UPS กับ FedEx: หุ้นตัวไหนให้ผลกำไรในช่วงวันหยุดได้ดีกว่า

• UPS และ FedEx ต่างเผชิญกับความท้าทายภายนอกในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา รวมถึงการเจรจาสหภาพแรงงานครั้งใหม่ ปริมาณที่ลดลง และอื่นๆ
• UPS มุ่งเน้นไปที่การเปลี่ยนไปใช้บริการที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น และลดต้นทุนด้วยการเลิกจ้าง
• FedEx ผ่านการปรับโครงสร้างครั้งใหญ่และกำลังดำเนินโครงการประหยัดต้นทุนระยะยาวให้เสร็จสิ้น นอกเหนือจากการซื้อคืนหุ้นให้เสร็จสิ้น

เมื่อใกล้ถึงช่วงเทศกาลวันหยุดสิ้นปี ยอดค้าปลีกก็คาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นอีกครั้ง สหพันธ์การค้าปลีกแห่งชาติคาดว่าการใช้จ่ายในช่วงวันหยุดฤดูหนาวจะเพิ่มขึ้นระหว่าง 2.5% ถึง 3.5% เมื่อเทียบกับปี 2023 รวมมูลค่าการใช้จ่ายรวมมากถึง 989 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายนและธันวาคม ด้วยแรงหนุนจากแนวโน้มการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่แข็งแกร่งโดยรวม NRF คาดการณ์ยอดค้าปลีกรวมในปี 2024 จะสูงถึง 3.5% จากระดับปี 2023

เนื่องจากการจับจ่ายในช่วงวันหยุดที่วุ่นวายทำให้ลูกค้ามีความต้องการขนส่งสินค้าทั่วประเทศเพิ่มมากขึ้น ผู้ให้บริการจัดส่งและผู้ให้บริการจัดส่งชั้นนำเช่น ยูไนเต็ด พาร์เซล เซอร์วิส (NYSE:) และ เฟดเอ็กซ์ (NYSE:) จะได้รับประโยชน์จากการจัดส่งของขวัญช่วงวันหยุดที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว บริษัทเหล่านี้ยังมีการดำเนินงานในระดับสากลและบริการทางธุรกิจที่หลากหลายอีกด้วย ซึ่งช่วยสร้างความหลากหลายและเสริมสร้างแหล่งรายได้ พวกเขายังเผชิญกับความท้าทายหลายประการเช่นเดียวกัน รวมถึงความผันผวนของราคาเชื้อเพลิง นโยบายและกฎระเบียบทางการค้า และอุปสรรคในห่วงโซ่อุปทาน

UPS: ปริมาณและต้นทุนที่ยากลำบาก แต่มีเหตุผลในการมองโลกในแง่ดี

หุ้นของ UPS ร่วงลงนับตั้งแต่แตะระดับสูงสุดที่มากกว่า 225 ดอลลาร์ในปี 2022 ราคาหุ้นปัจจุบันที่ประมาณ 135 ดอลลาร์สะท้อนถึงการลดลงเกือบ 14% ในหนึ่งปี การลดลงหลายปีนี้อาจเกิดจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นหลังจากการเจรจาสัญญากับทีมคนขับรถบรรทุกที่ได้รับการเผยแพร่อย่างแพร่หลายเมื่อปีที่แล้ว UPS ยังได้ลดคำแนะนำลงในไตรมาสล่าสุด เนื่องจากเผชิญกับการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจาก FedEx และคู่แข่งอื่นๆ ท่ามกลางอัตรากำไรที่ลดลง

ถึงกระนั้น นักลงทุนของ UPS ก็มีเหตุผลบางประการที่จะมองโลกในแง่ดี รวมถึงการจัดทำรายงานรายได้ทั้งปีนับตั้งแต่ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นของสัญญาคนขับรถบรรทุก ซึ่งน่าจะทำให้รายได้ดีขึ้น แม้ว่าปริมาณการจัดส่งจะได้รับการปรับปรุงในสหรัฐอเมริกา แม้ว่าจะไม่ใช่ในระดับสากล แต่ปริมาณที่ลดลงโดยรวมในไตรมาสล่าสุดได้กระตุ้นให้บริษัทต้องลดพนักงานลง 12,000 คน ซึ่งน่าจะช่วยลดต้นทุนได้เช่นกัน

