US Steel: การลงทุนของ Nippon ที่ได้รับการสนับสนุนจากทรัมป์จะผลักดันกลับหัวกลับหางหรือไม่?

อุตสาหกรรมเหล็กกลับมาอีกครั้งในข่าวอีกครั้งได้รับความอนุเคราะห์จากประธานาธิบดีทรัมป์ ประธานาธิบดีกำลังทิ้งร่องรอยของเขาในการเจรจาระหว่าง บริษัท ญี่ปุ่น Nippon Steel และ United States Steel (NYSE 🙂 ดังนั้นท่าทางของทรัมป์หมายถึงอะไรสำหรับสต็อกเหล็กของสหรัฐอเมริกาในอนาคตและในที่สุดก็ยังคงมีส่วนร่วมใน บริษัท วัสดุพื้นฐานทางประวัติศาสตร์นี้หรือไม่? ด้านล่างนี้ฉันจะให้ประวัติโดยย่อของ Saga Steel และ Nippon ล่าสุดและตอบคำถามนี้

บทเรียนประวัติศาสตร์: Nippon ดูเหมือนจะซื้อผู้ผลิตเหล็กที่โดดเด่น

ในเดือนธันวาคม 2566 Nippon Steel ผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่ที่สุดของญี่ปุ่นประกาศแผนการซื้อเหล็กของสหรัฐอเมริกาในราคา 14 พันล้านดอลลาร์ บริษัท ตกลงที่จะจ่าย $ 55 เมื่อวันที่ 12 เมษายนผู้ถือหุ้นของ US Steel ได้อนุมัติการซื้อโดยมีคะแนนโหวต 98% มันสมเหตุสมผลดีว่าทำไมพวกเขาถึงทำเช่นนั้น ในวันนั้นหุ้นของ US Steel มีการซื้อขายเพียง $ 39.50 การทำข้อตกลงให้เสร็จสมบูรณ์จะทำให้ผู้ถือหุ้นได้รับผลตอบแทน 39% จากราคาปัจจุบัน

อย่างไรก็ตามในช่วงต้นเดือนมกราคม 2568 ประธานาธิบดีโจไบเดนผ่านคณะกรรมการการลงทุนต่างประเทศในสหรัฐอเมริกา (CFIUS) ปิดกั้นข้อตกลงโดยอ้างถึงความมั่นคงของชาติว่าเป็นเหตุผล นี่เป็นการตัดสินใจที่ผิดปกติ มันเป็นครั้งเดียวที่ CFIUS ได้ป้องกันการทำธุรกรรมโดยไม่ต้องเป็นเจ้าของจีนหรือมีอิทธิพลต่อความสัมพันธ์ US Steel และ Nippon ได้ยื่นฟ้องหลายครั้งต่อการตัดสินใจครั้งนี้ หากพวกเขาชนะการฟ้องร้องเหล่านี้ข้อตกลงอาจผ่านไปได้

ตัดเป็นต้นเดือนกุมภาพันธ์เมื่อประธานาธิบดีโดนัลด์ทรัมป์เปิดตัวใหม่ที่เปิดตัวอิทธิพลของเขาที่มีต่อข้อตกลงเหล็ก ในระหว่างการแถลงข่าวกับนายกรัฐมนตรีญี่ปุ่นทรัมป์กล่าวว่านิปปอนจะไม่ซื้อเหล็กของสหรัฐฯ เขาบอกว่ามันจะ“ ลงทุนอย่างหนัก” ใน บริษัท ณ จุดนี้ตลาดรู้เพียงเล็กน้อยเกี่ยวกับข้อมูลเฉพาะของข้อตกลง อย่างไรก็ตามมีข้อมูลบางอย่างเกี่ยวกับสิ่งที่ทรัมป์และรัฐบาลญี่ปุ่นกำลังผลักดัน

ข้อตกลงเหล็กใหม่: คำถามมากกว่าคำตอบ

ก่อนอื่นทรัมป์กล่าวว่าไม่มีใครสามารถเป็นเจ้าของเสียงข้างมากเมื่ออ้างถึงเหล็กของสหรัฐอเมริกา นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากหากไม่มีส่วนใหญ่เดิมพัน Nippon ไม่สามารถบังคับให้ บริษัท ดำเนินการใด ๆ ได้

