายไปขวา โดยมีการเปลี่ยนแปลงแบบกลิ้งในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมาด้านล่างแต่ละรายการ

ที่มา: TradingView

การขายพันธบัตรเริ่มขึ้นในชั่วข้ามคืนหลังจากรายงานอัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ในเดือนตุลาคม จุดประกายความหวังให้เฟดปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคม ในขณะที่สิ่งนี้ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนวันที่สั้นลงลดลง แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวก็เพิ่มขึ้นจากการออกตราสารหนี้ของบริษัทที่เอื้อต่อการเคลื่อนไหว

นโยบายการเงินที่ผ่อนปรนอาจช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจในอนาคต และอัตราเงินเฟ้อก็เป็นมุมหนึ่ง เช่นเดียวกับแนวโน้มของนโยบายการคลังที่มีการขยายตัวอย่างมากภายใต้การบริหารของทรัมป์ ผู้ค้าตราสารหนี้จึงเข้าใจได้เรียกร้องให้มีการชดเชยเพิ่มเติมเพื่อให้ทุนแก่รัฐบาลสหรัฐฯ

อัตราผลตอบแทนของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นจะบดขยี้ JPY

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้นเป็นกุญแจสำคัญสำหรับการเคลื่อนไหวของ USD/JPY ดังที่เน้นโดยการวิเคราะห์ด้านล่าง

ที่มา: TradingView

ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ความสัมพันธ์ระหว่าง USD/JPY และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีอยู่ที่ 0.96 และ 0.95 ตามลำดับ นั่นหมายความว่า USD/JPY มักจะเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกับอัตราผลตอบแทนเสมอ ขณะที่ราคาเพิ่มขึ้น USD/JPY ก็ก้าวไปสู่จุดสูงสุดในรอบหลายทศวรรษเมื่อต้นปีนี้ การผลักดันครั้งล่าสุดทะลุ 155.36 ซึ่งเป็นระดับที่ทำหน้าที่เป็นแนวรับและแนวต้านในเดือนกรกฎาคม ตัวชี้วัดโมเมนตัมเช่น RSI (14) และ MACD ก็มีสัญญาณกระทิงใหม่เช่นกัน

เมื่อพิจารณาจากการเคลื่อนไหวของราคาและโมเมนตัม จึงมีอคติแบบกระทิง การตั้งค่าการค้าประการหนึ่งคือซื้อตอนนี้หรือไปที่ 155.36 โดยมีจุดหยุดแคบอยู่ด้านล่างเพื่อป้องกัน เป้าหมาย ได้แก่ 160.23 และ 161.95 ซึ่งเป็นช่วงหลังของจุดสูงสุด YTD

ที่มา: TradingView

ทองคำร่วงลงหลังจากทะลุแนวรับขาขึ้น

ทองคำไม่ได้เพลิดเพลินกับผลตอบแทนที่สูงขึ้นหรือแข็งแกร่งขึ้น โดยกำลังจมสู่ระดับต่ำสุดในเอเชีย การเคลื่อนไหวของราคามีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่งช่วงปลายกราฟที่สั้น ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา ความสัมพันธ์กับอัตราผลตอบแทน 2 ปีอยู่ที่ -0.91 นั่นหมายความว่ามันมักจะเคลื่อนที่ไปในทิศทางตรงกันข้ามเพื่อให้ได้ผลตอบแทน

ที่มา: TradingView

การที่ราคาทองคำลดลงครั้งล่าสุดอาจอธิบายได้จากปัจจัยทางเทคนิค หลังจากตัดผ่านแนวรับขาขึ้นที่จัดตั้งขึ้นในเดือนมิถุนายน เมื่อ RSI (14) อยู่ในแนวโน้มขาลงและ MACD ยืนยันสัญญาณขาลง มันยังคงเป็นการเล่นแบบขายต่อการชุมนุม

เว้นแต่คุณจะเป็นนักเก็งกำไรระหว่างวันหรือนักลงทุนระยะยาว ไม่มีการซื้อขายใดที่โดดเด่นจากมุมมองของผลตอบแทนจากความเสี่ยงในขณะนี้ อย่างไรก็ตาม หากเราอยากเห็นราคาย้อนกลับไปสู่แนวโน้มขาขึ้นในเดือนมิถุนายน มันจะให้การตั้งค่าที่เหมาะสม ซึ่งช่วยให้สร้างกางเกงขาสั้นได้โดยมีจุดหยุดด้านบนเพื่อป้องกัน $2,531.81 จะเป็นเป้าหมายการค้าเริ่มต้น ซึ่งเป็นระดับแนวต้านที่จำกัดราคาไว้หลายสัปดาห์ในช่วงต้นปี

ที่มา: TradingView

การจัดการความเสี่ยงของเหตุการณ์

สำหรับความเสี่ยงที่จะเกิดขึ้น ประธานธนาคารกลางสหรัฐ เจอโรม พาวเวลล์ มีกำหนดจะพูดในภายหลังในเซสชั่น เทรดเดอร์อาจวางสถานะเพื่อผลลัพธ์ดังกล่าวก่อนที่เขาจะปรากฏตัวในเวลา 15.00 น. ET ก่อนหน้านี้ ข้อมูลอัตราเงินเฟ้อราคาผู้ผลิตในสหรัฐฯ จะถูกเปิดเผย ซึ่งถือเป็นเหตุการณ์ความเสี่ยงอีกประการหนึ่งที่ควรทราบสำหรับเทรดเดอร์ เมื่อรวมกับ CPI ของวันพุธ รายงานจะให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับแนวโน้มที่เป็นไปได้สำหรับมาตรการเงินเฟ้อที่ต้องการของ Fed ซึ่งเป็นปัจจัยลบ PCE หลักที่จะครบกำหนดในปลายเดือนนี้

โพสต์ต้นฉบับ