นอกจากนี้ บริษัทยังมุ่งความสนใจไปที่บริการโลจิสติกส์เฉพาะทาง เช่น การดูแลสุขภาพ ซึ่งอาจช่วยรักษาอัตรากำไรได้ยาวนาน แม้ในช่วงเวลาที่ปริมาณโดยรวมต่ำก็ตาม และ UPS ยังคงรักษาสถานะเงินสดและงบดุลที่แข็งแกร่ง ซึ่งน่าจะช่วยรักษาอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าประทับใจที่ 4.82% และการเติบโตของเงินปันผลรายปี 3 ปี 17% ที่จะลอยไปในอนาคต

สุดท้ายนี้ UPS ได้เปิดตัววิธีการใหม่ๆ ในการประมวลผลแบบอัตโนมัติ รวมถึงสิ่งอำนวยความสะดวก UPS Velocity ที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งอาจช่วยลดค่าใช้จ่ายโดยรวมด้วย นี่อาจเป็นเหตุผลหนึ่งว่าทำไม Zacks จึงเพิ่มประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ในไตรมาสที่ 3 เป็น 1.69 ดอลลาร์ จาก 1.67 ดอลลาร์ และเหตุใดนักวิเคราะห์จึงมองว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยมีศักยภาพในการกลับตัวประมาณ 12%

FDX: สภาพแวดล้อมที่ท้าทายตรงกันข้ามกับการปรับโครงสร้างและการซื้อคืนหุ้น

ตารางการรายงานรายได้ของ FedEx เหนือกว่า UPS เล็กน้อย แม้ว่าผลลัพธ์จะไม่เป็นที่น่าพอใจก็ตาม รายงานล่าสุดเมื่อเดือนกันยายนพบว่าการลดลงทั้งช่วงบนและล่างเมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากความต้องการบริการที่มีลำดับความสำคัญลดลง นอกจากนี้ บริษัทยังได้ปรับลดการเติบโตของรายได้และประมาณการกำไรต่อหุ้นในปีงบประมาณ 2025 ลงอีกด้วย

ในทางกลับกัน บริษัทประสบความสำเร็จในการยกเครื่องการดำเนินงานครั้งใหญ่ โดยได้รวมธุรกิจภาคพื้นดินและบริการเข้าเป็นองค์กรเดียว ซึ่งมีศักยภาพที่สำคัญในการทำให้การดำเนินงานโดยรวมมีประสิทธิภาพมากขึ้น และลดค่าใช้จ่ายในระยะยาว บริษัทยังอยู่ในระหว่างการดำเนินโครงการประหยัดต้นทุนที่เรียกว่า DRIVE ซึ่งคาดว่าจะช่วยประหยัดเงินได้อย่างถาวรถึง 2.2 พันล้านดอลลาร์

นอกจากนี้ เฟดเอ็กซ์ยังเพิ่งเสร็จสิ้นโครงการซื้อหุ้นคืนมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์ และบริษัทได้วางแผนการซื้อคืนเพิ่มเติมในช่วงที่เหลือของปีงบประมาณ เป็นที่ชัดเจนว่าฝ่ายบริหารกำลังมองหาที่จะสนับสนุนมูลค่าของผู้ถือหุ้นและส่งสัญญาณถึงมุมมองเชิงบวกของธุรกิจในระยะยาว อย่างไรก็ตาม การปรับลดอันดับของนักวิเคราะห์ได้ขัดขวางความเชื่อมั่นของนักลงทุน ในขณะที่ Zacks ได้เพิ่มประมาณการของ UPS EPS แต่เมื่อไม่นานมานี้ได้ปรับลดประมาณการของ FedEx EPS ลงเหลือ 4.10 ดอลลาร์จาก 4.56 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม FedEx ยังคงมีคะแนนซื้อปานกลางและราคาเป้าหมายซึ่งมีศักยภาพเพิ่มขึ้นเกือบ 16%

การซื้อคืนหุ้นหรือ Pivot บริการ? การตัดสินใจระหว่าง UPS และ FedEx

สำหรับผู้มองโลกในแง่ดีในระยะยาว หุ้นที่ลดลง 7.4% ของ FedEx ในเดือนนี้อาจเป็นโอกาสในการซื้อหุ้นที่ลดลง ทั้ง UPS และ FedEx เผชิญกับความท้าทายภายนอก และทั้งสองบริษัทก็ตอบสนองในรูปแบบที่แตกต่างกัน ไม่ว่านักลงทุนจะรู้สึกถึงจุดเปลี่ยนไปสู่บริการที่มีอัตรากำไรสูงกว่าหรือการปรับโครงสร้างขนาดใหญ่ควบคู่กับการซื้อคืนหุ้นเป็นวิธีที่ดีกว่าในการควบคุมสภาพแวดล้อมนี้อาจส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจกำหนดเป้าหมายหุ้นตัวใดตัวหนึ่ง

โพสต์ต้นฉบับ