เลขาธิการคณะรัฐมนตรีของญี่ปุ่นระบุว่า Nippon กำลังดูข้อเสนอใหม่ อันนี้“ แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากสิ่งที่เคยทำในอดีต” ถึงกระนั้นเจ้าหน้าที่ของ Nippon Steel ยังไม่ได้เปิดเผยความคิดเห็นใหม่เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาเพียงหนึ่งวันก่อนการพัฒนาใหม่เหล่านี้รองประธาน บริษัท กล่าวว่าไม่มีแผนที่จะเปลี่ยนแปลง โครงสร้างการได้มา

ความหมายของหุ้นของ Titan Industry, US Steel ครั้งเดียว

ณ จุดนี้ดูเหมือนว่าจะมีสองวิธีที่แตกต่างกัน ประการแรก Nippon และ US Steel สามารถปฏิเสธความทะเยอทะยานของรัฐบาลที่เกี่ยวข้องเพื่อทำข้อตกลงใหม่ ในตอนท้ายของวันคำพูดจากทรัมป์และรัฐบาลญี่ปุ่นเป็นเพียง: คำพูด ทั้งสอง บริษัท มีสิทธิ์ที่จะดำเนินคดีกับรัฐบาลต่อไปและดำเนินการตามข้อตกลงดั้งเดิมอย่างเต็มรูปแบบ

ฉันมักจะเห็นด้วยกับการประเมินคดีว่าการซื้อกิจการของสหรัฐฯไม่ได้เป็นตัวแทนของความเสี่ยงด้านความมั่นคงแห่งชาติ ในที่สุดญี่ปุ่นก็เป็นพันธมิตรของสหรัฐอเมริกาและเป็นผู้ผลิตเหล็กรายใหญ่อันดับสามของโลก

ประเทศจีนซึ่งผลิตโดยเหล็กกล้ามากที่สุดในโลกเป็นคู่แข่งที่รู้จักกันดีในสหรัฐฯ การซื้อกิจการจะเสริมสร้างความเข้มแข็งให้กับสหรัฐฯและนิปปอนทำให้ บริษัท ที่เป็นมิตรสามารถแข่งขันกับ บริษัท จีนได้มากขึ้น ถึงกระนั้นนักวิชาการด้านกฎหมายหลายคนก็เห็นด้วยว่าโอกาสของ Nippon และ US Steel ที่ชนะการฟ้องร้องเหล่านี้อยู่ในระดับต่ำ ในที่สุดนั่นหมายความว่าผู้ถือหุ้นเหล็กของสหรัฐฯน่าจะไม่ได้รับการล็อคในราคา $ 55 ต่อหุ้น

ตัวเลือกที่มีแนวโน้มมากขึ้นน่าจะเป็นที่ US Steel และ Nippon จะเจรจากับรัฐบาลสหรัฐฯและญี่ปุ่น โดยไม่ทราบรายละเอียดของข้อตกลงที่มีศักยภาพใหม่มันรู้สึกยากที่จะบอกว่าเหล็กของสหรัฐนั้นต่ำเกินไปอย่างมาก เป็นการซื้อขายที่ราคาต่อกำไร (P/E) หลายเกือบ 20 เท่า สอดคล้องกับคู่แข่งอย่าง Nucor (NYSE 🙂

หุ้นได้รับประโยชน์จากอัตราภาษี 25% ใหม่สำหรับเหล็กและอลูมิเนียม แต่มันก็ยากที่จะเห็นพวกเขาแตกออกไปจนกว่าฝ่ายต่างๆจะแก้ไขข้อตกลงนี้ ตอนนี้มันรอบคอบที่จะรอข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อตกลงนี้และสิ่งที่การกระทำของ US Steel และ Nippon จะใช้ เป้าหมายราคา $ 39 ล่าสุดที่เปิดตัวโดย Morgan Stanley เห็นว่าหุ้นมีมูลค่าพอสมควรเมื่อเทียบกับราคาปิดวันที่ 10 กุมภาพันธ์

โพสต์ต้นฉบับ