Investing.com — ในขณะที่โดนัลด์ ทรัมป์ ยึดตำแหน่งประธานาธิบดีคืน ผลกระทบทางเศรษฐกิจจากการดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของเขา ซึ่งมักเรียกกันว่า “ทรัมป์ 2.0” ได้จุดประกายให้เกิดการถกเถียงกันอย่างดุเดือด
ในบันทึกประจำวันจันทร์ Yardeni Research เน้นย้ำถึงส่วนต่างๆ ที่เคลื่อนไหวได้ซึ่งกำหนดนโยบายเศรษฐกิจของฝ่ายบริหารชุดนี้ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อคำรามแห่งปี 2020 ซึ่งเป็นยุคของการเติบโตที่โดดเด่นและความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจและตลาดหุ้นสหรัฐฯ
ฉากหลังของการวิเคราะห์นี้ถือว่าไม่ธรรมดา แม้จะมีความท้าทายที่สำคัญ รวมถึงการระบาดใหญ่ วิกฤตทางภูมิรัฐศาสตร์ และการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐอย่างแข็งขัน แต่ GDP ที่แท้จริงของสหรัฐฯ และทั้งสองก็ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์
การใช้จ่ายของรัฐบาลกลางซึ่งยังคงเป็นแรงกระตุ้นอย่างมาก เป็นตัวขับเคลื่อนที่สำคัญ ตั้งแต่ปี 2022 ค่าใช้จ่ายของรัฐบาลในด้านการรักษาพยาบาล Medicare และประกันสังคมเพิ่มขึ้น 623 พันล้านดอลลาร์เป็น 3.3 ล้านล้านดอลลาร์
“มีการใช้จ่ายของรัฐบาลในด้านความมั่นคงรายได้ลดลงอย่างมาก 806 พันล้านดอลลาร์ถึง 0.7 ล้านล้านดอลลาร์ แต่นั่นก็ถูกชดเชยเกือบทั้งหมดด้วยการใช้จ่ายด้านกลาโหมที่เพิ่มขึ้น 139 พันล้านดอลลาร์เป็น 0.9 ล้านล้านดอลลาร์ และที่สำคัญยิ่งกว่านั้นคือการเพิ่มขึ้น 510 พันล้านดอลลาร์ใน การใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิสูงถึง 0.9 ล้านล้านดอลลาร์” Yardeni อธิบาย
ภายใต้ Trump 2.0 นโยบายการคลังอาจยังคงมีการขยายตัวหรือกลายเป็นข้อจำกัด การปฏิรูปภาษีซึ่งเป็นจุดเด่นของวาระแรกของทรัมป์ มีกำหนดจะลึกซึ้งยิ่งขึ้น อัตราภาษีนิติบุคคลอาจลดลงอีกถึง 15% โดยมีการลดภาษีส่วนบุคคลเพิ่มเติมสำหรับทิป ค่าล่วงเวลา และประกันสังคม
แม้ว่ามาตรการเหล่านี้อาจทำให้การขาดดุลของรัฐบาลกลางกว้างขึ้น แต่ฝ่ายบริหารของทรัมป์ตั้งเป้าที่จะถ่วงดุลพวกเขาด้วยการยกเลิกกฎระเบียบและภาษีที่สูงขึ้น ซึ่งอาจช่วยเพิ่มรายได้ 400 พันล้านดอลลาร์ถึง 800 พันล้านดอลลาร์
“นั่นสมมุติว่าอัตราภาษีที่สูงขึ้นเหล่านี้ไม่ได้ลดการนำเข้าอย่างมีนัยสำคัญหรือทำให้เกิดสงครามการค้าโลก” Yardeni เน้นย้ำ
การยกเลิกกฎระเบียบเป็นอีกองค์ประกอบสำคัญ การลดขนาดของรัฐบาลกลางอาจลดการจ้างงานเงินเดือน แต่อาจลดต้นทุนการดำเนินงานสำหรับธุรกิจได้ อย่างไรก็ตาม นโยบายที่ก่อให้เกิดความขัดแย้ง เช่น การเนรเทศอาจลดกำลังแรงงาน ทำให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ เว้นแต่จะถูกชดเชยด้วยการเพิ่มผลผลิต
นโยบายพลังงานที่มุ่งส่งเสริมการผลิตน้ำมันและก๊าซอาจทำให้ราคาพลังงานอยู่ในการควบคุม
ฝ่ายบริหารยังเผชิญกับความเสี่ยง โดยเฉพาะอย่างยิ่งจาก “Bond Vigilantes” หากนโยบายการคลังดูไม่ยั่งยืน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอาจพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบั่นทอนโมเมนตัมทางเศรษฐกิจ
เจอโรม พาวเวลล์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐเตือนว่านโยบายการคลังจะต้องแก้ไขเส้นทางหนี้ของรัฐบาลกลางที่ไม่ยั่งยืน ซึ่งเป็นความท้าทายที่ทีมงานของทรัมป์จะต้องดำเนินการอย่างระมัดระวัง
แม้จะมีความซับซ้อนเหล่านี้ แต่ Yardeni Research ยังคงมองโลกในแง่ดีด้วยความระมัดระวัง พวกเขาคาดการณ์ว่า Trump 2.0 อาจเพิ่มผลผลิต รักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจ และควบคุมอัตราเงินเฟ้อ ความสำเร็จของฝ่ายบริหารในการสร้างสมดุลระหว่างวินัยทางการคลังกับนโยบายที่มุ่งเน้นการเติบโตจะเป็นกุญแจสำคัญ
“กรณีพื้นฐานของเราในช่วงที่เหลือของทศวรรษ ซึ่งทรัมป์ 2.0 บริหารวอชิงตันในอีกสี่ปีข้างหน้า ยังคงเป็นคำรามแห่งทศวรรษ 2020” บริษัทวิจัยตลาดกล่าว
แม้ว่าเส้นทางข้างหน้าจะเต็มไปด้วย “สิ่งไม่รู้ที่รู้” เศรษฐกิจสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นซ้ำแล้วซ้ำเล่า โดยเจริญรุ่งเรืองแม้ท่ามกลางการแทรกแซงของวอชิงตัน ไม่ว่า Trump 2.0 จะหนุนหรือขัดขวางโมเมนตัมนี้หรือไม่นั้นต้องรอติดตามกันต่อไป
คำแนะนำการอ่านบทความนี้ : บางบทความในเว็บไซต์ ใช้ระบบแปลภาษาอัตโนมัติ คำศัพท์เฉพาะบางคำอาจจะทำให้ไม่เข้าใจ สามารถเปลี่ยนภาษาเว็บไซต์เป็นภาษาอังกฤษ หรือปรับเปลี่ยนภาษาในการใช้งานเว็บไซต์ได้ตามที่ถนัด บทความของเรารองรับการใช้งานได้หลากหลายภาษา หากใช้ระบบแปลภาษาที่เว็บไซต์ยังไม่เข้าใจ สามารถศึกษาเพิ่มเติมโดยคลิกลิ้งค์ที่มาของบทความนี้ตามลิ้งค์ที่อยู่ด้านล่างนี้
ที่มาบทความนี้
